Theo APP, giá dầu thô tăng cao đã trở thành vấn đề nan giải đối với các nhà nhập khẩu nước ngoài, nhưng cuối cùng họ có thể chuyển áp lực chi phí này sang các tài sản của Mỹ. Sau cuộc tấn công của Mỹ và Israel vào Iran, chi phí nhập khẩu dầu toàn cầu đã tăng vọt, và tiền tệ của hầu hết các nền kinh tế lớn đều chịu tổn thất nặng nề so với đồng đô la Mỹ. Cú sốc kép này, với đồng đô la mạnh hơn và giá dầu tăng cao, đang buộc các quốc gia và công ty nước ngoài phải xem xét bán các cổ phiếu và trái phiếu Mỹ mà họ đang nắm giữ để trả cho giá dầu tăng đột ngột. Rủi ro này cần được theo dõi liên tục, đặc biệt là khi thị phần của các nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường Mỹ đang ngày càng tăng.

Dữ liệu thị trường mới nhất cho thấy giá dầu thô Brent đã tăng lên khoảng 108 USD/thùng, tăng đáng kể hơn 50% so với mức thấp gần đây, trực tiếp đẩy chi phí năng lượng của các nước nhập khẩu châu Á lên cao. Chỉ số đô la Mỹ cũng mạnh lên, với tỷ giá quanh mức 158,3 so với yên Nhật và khoảng 1497 so với won Hàn Quốc, cả hai đều cho thấy sự tăng giá đáng kể kể từ đầu năm, càng làm tăng thêm chi phí nhập khẩu dầu bằng đô la. Brij Khurana, nhà quản lý danh mục đầu tư tại Wellington Management, đã tuyên bố rõ ràng: “Cho đến nay, các nhà đầu tư nước ngoài chưa cần phải thanh lý tài sản của Mỹ để tài trợ cho chi phí năng lượng cao hơn. Tuy nhiên, nếu giá dầu vẫn ở mức cao, các quốc gia này (như Nhật Bản và Hàn Quốc) có thể cần phải giảm lượng cổ phiếu và trái phiếu Mỹ nắm giữ để có vốn thanh toán cho việc nhập khẩu năng lượng.”

Cơ chế này về cơ bản được khuếch đại bởi mối liên hệ giữa tỷ giá hối đoái và giá cả hàng hóa. Để duy trì nguồn cung năng lượng ổn định, các nước nhập khẩu châu Á phải thanh toán các giao dịch mua dầu bằng đô la Mỹ, và việc đồng tiền mất giá đồng nghĩa với việc họ cần đổi nhiều tiền tệ địa phương hơn lấy đô la Mỹ. Đồng thời, giá dầu tăng cao trực tiếp làm tăng tổng lượng mua, tạo ra gánh nặng kép "tăng cả về khối lượng và giá cả". Khi dự trữ ngoại hối chịu áp lực, việc bán các tài sản thanh khoản cao nhất của Mỹ trở thành phương tiện tài chính trực tiếp nhất. Brij Khurana nhấn mạnh rằng mặc dù việc thanh lý quy mô lớn chưa xảy ra, nhưng nếu giá dầu duy trì trên 100 đô la trong một thời gian dài, Nhật Bản (hiện nắm giữ khoảng 1,2253 nghìn tỷ đô la) và Hàn Quốc (khoảng 141,3 tỷ đô la), những nước đang nắm giữ lượng lớn nợ của Mỹ, sẽ phải đối mặt với một lựa chọn thực sự.

Dưới đây là bảng so sánh áp lực tỷ giá hối đoái và lượng trái phiếu kho bạc Mỹ nắm giữ tại các quốc gia nhập khẩu chính ở châu Á (dựa trên dữ liệu mới nhất tính đến tháng 3 năm 2026):

Nhìn chung, rủi ro này chưa dẫn đến một đợt bán tháo quy mô lớn, nhưng nó đã trở thành mối lo ngại chính đối với thị trường vốn toàn cầu. Nếu tình hình ở Trung Đông không nhanh chóng được cải thiện, sự kết hợp giữa đồng đô la mạnh và giá dầu cao sẽ tiếp tục thử thách khả năng phục hồi của việc phân bổ tài sản tại các quốc gia nhập khẩu châu Á.

Tóm tắt của biên tập viên:
Giá dầu thô tăng lên 108 USD/thùng, cùng với đồng đô la Mỹ mạnh hơn so với các đồng tiền châu Á, đã tạo áp lực lên cả tỷ giá hối đoái và chi phí đối với các nước nhập khẩu như Nhật Bản và Hàn Quốc. Cảnh báo từ công ty quản lý Wellington Management, Brij Khurana, cho thấy trong bối cảnh lượng nắm giữ tài sản của Mỹ do nước ngoài liên tục tăng, nhu cầu tài trợ năng lượng có thể dần chuyển thành áp lực bán ra đối với cổ phiếu và trái phiếu của Mỹ. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao xu hướng giá dầu, biến động tỷ giá hối đoái và động thái can thiệp ngoại hối của các ngân hàng trung ương lớn để đánh giá tác động tiềm tàng của chuỗi truyền dẫn này đối với dòng vốn toàn cầu.