คู่เงิน USD/JPY ยังคงดีดตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยปรับตัวสูงขึ้นอีกในตลาดเอเชีย หลังจากทรงตัวอยู่ บริเวณ 159.30 ในช่วงการซื้อขายก่อนหน้า และเข้าใกล้ ระดับ 160 ซึ่งถือเป็นระดับสำคัญทางจิตวิทยาและเป็นพื้นที่อ่อนไหวสำหรับการแทรกแซงนโยบายที่อาจเกิดขึ้น โดยรวมแล้ว การปรับตัวขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยนส่วนใหญ่เกิดจากความแตกต่างในความคาดหวังด้านนโยบายระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่น รวมถึงการเปลี่ยนแปลงของข้อมูลอัตราเงินเฟ้อ

ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นถึงการชะลอตัวของอัตราเงินเฟ้อในโตเกียว ประเทศญี่ปุ่น ข้อมูลระบุว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของโตเกียวเพิ่มขึ้น 1.4% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าในเดือนมีนาคม ซึ่งต่ำกว่า 1.5% ในเดือนก่อนหน้า และถือเป็น ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2022 ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (ไม่รวมอาหารสด) อยู่ที่ 1.7% ลดลงเล็กน้อยจาก 1.8% ในเดือนก่อนหน้า ขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน (ไม่รวมพลังงานและอาหารสด) ลดลงเหลือ 2.3% ต่ำกว่า 2.5% ในเดือนก่อนหน้า ข้อมูลเหล่านี้ชี้ให้เห็นว่าโมเมนตัมเงินเฟ้อของญี่ปุ่นกำลังชะลอตัว และความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระยะใกล้ของธนาคารกลางญี่ปุ่นลดลงอย่างมาก

จากสถานการณ์ดังกล่าว ค่าเงินเยนจึงอ่อนค่าลงภายใต้แรงกดดัน เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงทำให้ความเร่งด่วนในการเข้มงวดนโยบายการเงินลดลง ธนาคารกลางญี่ปุ่นจึงมีแนวโน้มที่จะรักษาสถานะนโยบายผ่อนคลายต่อไป ซึ่งจะทำให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยกับสหรัฐอเมริกาเพิ่มมากขึ้น ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยนี้กลายเป็นหนึ่งในปัจจัยสำคัญที่ผลักดันให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับเยน

ในขณะเดียวกัน ความคาดหวังด้านนโยบายในสหรัฐอเมริกากลับเคลื่อนไปในทิศทางตรงกันข้าม เนื่องจากความขัดแย้งทางภูมิศาสตร์การเมืองที่ผลักดันให้ราคาน้ำมันสูงขึ้น ความกังวลในตลาดเกี่ยวกับการกลับมาของภาวะเงินเฟ้อจึงทวีความรุนแรงขึ้น นักลงทุนส่วนใหญ่ตัดความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ และเริ่มคาดการณ์ถึงความเป็นไปได้ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย การเปลี่ยนแปลงความคาดหวังนี้ส่งผลให้ดัชนีค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นสู่ระดับสูงสุดใหม่ ซึ่งยิ่งสนับสนุนการแข็งค่าของเงินดอลลาร์เมื่อเทียบกับเงินเยน
นักวิเคราะห์บางคนชี้ให้เห็นว่า "ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนตลาดในปัจจุบันอยู่ที่ความแตกต่างของนโยบาย ความคาดหวังเกี่ยวกับการเข้มงวดนโยบายการเงินที่อาจเกิดขึ้นในสหรัฐอเมริกา และท่าทีรอสังเกตการณ์ของญี่ปุ่นนั้นตรงกันข้ามอย่างสิ้นเชิง ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันให้ค่าเงินยังคงปรับตัวสูงขึ้น"

