จากข้อมูลล่าสุดที่เผยแพร่โดยสำนักงานสถิติแห่งชาติของสหราชอาณาจักร (ONS) อัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรยังคงทรงตัวอยู่ที่ 3% ในเดือนกุมภาพันธ์ ไม่เปลี่ยนแปลงจากเดือนก่อนหน้า นี่เป็นข้อมูลเงินเฟ้อครั้งสุดท้ายก่อนเกิดสงครามกับอิหร่าน นักเศรษฐศาสตร์ที่ทำการสำรวจโดยทั่วไปคาดการณ์ว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) จะคงที่เช่นเดียวกับเดือนก่อนหน้า อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน ซึ่งไม่รวมราคาพลังงาน อาหาร เครื่องดื่มแอลกอฮอล์ และยาสูบ เพิ่มขึ้นเป็น 3.2% ในเดือนกุมภาพันธ์ จาก 3.1% ในเดือนมกราคม

แกรนท์ ฟิตซ์เนอร์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของสำนักงานสถิติแห่งชาติสหราชอาณาจักร กล่าวในแพลตฟอร์ม X ว่า “อัตราเงินเฟ้อรายปีคงที่ในเดือนกุมภาพันธ์ หลังจากชะลอตัวลงในเดือนที่แล้ว ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนเงินเฟ้อคือราคาสินค้าประเภทเสื้อผ้า ซึ่งเพิ่มขึ้นในเดือนนี้ เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้วที่ลดลง” เขากล่าวเสริมว่า “ผลกระทบนี้ถูกชดเชยด้วยราคาน้ำมันเบนซินที่ลดลง เนื่องจากข้อมูลราคาถูกเก็บรวบรวมก่อนการปะทุของความขัดแย้งในตะวันออกกลางและราคาน้ำมันดิบที่เพิ่มสูงขึ้นในเวลาต่อมา”

ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อนี้ครอบคลุมเดือนสุดท้ายก่อนที่สหรัฐฯ และอิสราเอลจะเริ่มโจมตีทางอากาศต่ออิหร่านในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์

ความขัดแย้งในตะวันออกกลางส่งผลให้ราคาน้ำมันและพลังงานสูงขึ้น ซึ่งก่อให้เกิดความเสี่ยงอย่างมากต่อสหราชอาณาจักร

ปัจจุบัน ช่องแคบฮอร์มุซถูกปิดกั้นเกือบทั้งหมด ส่งผลกระทบต่อเส้นทางการขนส่งน้ำมันและก๊าซที่สำคัญที่สุดในตะวันออกกลาง และทำให้ราคาน้ำมันและก๊าซในตลาดโลกพุ่งสูงขึ้นอย่างมาก สหราชอาณาจักรเป็นประเทศที่พึ่งพาการนำเข้าน้ำมันและก๊าซอย่างมาก และขาดแคลนสถานที่จัดเก็บก๊าซ จึงมีความอ่อนไหวเป็นพิเศษต่อราคาน้ำมันและก๊าซที่สูงขึ้น

นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มลดลงในเดือนเมษายน เนื่องจากการลดภาษี "สีเขียว" ของรัฐบาลส่งผลให้ค่าใช้จ่ายด้านพลังงานในครัวเรือนลดลงชั่วคราว อย่างไรก็ตาม หากสงครามยังคงดำเนินต่อไป ราคาสินค้าอุปโภคบริโภคมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นอย่างมากหลังจากนั้น

ซานเจย์ ราจา หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ประจำสหราชอาณาจักรของธนาคารดอยช์แบงก์ เตือนเมื่อวันพุธว่า “จงเตรียมรับมือกับความตกใจ” เขากล่าวว่านับจากนี้ไป “อัตราเงินเฟ้อจะพุ่งสูงขึ้นอย่างไม่พึงประสงค์อีกครั้ง”

สุเรน ธิรู หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของสถาบันผู้สอบบัญชีรับอนุญาตแห่งสหราชอาณาจักร ชี้ให้เห็นว่า "อัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรุนแรงกำลังจะเกิดขึ้น" เขาแสดงความคิดเห็นทางอีเมลว่า " อัตราเงินเฟ้อที่ไม่เปลี่ยนแปลงในเดือนกุมภาพันธ์เป็นเพียงภาพลวงตาของเศรษฐกิจ เนื่องจากตัวเลขเหล่านี้ถูกรวบรวมก่อนที่ความขัดแย้งในตะวันออกกลางจะก่อให้เกิดวิกฤตพลังงานอย่างรุนแรง และผู้บริโภคและธุรกิจกำลังจะเผชิญกับแรงกดดันทางการเงินอย่างหนัก "

