Daniel Oliver, người sáng lập Myrmikan Capital, cho biết giai đoạn tích lũy quốc tế của thị trường vàng tăng giá hiện tại đã chính thức kết thúc, nhường chỗ cho giai đoạn hỗn loạn thứ hai do áp lực lên hệ thống tín dụng của Mỹ.

Oliver lập luận rằng sự kết hợp giữa vốn đầu tư tư nhân vay nợ quá mức và trái phiếu kho bạc Mỹ ngày càng tăng đang làm tê liệt Cục Dự trữ Liên bang. Ông vạch ra các cơ chế đẩy giá vàng và bạc vật chất lên cao, chỉ ra những điểm yếu cơ bản trong hệ thống tài chính rộng lớn hơn.



Nợ quốc gia của Mỹ hiện vượt quá 38,5 nghìn tỷ đô la. Trong khi đó, Văn phòng Ngân sách Quốc hội (CBO) dự báo rằng khoản thanh toán lãi ròng cho nợ quốc gia sẽ tăng hơn gấp đôi lên 2,1 nghìn tỷ đô la vào năm 2036. Oliver cho rằng gánh nặng nợ thực sự còn cao hơn nhiều nếu tính đến giá trị hiện tại ròng của các khoản nợ chưa được tài trợ như Medicare và An sinh xã hội. Ông lập luận rằng, về mặt toán học, mức nợ này là không thể trả được với tỷ giá đô la hiện tại.

Ông nói: "Giá cả sụp đổ sau khi mỗi bong bóng tín dụng khổng lồ kết thúc, và do đó, giá vàng, tính bằng đô la, phải tăng lên để định giá tài sản này có ý nghĩa ."

Áp lực mang tính hệ thống này ngày càng liên quan mật thiết đến thị trường cho vay tư nhân. Các nhà phân tích tại UBS gần đây đã cảnh báo rằng, trong trường hợp xấu nhất, tỷ lệ vỡ nợ trong cho vay tư nhân có thể tăng vọt lên 15% do sự gián đoạn nhanh chóng đối với các khoản vay của doanh nghiệp bởi trí tuệ nhân tạo.

Oliver giải thích rằng không giống như cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, khi Cục Dự trữ Liên bang có thể kích thích thị trường nhà ở bằng cách in tiền, việc giải cứu ngành công nghiệp đầu tư vốn tư nhân đặt ra những thách thức khác. Ông chỉ ra rằng do thiếu nhu cầu của người tiêu dùng, các công ty có đòn bẩy tài chính cao đang đối mặt với nguy cơ phá sản và không thể được cứu vãn chỉ bằng cách bơm thanh khoản vào hệ thống ngân hàng.

Oliver tuyên bố: "Tôi không kỳ vọng sẽ chứng kiến một cuộc khủng hoảng thị trường chứng khoán như năm 1929 hay 2008; thay vào đó, tôi dự đoán giá vàng sẽ tăng mạnh. "

Do những áp lực kinh tế vĩ mô và sự suy giảm niềm tin vào các công cụ tài chính giấy tờ, thị trường kim loại vật chất đang trải qua những thay đổi cấu trúc. Ông nhận thấy nhu cầu bạc công nghiệp đang thắt chặt khi các nhà sản xuất từ bỏ các mô hình tồn kho tiêu chuẩn. Ông lưu ý rằng các công ty đang tích trữ bạc vật chất trực tiếp tại các nhà máy của họ, làm cạn kiệt lượng hàng tồn kho có sẵn trên thị trường, do lo ngại về sự gián đoạn chuỗi cung ứng.

Trong khi đó, Oliver nhấn mạnh rằng các ngân hàng đang gặp khó khăn về tài chính đang siết chặt các yêu cầu về ký quỹ đối với các nhà máy luyện kim và tinh luyện. Ông cho biết điều này đang buộc các đơn vị này phải xử lý ít kim loại vật chất hơn, trở thành nút thắt cổ chai hạn chế dòng chảy vàng vào thị trường bán lẻ và tổ chức.

Trong lịch sử, dưới áp lực thị trường, các ngân hàng trung ương thường nắm giữ lượng dự trữ vàng tương đương khoảng một phần ba bảng cân đối kế toán của họ . Theo phân tích của ông, việc áp dụng tỷ lệ lịch sử này vào bảng cân đối kế toán hiện tại của Cục Dự trữ Liên bang sẽ cho ra mức giá vàng ngụ ý cao hơn nhiều. Ông nói: " Giá vàng phải đạt đến mức cân bằng lại bảng cân đối kế toán của Fed; hiện tại, 8.000 đô la sẽ đạt khoảng một phần ba , và 12.000 đô la sẽ đạt khoảng một nửa."


Nguồn biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày: EasyForex

Vào lúc 13 giờ 24 phút giờ Bắc Kinh ngày 27 tháng 2, giá vàng giao ngay ở mức 5187,65 đô la Mỹ/ounce.