Tình hình leo thang ở Trung Đông đã trở thành một yếu tố then chốt gây ra những biến động mạnh trên thị trường dầu thô quốc tế. Chính phủ Mỹ đã thảo luận về các kịch bản cực đoan, bao gồm cả khả năng giá dầu tăng vọt lên 200 đô la trong trường hợp xảy ra xung đột toàn diện. Mặc dù sau đó Nhà Trắng đã bác bỏ điều này, nhưng nó đã làm gia tăng đáng kể mối lo ngại của thị trường về nguy cơ gián đoạn nguồn cung.

Xét về giá cả, giá dầu quốc tế đã tăng đáng kể kể từ khi xung đột leo thang vào cuối tháng Hai. Giá dầu thô WTI đã tăng khoảng 30% lên khoảng 91 đô la một thùng , trong khi giá dầu thô Brent tăng gần 40% lên khoảng 102 đô la . Nguyên nhân chính dẫn đến đợt tăng giá này là do thị trường lo ngại về an ninh của các tuyến đường vận chuyển năng lượng quan trọng ở Trung Đông, đặc biệt là eo biển Hormuz, nơi xử lý khoảng 20% lượng dầu thô vận chuyển bằng đường biển toàn cầu . Nếu các tuyến đường này bị gián đoạn, nó sẽ gây ra tác động mang tính hệ thống đối với chuỗi cung ứng toàn cầu.

Bất chấp những nỗ lực chính thức nhằm giảm nhẹ kỳ vọng cực đoan về "giá dầu 200 đô la", các thông tin liên lạc chính sách cho thấy Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã nhiều lần bày tỏ lo ngại với Nhà Trắng về giá năng lượng tăng cao, đặc biệt là tác động tiêu cực tiềm tàng của nó đối với tăng trưởng kinh tế và lạm phát. Thị trường nói chung tin rằng ngay cả khi giá dầu không đạt đến mức cực đoan, nếu chúng duy trì ở mức khoảng 170 đô la trong vài tháng , thì vẫn đủ để đẩy lạm phát tăng đáng kể ở châu Âu và Hoa Kỳ, đồng thời kìm hãm hoạt động tiêu dùng và đầu tư.

Từ góc độ kinh tế vĩ mô, giá dầu tăng cao đang nhanh chóng tác động đến hệ thống kinh tế toàn cầu. Tại Hoa Kỳ, tác động trực tiếp nhất là lên tiêu thụ năng lượng, với giá xăng bán lẻ có thể tăng khoảng 30% , làm giảm sức mua thực tế của người dân và làm suy yếu những hiệu ứng tích cực của việc giảm lạm phát trước đó. Tại châu Âu và Nhật Bản, áp lực lạm phát do nhập khẩu năng lượng cũng đang gia tăng, khiến các chính sách của ngân hàng trung ương trở nên phức tạp hơn.

Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu Christine Lagarde tuyên bố rằng tình hình hiện tại đã làm gia tăng đáng kể rủi ro lạm phát, và chính sách tiền tệ cần phải luôn thận trọng.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell chỉ ra rằng còn quá sớm để đánh giá tác động của cú sốc giá dầu đối với nền kinh tế, và sự bất ổn về chính sách đang gia tăng.

Đồng thời, tâm lý thị trường đã trở nên chia rẽ rõ rệt. Một mặt, một số nhà đầu tư vẫn đặt cược rằng xung đột có thể giảm bớt, từ đó đẩy giá dầu xuống; mặt khác, một số người tin rằng thiệt hại về phía nguồn cung vẫn còn dai dẳng, và ngay cả với một lệnh ngừng bắn ngắn hạn, thiệt hại về cơ sở hạ tầng vẫn sẽ hạn chế khả năng phục hồi sản lượng.

Cựu CEO của Goldman Sachs, Blankfein, cảnh báo rằng ngay cả khi cuộc xung đột kết thúc nhanh chóng, tác động của nó đối với hệ thống cung cấp năng lượng sẽ kéo dài, và các nhà đầu tư cần phải xây dựng các kế hoạch dự phòng từ trước.

Trong bối cảnh đó, sự biến động của thị trường đã gia tăng đáng kể, với việc các quỹ thường xuyên chuyển dịch giữa các tài sản rủi ro và tài sản an toàn. Nhóm chiến lược của JPMorgan chỉ ra rằng thị trường nhiều khả năng sẽ bước vào giai đoạn điều chỉnh, và hướng đi của nó sẽ phụ thuộc vào việc tình hình có leo thang hơn nữa hay cho thấy những dấu hiệu rõ ràng của sự giảm leo thang.

Xét về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ ngày, giá dầu thô WTI đã vượt qua ranh giới trên của phạm vi giao dịch trước đó, chuyển xu hướng tổng thể từ đi ngang sang cấu trúc tăng nhẹ. Tuy nhiên, nó đã gặp phải lực cản đáng kể trên mức $90, cho thấy đà tăng đang bắt đầu chậm lại. Các mức hỗ trợ quan trọng tập trung trong khoảng $85 và $80; nếu giá giảm xuống dưới các mức này, nó có thể quay trở lại mô hình giao dịch đi ngang. Nhìn vào các chỉ báo động lượng, chỉ báo RSI hàng ngày đang tiến gần đến vùng quá mua, cho thấy khả năng cần điều chỉnh.

Trên biểu đồ 4 giờ, giá dầu đang thể hiện mô hình tích lũy ở mức cao, với giao dịch ngắn hạn dao động quanh mức 88 đến 93 đô la. Hệ thống đường trung bình động đang dần đi ngang, và chỉ báo MACD cho thấy dấu hiệu phân kỳ giảm giá, cho thấy đà tăng ngắn hạn đang suy yếu. Nếu giá vượt qua mức 93 đô la, nó có thể mở ra một đợt tăng giá tiềm năng mới; ngược lại, nếu giá giảm xuống dưới 88 đô la, nó sẽ kích hoạt một giai đoạn điều chỉnh, và thị trường sẽ kiểm tra lại mức hỗ trợ trung hạn.

Nhìn chung, xu hướng giá dầu hiện tại đã chuyển từ xu hướng tăng một chiều sang giai đoạn kép chịu ảnh hưởng bởi "phần bù địa chính trị + trò chơi cơ bản". Do triển vọng xung đột không rõ ràng, khả năng giá dầu duy trì ở mức cao đã tăng lên đáng kể.

Tóm tắt của biên tập viên : Bản chất của đợt tăng giá dầu này nằm ở việc đánh giá lại nhanh chóng các khoản phí rủi ro phía cung, chứ không phải là sự cải thiện đáng kể về nhu cầu. Sự bất ổn xung quanh tình hình Trung Đông khiến thị trường khó đưa ra phán đoán xu hướng rõ ràng, dẫn đến giá cả liên tục biến động ở mức cao. Trong trung hạn, việc giá dầu dịch chuyển lên trên là điều chắc chắn, nhưng để giá tiếp tục tăng cao hơn nữa vẫn cần một cú sốc nguồn cung mạnh hơn làm động lực. Về rủi ro, nếu xung đột giảm bớt, giá dầu có thể giảm nhanh; tuy nhiên, nếu các tuyến vận chuyển chính bị phong tỏa, không thể loại trừ khả năng giá dầu lại tăng tốc. Đối với các nhà đầu tư, chiến lược giao dịch trong phạm vi hẹp phù hợp hơn ở giai đoạn này, cần theo dõi sát sao các diễn biến địa chính trị và tín hiệu chính sách.