เมื่อวันอังคารที่ 3 มีนาคม ราคาทองคำสปอตและสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำเดือนเมษายนร่วงลงอย่างรวดเร็วในช่วงตลาดซื้อขายของยุโรป เนื่องจากความต้องการดอลลาร์สหรัฐมีมากกว่าความต้องการทองคำอย่างมาก ผมได้เน้นย้ำมาโดยตลอดว่าผมมองทองคำในฐานะสินทรัพย์เพื่อการลงทุนมากกว่าสินทรัพย์ปลอดภัย และในปัจจุบัน ทองคำอาจไม่เข้าข่ายทั้งสองประเภท แม้จะมีความขัดแย้งเกิดขึ้น ตลาดก็ยังไม่เห็นการซื้อทองคำเพื่อเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ในขณะเดียวกัน ความน่าสนใจของทองคำในฐานะการลงทุนก็ลดลงในวันนี้ และยังไม่สามารถป้องกันความเสี่ยงจากการเทขายในตลาดหุ้นได้อีกด้วย



การเรียกหลักประกันเพิ่มเติมอาจบังคับให้ต้องขายเงินทุนออกไป

การเทขายทองคำในปัจจุบันอาจเกิดจากคำสั่งเรียกหลักประกันเพิ่มเติมในตลาดหุ้น ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการชำระบัญชี เมื่อตลาดหุ้นตกต่ำ ตลาดหลักทรัพย์จะกำหนดให้นักลงทุนที่ใช้เลเวอเรจต้องวางหลักประกันเพิ่มเติม หากนักลงทุนต้องการเงินสด พวกเขามักจะขายสินทรัพย์ที่ให้ผลกำไรมากที่สุด เมื่อพิจารณาจากผลการดำเนินงานตั้งแต่ต้นปีนี้ ทองคำเป็นหนึ่งในสินทรัพย์ที่ถูกขายออกได้ง่ายที่สุด

การแข็งค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐไม่ได้เกิดจากความเชื่อมั่นเพียงอย่างเดียว

ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหนึ่งเดือน และคาดว่าจะปรับตัวสูงขึ้นต่อไป ซึ่งจะทำให้ความน่าสนใจของทองคำสำหรับผู้ซื้อจากต่างประเทศลดลง

นักวิเคราะห์บางส่วนเชื่อว่าปัจจุบันดอลลาร์ได้รับการสนับสนุนจาก "ความระมัดระวังของตลาด" แต่ในมุมมองของผม นี่เป็นเพียงคำกล่าวโดยทั่วไป การวิเคราะห์ที่ลึกซึ้งกว่านั้นเผยให้เห็นว่าความกังวลเรื่องเงินเฟ้อเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนความแข็งแกร่งของดอลลาร์

ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นได้เพิ่มความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ ทำให้ผู้ค้าดอลลาร์ปรับความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ให้สูงขึ้น ผมเชื่อว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ มีช่องว่างในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้มากกว่าธนาคารกลางหลักอื่นๆ เช่น ธนาคารกลางยุโรปและธนาคารแห่งอังกฤษ หากจำเป็น

เครื่องมือ FedWatch ของ CME Group ยืนยันการประเมินนี้: ความน่าจะเป็นที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมในเดือนมีนาคมและมิถุนายนเพิ่มขึ้นเป็น 60% จากเดิมที่ต่ำกว่า 45% เล็กน้อย นักลงทุนในตลาดทองคำเคยคาดการณ์ว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยสองครั้งภายในปี 2026 แต่ความคาดหวังนี้อาจเปลี่ยนแปลงได้หากอัตราเงินเฟ้อยังคงเพิ่มขึ้น ราคาทองคำที่อ่อนตัวลงในวันนี้อาจสะท้อนถึงความเป็นไปได้นี้แล้ว

เหตุใดนักลงทุนมืออาชีพจึงลดการถือครองทองคำ?

แตกต่างจากนักเก็งกำไรรายย่อยที่พึ่งพาแต่กราฟและตัวชี้วัดทางเทคนิคเท่านั้น นักลงทุนมืออาชีพยังคำนวณสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงต่ำและผลตอบแทนสูงที่เหมาะสมที่สุดโดยพิจารณาจากเส้นอัตราผลตอบแทนด้วย ดังนั้น ด้วยความคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้นและอาจมีผลตอบแทนที่ดีกว่าจากสินทรัพย์อื่นๆ นักลงทุนมืออาชีพจึงลดการถือครองทองคำลง

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: แนวโน้มขาขึ้นยังคงอยู่ แต่มีแรงกดดันขาลงที่สำคัญปรากฏให้เห็น

การวิเคราะห์ทองคำ


(ที่มาของกราฟราคาทองคำรายวัน: FX678)

ในทางเทคนิคแล้ว ราคาทองคำยังคงอยู่ในช่วงขาขึ้น แต่การลดลงนั้นเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว

หากผู้ค้าทองคำเปลี่ยนจากการซื้อโดยคำนึงถึงความเสี่ยงไปเป็นการลงทุนโดยพิจารณาจากมูลค่า การปรับตัวลงของราคาทองคำมาอยู่ที่ระดับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันจะเป็นการเคลื่อนไหวที่สมเหตุสมผล

แนวรับระยะสั้นในปัจจุบันอยู่ที่ 5143.89 ดอลลาร์ และ 5002.31 ดอลลาร์ หากราคาทะลุแนวรับเหล่านี้ได้ อาจร่วงลงไปถึงค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันที่ 4833.30 ดอลลาร์

ทิศทางสุดท้ายของราคาทองคำขึ้นอยู่กับว่าราคาน้ำมันที่สูงจะคงอยู่นานแค่ไหน—ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจะกระตุ้นความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ ซึ่งอาจนำไปสู่การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ และทำให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าและมีเสถียรภาพมากขึ้น ในมุมมองของผม สถานการณ์นี้บ่งชี้ว่าราคาทองคำมีแนวโน้มลดลงในระยะสั้น