เขากล่าวเสริมว่า "แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงชั่วคราวในเดือนหน้าเนื่องจากการลดภาษีด้านสิ่งแวดล้อมและค่าใช้จ่ายด้านพลังงานที่ลดลง แต่ภาวะเงินเฟ้อที่รุนแรงกำลังจะพุ่งสูงขึ้นเนื่องจากต้นทุนน้ำมันและก๊าซพุ่งสูงขึ้น โดยคาดว่าอัตราเงินเฟ้อโดยรวมจะเกิน 4% ภายในฤดูร้อน "

ธนาคารกลางอังกฤษกำลังเผชิญกับภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกทางด้านนโยบาย

แม้ว่าสงครามจะเปลี่ยนแปลงความคาดหวังด้านเงินเฟ้อของอังกฤษไปอย่างสิ้นเชิง แต่ก่อนสงคราม อัตราเงินเฟ้อของอังกฤษก็สูงกว่าประเทศเพื่อนบ้านในทวีปยุโรปอย่างมากอยู่แล้ว

ก่อนหน้านี้ ตลาดคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าอัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรจะค่อยๆ ลดลงสู่ระดับเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางอังกฤษในปีนี้ ซึ่งจะเปิดโอกาสให้ธนาคารกลางสามารถลดอัตราดอกเบี้ยได้ อย่างไรก็ตาม การปะทุของสงครามกับอิหร่านได้ยุติความคาดหวังนี้ไปชั่วคราว นักเศรษฐศาสตร์เชื่อว่าธนาคารกลางอังกฤษมีแนวโน้มที่จะคงอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานไว้ที่ 3.75% และอาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งเนื่องจากแนวโน้มเงินเฟ้อที่แย่ลง

ซาร่า โนคส์ นักวิเคราะห์ตลาดโลกจาก Morgan Asset Management กล่าวว่า ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อล่าสุดของสหราชอาณาจักรนั้น "เป็นข่าวเก่าแล้ว และตลาดได้หันไปให้ความสนใจกับผลกระทบจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางแล้ว" เธอกล่าวเสริมว่า "ถึงกระนั้น อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ในวันนี้ก็ยังคงสร้างความกังวลให้กับธนาคารกลางอังกฤษ เนื่องจากบ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านราคายังคงอยู่แม้จะยังไม่ได้พิจารณาถึงราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ก็ตาม"

อย่างไรก็ตาม เธอยังชี้ให้เห็นว่า แม้วิกฤตพลังงานจะส่งผลให้เงินเฟ้อเพิ่มสูงขึ้นในอีกสองไตรมาสข้างหน้า แต่ "เราไม่น่าจะเห็นเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้นในระดับเดียวกับที่เกิดขึ้นหลังความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนในปี 2022"

เธอกล่าวว่า "ขณะนี้เราอยู่ในสภาพแวดล้อมที่แตกต่างไปอย่างสิ้นเชิง โดยมีตลาดแรงงานที่อ่อนแอลงมาก ดังนั้น โอกาสที่คนงานจะเรียกร้องค่าจ้างที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเนื่องจากค่าครองชีพที่สูงขึ้นและแรงกดดันด้านราคาที่สูงขึ้นไปอีกจึงลดลงอย่างมาก" จากการประเมินนี้ เธอจึงแนะนำให้ธนาคารแห่งอังกฤษคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมแทนที่จะปรับขึ้น

แถลงการณ์ล่าสุดของธนาคารกลางอังกฤษเตือนถึงความเป็นไปได้ที่จะเกิดภาวะเงินเฟ้อรอบที่สอง

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว คณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางอังกฤษมีมติเป็นเอกฉันท์ให้คงอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานไว้เท่าเดิม โดยคณะกรรมการระบุว่า "ความขัดแย้งในตะวันออกกลางส่งผลให้ราคาน้ำมันและสินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ ทั่วโลกเพิ่มสูงขึ้นอย่างมาก ซึ่งจะส่งผลกระทบโดยตรงต่อราคาน้ำมันเชื้อเพลิงและค่าสาธารณูปโภคสำหรับครัวเรือน และส่งผลกระทบทางอ้อมต่อต้นทุนของภาคธุรกิจ"

