ดาวน์โหลด

[ดัชนีราคาผู้บริโภคขั้นพื้นฐานของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 3% สูงสุดในรอบหนึ่งปี; การคาดการณ์ GDP ไตรมาส 4 ปรับลดลงอย่างมากเหลือ 1.4%] ⑴ ดัชนีราคาผู้บริโภคขั้นพื้นฐานของสหรัฐฯ ในเดือนธันวาคมเพิ่มขึ้น 3% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดใหม่นับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2025 สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 2.9% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ดัชนีราคาผู้บริโภคขั้นพื้นฐานเพิ่มขึ้น 0.4% ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2025 เช่นกัน สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.3% ข้อมูลนี้แสดงให้เห็นว่าภาวะเงินเฟ้อคงที่ยังคงแข็งแกร่งขึ้น ⑵ ในทางตรงกันข้ามกับเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น การเติบโตทางเศรษฐกิจกลับชะลอตัวลงอย่างมาก การประมาณการเบื้องต้นสำหรับอัตราการเติบโตของ GDP ที่แท้จริงรายไตรมาสแบบรายปีในไตรมาสที่สี่อยู่ที่เพียง 1.4% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดใหม่นับตั้งแต่ไตรมาสแรกของปี 2025 ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 3.0% มาก การรวมกันของปัจจัยเหล่านี้ก่อให้เกิดความท้าทายที่ซับซ้อนสำหรับการกำหนดนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ⑶ การใช้จ่ายของรัฐบาลกลายเป็นอุปสรรคสำคัญต่อการเติบโต ไตรมาสที่สี่พบว่าการใช้จ่ายของรัฐบาลกลางลดลงเร็วที่สุดนับตั้งแต่ปี 1972 โดยการใช้จ่ายของรัฐบาลลดลงในอัตรา 5.1% ซึ่งเป็นการลดลงมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2020 สำนักงานงบประมาณรัฐสภาเคยประเมินไว้ก่อนหน้านี้ว่าการปิดทำการของรัฐบาลเป็นเวลา 43 วันเป็นประวัติการณ์ทำให้ GDP ในไตรมาสนี้ลดลงประมาณ 1.5 เปอร์เซ็นต์ (4) การเติบโตชะลอตัวลงทั่วทั้งปี การเติบโตของ GDP ของสหรัฐฯ คาดว่าจะอยู่ที่ 2.2% ในปี 2025 ลดลงจาก 2.8% ในปี 2024 การชะลอตัวนี้ขัดแย้งกับอัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งตอกย้ำความกังวลของตลาดเกี่ยวกับความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจชะงักงัน (5) หลังจากการเผยแพร่ข้อมูล ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับเส้นทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะต้องได้รับการปรับเปลี่ยนใหม่ การรวมกันของอัตราเงินเฟ้อที่สูงเกินคาดและการเติบโตที่ชะลอตัวอย่างไม่คาดคิดทำให้การตัดสินใจของผู้กำหนดนโยบายระหว่างการควบคุมเงินเฟ้อและการรักษาเสถียรภาพการเติบโตมีความซับซ้อนมากขึ้น ตลาดฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยจะกำหนดราคาใหม่ของช่วงเวลาและขนาดของการลดอัตราดอกเบี้ย