เช้าวันพุธตามเวลาในสหรัฐอเมริกา ความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองในตะวันออกกลางยังคงทวีความรุนแรงขึ้น ส่งผลให้ราคาทองคำและเงินลดลง ในขณะที่ตลาดน้ำมันผันผวนอย่างรุนแรง ท่ามกลางความคาดหวังเกี่ยวกับการปล่อยน้ำมันสำรองในปริมาณมากเป็นประวัติการณ์ และความขัดแย้งระหว่างปัญหาการขาดแคลนอุปทาน

ขณะนี้ตลาดกำลังจับจ้องไปที่ท่าทีแข็งกร้าวของอิหร่านในสมรภูมิรบ ปฏิบัติการทางทหารที่กำลังดำเนินอยู่ของสหรัฐฯ และอิสราเอล ภาวะเงินเฟ้อทั่วโลกที่เกิดจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น และว่าองค์การพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) จะดำเนินการตามแผนการปล่อยน้ำมันสำรองครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์หรือไม่ ด้วยปัจจัยหลายอย่างที่เกี่ยวพันกัน แนวโน้มระยะสั้นของทองคำและน้ำมันดิบจึงส่งผลกระทบต่อความกังวลของนักลงทุนมากขึ้นเรื่อยๆ

ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านยังคงทวีความรุนแรงขึ้น โดยช่องแคบฮอร์มุซกลายเป็นจุดศูนย์กลางของการแย่งชิงอำนาจ

ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเข้าสู่วันที่ 12 แล้ว และยังไม่มีสัญญาณบ่งชี้ว่าการเผชิญหน้าทางทหารระหว่างทั้งสองฝ่ายจะคลี่คลายลง ช่องแคบฮอร์มุซซึ่งเป็นเส้นทางเดินเรือยุทธศาสตร์สำคัญ ได้กลายเป็นประเด็นสำคัญในสถานการณ์นี้

สหรัฐอเมริกาและอิสราเอลยังคงโจมตีเป้าหมายทางทหารภายในอิหร่านอย่างต่อเนื่อง ขณะที่อิหร่านตอบโต้ด้วยการยิงขีปปนาวุธและฝูงโดรนใส่เป้าหมายของสหรัฐฯ และอิสราเอลในตะวันออกกลาง โดยมีรายงานการโจมตีและเสียงไซเรนเตือนภัยทางอากาศในหลายพื้นที่

เรือสามลำถูกโจมตีในตะวันออกกลาง โดรนลำหนึ่งตกใกล้สนามบินดูไบ เทลอาวีฟถูกโจมตีด้วยขีปนาวุธของอิหร่านสี่รอบในคืนวันอังคาร และเสียงไซเรนเตือนภัยทางอากาศยังคงดังต่อเนื่องในบาห์เรน ส่งผลให้สถานการณ์ความมั่นคงในภูมิภาคเลวร้ายลงอย่างมาก

ความเสี่ยงด้านความปลอดภัยที่เพิ่มสูงขึ้นในช่องแคบฮอร์มุซส่งผลกระทบโดยตรงต่อกิจกรรมการขนส่งทางเรือ บริษัท Maersk ได้ส่งเรือ 10 ลำไปจอดทิ้งไว้ในอ่าวเปอร์เซียแล้ว และจะต้องใช้เวลาอีก 10 วันกว่าจะกลับมาดำเนินการได้ตามปกติ แม้ว่าจะไม่มีการบรรลุข้อตกลงหยุดยิงก็ตาม

เจตนาของอิหร่านที่จะวางทุ่นระเบิดใกล้ช่องแคบฮอร์มุซนั้นชัดเจน กองทัพสหรัฐฯ ประกาศว่าได้ทำลายเรืออิหร่าน 16 ลำที่ระบุว่าเตรียมวางทุ่นระเบิด และได้เตือนอิหร่านไม่ให้กระทำการดังกล่าว

ในขณะเดียวกัน ความขัดแย้งนี้ได้ก่อให้เกิดวิกฤตการณ์ต่อเนื่อง โดยพาดหัวข่าวของบลูมเบิร์กชี้ให้เห็นว่า "สงครามในอิหร่านกำลังก่อให้เกิดวิกฤตปุ๋ยที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน" ซึ่งยิ่งทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกมากขึ้นไปอีก

ทองคำ: การซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยที่ไม่เพียงพอทำให้ราคาทองคำอยู่ภายใต้แรงกดดันในระยะสั้น โดยรอปัจจัยกระตุ้นจากข้อมูลทางเศรษฐกิจ

เมื่อวันพุธที่ 11 มีนาคม ราคาทองคำและเงินปรับตัวลดลงพร้อมกันในช่วงการซื้อขายของยุโรปและอเมริกา ปัจจัยกดดันโดยตรงมาจากราคาน้ำมันที่กลับมาสูงขึ้นและการขายทำกำไรของนักลงทุนในตลาดฟิวเจอร์สระยะสั้น แม้ว่าสงครามระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านจะไม่ได้ปะทุขึ้นในเดือนกุมภาพันธ์ แต่การประกาศข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ในเดือนกุมภาพันธ์ก็ยิ่งทำให้ความระมัดระวังเพิ่มมากขึ้น

