รายงานของ Heraeus ชี้ให้เห็นว่าทองคำและเงินได้เปลี่ยนจากสินทรัพย์ปลอดภัยไปเป็นสินทรัพย์เก็งกำไรที่มีความผันผวนสูง การปรับตัวลงอย่างรวดเร็วของทองคำหลังจากเพิ่มขึ้นถึงห้าเท่าในช่วงทศวรรษนั้น เป็นผลมาจากการขายสินทรัพย์ที่ใช้เงินกู้จำนวนมากและการเพิ่มข้อกำหนดด้านมาร์จิน ความต้องการทองคำทั่วโลกคาดว่าจะทะลุ 5,000 ตันเป็นครั้งแรกในปี 2025 โดยส่วนใหญ่มาจากความต้องการลงทุน ราคาทองคำคาดว่าจะยังคงยากที่จะทำสถิติสูงสุดใหม่ในระยะสั้น โดยมีแนวรับอยู่ที่ 4,400 ดอลลาร์



นักวิเคราะห์โลหะมีค่าของ Heraeus ชี้ให้เห็นว่า ทองคำและเงินไม่ได้มีคุณสมบัติเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยอีกต่อไป แต่ได้เข้าสู่ช่วงที่มีความผันผวนสูง ซึ่งหมายความว่ากฎเกณฑ์สำหรับนักลงทุนได้เปลี่ยนไปแล้ว

ในการวิเคราะห์ตลาดครั้งล่าสุด ทีมงานได้เขียนไว้ว่า ทองคำได้เปลี่ยนสถานะจากสินทรัพย์ปลอดภัยไปเป็นสินทรัพย์เก็งกำไร

นักวิเคราะห์ระบุว่า "ต้นตอของการลดลงของราคาครั้งนี้ แท้จริงแล้วเกิดขึ้นในช่วงที่ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นอย่างแข็งแกร่งเป็นพิเศษก่อนหน้านี้ ซึ่งเป็นเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นไม่บ่อยนักสำหรับสินทรัพย์ปลอดภัยที่ควรจะมีความผันผวนต่ำ ราคาทองคำเพิ่มขึ้นถึงห้าเท่าในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา ในขณะที่ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงอยู่ที่ระดับปี 2015 การลดลงของราคาอย่างรวดเร็วเช่นนี้ น่าจะเกิดจากปัจจัยต่างๆ เช่น การปิดสถานะที่มีการใช้เลเวอเรจ การทำงานของคำสั่งหยุดขาดทุน และข้อกำหนดมาร์จินที่เพิ่มขึ้น ปัจจุบัน ตลาดหลักทรัพย์ยังคงเพิ่มข้อกำหนดมาร์จินสำหรับสถานะซื้อขายล่วงหน้าอย่างต่อเนื่อง"

นักวิเคราะห์ยังอ้างอิงรายงาน "แนวโน้มความต้องการทองคำ ไตรมาสที่ 4 ปี 2025" ของสภาทองคำโลก (World Gold Council) ซึ่งแสดงให้เห็นว่าความต้องการทองคำทั่วโลกจะแตะระดับ 5,000 ตันเป็นครั้งแรกในปี 2025 โดยระบุว่า "ปัจจัยหลักมาจากความต้องการลงทุนที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก ซึ่งชดเชยความต้องการที่ลดลงจากอุตสาหกรรมเครื่องประดับและการใช้งานทางอุตสาหกรรมได้อย่างสมบูรณ์ การซื้อทองคำของธนาคารกลางอยู่ที่ 863 ตัน ลดลง 21% จากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1,092 ตันในปี 2024 แต่ยังคงสูงกว่าปีใดๆ ก่อนปี 2022 ความต้องการทองคำในไตรมาสที่ 4 ยังแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1,345 ตัน โดยความต้องการลงทุนชดเชยความอ่อนแอของความต้องการในอุตสาหกรรมเครื่องประดับและการใช้งานทางอุตสาหกรรมอีกครั้ง"

