สถานการณ์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลางกลายเป็นตัวแปรสำคัญที่ส่งผลให้ตลาดน้ำมันดิบระหว่างประเทศผันผวนอย่างรุนแรง รัฐบาลสหรัฐฯ ได้หารือถึงสถานการณ์สุดขั้วต่างๆ รวมถึงความเป็นไปได้ที่ราคาน้ำมันจะพุ่งสูงถึง 200 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในกรณีที่เกิดสงครามเต็มรูปแบบ แม้ว่าทำเนียบขาวจะปฏิเสธเรื่องนี้ในภายหลัง แต่ก็ยิ่งทำให้ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับความเสี่ยงต่อการหยุดชะงักของอุปทานเพิ่มมากขึ้น

จากมุมมองด้านราคา ราคาน้ำมันในตลาดโลกปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากนับตั้งแต่ความขัดแย้งทวีความรุนแรงขึ้นในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ ราคาน้ำมันดิบ WTI เพิ่มขึ้นประมาณ 30% มาอยู่ที่ประมาณ 91 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่ ราคาน้ำมันดิบเบรนท์เพิ่มขึ้นเกือบ 40% มาอยู่ที่ประมาณ 102 ดอลลาร์ ปัจจัยหลักที่ทำให้ราคาสูงขึ้นในครั้งนี้คือความกังวลของตลาดเกี่ยวกับความมั่นคงของเส้นทางขนส่งพลังงานที่สำคัญในตะวันออกกลาง โดยเฉพาะ ช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันดิบทางทะเลประมาณ 20% ของโลก หากเส้นทางเหล่านี้หยุดชะงัก จะส่งผลกระทบอย่างเป็นระบบต่อห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก

แม้ว่าทางการจะพยายามลดความสำคัญของความคาดหวังที่รุนแรงเกี่ยวกับ "ราคาน้ำมัน 200 ดอลลาร์" แต่การสื่อสารด้านนโยบายเผยให้เห็นว่ากระทรวงการคลังสหรัฐฯ ได้แสดงความกังวลต่อทำเนียบขาวซ้ำแล้วซ้ำเล่าเกี่ยวกับราคาน้ำมันที่สูงขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อ ตลาดโดยทั่วไปเชื่อว่าแม้ว่าราคาน้ำมันจะไม่ถึงระดับที่รุนแรง แต่หาก ยังคงอยู่ในช่วง 170 ดอลลาร์เป็นเวลาหลายเดือน ก็เพียงพอที่จะผลักดันอัตราเงินเฟ้อในยุโรปและสหรัฐฯ ให้สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และกดดันการบริโภคและกิจกรรมการลงทุน

จากมุมมองทางเศรษฐศาสตร์มหภาค ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นกำลังส่งผลกระทบต่อระบบเศรษฐกิจโลกอย่างรวดเร็ว ในสหรัฐอเมริกา ผลกระทบโดยตรงที่สุดคือต่อการบริโภคพลังงาน โดยราคาน้ำมันเบนซินขายปลีกอาจเพิ่มขึ้นประมาณ 30% ซึ่งจะกัดเซาะกำลังซื้อที่แท้จริงของประชาชนและลดทอนผลดีจากการลดลงของอัตราเงินเฟ้อก่อนหน้านี้ ในยุโรปและญี่ปุ่น แรงกดดันด้านเงินเฟ้อจากการนำเข้าพลังงานก็ทวีความรุนแรงขึ้นเช่นกัน ทำให้แนวทางการดำเนินนโยบายของธนาคารกลางมีความซับซ้อนมากขึ้น

นางคริสติน ลาการ์ด ประธานธนาคารกลางยุโรป กล่าวว่า สถานการณ์ปัจจุบันได้เพิ่มความเสี่ยงด้านเงินเฟ้ออย่างมีนัยสำคัญ และนโยบายการเงินจำเป็นต้องเฝ้าระวังอย่างต่อเนื่อง

นายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ ชี้ว่ายังเร็วเกินไปที่จะประเมินผลกระทบจากวิกฤตราคาน้ำมันต่อเศรษฐกิจ และความไม่แน่นอนด้านนโยบายกำลังเพิ่มสูงขึ้น

ในขณะเดียวกัน ความเชื่อมั่นของตลาดก็แบ่งออกเป็นสองฝ่ายอย่างชัดเจน ฝ่ายหนึ่งนักลงทุนยังคงคาดการณ์ว่าความขัดแย้งอาจคลี่คลายลง ส่งผลให้ราคาน้ำมันลดลง ในขณะที่อีกฝ่ายหนึ่งเชื่อว่าความเสียหายด้านอุปทานยังคงอยู่ และแม้จะมีการหยุดยิงในระยะสั้น ความเสียหายของโครงสร้างพื้นฐานก็จะยังคงจำกัดการฟื้นตัวของการผลิตอยู่ดี

