รายงานของ APP ระบุว่า การวิเคราะห์ล่าสุดโดยทีมวิจัยของธนาคาร ANZ ชี้ให้เห็นว่า ราคาน้ำมันคาดว่าจะยังคงสูงกว่า 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในระยะสั้น ซึ่งสะท้อนถึงผลกระทบจากการเพิ่มขึ้นของราคาเนื่องจากสงครามและการหยุดชะงักของอุปทานเป็นหลัก แม้ว่าราคาน้ำมันอาจมีการปรับตัวลงเล็กน้อยในไตรมาสต่อๆ ไป หากความขัดแย้งสิ้นสุดลงในเดือนมีนาคม แต่ ANZ เชื่อว่าราคาจะไม่กลับไปสู่ระดับต่ำสุดที่ 60-70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลได้ง่ายๆ การหยุดชะงักของการผลิตได้เปลี่ยนแปลงสมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานในตลาดน้ำมันอย่างพื้นฐานในปีนี้ และ ANZ คาดการณ์ว่าราคาน้ำมันเฉลี่ยจะสูงกว่า 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลภายในปี 2026

การประเมินนี้สอดคล้องกับความเป็นจริงของตลาดในปัจจุบันอย่างใกล้ชิด ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าราคาน้ำมันดิบเบรนท์พุ่งสูงขึ้นมาอยู่ที่ประมาณ 103 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งเป็นราคาสูงกว่าระดับก่อนเกิดสงครามอย่างมาก สะท้อนให้เห็นถึงผลกระทบโดยตรงจากภาวะสงครามอย่างเต็มที่ ธนาคาร ANZ ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ไตรมาสที่ 1 ปี 2026 จาก 90 ดอลลาร์เป็น 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในช่วงกลางเดือนมีนาคม ซึ่งสะท้อนถึงความสมดุลที่ตึงตัวในเชิงโครงสร้างอันเป็นผลมาจากการหยุดชะงักของอุปทานได้อย่างแม่นยำ

แก่นแท้ของราคาพรีเมียมทางภูมิรัฐศาสตร์อยู่ที่การประเมินราคาของตลาดต่อความไม่แน่นอนในอนาคต แม้ว่าความขัดแย้งจะคลี่คลายลงในระยะสั้น การฟื้นฟูการขนส่งผ่านช่องทางสำคัญ เช่น ช่องแคบฮอร์มุซ ก็ยังต้องใช้เวลา และเมื่อรวมกับความเสียหายของโครงสร้างพื้นฐานในหลายประเทศผู้ผลิตน้ำมันแล้ว การขจัดช่องว่างด้านอุปทานให้หมดไปในระยะสั้นจึงเป็นเรื่องยาก “ราคาพรีเมียม” นี้ไม่ใช่ความรู้สึกชั่วคราว แต่เป็นความคาดหวังอย่างมีเหตุผลต่อวงจรการฟื้นตัวของการผลิตในระยะยาว ธนาคาร ANZ เน้นย้ำว่าการหยุดชะงักของการผลิตได้นำไปสู่การเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในสมดุลอุปสงค์และอุปทานของตลาดน้ำมันโลก ซึ่งก่อนหน้านี้พึ่งพาการส่งออกจากภูมิภาคเฉพาะ แต่ได้หยุดชะงักลง ทำให้ผู้ซื้อต้องมองหาแหล่งอื่น และผลักดันให้ต้นทุนด้านโลจิสติกส์และการจัดซื้อจัดหาเพิ่มสูงขึ้น

หากความขัดแย้งยุติลงตามกำหนดในเดือนมีนาคม ราคาน้ำมันอาจค่อยๆ ลดลงในไตรมาสถัดไป แต่ธนาคาร ANZ ชี้แจงอย่างชัดเจนว่าราคาน้ำมันจะไม่กลับไปสู่ "ช่วงราคาที่เหมาะสม" ที่ 60-70 ดอลลาร์ เหตุผลมีดังนี้: ประการแรก การสูญเสียกำลังการผลิตที่เกิดจากการหยุดชะงักนั้นเป็นส่วนถาวรและจะต้องใช้เวลาหลายเดือนหรือนานกว่านั้นในการฟื้นตัว ประการที่สอง แม้ว่าความต้องการทั่วโลกจะผันผวนตามฤดูกาล แต่การเติบโตในตลาดเกิดใหม่และความต้องการเติมสต็อกยังคงให้การสนับสนุนที่แข็งแกร่ง และประการที่สาม องค์กรต่างๆ เช่น OPEC+ อาจรักษาเสถียรภาพราคาและหลีกเลี่ยงความไม่สมดุลของตลาดมากเกินไปโดยการขยายระยะเวลาการลดกำลังการผลิต
เพื่อให้เห็นภาพเปรียบเทียบเส้นทางราคาน้ำมันภายใต้สถานการณ์ต่างๆ ได้ชัดเจนยิ่งขึ้น ตารางต่อไปนี้แสดงมุมมองหลักของธนาคาร ANZ:

ผลกระทบของราคาน้ำมันที่สูงเช่นนี้ต่อเศรษฐกิจโลกก็เป็นสิ่งที่น่าจับตามองเช่นกัน ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจะส่งผลต่อต้นทุนด้านการขนส่ง สารเคมี และการผลิต ซึ่งอาจทำให้แรงกดดันด้านเงินเฟ้อรุนแรงขึ้น ในขณะที่ส่งผลดีต่อรายได้ภาษีของประเทศผู้ผลิตน้ำมัน แต่ก็เป็นการเพิ่มภาระให้กับประเทศผู้นำเข้าน้ำมันสุทธิ การคาดการณ์ของธนาคาร ANZ เตือนผู้เข้าร่วมตลาดว่าสถานการณ์ปัจจุบันไม่ใช่เพียงแค่ความผันผวนตามวัฏจักร แต่เป็นภาวะปกติใหม่ภายใต้การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง
สรุปโดยบรรณาธิการ : พัฒนาการล่าสุดของตลาดบ่งชี้ว่า แม้จะมีความผันผวนในระยะสั้นอย่างมาก แต่การคาดการณ์ของ ANZ เกี่ยวกับราคาน้ำมันที่สูงกว่า 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในปี 2026 เน้นย้ำถึงความตึงเครียดในระยะยาวของสมดุลอุปสงค์และอุปทาน ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์และการหยุดชะงักของอุปทานได้ร่วมกันเสริมสร้างราคาน้ำมันขั้นต่ำ และนักลงทุนควรให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับพัฒนาการของสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์และอัตราการเปลี่ยนผ่านไปสู่พลังงานทางเลือก