ธนาคารกลางอังกฤษเตือนว่า "ก่อนหน้านี้แรงกดดันด้านเงินเฟ้อราคาและค่าจ้างได้ลดลงแล้ว อย่างไรก็ตาม เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหม่นี้ อัตราเงินเฟ้อดัชนีราคาผู้บริโภคจะสูงขึ้นในระยะสั้น"

ธนาคารกลางอังกฤษยังระบุด้วยว่า ผู้กำหนดนโยบายของธนาคาร "เฝ้าระวังอย่างเข้มงวดเกี่ยวกับความเสี่ยงของการเกิดผลกระทบระลอกที่สองจากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อภายในประเทศผ่านการกำหนดค่าจ้างและราคาสินค้า ซึ่งความเสี่ยงนี้จะเพิ่มขึ้นตราบใดที่ราคาน้ำมันยังคงสูงอยู่"

เจมส์ สมิธ นักเศรษฐศาสตร์จาก ING กล่าวว่า "เมื่อพิจารณาจากระดับราคาน้ำมันและก๊าซในปัจจุบัน เราเชื่อว่าเกณฑ์สำหรับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางอังกฤษยังห่างไกลจากจุดที่จำเป็น" เขากล่าวเสริมว่า "ยอมรับว่าไม่มีใครรู้แน่ชัดว่าเกณฑ์ที่แท้จริงสำหรับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ใด และการประชุมเมื่อสัปดาห์ที่แล้วก็ไม่ได้ให้เบาะแสมากนัก แต่ผลการวิจัยของธนาคารกลางอังกฤษเมื่อฤดูร้อนที่ผ่านมาแสดงให้เห็นว่า เมื่ออัตราเงินเฟ้อโดยรวมเกิน 3.5%-4% ผลกระทบในรอบที่สองมักจะชัดเจนมากขึ้น นี่เป็นสัญญาณเตือนที่มีประโยชน์"

จากการคาดการณ์ของ ING โดยอิงจากราคาน้ำมันในปัจจุบัน อัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรอาจพุ่งสูงสุดถึง 4% ในช่วงฤดูใบไม้ร่วง หากสถานการณ์พื้นฐานของ ING เป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งการหยุดชะงักของอุปทานพลังงานเริ่มคลี่คลายลงในไตรมาสที่สองและราคาน้ำมันค่อยๆ ลดลง อัตราเงินเฟ้ออาจพุ่งสูงสุดถึง 3.5% ในเดือนกันยายน

ภาพรวม

อัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรทรงตัวในเดือนกุมภาพันธ์ แต่ข้อมูลนี้เป็นข้อมูลสุดท้ายก่อนการปะทุของความขัดแย้งในตะวันออกกลาง การปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซอย่างต่อเนื่องและความผันผวนอย่างรุนแรงของราคาน้ำมันได้สร้างความเสี่ยงอย่างมากต่ออัตราเงินเฟ้อในอนาคต ธนาคารกลางอังกฤษกำลังเผชิญกับทางเลือกที่ยากลำบาก คือ การจัดการกับอัตราเงินเฟ้อที่อาจกลับมาสูงขึ้น ในขณะเดียวกันก็ต้องพิจารณาถึงตลาดแรงงานที่อ่อนแอและแรงกดดันด้านการเติบโตทางเศรษฐกิจด้วย

ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า อัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรจะขึ้นอยู่กับการพัฒนาของความขัดแย้งในตะวันออกกลางเป็นอย่างมาก หากสงครามยืดเยื้อ สหราชอาณาจักรอาจเผชิญกับแรงกดดันจากภาวะเศรษฐกิจชะงักงันและเงินเฟ้อ ซึ่งจะยิ่งจำกัดขอบเขตการดำเนินนโยบายการเงินของธนาคารกลางอังกฤษ นักลงทุนจำเป็นต้องติดตามความเคลื่อนไหวของราคาน้ำมัน แถลงการณ์จากธนาคารกลางอังกฤษ และพัฒนาการทางการทูตในตะวันออกกลางอย่างใกล้ชิด