ความคิดเห็นเชิงบวกทางเศรษฐกิจทั้งหมดจากการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐในสัปดาห์นี้ ส่งผลกระทบในเชิงลบต่อนักลงทุน ซึ่งไม่คาดหวังว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยแม้แต่ครั้งเดียวในปีนี้

ในการแถลงข่าวหลังการประชุม แม้ว่านายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ จะระบุว่าการเติบโตของจำนวนงานสุทธิเป็น "ศูนย์" และอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางสหรัฐ แต่เขาก็ยังคงมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับสถานการณ์ทางเศรษฐกิจในปัจจุบัน พาวเวลล์กล่าวว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจนั้น "แข็งแกร่ง" และปฏิเสธความคิดที่ว่าภาวะเศรษฐกิจชะงักงันกำลังก่อตัวขึ้น

แม้ว่าแถลงการณ์ของคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) จะกล่าวถึง "ความไม่แน่นอน" ที่เกี่ยวข้องกับสงครามกับอิหร่าน แต่พาวเวลล์ก็ไม่ได้กล่าวถึงประเด็นนี้โดยตรง ด้วยสถานการณ์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลาง และดูเหมือนว่าเฟดจะไม่เต็มใจที่จะตอบสนอง นักลงทุนจึงมองในแง่ลบเกี่ยวกับโอกาสที่จะมีการผ่อนคลายนโยบายการเงิน



เหตุการณ์เหล่านี้เกิดขึ้นพร้อมกับการปรับตัวอีกรอบในตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ จากการวิเคราะห์โดยเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group พบว่า ความน่าจะเป็นที่อัตราดอกเบี้ยมาตรฐานของธนาคารกลางสหรัฐจะลดลง 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ในปีนี้อยู่ที่เพียง 28.3% ในขณะที่ความน่าจะเป็นที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดเปอร์เซ็นต์เพิ่มขึ้นเป็น 22.8%

เอ็ด ยาร์เดนี ผู้คร่ำหวอดในวงการตลาด เรียกปฏิกิริยานี้ว่า “อาการปั่นป่วนจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ” ซึ่งเป็นคำเปรียบเทียบสำหรับช่วงเวลาที่นักลงทุนตอบสนองอย่างรุนแรงต่อความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะดำเนินนโยบายที่เข้มงวดขึ้น

รายงานที่เผยแพร่โดย Yardeni ระบุว่า "การรวมกันของสงครามและข่าวจากธนาคารกลางสหรัฐฯ ทำให้เกิดการเทขายอย่างตื่นตระหนกในตลาดหุ้น โดยนักลงทุนเชื่อว่านโยบายการเงินอาจไม่เพียงพอที่จะรับมือกับผลกระทบทางเศรษฐกิจจากสงคราม"

เขากล่าวเสริมว่า "ที่จริงแล้ว ประธานเฟด พาวเวลล์ แทบไม่ได้พูดถึงสงครามเลย" "เป็นที่น่าสังเกตว่า เขาเชื่อว่าเศรษฐกิจและตลาดแรงงานอยู่ในสภาพที่ดี และอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานมีแนวโน้มที่จะลดลงในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ซึ่งหมายความว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับเดิมต่อไปในอนาคตอันใกล้"

ก่อนเกิดสงคราม นักลงทุนคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะถูกลดลงในเดือนมิถุนายน อีกครั้งในเดือนกันยายน และอาจจะลดลงอีกครั้งก่อนสิ้นปี หากสถานการณ์ในตลาดแรงงานและอัตราเงินเฟ้อเอื้ออำนวย

คำถามคือว่าภารกิจหลักสองประการของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะได้รับความสนใจมากกว่ากันระหว่างตลาดแรงงานที่อ่อนแอหรืออัตราเงินเฟ้อ ซึ่งยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลาง แต่ต่ำกว่าระดับสูงสุดก่อนหน้านี้มาก

ในการประชุมสัปดาห์นี้ เจ้าหน้าที่ได้ปรับเปลี่ยนเล็กน้อยในความคาดหวังส่วนตัวเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย ซึ่งรู้จักกันในชื่อ "แผนภาพจุด" สิ่งนี้กระตุ้นให้นักลงทุนพิจารณาคำกล่าวของพาวเวลล์อย่างละเอียดเพื่อหาเบาะแสเกี่ยวกับทิศทางในอนาคตของคณะกรรมการตลาดเปิดกลางของสหรัฐฯ

นักวิเคราะห์จาก Fundstrat กล่าวในรายงานว่า "พาวเวลล์ใช้เหตุผลที่สนับสนุนความอดทนของเฟดมาตลอดสองปีที่ผ่านมา นั่นคือ เศรษฐกิจมีความยืดหยุ่นต่อภาวะช็อกมากกว่าที่คาดไว้ อย่างไรก็ตาม ปฏิกิริยาของตลาดดูเหมือนว่าพาวเวลล์ได้ปรับลดแนวโน้มนโยบายลงอย่างมาก"

ประธานกล่าวถึงความไม่แน่นอนของการคาดการณ์มากกว่าสิบครั้งในสุนทรพจน์ของเขา โดยเชื่อมโยงสถานการณ์ในอนาคตหลายอย่างเข้ากับวิกฤตการณ์น้ำมันและผลกระทบของภาษีศุลกากรต่ออัตราเงินเฟ้อ

ทีมงานของ Fundstrat ระบุว่า "ตัวกระตุ้นต่อไปคือข้อมูลอัตราเงินเฟ้อที่จะออกมาในอนาคตจะแสดงให้เห็นว่าแรงกดดันด้านราคาสินค้าที่อ่อนไหวต่อภาษีนำเข้าเริ่มลดลงหรือไม่ ในขณะที่ต้นทุนพลังงานที่เพิ่มสูงขึ้นยังไม่แพร่กระจายในวงกว้าง" "จนกว่าจะถึงเวลานั้น กรอบความคิดของพาวเวลล์ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง คือ ระมัดระวัง มีเงื่อนไข และยังคงไม่เต็มใจที่จะดำเนินการโดยอาศัยการคาดการณ์เพียงอย่างเดียว"

การประชุมครั้งต่อไปของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะจัดขึ้นในวันที่ 28-29 เมษายน นักลงทุนเชื่อว่าไม่มีโอกาสที่จะลดอัตราดอกเบี้ย ในขณะที่โอกาสที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์อยู่ที่ 7.2%