อดีตซีอีโอของโกลด์แมน แซคส์ อย่างแบล็งก์เฟน เตือนว่า แม้ว่าความขัดแย้งจะยุติลงอย่างรวดเร็ว แต่ผลกระทบต่อระบบการจัดหาพลังงานจะคงอยู่ยาวนาน และนักลงทุนจำเป็นต้องวางแผนรับมือล่วงหน้า

ท่ามกลางสถานการณ์เช่นนี้ ความผันผวนของตลาดได้ทวีความรุนแรงขึ้นอย่างมาก โดยกองทุนต่างๆ มักโยกย้ายเงินทุนไปมาระหว่างสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงและสินทรัพย์ปลอดภัย ทีมกลยุทธ์ของเจพีมอร์แกนชี้ให้เห็นว่า ตลาดมีแนวโน้มที่จะเข้าสู่ช่วงของการปรับฐาน และทิศทางของตลาดจะขึ้นอยู่กับว่าสถานการณ์จะทวีความรุนแรงขึ้นอีก หรือแสดงสัญญาณของการผ่อนคลายความตึงเครียดอย่างชัดเจน

จากมุมมองทางเทคนิค ในกราฟรายวัน ราคาน้ำมันดิบ WTI ได้ทะลุผ่านขอบบนของช่วงการซื้อขายก่อนหน้า ทำให้แนวโน้มโดยรวมเปลี่ยนจากทรงตัวไปเป็นโครงสร้างขาขึ้นเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม ราคาได้พบกับแนวต้านสำคัญเหนือ 90 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นเริ่มชะลอตัวลง ระดับแนวรับสำคัญกระจุกตัวอยู่ในช่วง 85 และ 80 ดอลลาร์ การทะลุลงต่ำกว่าระดับเหล่านี้อาจนำไปสู่การกลับไปสู่รูปแบบการซื้อขายทรงตัวอีกครั้ง เมื่อพิจารณาจากตัวชี้วัดโมเมนตัม ดัชนี RSI รายวันกำลังเข้าใกล้เขตซื้อมากเกินไป ซึ่งบ่งชี้ถึงความจำเป็นในการปรับฐานที่อาจเกิดขึ้น

ในกราฟ 4 ชั่วโมง ราคาน้ำมันแสดงให้เห็นรูปแบบการรวมตัวในระดับสูง โดยการซื้อขายระยะสั้นอยู่ระหว่าง 88 ถึง 93 ดอลลาร์โดยประมาณ ระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่กำลังค่อยๆ แบนลง และตัวชี้วัด MACD แสดงสัญญาณของการเบี่ยงเบนขาลง ซึ่งบ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาขึ้นระยะสั้นที่อ่อนตัวลง หากราคาbreakทะลุ 93 ดอลลาร์ได้สำเร็จ อาจเปิดโอกาสให้เกิดการปรับตัวขึ้นรอบใหม่ ในทางกลับกัน หากราคาลดลงต่ำกว่า 88 ดอลลาร์ จะกระตุ้นให้เกิดการปรับฐาน และตลาดจะทดสอบแนวรับระยะกลางอีกครั้ง

โดยรวมแล้ว แนวโน้มราคาน้ำมันในปัจจุบันได้เปลี่ยนจากแนวโน้มขาขึ้นฝ่ายเดียวไปสู่ช่วงที่มีปัจจัยขับเคลื่อนสองทาง คือ "ปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์ + ปัจจัยพื้นฐาน" เนื่องจากความไม่แน่นอนของสถานการณ์ความขัดแย้ง ความน่าจะเป็นที่ราคาน้ำมันจะคงอยู่ในระดับสูงจึงเพิ่มสูงขึ้นอย่างมาก

สรุปโดยบรรณาธิการ : สาระสำคัญของการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันในรอบนี้อยู่ที่การประเมินความเสี่ยงด้านอุปทานอย่างรวดเร็ว มากกว่าการปรับปรุงอุปสงค์อย่างมีนัยสำคัญ ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับสถานการณ์ในตะวันออกกลางทำให้ตลาดประเมินแนวโน้มได้ไม่ชัดเจน ส่งผลให้ราคาผันผวนซ้ำๆ ในระดับสูง ในระยะกลาง การปรับตัวขึ้นของจุดศูนย์กลางราคาน้ำมันเป็นสิ่งที่แน่นอน แต่การปรับตัวขึ้นต่อไปยังคงต้องการแรงกระตุ้นด้านอุปทานที่แข็งแกร่งกว่านี้ ในส่วนของความเสี่ยง หากความขัดแย้งคลี่คลายลง ราคาน้ำมันอาจลดลงอย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตาม หากเส้นทางการขนส่งที่สำคัญถูกปิดกั้น การเร่งตัวขึ้นของราคาอีกครั้งก็ไม่สามารถตัดออกไปได้ สำหรับนักลงทุน กลยุทธ์การซื้อขายในกรอบราคาจะเหมาะสมกว่าในขั้นตอนนี้ โดยติดตามความเคลื่อนไหวทางภูมิรัฐศาสตร์และสัญญาณนโยบายอย่างใกล้ชิด