Tải App

[Đối đầu Mỹ-Iran cận kề, thị trường dầu mỏ cảm nhận căng thẳng] ⑴ Sự leo thang căng thẳng đột ngột giữa Mỹ và Iran đang chi phối tâm lý ngắn hạn trên thị trường dầu thô. Với việc Mỹ đặt ra thời hạn cho các cuộc đàm phán hạt nhân và Iran tiến hành các cuộc tập trận quân sự chung với Nga và đóng cửa eo biển Hormuz, mối lo ngại của thị trường về xung đột đã gia tăng. Hôm thứ Sáu, giá dầu đã leo lên mức cao nhất trong sáu tháng và đang trên đà tăng hàng tuần đầu tiên sau ba tuần. ⑵ Tuyến đường thủy chiến lược này đối mặt với nguy cơ bị phong tỏa, ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng về nguồn cung. Khoảng 20% lượng dầu thô vận chuyển toàn cầu đi qua eo biển Hormuz. Nếu xung đột nổ ra trong khu vực, kênh vận chuyển dầu thô vào thị trường toàn cầu có thể bị chặn, trở thành lý lẽ cốt lõi đằng sau các đặt cược tăng giá. Các nhà phân tích chỉ ra rằng mặc dù các nhà đầu tư vẫn đang tranh luận liệu nguồn cung có thực sự bị gián đoạn hay không, nhưng phí bảo hiểm địa chính trị một lần nữa trở thành động lực chính của thị trường. ⑶ Về phía nguồn cung, dữ liệu cơ bản cung cấp thêm sự hỗ trợ. Dữ liệu mới nhất cho thấy lượng tồn kho dầu thô của Mỹ giảm đáng kể 9 triệu thùng, chủ yếu do tăng cường sử dụng nhà máy lọc dầu và xuất khẩu. Trong khi đó, các cuộc thảo luận trong OPEC+ ủng hộ việc nối lại tăng sản lượng bắt đầu từ tháng 4 đang tương tác với các yếu tố tích cực do căng thẳng hiện tại mang lại. (4) Tuy nhiên, áp lực kinh tế vĩ mô đã hạn chế tiềm năng tăng giá dầu hơn nữa. Thị trường đang tập trung vào lộ trình lãi suất của quốc gia tiêu thụ dầu lớn nhất thế giới. Biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy nếu lạm phát tiếp tục, lãi suất có thể được duy trì hoặc thậm chí tăng thêm, điều này có thể kìm hãm nhu cầu trung và dài hạn. Quan điểm của các tổ chức cho thấy tình trạng dư cung bắt đầu từ nửa cuối năm 2025 tiếp tục trong tháng 1 và xu hướng này có khả năng sẽ tiếp tục. Nếu nhu cầu không theo kịp, thị trường sẽ phải đối mặt với tình trạng dư cung đáng kể vào cuối năm nay, đòi hỏi phải cắt giảm sản lượng đáng kể để ngăn chặn sự gia tăng lớn trong lượng tồn kho. Trong ngắn hạn, địa chính trị đóng một vai trò; trong dài hạn, sự cân bằng cung cầu mới là điều quan trọng. Cuộc chơi về giá dầu còn lâu mới kết thúc.