ในเดือนกุมภาพันธ์ ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) โดยรวมของสหรัฐฯ ยังคงทรงตัวอยู่ที่ 2.4% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า เท่ากับในเดือนมกราคม ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2025 การเพิ่มขึ้นรายเดือนอยู่ที่ 0.3% เร็วกว่าในเดือนมกราคมเล็กน้อย การฟื้นตัวของราคาน้ำมันอาจเป็นปัจจัยผลักดันให้ข้อมูลโดยรวมสูงขึ้น แต่การเติบโตของราคาสินค้าบริการ อาหาร และที่อยู่อาศัยชะลอตัวลง ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานยังคงทรงตัวอยู่ที่ 2.5% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และอัตราการเติบโตรายเดือนชะลอตัวลงเหลือ 0.2%

อย่างไรก็ตาม ข้อมูลที่ไม่น่าประทับใจในเดือนกุมภาพันธ์ได้จุดประกายความกังวลในตลาดว่าดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ จะเพิ่มขึ้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ในเดือนมีนาคม การเพิ่มขึ้นของราคาทองคำและเงินส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการที่ดัชนีราคาผู้บริโภคในเดือนมีนาคมมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นอย่างแน่นอนเนื่องจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น

แม้ว่าความขัดแย้งทางภูมิศาสตร์การเมืองจะทวีความรุนแรงขึ้น แต่ทองคำก็ไม่สามารถดึงดูดการซื้อในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยได้อย่างแข็งแกร่ง นักลงทุนเลือกความได้เปรียบด้านสภาพคล่องของดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่เกิดจากราคาน้ำมันที่สูงอาจทำให้ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เลื่อนการลดอัตราดอกเบี้ยออกไป ซึ่งจะยิ่งลดความน่าสนใจของทองคำในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนจากดอกเบี้ยลงไปอีก

ดังที่ได้กล่าวซ้ำแล้วซ้ำเล่าในบทความก่อนหน้านี้ การลดลงของดอลลาร์สหรัฐและราคาน้ำมันก่อนหน้านี้ ประกอบกับสัญญาณของการผ่อนคลายความตึงเครียดในอิหร่าน ได้ช่วยสร้างเสถียรภาพให้กับความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงและทำให้ราคาทองคำฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปี การฟื้นตัวของราคาน้ำมัน และการคาดการณ์ล่วงหน้าของตลาดเกี่ยวกับดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนมีนาคม กำลังกดดันการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำโดยตรง

น้ำมันดิบ: คาดว่าการปล่อยปริมาณสำรองน้ำมันดิบครั้งใหญ่ที่สุดของ IEA จะช่วยบรรเทาความตึงเครียดด้านอุปทานได้

ตลาดน้ำมันดิบกลายเป็นจุดสนใจของเกมการเมืองและการกำหนดนโยบาย ความกังวลเรื่องอุปทานที่เกิดจากสงครามในตะวันออกกลางทำให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นในช่วงแรก ขณะที่แผนการขององค์การพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) ที่จะปล่อยน้ำมันสำรองออกมามากถึง 300-400 ล้านบาร์เรล กลายเป็นกุญแจสำคัญในการพลิกผันความคาดหวังของตลาด

ตัวเลขนี้สูงกว่า 182 ล้านบาร์เรลที่ปล่อยออกมาในช่วงความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนในปี 2022 อย่างมาก และเพียงพอที่จะครอบคลุมปริมาณการขนส่งเฉลี่ยต่อวันผ่านช่องแคบฮอร์มุซได้เป็นเวลา 15-20 วัน ซึ่งคาดว่าจะช่วยบรรเทาสถานการณ์อุปทานตึงตัวได้ภายในไม่กี่สัปดาห์

ซาอุดีอาระเบียได้เปลี่ยนเส้นทางการส่งออกน้ำมันไปยังชายฝั่งตะวันตก ซึ่งเป็นการปรับเปลี่ยนที่จะช่วยยืดระยะเวลาการผ่อนคลายอุปทานออกไป ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์โดยทั่วไปของนักลงทุนที่ว่าความขัดแย้งจะกินเวลา 3-4 สัปดาห์

ในขณะเดียวกัน รัฐบาลทรัมป์ได้ประกาศแผนการสร้างโรงกลั่นแห่งใหม่ทางชายแดนตอนใต้ของสหรัฐฯ โดยได้รับการสนับสนุนจากบริษัท Reliance Industries ของอินเดีย โรงกลั่นแห่งนี้จะเป็นโรงกลั่นแห่งแรกในสหรัฐฯ ในรอบครึ่งศตวรรษที่ออกแบบมาโดยเฉพาะสำหรับน้ำมันจากหินดินดาน ซึ่งจะช่วยเพิ่มกำลังการผลิตของโรงกลั่นในสหรัฐฯ สำหรับน้ำมันดิบชนิดเบาและมีกำมะถันต่ำ และช่วยบรรเทาแรงกดดันต่ออุปทานน้ำมันสำเร็จรูปได้อีกด้วย

