ตลาดน้ำมันดิบโลกยังคงผันผวนอย่างต่อเนื่อง โดยได้รับแรงหนุนจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์และความคาดหวังเกี่ยวกับการลดลงของอุปทาน รายงานล่าสุดจาก Societe Generale ได้ปรับเพิ่มการคาดการณ์ราคาน้ำมันอย่างมีนัยสำคัญ โดยระบุว่าในสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุด ราคาน้ำมันดิบเบรนท์อาจพุ่งสูงถึง 150 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล การคาดการณ์นี้อยู่บนสมมติฐานที่ว่า การหยุดชะงักของช่องแคบฮอร์มุซเป็นเวลาสองเดือนจะส่งผลกระทบอย่างมากต่ออุปทานพลังงานทั่วโลก

จากมุมมองด้านอุปสงค์และอุปทาน ปัจจุบันตลาดกำลังเผชิญกับภาวะขาดแคลนอุปทานอย่างมาก หน่วยงานคาดการณ์ว่า การสูญเสียผลผลิตของโอเปกเนื่องจากความขัดแย้งจะสูงถึง 15 ล้านบาร์เรลต่อวัน ในเดือนมีนาคม ส่งผลให้เกิด ภาวะขาดแคลนอุปทานประมาณ 8 ล้านบาร์เรลต่อวัน ในเดือนเมษายน ในขณะเดียวกัน คาดว่าผลผลิตของประเทศในอ่าวเปอร์เซียจะลดลงมากถึง 3 ล้านบาร์เรลต่อวัน ตลอดทั้งปี ในขณะที่กำลังการส่งออกของอิหร่านอาจลด ลง 2 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งจะยิ่งทำให้ภาวะขาดแคลนอุปทานรุนแรงขึ้น

ทีมสินค้าโภคภัณฑ์ของ Societe Generale ตั้งข้อสังเกตว่า "ท่ามกลางอุปทานที่จำกัดและสินค้าคงคลังที่ตึงตัว ราคาน้ำมันอาจพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วในระยะสั้นและคงอยู่ในระดับสูงต่อไป"

ในด้านอุปสงค์ แม้ว่าราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจะเริ่มกดดันการบริโภคบางส่วน แต่โดยรวมแล้วอุปสงค์ยังคงแข็งแกร่ง คาดว่าอุปสงค์น้ำมันดิบทั่วโลกจะค่อยๆ เพิ่มขึ้นไปอยู่ที่ ประมาณ 106 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งยังคงอยู่ในระดับสูง อย่างไรก็ตาม เนื่องจากอุปสงค์ที่ลดลงมีจำกัด จึงเป็นการยากที่จะชดเชยผลกระทบจากการหดตัวของอุปทานได้อย่างเต็มที่ และตลาดโดยรวมยังคงอยู่ในภาวะสมดุลที่ตึงตัวหรืออาจถึงขั้นขาดแคลน

ระดับสินค้าคงคลังก็เป็นปัจจัยสำคัญที่สนับสนุนราคาน้ำมันเช่นกัน รายงานแสดงให้เห็นว่าจำนวนวันสำรองสินค้าคงคลังในปัจจุบันยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในรอบห้าปี ซึ่งหมายความว่าตลาดมีศักยภาพในการรองรับที่จำกัด การหยุดชะงักของอุปทานเพิ่มเติมอาจนำไปสู่ราคาที่ผันผวนมากขึ้น

อย่างไรก็ตาม จากมุมมองด้านเวลา การพุ่งขึ้นอย่างรุนแรงนี้ไม่ใช่แนวโน้มระยะยาว หน่วยงานคาดการณ์ว่า เมื่อการผลิตของ OPEC บางส่วนค่อยๆ ฟื้นตัวตั้งแต่เดือนพฤษภาคมเป็นต้นไป ประกอบกับการปล่อยน้ำมันสำรองเชิงยุทธศาสตร์ของประเทศกลุ่ม G7 และการฟื้นตัวของอุปสงค์จากประเทศในเอเชีย ความสัมพันธ์ระหว่างอุปสงค์และอุปทานในตลาดจะค่อยๆ ดีขึ้น ภายใต้สถานการณ์เช่นนี้ ราคาน้ำมันอาจผันผวนอยู่ที่ระดับสูงสุดเฉลี่ยประมาณ 125 ดอลลาร์ ในเดือนเมษายน โดยมีความเสี่ยงที่จะแตะ 150 ดอลลาร์ แต่จะค่อยๆ ลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 80 ดอลลาร์ ภายในสิ้นปี

จากมุมมองของสภาวะตลาด ตรรกะการซื้อขายในปัจจุบันได้เปลี่ยนจาก "ภาวะผันผวนระยะสั้น" ไปสู่ "ภาวะขาดแคลนเชิงโครงสร้าง" นักลงทุนกำลังให้ความสำคัญกับความเสี่ยงด้านราคาที่อาจสูงขึ้นจากเหตุการณ์สุดขั้ว ในขณะเดียวกันก็ประเมินผลกระทบเชิงลบของราคาน้ำมันที่สูงต่อความต้องการ และความเป็นไปได้ของการแทรกแซงทางนโยบาย

จากมุมมองทางเทคนิค ในกราฟรายวัน ราคาน้ำมันดิบเบรนท์โดยทั่วไปอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่ง แต่หลังจากที่พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว โมเมนตัมเริ่มเบี่ยงเบน ทำให้ราคาผันผวนมากขึ้น ระดับแนวต้านสำคัญที่ต้องจับตาดูคือ 112 ดอลลาร์ และ 125 ดอลลาร์ ในขณะที่ระดับแนวรับอยู่ที่ 100 ดอลลาร์ และ 95 ดอลลาร์ ในกราฟ 4 ชั่วโมง ราคาแสดงโครงสร้างการรวมตัวในระดับสูง โดยตัวชี้วัดโมเมนตัมระยะสั้นแสดงสัญญาณของภาวะซื้อมากเกินไปและอาจมีการปรับตัวลง ซึ่งบ่งชี้ถึงความจำเป็นในการปรับฐานทางเทคนิค หากราคาลดลงกลับไปที่บริเวณแนวรับสำคัญและทรงตัว การเคลื่อนไหวขึ้นต่อไปก็เป็นไปได้

สรุปโดยบรรณาธิการ : โดยรวมแล้ว ตลาดน้ำมันดิบกำลังอยู่ในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อที่สำคัญ เต็มไปด้วยความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทาน รวมถึงความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ในระยะสั้น ความเสี่ยงจากช่องแคบฮอร์มุซและการหยุดชะงักของอุปทานที่คาดการณ์ไว้อาจผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้นอย่างมาก อย่างไรก็ตาม ในระยะกลางถึงระยะยาว เมื่ออุปทานค่อยๆ ฟื้นตัวและอุปสงค์ปรับตัว ราคาอาจลดลง ความผันผวนของตลาดในปัจจุบันเพิ่มสูงขึ้นอย่างมาก นักลงทุนจำเป็นต้องให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์และอุปทาน และสัญญาณการแทรกแซงนโยบายในสภาพแวดล้อมที่มีความเสี่ยงสูงนี้ เพื่อคว้าโอกาสในขณะที่บริหารจัดการความเสี่ยง