หลังจากที่ราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วอันเนื่องมาจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ล่าสุดตลาดน้ำมันดิบได้เข้าสู่ช่วงปรับตัว ราคาน้ำมันดิบ WTI ซึ่งเป็นราคาน้ำมันมาตรฐาน ลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 93.50 ดอลลาร์ในช่วงตลาดเอเชีย แสดงให้เห็นว่าความเชื่อมั่นของตลาดกำลังค่อยๆ กลับคืนสู่ความมีเหตุผลมากขึ้น จากเดิมที่หลีกเลี่ยงความเสี่ยงอย่างมาก ประเด็นเรื่องความมั่นคงของโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานในตะวันออกกลางซึ่งเคยเป็นประเด็นร้อน ได้คลี่คลายลงอย่างเห็นได้ชัด หลังจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ และนายกรัฐมนตรีเบนจามิน เนทันยาฮู แห่งอิสราเอล ส่งสัญญาณลดความตึงเครียด ทรัมป์ระบุว่าไม่มีแผนที่จะส่งกองกำลังภาคพื้นดิน ขณะที่เนทันยาฮูบอกเป็นนัยว่าจะหลีกเลี่ยงการโจมตีเพิ่มเติมต่อโรงงานพลังงานสำคัญของอิหร่าน คำแถลงเหล่านี้ช่วยลดความคาดหวังอย่างมากของตลาดเกี่ยวกับการหยุดชะงักของอุปทานลงได้โดยตรง

จากมุมมองของบริบทเหตุการณ์ ปัจจัยหลักที่ผลักดันให้ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นในรอบนี้ มาจากการทวีความรุนแรงของสถานการณ์ในตะวันออกกลาง โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากการปะทะกันในช่วงกลางเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งทำให้เกิดความกังวลในตลาดว่าความเสียหายต่อโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานในภูมิภาคอ่าวเปอร์เซียอาจส่งผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก ในช่วงเวลานั้น โรงงานผลิตก๊าซธรรมชาติเหลวขนาดใหญ่ในกาตาร์ได้รับความเสียหายอย่างหนัก ทำให้เกิดความกังวลอย่างมากเกี่ยวกับเสถียรภาพของระบบจัดหาพลังงานทั่วโลก สิ่งสำคัญคือต้องเน้นย้ำว่า ภูมิภาคอ่าวเปอร์เซียจัดการการขนส่งน้ำมันดิบทางทะเลประมาณ 30% ของโลก การทวีความรุนแรงของความขัดแย้งใดๆ อาจส่งผลกระทบต่อระบบการไหลเวียนของพลังงานทั่วโลก ซึ่งเป็นหนึ่งในเหตุผลสำคัญที่ทำให้ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วในครั้งก่อน

อย่างไรก็ตาม เมื่อสถานการณ์คลี่คลายลงบ้าง ตลาดก็เริ่มประเมินปัจจัยพื้นฐานด้านอุปสงค์และอุปทานอีกครั้ง จากข้อมูลล่าสุดที่เผยแพร่โดย EIA พบว่าปริมาณสำรองน้ำมันดิบของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 6.156 ล้านบาร์เรล ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 13 มีนาคม ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ว่าจะเพิ่มขึ้นประมาณ 400,000 บาร์เรล และสูงกว่าการเพิ่มขึ้นในสัปดาห์ก่อนหน้าซึ่งอยู่ที่ 3.824 ล้านบาร์เรล ข้อมูลนี้สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้อย่างมาก ส่งผลให้ราคาน้ำมันลดลงโดยตรง

การสะสมของสินค้าคงคลังจำนวนมากส่งสัญญาณหลายประการ ประการแรก จากฝั่งอุปสงค์ ความต้องการในการแปรรูปของโรงกลั่นและการเติบโตของการบริโภคของผู้ใช้ปลายทางต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ส่งผลให้การดูดซับน้ำมันดิบไม่เพียงพอ ประการที่สอง จากฝั่งอุปทาน การผลิตน้ำมันจากหินดินดานในสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในระดับสูง และแม้ท่ามกลางความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้น อุปทานทั่วโลกก็ยังไม่แสดงให้เห็นถึงการหดตัวอย่างมีนัยสำคัญ การรวมกันของอุปสงค์ที่อ่อนแอและอุปทานที่มากมายนี้เริ่มบั่นทอนรากฐานสำหรับการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมัน

