Theo APP, thị trường trái phiếu toàn cầu đã tăng mạnh vào thứ Tư khi Tổng thống Mỹ Trump ám chỉ rằng cuộc chiến với Iran có thể kết thúc trong vòng vài tuần, trong khi giá dầu giảm mạnh. Các nhà đầu tư nhanh chóng điều chỉnh lại kỳ vọng về việc tăng lãi suất , và những lo ngại về cuộc khủng hoảng năng lượng đã gây khó khăn cho thị trường toàn cầu trong một tháng qua đã giảm bớt đáng kể. Dữ liệu thị trường mới nhất cho thấy lợi suất trái phiếu chính phủ Anh và trái phiếu chính phủ khu vực đồng euro từ các nước như Pháp và Ý đã giảm hơn 10 điểm cơ bản; lợi suất trái phiếu chính phủ chuẩn 10 năm của Đức giảm 6 điểm cơ bản xuống 2,94%, mức thấp kỷ lục kể từ ngày 18 tháng 3. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm và 10 năm giảm tới 6 điểm cơ bản, xuống lần lượt là 3,73% và 4,26%. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 40 năm giảm 12 điểm cơ bản xuống 3,795%. Những thay đổi này phản ánh rằng kỳ vọng lạc quan của các nhà đầu tư về việc giảm bớt áp lực lạm phát đang nhanh chóng định hình lại đường cong lợi suất toàn cầu.

Những phát ngôn mới nhất của Trump đã làm dấy lên kỳ vọng của thị trường về sự suy giảm nhanh chóng các rủi ro địa chính trị. Cùng với giá năng lượng giảm, điều này đã làm giảm đáng kể kỳ vọng lạm phát toàn cầu, đẩy giá trái phiếu tăng và lợi suất giảm. Bình luận ôn hòa của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell hôm thứ Hai đã nêu rõ rằng "chính sách sẽ vẫn linh hoạt, tập trung vào tác động của dữ liệu kinh tế đến tăng trưởng và việc làm, chứ không chỉ dựa vào biến động giá năng lượng". Tuyên bố này càng củng cố thêm kỳ vọng của thị trường về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay, khiến lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm nhanh hơn.

Để minh họa rõ ràng sự so sánh về biến động lợi suất giữa các thị trường khác nhau, bảng sau đây tóm tắt sự khác biệt về hiệu suất của các trái phiếu chính phủ toàn cầu chủ yếu vào thứ Tư:

Ở cấp độ sâu hơn, sự phục hồi trên diện rộng hiện tại của thị trường trái phiếu về cơ bản được thúc đẩy bởi hai yếu tố: sự giảm sút phí bảo hiểm rủi ro và sự trỗi dậy của kỳ vọng nới lỏng chính sách tiền tệ. Sự sụt giảm mạnh của giá dầu đã trực tiếp làm giảm bớt lo ngại về cuộc khủng hoảng năng lượng, làm giảm sự cần thiết phải thắt chặt chính sách tiền tệ đối với các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới. Đồng thời, các tín hiệu ôn hòa của Powell đã tập trung lại sự chú ý của thị trường vào rủi ro tăng trưởng kinh tế thay vì lạm phát, dẫn đến đồng đô la suy yếu và tiếp tục khuếch đại tiềm năng phục hồi của vàng và các loại tiền tệ ngoài đô la Mỹ. Tuy nhiên, bất chấp khả năng giảm leo thang căng thