จากข้อมูลของแอปพลิเคชัน ราคา ทองคำ (XAU/USD) ปรับตัวลดลงอย่างมากในการซื้อขายช่วงเช้าของวันศุกร์ในเอเชีย ข้อมูลแบบเรียลไทม์ล่าสุดแสดงให้เห็นว่าราคาทองคำอยู่ที่ประมาณ 5,120 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นการปรับตัวลงอย่างชัดเจนจากราคาสูงสุดของวันก่อนหน้า

การปรับตัวครั้งนี้ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการที่ดัชนี ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ แข็งค่าขึ้นอย่างมาก ราคาน้ำมันและก๊าซที่พุ่งสูงขึ้นจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางได้จุดประกายความกังวลเรื่องเงินเฟ้ออีกครั้ง และนักลงทุนลดความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมโดยธนาคารกลางสหรัฐลงอย่างมาก ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งขึ้นและกดดันให้ ราคาทองคำ ที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์ลดลง

แม้จะเผชิญแรงกดดันในระยะสั้น แต่ ราคาทองคำ ก็ปรับตัวสูงขึ้นเกือบ 75% นับตั้งแต่ต้นปี สะท้อนให้เห็นถึงความต้องการที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลางได้กลายเป็นแหล่งที่มาของความไม่แน่นอนที่ใหญ่ที่สุดในตลาดโลก

เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา อิหร่านได้เปิดฉากโจมตีด้วยขีปนาวุธและโดรนรอบใหม่ โดยมีเป้าหมายไปยังหลายประเทศในอ่าวเปอร์เซีย รวมถึงสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ บาห์เรน กาตาร์ และคูเวต การโจมตีส่วนใหญ่พุ่งเป้าไปที่ทรัพย์สินและโครงสร้างพื้นฐานทางทหารของสหรัฐฯ ขณะนี้อิหร่านได้ยิงขีปนาวุธหลายร้อยลูกและโดรนหลายพันลำไปยังประเทศในอ่าวเปอร์เซีย ซึ่งส่วนใหญ่ถูกสกัดกั้นได้ แต่ก็ก่อให้เกิดความเสียหายและผู้เสียชีวิตในวงจำกัด

เมื่อวันที่ 5 มีนาคม อับบาส อาราคชี รัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่าน กล่าวอย่างชัดเจนว่า "อิหร่านไม่ได้เรียกร้องให้มีการหยุดยิง และไม่มีเจตนาที่จะเจรจากับสหรัฐอเมริกา" โดยเน้นย้ำว่าอิหร่านพร้อมรับมือกับการรุกรานทางบกของสหรัฐฯ และปฏิเสธข้อตกลงหยุดยิงง่ายๆ ใดๆ นอกจากนี้ กองกำลังพิทักษ์ปฏิวัติอิสลามของอิหร่านยังให้คำมั่นว่าจะเพิ่มระดับการตอบโต้ให้รุนแรงขึ้นอีกด้วย

การพัฒนาเหล่านี้ได้ส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อการขนส่งพลังงานผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ทำให้ราคา น้ำมันดิบเบรนท์ พุ่งสูงขึ้นไปอยู่ที่ประมาณ 83-85 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้นเกือบ 20% ในสัปดาห์นี้ การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาน้ำมันได้เพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อโดยตรง ทำให้ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงนโยบายการเงินที่เข้มงวดต่อไปอีกนาน ซึ่งจะทำให้ ดอลลาร์ แข็งค่าขึ้นและกดดันราคา ทองคำ ให้ลดลง นักวิเคราะห์ ของ Morgan Stanley เน้นย้ำในรายงานล่าสุดว่า "ความผันผวนของ ทองคำ เมื่อเร็วๆ นี้ไม่ได้แสดงถึงความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่ลดลง ปัจจัยหลักคือ ดอลลาร์ ที่แข็งค่าขึ้นและความต้องการสภาพคล่องของนักลงทุน" พวกเขายังคงมองโลกในแง่ดีในระยะยาวสำหรับ ทองคำ โดยคาดการณ์ว่าราคาอาจปรับตัวสูงขึ้นไปอีกในครึ่งหลังของปี 2026 (เช่น เป้าหมายที่ปรับปรุงล่าสุดที่ 5700 ดอลลาร์) เนื่องจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์อย่างต่อเนื่องและการซื้อทองคำของธนาคารกลาง มุมมองนี้สอดคล้องกับฉันทามติของตลาด: แม้จะมีการปรับตัวลงในระยะสั้น การซื้อของธนาคารกลางอย่างต่อเนื่องและกระบวนการลดการพึ่งพาดอลลาร์ทั่วโลกยังคงเป็นฐานรองรับที่แข็งแกร่งสำหรับ ทองคำ

ในส่วนของข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรประจำเดือนกุมภาพันธ์ที่กำลังจะมาถึงนั้นเป็นที่รอคอยอย่างมาก จากการคาดการณ์ล่าสุด ตลาดคาดว่าจะมีงานใหม่เพิ่มขึ้นประมาณ 50,000-59,000 ตำแหน่งในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งต่ำกว่าเดือนมกราคมที่มีถึง 130,000 ตำแหน่งอย่างมาก โดยคาดว่าอัตราการว่างงานจะทรงตัวอยู่ที่ 4.3% อย่างไรก็ตาม ข้อมูลการจ้างงานภาคเอกชนของ ADP แสดงให้เห็นว่ามีงานใหม่เพิ่มขึ้นประมาณ 63,000 ตำแหน่งในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณของการชะลอตัวในตลาดแรงงาน หากข้อมูลจริงออกมาไม่ดี จะกระตุ้นความคาดหวังเรื่องการลดอัตราดอกเบี้ย ทำให้ ค่าเงินดอลลาร์ อ่อนลง และเป็นผลดีต่อราคา ทองคำ ในทางกลับกัน หากรายงานออกมาดี ก็จะยิ่งตอกย้ำเรื่องเงินเฟ้อ และกดดันราคาทองคำต่อไป

เพื่อให้ง่ายต่อการเปรียบเทียบ ตารางต่อไปนี้สรุปตัวชี้วัดการจ้างงานที่สำคัญล่าสุดและความคาดหวังของตลาด:

จากมุมมองทางเทคนิค ราคาทองคำ ในปัจจุบันผันผวนอยู่ระหว่าง 5,060 ถึง 5,200 ดอลลาร์ โดยมีแนวรับระยะสั้นอยู่ที่ประมาณ 5,050-5,080 ดอลลาร์ หากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ทวีความรุนแรงขึ้นและกระตุ้นให้เงินทุนไหลกลับเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัย ราคาอาจทะลุ 5,200 ดอลลาร์และกลับมาอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นอีกครั้ง ในทางกลับกัน หากราคาลดลงต่ำกว่า 5,000 ดอลลาร์ จะทำให้การปรับฐานรุนแรงขึ้น

นักลงทุนควรระมัดระวังผลกระทบต่อเนื่องจากการหยุดชะงักของภาคพลังงานต่อห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก ซึ่งอาจทำให้ภาวะเงินเฟ้อรุนแรงขึ้นและส่งผลต่อแนวทางการดำเนินการของธนาคารกลางสหรัฐฯ โดยรวมแล้ว ความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ยืดเยื้อ ประกอบกับความผันผวนของราคาน้ำมันและความไม่แน่นอนเกี่ยวกับข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ก่อให้เกิดความเสี่ยงด้านลบในระยะสั้นต่อ ราคาทองคำ ซึ่งถูกครอบงำโดยดอลลาร์สหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม คาดว่าเสน่ห์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยในระยะยาวและความต้องการเชิงโครงสร้างจะช่วยหนุนราคาทองคำให้อยู่ในระดับสูง โดยมีโอกาสที่จะฟื้นตัวได้

สรุปโดยบรรณาธิการ : ความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองที่ทวีความรุนแรงขึ้นได้ผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้นและเสริมความคาดหวังเรื่องอัตราเงินเฟ้อ โดยเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นทำให้ ราคาทองคำ ปรับตัวลงในระยะสั้น แม้ว่าข้อมูลการจ้างงานอาจกระตุ้นให้เกิดการเปลี่ยนแปลง แต่คาดว่าความเสี่ยงในตะวันออกกลางที่แพร่กระจายอย่างต่อเนื่องจะทำให้ตลาดมีความผันผวน และโลหะมีค่าจะยังคงเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยต่อไป

