บีพี หนึ่งในบริษัทน้ำมันเอกชนที่ใหญ่ที่สุดในโลก ประกาศผลประกอบการไตรมาสที่สี่ปี 2025 เมื่อวันอังคารที่ 10 กุมภาพันธ์ โดยมีกำไรเป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ นอกจากนี้ยังประกาศระงับโครงการซื้อหุ้นคืนเพื่อเสริมสร้างฐานะการเงินให้แข็งแกร่งขึ้น เพื่อรับมือกับแรงกดดันจากราคาน้ำมันที่ต่ำอย่างต่อเนื่อง

เมื่อวันพุธในช่วงเวลาซื้อขายของเอเชีย ราคาน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ผันผวนและแข็งค่าขึ้น โดยได้รับอิทธิพลจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกิดขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 64.50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้นประมาณ 0.8% ในรอบวัน ในขณะที่วันทำการก่อนหน้า ราคาน้ำมันผันผวนและลดลง ปิดตลาดลดลง 0.34%



บีพีรายงานกำไรจากการดำเนินงานตามต้นทุนทดแทนขั้นพื้นฐาน (ซึ่งมักใช้เป็นตัวแทนของกำไรสุทธิ) อยู่ที่ 1.54 พันล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับไตรมาสที่สี่ของปี 2025 ซึ่งสอดคล้องกับประมาณการฉันทามติของนักวิเคราะห์ที่ LSEG รวบรวมไว้ที่ 1.54 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ กำไรสุทธิทั้งปีของบริษัทอยู่ที่ 7.49 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้เล็กน้อยที่ 7.58 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และลดลงอย่างมากจากเกือบ 9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2024

เนื่องจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ลดลง คณะกรรมการบริหารของ BP จึงตัดสินใจระงับการซื้อหุ้นคืนและจัดสรรเงินสดส่วนเกินทั้งหมดเพื่อ "เร่งเสริมสร้างความแข็งแกร่ง" ของงบดุล บริษัทเคยประกาศโครงการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 750 ล้านดอลลาร์ในผลประกอบการไตรมาสที่สามที่เผยแพร่ในเดือนพฤศจิกายน การระงับการซื้อหุ้นคืนในครั้งนี้ถือเป็นมาตรการที่รอบคอบเพื่อจัดลำดับความสำคัญของเสถียรภาพทางการเงินในช่วงที่ราคาน้ำมันต่ำ

อย่างไรก็ตาม BP ยังคงรักษานโยบายการจ่ายเงินปันผลที่คงที่ โดยประกาศจ่ายเงินปันผลไตรมาสที่สี่จำนวน 8.320 เซนต์ต่อหุ้นสามัญ

ในแถลงการณ์ แคโรล โฮว์ล รักษาการซีอีโอของ BP กล่าวว่า “ปี 2025 เป็นปีแห่งผลประกอบการทางการเงินที่แข็งแกร่ง ผลการดำเนินงานที่ยอดเยี่ยม และความก้าวหน้าเชิงกลยุทธ์ที่สำคัญ เราได้มีความคืบหน้าในเป้าหมายหลักสี่ประการ ได้แก่ การปรับปรุงกระแสเงินสดและผลตอบแทน การลดต้นทุน และการเสริมสร้างความแข็งแกร่งของงบดุล แต่เราตระหนักดีว่ายังมีงานอีกมากที่ต้องทำ และเราเข้าใจอย่างลึกซึ้งถึงความเร่งด่วนในการเร่งดำเนินการให้แล้วเสร็จ”

ฮาวล์เน้นย้ำว่าบริษัทกำลังอยู่ในช่วงเวลาสำคัญของการเปลี่ยนแปลง และซีอีโอคนใหม่ เม็ก โอ'นีล จะเข้ารับตำแหน่งอย่างเป็นทางการในวันที่ 1 เมษายน ซีอีโอคนก่อนออกจากบริษัทไปเมื่อสิ้นปี 2025

สรุปผลการดำเนินงานทางการเงินที่สำคัญ

หนี้สินสุทธิ: 22.18 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาสที่สี่ ลดลงจากประมาณ 23 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว

กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน: 7.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสที่สี่ เพิ่มขึ้นจาก 7.43 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้ว

งบประมาณรายจ่ายลงทุนสำหรับปี 2026: กำหนดไว้ในช่วง 13 พันล้านดอลลาร์สหรัฐถึง 13.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งอยู่ในระดับต่ำสุดของประมาณการครั้งก่อน

หุ้น BP ร่วงลงเกือบ 4% ในวันอังคาร โดยชดเชยการขาดทุนระหว่างวันได้บางส่วน ปฏิกิริยาของตลาดต่อการระงับการซื้อหุ้นคืนสะท้อนให้เห็นถึงความผิดหวังในหมู่นักลงทุนระยะสั้น แต่โดยทั่วไปแล้วนักวิเคราะห์มองว่าการตัดสินใจดังกล่าวสมเหตุสมผล

ข้อมูลพื้นฐานในอุตสาหกรรมและการเปรียบเทียบกับบริษัทในอุตสาหกรรมเดียวกัน

อุตสาหกรรมน้ำมันและก๊าซของยุโรปกำลังเผชิญกับความท้าทายอย่างรุนแรง ราคาน้ำมันคาดว่าจะลดลงมากที่สุดในรอบปีนับตั้งแต่เกิดการระบาดใหญ่ในปี 2025 โดยมีสาเหตุหลักมาจากความกังวลเกี่ยวกับอุปทานล้นตลาด ซึ่งเพิ่มแรงกดดันต่อพันธสัญญาในการคืนผลตอบแทนให้แก่ผู้ถือหุ้นของบริษัทน้ำมันรายใหญ่