อย่างไรก็ตาม โฆษกของกองบัญชาการกลางฮาเต็ม อันเบียของอิหร่านได้ออกคำเตือนอย่างหนักแน่น โดยระบุว่าอิหร่านมีความสามารถอย่างเต็มที่ในการปิดกั้นช่องแคบฮอร์มุซ

โฆษกกล่าวอย่างชัดเจนว่า "เราจะไม่ยอมให้แม้แต่น้ำมันเพียงหนึ่งลิตรผ่านช่องแคบฮอร์มุซในลักษณะที่เอื้อประโยชน์ต่อสหรัฐอเมริกาและพันธมิตรของสหรัฐฯ อย่างเด็ดขาด"

เขายังชี้ให้เห็นว่า ความพยายามของประเทศตะวันตกในการกดราคาน้ำมันและพลังงานโลกผ่านการแทรกแซงจากภายนอกนั้นจะต้องล้มเหลว สหรัฐอเมริกาไม่สามารถควบคุมราคาน้ำมันด้วย "มาตรการเทียม" ได้ และควรเตรียมพร้อมรับมือกับราคาน้ำมันที่อาจพุ่งสูงถึง 200 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

ต่อมา ราคาน้ำมันดีดตัวขึ้นพร้อมกับผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และตลาดตีความการที่สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศปล่อยน้ำมันสำรองเชิงยุทธศาสตร์ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ว่าเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าความขัดแย้งกับอิหร่านจะยืดเยื้อออกไป

สรุปและบทวิเคราะห์ทางเทคนิค:

ความขัดแย้งหลักในตลาดปัจจุบันอยู่ที่ระยะเวลาของความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางและประสิทธิภาพของการปล่อยน้ำมันสำรองของ IEA ปัจจัยทั้งสองนี้กำหนดปริมาณน้ำมันดิบที่คาดว่าจะออกมาและแนวโน้มราคาน้ำมันโดยตรง การเปลี่ยนแปลงของราคาน้ำมันจะถูกส่งต่อไปยังตลาดทองคำผ่านอัตราเงินเฟ้อและระดับอัตราดอกเบี้ยกลางของตลาด

ในระยะสั้น การปล่อยน้ำมันสำรองในปริมาณมากเป็นประวัติการณ์ของ IEA คาดว่าจะช่วยบรรเทาปัญหาน้ำมันตึงตัวได้ แต่ท่าทีที่แข็งกร้าวของอิหร่านต่อการรุกรานและความสามารถในการต้านทานได้ยืดระยะเวลาที่อิหร่านสามารถควบคุมช่องแคบฮอร์มุซได้

การประกาศข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ประจำเดือนกุมภาพันธ์ ยังเป็นตัวกระตุ้นที่สำคัญอีกประการหนึ่ง ซึ่งย้ำเตือนทุกคนว่าการเพิ่มขึ้นของ CPI ในเดือนมีนาคมนั้นเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ ซึ่งอาจทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ เลื่อนการลดอัตราดอกเบี้ยออกไป และอาจส่งผลให้ราคาทองคำได้รับแรงกดดันในระยะสั้น

โดยรวมแล้ว แนวโน้มระยะสั้นของทองคำและน้ำมันดิบจะยังคงมีความเชื่อมโยงกันอย่างใกล้ชิด โดยความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และการแทรกแซงทางนโยบายจะยังคงมีอิทธิพลต่อพลวัตของตลาด นักลงทุนควรให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับการดำเนินการตามมติของ IEA เกี่ยวกับการปล่อยทุนสำรอง และสถานการณ์ล่าสุดในสนามรบ

จากมุมมองทางเทคนิค ราคาทองคำสปอตยังคงเคลื่อนตัวขึ้นตามกรอบช่องทางขาขึ้น แต่ยังไม่มีปัจจัยกระตุ้นที่เพียงพอที่จะทะลุแนวต้านด้านบนของช่องทางดังกล่าว ปัจจุบัน แนวต้านอยู่ที่แนวต้านด้านบนของช่องทางขาขึ้น ขณะที่แนวรับอยู่ที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5 วัน และระดับสำคัญที่ 5130


(กราฟราคาทองคำรายวัน, ที่มา: FX678)

ราคาน้ำมันดิบ WTI ปรับตัวลงมาแตะระดับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5 วันติดต่อกันหลายวัน ก่อนที่จะทะลุระดับ 0.50 ขึ้นไป ในทางเทคนิค คาดว่าราคาจะยังคงปรับตัวสูงขึ้นต่อไป โดยมีแนวรับอยู่ที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5 วัน และระดับ 0.50 ที่ 87.18 และแนวต้านอยู่ที่ประมาณ 94.78


(กราฟราคาน้ำมันดิบ WTI รายวัน, ที่มา: EasyForex)

เมื่อเวลา 21:09 ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำสปอตอยู่ที่ 5,174 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และราคาน้ำมันดิบ WTI ล่วงหน้าอยู่ที่ 86.12 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล