Theo ứng dụng APP, giá vàng (XAU/USD) đã giảm mạnh trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Sáu tại châu Á. Dữ liệu thời gian thực mới nhất cho thấy giá giao ngay đang dao động quanh mức 5.120 USD, giảm rõ rệt so với mức cao nhất của ngày hôm trước.

Sự điều chỉnh này chủ yếu là do chỉ số đô la Mỹ hoạt động mạnh mẽ. Sự tăng vọt của giá dầu và khí đốt do các xung đột địa chính trị ở Trung Đông gây ra đã làm dấy lên lo ngại về lạm phát, và các nhà giao dịch đã giảm đáng kể kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp tục cắt giảm lãi suất, từ đó thúc đẩy đồng đô la và gây áp lực giảm giá đối với vàng tính bằng đô la.

Bất chấp áp lực ngắn hạn, giá vàng đã tăng gần 75% từ đầu năm đến nay, phản ánh nhu cầu mạnh mẽ liên tục đối với nó như một tài sản trú ẩn an toàn. Căng thẳng leo thang ở Trung Đông đã trở thành nguồn bất ổn lớn nhất trên thị trường toàn cầu.

Iran đã phát động một loạt các cuộc tấn công bằng tên lửa và máy bay không người lái mới vào thứ Năm, nhắm mục tiêu vào nhiều quốc gia vùng Vịnh, bao gồm Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, Bahrain, Qatar và Kuwait. Các cuộc tấn công chủ yếu nhắm vào các tài sản và cơ sở hạ tầng quân sự của Mỹ. Iran hiện đã phóng hàng trăm tên lửa đạn đạo và hàng nghìn máy bay không người lái vào các nước vùng Vịnh, hầu hết đã bị đánh chặn nhưng gây ra thiệt hại và thương vong cục bộ.

Ngày 5 tháng 3, Ngoại trưởng Iran Abbas Araqchi tuyên bố dứt khoát rằng "Iran không yêu cầu ngừng bắn, cũng không có ý định đàm phán với Hoa Kỳ", nhấn mạnh rằng Iran đã chuẩn bị sẵn sàng cho một cuộc xâm lược trên bộ của Mỹ và bác bỏ bất kỳ thỏa thuận ngừng bắn dễ dàng nào. Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran cũng cam kết sẽ leo thang hơn nữa các hành động trả đũa.

Những diễn biến này đã làm gián đoạn nghiêm trọng việc vận chuyển năng lượng qua eo biển Hormuz, khiến giá dầu thô Brent tăng vọt lên khoảng 83-85 đô la một thùng, tăng gần 20% trong tuần này. Sự tăng mạnh của giá dầu đã trực tiếp làm gia tăng áp lực lạm phát, dẫn đến kỳ vọng thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lập trường thắt chặt chính sách tiền tệ lâu hơn, do đó làm mạnh đồng đô la và gây áp lực giảm giá đối với vàng . Các nhà phân tích của Morgan Stanley nhấn mạnh trong một báo cáo gần đây rằng "sự biến động gần đây của vàng không phản ánh sự suy yếu của nhu cầu trú ẩn an toàn; các động lực chính là đồng đô la mạnh hơn và nhu cầu thanh khoản của nhà đầu tư." Họ duy trì triển vọng lạc quan dài hạn đối với vàng , dự đoán rằng giá có thể tiếp tục tăng lên mức cao hơn trong nửa cuối năm 2026 (chẳng hạn như mục tiêu được cập nhật trước đó là 5700 đô la) do rủi ro địa chính trị tiếp tục và việc mua vàng của các ngân hàng trung ương. Quan điểm này phù hợp với sự đồng thuận của thị trường: bất chấp những đợt giảm giá ngắn hạn, việc mua vàng liên tục của các ngân hàng trung ương và quá trình phi đô la hóa toàn cầu cung cấp mức hỗ trợ đáy vững chắc cho vàng .

Về dữ liệu kinh tế Mỹ, báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng Hai sắp tới đang được chờ đợi rất nhiều. Theo dự báo mới nhất, thị trường kỳ vọng sẽ có khoảng 50.000-59.000 việc làm mới được tạo ra trong tháng Hai, thấp hơn đáng kể so với con số 130.000 của tháng Giêng, trong khi tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ ổn định ở mức 4,3%. Dữ liệu việc làm khu vực tư nhân của ADP cho thấy khoảng 63.000 việc làm mới được tạo ra trong tháng Hai, cho thấy dấu hiệu chậm lại của thị trường lao động. Nếu dữ liệu thực tế yếu, nó sẽ làm sống lại kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất, làm suy yếu đồng đô la và có lợi cho vàng ; ngược lại, một báo cáo mạnh mẽ sẽ củng cố luận điểm lạm phát, gây thêm áp lực lên giá vàng.

Để tiện so sánh, bảng sau đây tóm tắt các chỉ số việc làm quan trọng gần đây và kỳ vọng thị trường:

Xét về mặt kỹ thuật, giá vàng hiện đang dao động trong khoảng từ 5060 USD đến 5200 USD, với các mức hỗ trợ ngắn hạn gần 5050-5080 USD. Nếu các xung đột địa chính trị tiếp tục leo thang và kích hoạt sự trở lại của các quỹ trú ẩn an toàn, giá có thể vượt qua mức 5200 USD và tiếp tục xu hướng tăng; ngược lại, nếu giá giảm xuống dưới 5000 USD, sự điều chỉnh sẽ càng sâu hơn.

Các nhà đầu tư nên thận trọng với những tác động dây chuyền của sự gián đoạn năng lượng đối với chuỗi cung ứng toàn cầu, điều này có thể làm trầm trọng thêm hiệu ứng lạm phát và ảnh hưởng đến hành động của Cục Dự trữ Liên bang. Nhìn chung, sự dai dẳng của xung đột ở Trung Đông, cùng với sự biến động giá dầu và sự không chắc chắn xung quanh dữ liệu của Mỹ, tạo ra rủi ro giảm giá ngắn hạn đối với vàng , vốn bị chi phối bởi đồng đô la Mỹ. Tuy nhiên, sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn trong dài hạn và nhu cầu cấu trúc dự kiến sẽ hỗ trợ giá vàng ở mức cao, với cơ hội phục hồi.

Tóm tắt của biên tập viên : Căng thẳng địa chính trị leo thang đã đẩy giá năng lượng lên cao và củng cố kỳ vọng lạm phát, trong khi đồng đô la Mỹ mạnh hơn đã gây ra sự sụt giảm ngắn hạn đối với giá vàng . Mặc dù dữ liệu việc làm có thể gây ra sự thay đổi, nhưng sự lan rộng liên tục của các rủi ro ở Trung Đông dự kiến sẽ duy trì sự biến động của thị trường, và kim loại quý sẽ vẫn kiên cường như một tài sản trú ẩn an toàn.

Câu hỏi thường gặp
Câu hỏi 1: Tại sao giá vàng giảm?
Nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm giá vàng là do đồng đô la Mỹ mạnh lên và xung đột ở Trung Đông, khiến giá dầu tăng vọt lên 83-85 đô la/thùng, làm dấy lên lo ngại về lạm phát và làm giảm kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ. Sự phục hồi của đồng đô la khiến vàng trở nên đắt hơn đối với những người không nắm giữ đô la, trong khi nhu cầu thanh khoản cũng gây ra một số áp lực bán ra. Tuy nhiên, giá vàng đã tăng gần 75% trong năm nay và sức hấp dẫn của nó như một tài sản trú ẩn an toàn vẫn không thay đổi.

Câu hỏi 2: Cuộc xung đột ở Trung Đông có tác động kép nào đến vàng?
Một mặt, các cuộc tấn công của Iran vào một số quốc gia vùng Vịnh đã làm gián đoạn nguồn cung năng lượng, khiến giá dầu tăng vọt 20% trong tuần này. Kỳ vọng lạm phát gia tăng đã gián tiếp hỗ trợ đồng đô la Mỹ và gây áp lực lên giá vàng. Mặt khác, xung đột leo thang làm gia tăng sự bất ổn, làm sống lại nhu cầu trú ẩn an toàn truyền thống đối với vàng. Nếu các hành động trả đũa tiếp tục diễn ra, đợt giảm giá có thể bị đảo ngược, đẩy giá vàng trở lại trên mức 5.200 đô la.

Câu hỏi 3: Báo cáo việc làm tháng Hai của Mỹ sẽ có tác động tiềm tàng như thế nào đến giá vàng?
Dự kiến số lượng việc làm tăng thêm là 50.000-59.000, thấp hơn đáng kể so với 130.000 việc làm được tạo ra trong tháng Giêng. Dữ liệu yếu sẽ làm tăng khả năng cắt giảm lãi suất, làm suy yếu đồng đô la và có lợi cho vàng; dữ liệu mạnh sẽ củng cố luận điểm lạm phát, gây thêm áp lực lên giá vàng. Tỷ lệ thất nghiệp ổn định ở mức 4,3% và dấu hiệu tăng trưởng tiền lương chậm lại có thể khuếch đại các tín hiệu nới lỏng chính sách tiền tệ.

Câu hỏi 4: Quan điểm mới nhất của Morgan Stanley về vàng là gì?
Các nhà phân tích tin rằng sự biến động bắt nguồn từ đồng đô la mạnh và nhu cầu thanh khoản, chứ không phải do sự suy giảm nhu cầu trú ẩn an toàn. Họ lạc quan về năm 2026, dự đoán giá sẽ tiếp tục tăng (chẳng hạn như mục tiêu trước đó là 5.700 đô la) do rủi ro địa chính trị, việc mua vàng của ngân hàng trung ương và dòng vốn đầu tư đổ vào. Điều này phản ánh đặc điểm thị trường tăng giá mang tính cấu trúc của vàng.

Câu hỏi 5: Các nhà đầu tư nhìn nhận cơ hội đầu tư vàng như thế nào trong bối cảnh hiện nay?
Trong ngắn hạn, hãy tập trung vào dữ liệu việc làm và hỗ trợ kỹ thuật (ví dụ: 5050-5080 USD). Rủi ro leo thang ở Trung Đông có thể tạo ra cơ hội mua vào ở mức giá thấp hơn. Các yếu tố dài hạn bao gồm lạm phát, bất ổn địa chính trị và xu hướng giảm đô la Mỹ, hỗ trợ tiềm năng tăng giá. Nên phân bổ vốn vào các tài sản an toàn nhưng kiểm soát đòn bẩy để tránh đuổi theo giá cao hoặc bán tháo hoảng loạn.