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว บริษัทในกลุ่มเดียวกันอย่าง Equinor และ Shell ต่างรายงานผลกำไรรายไตรมาสที่ลดลง โดยให้เหตุผลว่ามาจากปัจจัยต่างๆ เช่น ราคาน้ำมันที่ลดลง Equinor ประกาศว่าจะลดโครงการซื้อหุ้นคืนในปี 2026 ลงอย่างมาก จาก 5 พันล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว เหลือเพียง 1.5 พันล้านดอลลาร์ ขณะเดียวกันก็ลดการลงทุนในพลังงานหมุนเวียนและโครงการคาร์บอนต่ำด้วย ในขณะที่ Shell ยังคงโครงการซื้อหุ้นคืนไว้ที่ 3.5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งนับเป็นไตรมาสที่ 17 ติดต่อกันที่บริษัทรักษาระดับการซื้อหุ้นคืนไว้ที่ 3 พันล้านดอลลาร์หรือมากกว่านั้น

นักวิเคราะห์ด้านพลังงานระดับโลกกล่าวเมื่อวันอังคารว่า "หลังจากที่ Auchincloss ปรับกลยุทธ์ใหม่ในเดือนเมษายน 2025 การซื้อหุ้นคืนลดลงจาก 1.75 พันล้านดอลลาร์ต่อไตรมาสเหลือ 750 ล้านดอลลาร์ การยกเลิกการซื้อหุ้นคืนทั้งหมดนี้บ่งชี้ถึงท่าทีที่ระมัดระวังมากขึ้นและมุ่งเน้นที่ความแข็งแกร่งทางการเงินอย่างชัดเจน แม้ว่าตลาดจะไม่ประหลาดใจนัก (โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากที่บริษัทน้ำมันยักษ์ใหญ่รายอื่น ๆ ดำเนินการในลักษณะเดียวกัน) แต่ความผิดหวังของนักลงทุนในระยะสั้นได้สร้างแรงกดดันต่อราคาหุ้นในวันนี้ อย่างไรก็ตาม ในสภาพแวดล้อมที่ราคาสินค้าโภคภัณฑ์อ่อนตัว การให้ความสำคัญกับการเสริมสร้างความแข็งแกร่งของงบดุลนั้นเป็นสิ่งที่ชาญฉลาดอย่างไม่ต้องสงสัย"

โดยรวมแล้ว ผลประกอบการของ BP สะท้อนให้เห็นถึงการปรับตัวเชิงป้องกันของบริษัทน้ำมันรายใหญ่ในช่วงที่ราคาน้ำมันต่ำ ได้แก่ การรักษาสภาพคล่องทางการเงิน การเสริมสร้างความแข็งแกร่งของงบดุล และการชะลอการจ่ายผลตอบแทนให้แก่ผู้ถือหุ้นเพื่อรอโอกาสที่ดีกว่า ภาย ใต้การนำของซีอีโอคนใหม่ คาดว่าบริษัทจะมุ่งเน้นไปที่ธุรกิจต้นน้ำด้านน้ำมันและก๊าซมากขึ้น เพื่อสร้างการเติบโตของมูลค่าอย่างยั่งยืน

การวิเคราะห์ผลกระทบต่อราคาน้ำมันดิบ

การที่ BP ระงับการซื้อหุ้นคืนเพื่อบรรเทาผลกระทบจากราคาน้ำมันที่ตกต่ำ สะท้อนให้เห็นถึงความระมัดระวังโดยทั่วไปในกลุ่มบริษัทน้ำมันยักษ์ใหญ่ในสภาพเศรษฐกิจมหภาคปัจจุบัน แม้ว่าความเชื่อมั่นของตลาดในระยะสั้นจะลดลง แต่มาตรการป้องกันทางการเงินนี้อาจช่วยสนับสนุนความยืดหยุ่นในระยะกลางถึงระยะยาวของอุตสาหกรรม โดยมีผลกระทบโดยตรงต่อราคาน้ำมันดิบเพียงเล็กน้อย ซึ่งเน้นให้เห็นถึงความกังวลอย่างต่อเนื่องของตลาดเกี่ยวกับปัจจัยพื้นฐานด้านอุปสงค์และอุปทานมากกว่า

การหดตัวโดยรวมของผลตอบแทนจากการลงทุนของบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านน้ำมัน อาจยิ่งทำให้ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับอุปสงค์ที่อ่อนแอและผลกำไรของอุตสาหกรรมที่ลดลงรุนแรงขึ้น ซึ่งจะส่งผลทางอ้อมต่อศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมัน

การลดการลงทุนของภาคธุรกิจอาจส่งผลกระทบต่ออุปทานในระยะกลางถึงระยะยาว ในขณะที่การฟื้นตัวของอุปสงค์หรือความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์อาจเป็นปัจจัยสนับสนุนราคาน้ำมันได้



(กราฟราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ รายวัน แหล่งที่มา: FX678)

เวลา 11:40 น. ตามเวลาปักกิ่ง ราคาน้ำมันดิบล่วงหน้าของสหรัฐฯ อยู่ที่ 64.50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล