ดาวน์โหลด

[การเผชิญหน้าครั้งสำคัญระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านใกล้เข้ามา ตลาดน้ำมันจับตามองความตึงเครียด] ⑴ ความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นอย่างฉับพลันระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านกำลังครอบงำความรู้สึกระยะสั้นในตลาดน้ำมันดิบ ด้วยการที่สหรัฐฯ กำหนดเส้นตายสำหรับการเจรจานิวเคลียร์ และอิหร่านดำเนินการฝึกซ้อมทางทหารร่วมกับรัสเซียและปิดช่องแคบฮอร์มุซ ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับความขัดแย้งจึงทวีความรุนแรงขึ้น ในวันศุกร์ ราคาน้ำมันพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 6 เดือน และมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นรายสัปดาห์เป็นครั้งแรกในรอบ 3 สัปดาห์ ⑵ เส้นทางเดินเรือยุทธศาสตร์นี้มีความเสี่ยงที่จะถูกปิดกั้น ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อความคาดหวังด้านอุปทาน ประมาณ 20% ของการขนส่งน้ำมันดิบทั่วโลกผ่านช่องแคบฮอร์มุซ หากเกิดความขัดแย้งในภูมิภาค ช่องทางสำหรับน้ำมันดิบที่จะเข้าสู่ตลาดโลกอาจถูกปิดกั้น ซึ่งกลายเป็นตรรกะหลักเบื้องหลังการเดิมพันขาขึ้น นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่า แม้ว่านักลงทุนยังคงถกเถียงกันอยู่ว่าอุปทานจะหยุดชะงักจริงหรือไม่ แต่ค่าพรีเมียมทางภูมิรัฐศาสตร์ได้กลายเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของตลาดอีกครั้ง ⑶ ในด้านอุปทาน ข้อมูลพื้นฐานให้การสนับสนุนเพิ่มเติม ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าปริมาณสำรองน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ลดลงอย่างมีนัยสำคัญถึง 9 ล้านบาร์เรล ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการใช้กำลังการผลิตโรงกลั่นและการส่งออกที่เพิ่มขึ้น ในขณะเดียวกัน การหารือภายในกลุ่ม OPEC+ ที่สนับสนุนการกลับมาเพิ่มการผลิตอีกครั้งตั้งแต่เดือนเมษายน กำลังมีปฏิสัมพันธ์กับปัจจัยเชิงบวกที่เกิดจากความตึงเครียดในปัจจุบัน (4) อย่างไรก็ตาม แรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาคจำกัดศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมัน ตลาดกำลังจับตาดูเส้นทางอัตราดอกเบี้ยของผู้บริโภคน้ำมันรายใหญ่ที่สุดของโลก รายงานการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ ชี้ให้เห็นว่าหากอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ อัตราดอกเบี้ยอาจจะคงไว้หรืออาจจะเพิ่มขึ้นอีก ซึ่งอาจกดดันความต้องการในระยะกลางถึงระยะยาว มุมมองของสถาบันต่างๆ บ่งชี้ว่าอุปทานล้นตลาดที่เริ่มต้นในครึ่งหลังของปี 2025 ยังคงดำเนินต่อไปในเดือนมกราคม และแนวโน้มนี้น่าจะดำเนินต่อไป หากความต้องการไม่สามารถตามทัน ตลาดจะเผชิญกับอุปทานล้นตลาดอย่างมากในปลายปีนี้ ซึ่งจำเป็นต้องลดการผลิตลงอย่างมากเพื่อป้องกันไม่ให้ปริมาณสำรองเพิ่มขึ้นอย่างมาก ในระยะสั้น ภูมิรัฐศาสตร์มีบทบาทสำคัญ ในระยะยาว ความสมดุลระหว่างอุปทานและอุปสงค์มีความสำคัญ เกมราคาน้ำมันยังไม่จบลงง่ายๆ