ดาวน์โหลด

[เมทริกซ์ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล: สหรัฐฯ สหราชอาณาจักร และออสเตรเลียยังคงเป็นผู้นำ เยอรมนี ฝรั่งเศส และญี่ปุ่นยังคงอยู่ในระดับต่ำ] ⑴ ณ วันจันทร์ ความแตกต่างของผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีทั่วโลกยังคงดำเนินต่อไป ผลตอบแทนของสหรัฐฯ อยู่ที่ 4.052% ตามด้วยสหราชอาณาจักรที่ 4.411% และออสเตรเลียที่ 4.719% ซึ่งยังคงเป็นผู้นำ เยอรมนีที่ 2.750% ฝรั่งเศสที่ 3.330% และอิตาลีที่ 3.352% อยู่ในระดับกลาง ญี่ปุ่นที่ 2.206% ยังคงอยู่ที่ระดับล่างสุด ⑵ เมื่อใช้เยอรมนีเป็นเกณฑ์มาตรฐาน ส่วนต่างผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีแสดงให้เห็นว่า: ออสเตรเลีย +196.9bp สหราชอาณาจักร +166.0bp สหรัฐฯ +130.2bp ญี่ปุ่น -54.4bp เดนมาร์ก -13.9bp และสวีเดน -9.0bp ⑶ เมื่อใช้สหรัฐอเมริกาเป็นเกณฑ์มาตรฐาน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะ 10 ปี พบว่า ออสเตรเลีย +66.7bp, สหราชอาณาจักร +35.9bp; ส่วนประเทศเศรษฐกิจหลักอื่นๆ ล้วนติดลบ โดยญี่ปุ่น -184.6bp, เดนมาร์ก -144.1bp, สวีเดน -139.2bp และเยอรมนี -130.2bp (4) อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะ 2 ปี ก็แสดงให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญเช่นกัน อัตราผลตอบแทนของสหรัฐอเมริกาอยู่ที่ 3.418%, สหราชอาณาจักร 3.582% และออสเตรเลีย 4.220%; เยอรมนี 2.037%, ฝรั่งเศส 2.161%, อิตาลี 2.107%; และญี่ปุ่น 1.259% (5) เมื่อใช้เยอรมนีเป็นเกณฑ์มาตรฐาน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะ 2 ปี พบว่า ออสเตรเลีย +218.3bp, สหราชอาณาจักร +154.5bp และสหรัฐอเมริกา +138.1bp; ญี่ปุ่น -77.8bp, เดนมาร์ก -15.9bp และสวีเดน -15.8bp (6) เมื่อใช้สหรัฐอเมริกาเป็นเกณฑ์มาตรฐาน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะ 2 ปี มีดังนี้: ออสเตรเลีย +80.2bp, สหราชอาณาจักร +16.4bp; แคนาดา -93.5bp และประเทศเศรษฐกิจหลักอื่นๆ สูงกว่า -120bp ทั้งหมด รวมถึงญี่ปุ่น -215.9bp, เดนมาร์ก -154.0bp, สวีเดน -153.9bp และเยอรมนี -138.1bp (7) จากเมทริกซ์อัตราผลตอบแทน สหราชอาณาจักร สหรัฐอเมริกา และออสเตรเลียยังคงมีอัตราดอกเบี้ยสูง สะท้อนให้เห็นถึงการที่ตลาดยังคงคาดการณ์ถึงภาวะเงินเฟ้อและการเข้มงวดนโยบาย ในขณะที่ยูโรโซนและญี่ปุ่นยังคงมีอัตราดอกเบี้ยค่อนข้างต่ำ สะท้อนถึงความคาดหวังในการผ่อนคลายและเศรษฐกิจที่อ่อนแอ โครงสร้างความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยแสดงให้เห็นว่าสินทรัพย์ดอลลาร์สหรัฐยังคงมีส่วนต่างที่สำคัญเมื่อเทียบกับยูโรโซนและเยนญี่ปุ่น ในขณะที่ปอนด์อังกฤษและดอลลาร์ออสเตรเลียยังคงสถานะเป็นสกุลเงินที่มีอัตราผลตอบแทนสูง (8) เมื่อมองไปข้างหน้า จำเป็นต้องให้ความสนใจกับความแตกต่างในเส้นทางนโยบายของธนาคารกลางทั่วโลก หากธนาคารกลางสหรัฐฯ คงอัตราดอกเบี้ยสูงไว้เป็นเวลานาน ข้อได้เปรียบด้านความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เมื่อเทียบกับเงินเยนยูโรโซนและเงินเยนญี่ปุ่นอาจกว้างขึ้นอีก ในทางกลับกัน หากเงินเยนยูโรโซนและเงินเยนญี่ปุ่นเปลี่ยนทิศทางอย่างไม่คาดคิด รูปแบบความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันจะเผชิญกับการเปลี่ยนแปลง