พวกเขาเตือนนักลงทุนให้เตรียมรับมือกับความผันผวนของราคาที่รุนแรงมากขึ้นในอีกไม่กี่สัปดาห์และเดือนข้างหน้า นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่า "ราคาทองคำฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งกว่าโลหะมีค่าอื่นๆ ในสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยฟื้นตัวได้มากกว่า 50% ของการขาดทุนก่อนหน้านี้ แต่โมเมนตัมก็ลดลงในช่วงปลายสัปดาห์ อย่างไรก็ตาม ราคาทองคำยังคงสูงกว่าช่วงต้นปีอย่างมาก ซึ่งเป็นระดับที่ยังไม่สะท้อนให้เห็นในราคาของโลหะสีขาวอื่นๆ เช่น เงิน"



พวกเขากล่าวเสริมว่า "ราคาทองคำไม่น่าจะพุ่งขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่ในระยะสั้น เนื่องจากน่าจะใช้เวลาหลายเดือนมากกว่าหลายสัปดาห์ในการคลี่คลายความกระตือรือร้นในการเก็งกำไรที่มากเกินไป ซึ่งก่อนหน้านี้เป็นแรงผลักดันให้ราคาทองคำพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วและมีนัยสำคัญ ราคาทองคำได้รับแรงสนับสนุนที่ระดับประมาณ 4,400 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งอาจมีการทดสอบระดับนี้อีกครั้ง"

เมื่อวันจันทร์ ราคาทองคำดีดตัวขึ้นเหนือ 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ในวันอังคาร ราคาทองคำสปอตผันผวนลงเล็กน้อยในช่วงตลาดเอเชียและยุโรป แต่ยังคงอยู่เหนือ 5,000 ดอลลาร์ โดยปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 5,030 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ลดลงประมาณ 0.6% ในวันเดียว



(กราฟราคาทองคำรายวัน, ที่มา: FX678)

สำหรับโลหะเงิน นักวิเคราะห์ของ Heraeus ชี้ให้เห็นว่า ขณะนี้โลหะเงินได้เข้าสู่ช่วงที่มีความผันผวนสูงอย่างชัดเจนแล้ว

พวกเขาระบุว่า "ราคาสินเงินฟื้นตัวขึ้นในช่วงแรกหลังจากร่วงลงอย่างหนักเมื่อวันที่ 30 มกราคม แต่โมเมนตัมการฟื้นตัวกลับพลิกผันในช่วงกลางสัปดาห์ เนื่องจากนักลงทุนรายย่อยที่มองหาของถูกได้นำเงินจำนวนมากไหลเข้าสู่กองทุน ETF เงิน ในวันที่ 4 กุมภาพันธ์เพียงวันเดียว ปริมาณการถือครอง ETF เพิ่มขึ้นเกือบ 32 ล้านออนซ์ ทำให้ปริมาณการถือครองรวมกลับมาอยู่ที่ 850 ล้านออนซ์"



พวกเขากล่าวเสริมว่า "การที่ราคาร่วงลงอย่างรวดเร็วเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา อาจเกี่ยวข้องกับกิจกรรมการซื้อขายในตลาดจีน ซึ่งดูเหมือนว่านักลงทุนกำลังลดสถานะและตัดขาดทุนเมื่อราคาดีดตัวขึ้น หรืออาจเป็นเทรดเดอร์ที่โชคดีหรือตอบสนองได้เร็วกว่าเลือกที่จะทำกำไร ทั้งตลาดซื้อขายล่วงหน้าเซี่ยงไฮ้และตลาดทองคำเซี่ยงไฮ้ได้เพิ่มข้อกำหนดมาร์จินแล้ว"

"หลังจากราคาสินเงินร่วงลงอย่างรุนแรง อัตราส่วนทองคำต่อสินเงินก็พุ่งขึ้นเป็น 64 เช่นเดียวกับที่สินเงินมีผลการดำเนินงานดีกว่าทองคำในช่วงขาขึ้นครั้งก่อน มันก็ร่วงลงเร็วกว่าในช่วงการปรับฐานครั้งนี้เช่นกัน"



(กราฟราคาสปอตเงินรายวัน แหล่งที่มา: EasyForex)

ในวันอังคาร ระหว่างช่วงตลาดเอเชียและยุโรป ราคาสปอตเงินผันผวนลง และปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 81.69 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ลดลงประมาณ 2% ในวันนั้น

เวลา 14:47 ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำซื้อขายอยู่ที่ 5033.14 ดอลลาร์ต่อออนซ์