ในขณะเดียวกัน ความเชื่อมั่นของตลาดก็กำลังเปลี่ยนแปลงไปเช่นกัน "ส่วนต่างความเสี่ยง" ที่เคยผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้นกำลังค่อยๆ ลดลง และนักลงทุนเริ่มหันมาให้ความสนใจกับข้อมูลอุปสงค์และอุปทานที่แท้จริงมากกว่าเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์เพียงเหตุการณ์เดียว แม้ว่าอิหร่านจะยังคงยืนยันว่าการตอบโต้การโจมตีแหล่งก๊าซเซาท์พาร์ส "ยังไม่จบสิ้น" แต่โดยทั่วไปแล้วตลาดเชื่อว่าความน่าจะเป็นของการบานปลายของความขัดแย้งอย่างเต็มรูปแบบในระยะสั้นนั้นลดลง ซึ่งยิ่งจำกัดศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมัน

จากมุมมองของตลาดโลก การปรับตัวลดลงของราคาน้ำมันได้ช่วยบรรเทาความคาดหวังด้านเงินเฟ้อลงบ้าง ซึ่งช่วยลดแรงกดดันด้านนโยบายต่อธนาคารกลางของประเทศเศรษฐกิจหลักๆ ในขณะเดียวกัน ความผันผวนของราคาน้ำมันก็ส่งผลกระทบต่อตลาดอัตราแลกเปลี่ยนและภาคสินค้าโภคภัณฑ์ด้วยเช่นกัน เงินดอลลาร์สหรัฐได้รับแรงหนุนจากราคาน้ำมันที่ลดลง ในขณะที่ราคาสินค้าอุตสาหกรรมบางประเภทแสดงแนวโน้มที่แตกต่างกันออกไป

จากมุมมองทางเทคนิค กราฟรายวันแสดงให้เห็นว่าราคาน้ำมันดิบ WTI ยังคงอยู่ในช่องแนวโน้มขาขึ้นโดยรวม แต่ราคาได้พบกับแนวต้านสำคัญที่ระดับประมาณ 95 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่อ่อนตัวลง ระดับแนวรับสำคัญในปัจจุบันอยู่ที่ ระดับ 90 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับทางจิตวิทยา หาก ราคาหลุดต่ำกว่าระดับนี้ อาจนำไปสู่การทดสอบระดับ 87 ดอลลาร์ต่อไป ตัวชี้วัดโมเมนตัมแสดงให้เห็นว่า RSI ได้ถอยออกจากเขตซื้อมากเกินไป ซึ่งบ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นในระยะสั้นกำลังอ่อนตัวลง

จากมุมมองของกราฟ 4 ชั่วโมง ราคาน้ำมันได้ก่อตัวเป็นช่องทางขาลงในระยะสั้น โดยมีจุดสูงสุดที่ลดลงเรื่อยๆ ซึ่งบ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาลงกำลังแข็งแกร่งขึ้น แนวต้านระยะสั้นกระจุกตัวอยู่ในช่วง 94.5 ถึง 95 ดอลลาร์ ในขณะที่แนวรับอยู่ที่ประมาณ 91 ดอลลาร์ หากราคาหลุดต่ำกว่าแนวรับนี้ อาจทำให้เกิดการปรับตัวลงอย่างรวดเร็วในระยะสั้น ในทางกลับกัน การทดสอบระดับ 95 ดอลลาร์อีกครั้งอาจนำไปสู่การกลับมาของแนวโน้มขาขึ้น

โดยรวมแล้ว ราคาน้ำมันในปัจจุบันอยู่ในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อที่สำคัญ ซึ่งได้รับอิทธิพลจากทั้งความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และแรงกดดันพื้นฐาน คาดว่าความผันผวนในระยะสั้นจะยังคงสูง เนื่องจากตลาดมีความอ่อนไหวอย่างมากต่อเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ใหม่ๆ หรือข้อมูลปริมาณสำรองน้ำมัน
สรุปโดยบรรณาธิการ:
โดยสรุป การลดลงของราคาน้ำมันดิบ WTI สะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในกลไกตลาด ผลกระทบจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ต่อราคาน้ำมันกำลังลดลง ในขณะที่ปัจจัยพื้นฐานด้านอุปสงค์และอุปทานกลับมามีบทบาทสำคัญอีกครั้ง ด้วยการสะสมของสินค้าคงคลังอย่างต่อเนื่องและการฟื้นตัวของอุปสงค์ที่อ่อนแอเกินกว่าที่คาดไว้ ศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันในระยะสั้นจึงมีจำกัด อย่างไรก็ตาม ในขณะเดียวกัน ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับสถานการณ์ในตะวันออกกลางยังคงให้การสนับสนุนที่เป็นไปได้ หากความขัดแย้งทวีความรุนแรงขึ้นอีกครั้ง ราคาน้ำมันอาจดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว แนวโน้มตลาดในอนาคตจะขึ้นอยู่กับการปรับสมดุลของการเปลี่ยนแปลงสินค้าคงคลังและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ควรให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับการปฏิสัมพันธ์แบบไดนามิกระหว่างสองปัจจัยนี้