จากข้อมูลของ APP ราคาน้ำมันดิบ ที่พุ่งสูงขึ้นกลายเป็นปัญหาที่ยุ่งยากสำหรับผู้นำเข้าจากต่างประเทศ แต่ในที่สุดแล้วอาจจะส่งผลกระทบต่อต้นทุนของสินทรัพย์ในสหรัฐฯ หลังจากการโจมตีอิหร่านของสหรัฐฯ และอิสราเอล ต้นทุนการนำเข้าน้ำมันทั่วโลกพุ่งสูงขึ้น และค่าเงินของประเทศเศรษฐกิจหลักส่วนใหญ่ก็อ่อนค่าลงอย่างมากเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ภาวะเศรษฐกิจที่ย่ำแย่สองด้าน ทั้ง ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น และ ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้น กำลังบีบให้ประเทศและบริษัทในต่างประเทศต้องพิจารณาขาย หุ้น และพันธบัตร ของสหรัฐฯ เพื่อจ่ายค่าน้ำมันที่แพงขึ้นอย่างฉับพลัน ความเสี่ยงนี้จำเป็นต้องมีการติดตามอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากส่วนแบ่งตลาดสหรัฐฯ ที่ถือครองโดยนักลงทุนต่างชาติที่เพิ่มมากขึ้น

ข้อมูลตลาดล่าสุดแสดงให้เห็นว่าราคาน้ำมันดิบเบรนท์ปรับตัวสูงขึ้นมาอยู่ที่ประมาณ 108 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญกว่า 50% จากระดับต่ำสุดเมื่อเร็วๆ นี้ ส่งผลให้ค่าใช้จ่ายด้านพลังงานของประเทศผู้นำเข้าในเอเชียเพิ่มสูงขึ้นโดยตรง ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐก็แข็งค่าขึ้นเช่นกัน โดยดอลลาร์อยู่ที่ประมาณ 158.3 เมื่อเทียบกับเยนญี่ปุ่น และประมาณ 1497 เมื่อเทียบกับวอนเกาหลีใต้ ซึ่งทั้งสองสกุลเงินแข็งค่าขึ้นอย่างมากตั้งแต่ต้นปี ส่งผลให้ต้นทุนการนำเข้าน้ำมันในรูปเงินดอลลาร์เพิ่มสูงขึ้นไปอีก Brij Khurana ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของ Wellington Management กล่าวอย่างชัดเจนว่า “จนถึงขณะนี้ นักลงทุนต่างชาติยังไม่จำเป็นต้องขายสินทรัพย์ในสหรัฐฯ เพื่อเป็นเงินทุนสำหรับค่าใช้จ่ายด้านพลังงานที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม หากราคาน้ำมันยังคงสูงอยู่ ประเทศเหล่านี้ (เช่น ญี่ปุ่นและเกาหลีใต้) อาจจำเป็นต้องลดการถือครองหุ้นและพันธบัตรของสหรัฐฯ เพื่อหาเงินทุนมาจ่ายค่านำเข้าพลังงาน”

กลไกนี้ยิ่งทวีความรุนแรงขึ้นจากการเชื่อมโยงระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนและราคาสินค้าโภคภัณฑ์ เพื่อรักษาระดับอุปทานพลังงานให้คงที่ ประเทศผู้นำเข้าในเอเชียต้องชำระค่าซื้อน้ำมันเป็นดอลลาร์สหรัฐ และการอ่อนค่าของสกุลเงินหมายความว่าพวกเขาจำเป็นต้องแลกเปลี่ยนสกุลเงินท้องถิ่นเป็นดอลลาร์สหรัฐมากขึ้น ในขณะเดียวกัน ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจะเพิ่มปริมาณการซื้อทั้งหมดโดยตรง ทำให้เกิดภาระสองเท่าทั้ง "ปริมาณและราคาที่เพิ่มขึ้น" เมื่อทุนสำรองระหว่างประเทศอยู่ภายใต้แรงกดดัน การขายสินทรัพย์สหรัฐที่มีสภาพคล่องสูงที่สุดจึงกลายเป็นวิธีการระดมทุนที่ตรงที่สุด บรีจ คูรานาเน้นย้ำว่า แม้ว่าการขายสินทรัพย์ขนาดใหญ่ยังไม่เกิดขึ้น แต่หากราคาน้ำมันยังคงอยู่เหนือ 100 ดอลลาร์เป็นเวลานาน ญี่ปุ่น (ปัจจุบันมีหนี้สินสหรัฐประมาณ 1.2253 ล้านล้านดอลลาร์) และเกาหลีใต้ (ประมาณ 141.3 พันล้านดอลลาร์) ซึ่งถือครองหนี้สหรัฐจำนวนมาก จะต้องเผชิญกับทางเลือกที่แท้จริง

ต่อไปนี้เป็นการเปรียบเทียบแรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยนและการถือครองพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ในประเทศผู้นำเข้าหลักในเอเชีย (อ้างอิงจากข้อมูลล่าสุด ณ เดือนมีนาคม 2569):

โดยรวมแล้ว ความเสี่ยงนี้ยังไม่ส่งผลให้เกิดการเทขายครั้งใหญ่ แต่ได้กลายเป็นข้อกังวลสำคัญสำหรับตลาดทุนทั่วโลก หากสถานการณ์ในตะวันออกกลางไม่คลี่คลายลงอย่างรวดเร็ว การที่ดอลลาร์แข็งค่าและราคาน้ำมันสูงจะยังคงทดสอบความยืดหยุ่นของการจัดสรรสินทรัพย์ในประเทศผู้นำเข้าในเอเชียต่อไป

สรุปโดยบรรณาธิการ:
ราคาน้ำมันดิบที่พุ่งสูงขึ้นสู่ระดับ 108 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ประกอบกับค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินเอเชีย ส่งผลให้ประเทศผู้นำเข้า เช่น ญี่ปุ่นและเกาหลีใต้ เผชิญกับแรงกดดันทั้งด้านอัตราแลกเปลี่ยนและต้นทุน Brij Khurana จากบริษัท Wellington Management เตือนว่า ท่ามกลางการถือครองสินทรัพย์ของสหรัฐฯ โดยชาวต่างชาติที่ขยายตัวอย่างต่อเนื่อง ความต้องการทางการเงินด้านพลังงานอาจค่อยๆ แปรเปลี่ยนเป็นแรงกดดันในการขายหุ้นและพันธบัตรของสหรัฐฯ นักลงทุนจำเป็นต้องติดตามแนวโน้มราคาน้ำมัน ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน และพลวัตของการแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนของธนาคารกลางหลักๆ อย่างใกล้ชิด เพื่อประเมินผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากห่วงโซ่การเปลี่ยนแปลงนี้ต่อกระแสเงินทุนทั่วโลก