คำถามที่พบบ่อย
คำถามที่ 1: เหตุใดราคาทองคำจึงลดลง?
สาเหตุหลักที่ทำให้ราคาทองคำลดลงคือ การแข็งค่า ของดอลลาร์สหรัฐ และความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ซึ่งทำให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นไปอยู่ที่ 83-85 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ส่งผลให้เกิดความกังวลเรื่องเงินเฟ้ออีกครั้ง และลดความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติมจากธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) การแข็งค่าของดอลลาร์ทำให้ทองคำมีราคาแพงขึ้นสำหรับผู้ถือครองที่ไม่ใช่สกุลเงินดอลลาร์ ขณะที่ความต้องการสภาพคล่องก็กระตุ้นให้เกิดแรงขายเช่นกัน อย่างไรก็ตาม ราคาทองคำได้เพิ่มขึ้นเกือบ 75% ในปีนี้ และความน่าดึงดูดใจในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

คำถามที่ 2: ความขัดแย้งในตะวันออกกลางส่งผลกระทบต่อราคาทองคำในสองด้านอย่างไรบ้าง?
ในด้านหนึ่ง การโจมตีของอิหร่านต่อหลายประเทศในอ่าวเปอร์เซียได้ส่งผลกระทบต่อการจัดหาพลังงาน ทำให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้น 20% ในสัปดาห์นี้ ความคาดหวังเรื่องอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้นส่งผลทางอ้อมต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐและกดดันราคาทองคำ ในอีกด้านหนึ่ง ความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นได้เพิ่มความไม่แน่นอน กระตุ้นความต้องการทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย หากการตอบโต้ยังคงดำเนินต่อไป การปรับตัวลงอาจพลิกกลับ ทำให้ราคาทองคำพุ่งขึ้นเหนือ 5,200 ดอลลาร์ได้อีกครั้ง

คำถามที่ 3: รายงานการจ้างงานของสหรัฐฯ ในเดือนกุมภาพันธ์จะมีผลกระทบต่อราคาทองคำอย่างไรบ้าง?
คาดการณ์ว่าจำนวนงานจะเพิ่มขึ้น 50,000-59,000 ตำแหน่ง ซึ่งต่ำกว่า 130,000 ตำแหน่งที่เพิ่มขึ้นในเดือนมกราคมอย่างมาก ข้อมูลที่อ่อนแอจะเพิ่มโอกาสในการลดอัตราดอกเบี้ย ทำให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนลง และเป็นผลดีต่อราคาทองคำ ในขณะที่ข้อมูลที่แข็งแกร่งจะตอกย้ำเรื่องเงินเฟ้อ และกดดันราคาทองคำต่อไป อัตราการว่างงานที่ทรงตัวอยู่ที่ 4.3% และสัญญาณการชะลอตัวของการเติบโตของค่าจ้างอาจช่วยเสริมสัญญาณการผ่อนคลายนโยบายการเงินได้

คำถามที่ 4: ปัจจุบัน Morgan Stanley มีมุมมองอย่างไรต่อราคาทองคำ?
นักวิเคราะห์เชื่อว่าความผันผวนเกิดจากค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าและความต้องการสภาพคล่อง มากกว่าการลดลงของความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย พวกเขามองในแง่ดีเกี่ยวกับปี 2026 โดยคาดการณ์ว่าราคาจะปรับตัวสูงขึ้นอีก (เช่น เป้าหมายเดิมที่ 5,700 ดอลลาร์) ซึ่งได้รับแรงหนุนจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ การซื้อทองคำของธนาคารกลาง และการไหลเข้าของเงินทุนจากนักลงทุน สิ่งนี้สะท้อนให้เห็นถึงลักษณะตลาดกระทิงเชิงโครงสร้างของทองคำ

คำถามที่ 5: นักลงทุนมองโอกาสในการลงทุนในทองคำภายใต้สภาวะปัจจุบันอย่างไร?
ในระยะสั้น ให้เน้นที่ข้อมูลการจ้างงานและการสนับสนุนทางเทคนิค (เช่น 5050-5080 ดอลลาร์) ความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นในตะวันออกกลางอาจสร้างโอกาสในการซื้อที่ระดับราคาที่ต่ำกว่า ปัจจัยระยะยาว ได้แก่ อัตราเงินเฟ้อ ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ และแนวโน้มการลดบทบาทของดอลลาร์ ซึ่งสนับสนุนศักยภาพในการปรับตัวขึ้น แนะนำให้จัดสรรเงินลงทุนไปยังสินทรัพย์ปลอดภัย แต่ควรควบคุมการใช้เลเวอเรจเพื่อหลีกเลี่ยงการไล่ตามราคาสูงหรือการขายอย่างตื่นตระหนก