แดเนียล โอลิเวอร์ ผู้ก่อตั้ง Myrmikan Capital กล่าวว่า ระยะการสะสมในระดับนานาชาติของตลาดกระทิงทองคำในปัจจุบันได้สิ้นสุดลงอย่างเป็นทางการแล้ว และได้เปิดทางให้กับระยะที่สองของความผันผวนที่เกิดจากแรงกดดันต่อระบบสินเชื่อของสหรัฐฯ

โอลิเวอร์แย้งว่า การรวมกันของกองทุนหุ้นเอกชนที่มีหนี้สินมากเกินไปและพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ที่ขยายตัวอย่างต่อเนื่อง กำลังทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ ติดกับดัก เขาอธิบายกลไกที่ผลักดันให้ราคาทองคำและเงินแท่งสูงขึ้น โดยชี้ให้เห็นถึงจุดอ่อนพื้นฐานในระบบการเงินโดยรวม



ปัจจุบันหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ มีมูลค่าเกิน 38.5 ล้านล้านดอลลาร์ ในขณะเดียวกัน สำนักงานงบประมาณรัฐสภา (CBO) คาดการณ์ว่าการจ่ายดอกเบี้ยสุทธิของหนี้สาธารณะจะเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าเป็น 2.1 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2036 โอลิเวอร์กล่าวว่าภาระหนี้ที่แท้จริงนั้นสูงกว่ามากหากนำมูลค่าปัจจุบันสุทธิของหนี้สินที่ยังไม่ได้จัดสรรงบประมาณ เช่น Medicare และ Social Security มาพิจารณาด้วย เขาให้เหตุผลว่า ในทางคณิตศาสตร์แล้ว ระดับหนี้ดังกล่าวเป็นไปไม่ได้ที่จะชำระคืนได้ด้วยมูลค่าเงินดอลลาร์ในปัจจุบัน

เขากล่าวว่า "ราคาจะร่วงลงหลังจากฟองสบู่สินเชื่อขนาดใหญ่ทุกครั้งสิ้นสุดลง และในทางกลับกัน ราคาของทองคำซึ่งคิดเป็นดอลลาร์จะต้องสูงขึ้นเพื่อให้การประเมินมูลค่าของสินทรัพย์นั้นสมเหตุสมผล "

แรงกดดันเชิงระบบนี้เชื่อมโยงกับตลาดสินเชื่อภาคเอกชนมากขึ้นเรื่อยๆ นักวิเคราะห์จาก UBS เพิ่งเตือนว่า ในกรณีที่เลวร้ายที่สุด อัตราการผิดนัดชำระหนี้สินเชื่อภาคเอกชนอาจพุ่งสูงถึง 15% เนื่องจากการหยุดชะงักอย่างรวดเร็วของผู้กู้ที่เป็นบริษัทโดยปัญญาประดิษฐ์

โอลิเวอร์อธิบายว่า ต่างจากวิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2008 ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ สามารถกระตุ้นตลาดอสังหาริมทรัพย์ได้ด้วยการพิมพ์เงิน การช่วยเหลืออุตสาหกรรมไพรเวทอิควิตี้มีความท้าทายที่แตกต่างออกไป เขาชี้ให้เห็นว่าเนื่องจากความต้องการของผู้บริโภคลดลง บริษัทที่มีหนี้สินสูงจึงเผชิญกับภาวะล้มละลายและไม่สามารถช่วยเหลือได้เพียงแค่การอัดฉีดสภาพคล่องเข้าสู่ระบบธนาคาร

โอลิเวอร์กล่าวว่า "ผม ไม่คาดว่าจะเกิดวิกฤตตลาดหุ้นแบบที่เคยเกิดขึ้นในปี 1929 หรือ 2008 แต่ผมคาดว่าราคาทองคำจะพุ่งสูงขึ้น "

เนื่องจากแรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาคและความเชื่อมั่นที่ลดลงในตราสารทางการเงินที่เป็นกระดาษ ตลาดโลหะมีค่าจึงกำลังเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง เขาตั้งข้อสังเกตว่าความต้องการเงินในภาคอุตสาหกรรมกำลังลดลง เนื่องจากผู้ผลิตละทิ้งแบบจำลองสินค้าคงคลังแบบเดิม เขาตั้งข้อสังเกตว่าบริษัทต่างๆ กำลังกักตุนเงินมีค่าไว้ในโรงงานของตนโดยตรง ซึ่งทำให้สินค้าคงคลังที่มีอยู่ในตลาดลดลง เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน

ในขณะเดียวกัน โอลิเวอร์เน้นย้ำว่าธนาคารที่ประสบปัญหาทางการเงินกำลังเข้มงวดข้อกำหนดด้านมาร์จินสำหรับโรงถลุงและโรงกลั่นทองคำ เขากล่าวว่าสิ่งนี้กำลังบังคับให้หน่วยงานเหล่านี้แปรรูปโลหะจริงน้อยลง ซึ่งกลายเป็นคอขวดที่จำกัดการไหลเวียนของทองคำเข้าสู่ตลาดค้าปลีกและสถาบัน

ในอดีต ธนาคารกลางภายใต้แรงกดดันของตลาด มักถือครองทองคำสำรองในสัดส่วนที่เทียบเท่ากับประมาณหนึ่งในสามของงบดุลของตน จากการวิเคราะห์ของเขา การนำสัดส่วนในอดีตนี้มาใช้กับงบดุลของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในปัจจุบัน จะทำให้ได้ราคาทองคำที่สูงกว่ามาก เขากล่าวว่า " ราคาทองคำต้องสูงถึงระดับที่ทำให้งบดุลของธนาคารกลางสหรัฐฯ สมดุล ปัจจุบัน ราคา 8,000 ดอลลาร์จะคิดเป็นประมาณหนึ่งในสาม และราคา 12,000 ดอลลาร์จะคิดเป็นประมาณครึ่งหนึ่ง"


แหล่งที่มาของกราฟราคาทองคำรายวัน: EasyForex

เมื่อเวลา 13:24 น. ตามเวลาปักกิ่ง ในวันที่ 27 กุมภาพันธ์ ราคาทองคำสปอตอยู่ที่ 5187.65 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์