อย่างไรก็ตาม เป็นที่น่าสังเกตว่าทางการญี่ปุ่นได้ให้ความสำคัญกับการผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนมากขึ้นอย่างเห็นได้ชัด จุน มิมูระ รัฐมนตรีช่วยว่าการกระทรวงการคลังฝ่ายกิจการระหว่างประเทศของญี่ปุ่น กล่าวว่ารัฐบาลพร้อมที่จะใช้มาตรการเด็ดขาดหากมีการเก็งกำไรมากเกินไปในตลาด ซึ่งตลาดตีความว่าเป็นสัญญาณของการแทรกแซงที่อาจเกิดขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่ออัตราแลกเปลี่ยนเข้าใกล้ระดับสำคัญทางจิตวิทยา

ในขณะเดียวกัน นายคาซูโอะ อุเอดะ ผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น ก็เน้นย้ำว่าธนาคารจะติดตามแนวโน้มตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอย่างใกล้ชิด และเฝ้าระวังความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนอย่างรวดเร็ว คำแถลงนี้ส่งผลให้การคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับการอ่อนค่าของเงินเยนลดลงในระดับหนึ่ง ทำให้ผู้ซื้อเงินเยนระมัดระวังมากขึ้นในระดับสำคัญๆ

จากมุมมองของความเชื่อมั่นในตลาด กลไกการซื้อขายในปัจจุบันเป็นการต่อสู้ระหว่างดอลลาร์ที่แข็งค่าและความเสี่ยงจากการแทรกแซงนโยบาย ในด้านหนึ่ง ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่กว้างขึ้นยังคงผลักดันให้เงินทุนไหลเข้าสู่สินทรัพย์ดอลลาร์ ในอีกด้านหนึ่ง การแทรกแซงที่อาจเกิดขึ้นโดยทางการญี่ปุ่นทำให้ตลาดลังเลที่จะไล่ตามการปรับตัวขึ้นมากเกินไปในระดับสูง

จากมุมมองทางเทคนิค ในกราฟรายวัน USD/JPY ยังคงอยู่ในช่องแนวโน้มขาขึ้น โดยราคายังคงทำจุดสูงสุดใหม่อย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ราคาเผชิญกับแนวต้านสำคัญ ใกล้ระดับ 160 ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวต้านทางจิตวิทยาที่แข็งแกร่ง การทะลุเหนือ 160 อย่างเด็ดขาดในระยะสั้นอาจเปิดโอกาสให้ราคาปรับตัวขึ้นต่อไป โดยมีเป้าหมายที่ระดับสูงกว่า แต่การถูกปฏิเสธซ้ำๆ อาจก่อให้เกิดจุดสูงสุดชั่วคราว ระดับแนวรับที่ควรจับตาดูคือ 158.50 และ 157.00 ในกราฟ 4 ชั่วโมง โมเมนตัมราคาชะลอตัวลง และตัวชี้วัดแสดงสัญญาณของภาวะซื้อมากเกินไป ซึ่งบ่งชี้ถึงการปรับตัวลงในระยะสั้น การทะลุลงต่ำกว่า 159.00 อาจกระตุ้นให้เกิดการปรับฐานทางเทคนิค แต่แนวโน้มโดยรวมยังคงเป็นขาขึ้น

สรุปโดยบรรณาธิการ : โดยรวมแล้ว ตรรกะหลักที่อยู่เบื้องหลังการเคลื่อนไหวขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ในปัจจุบัน คือ การรวมกันของอัตราเงินเฟ้อของญี่ปุ่นที่ลดลง ความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่อ่อนลง และนโยบายที่เข้มงวดขึ้นของสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม เมื่ออัตราแลกเปลี่ยนเข้าใกล้ระดับสำคัญทางจิตวิทยา ความเสี่ยงจากการแทรกแซงของทางการญี่ปุ่นก็เพิ่มขึ้นอย่างมาก กลายเป็นปัจจัยสำคัญที่จำกัดการเพิ่มขึ้นของราคา แนวโน้มในอนาคตจะขึ้นอยู่กับความสมดุลระหว่างสัญญาณนโยบายและความเชื่อมั่นของตลาด ในบริบทนี้ อัตราแลกเปลี่ยนมีแนวโน้มที่จะรักษารูปแบบการรวมตัวในระดับสูงในระยะสั้น และนักลงทุนควรระมัดระวังความเสี่ยงจากความผันผวนอย่างรุนแรงที่เกิดจากการแทรกแซงนโยบายอย่างกะทันหัน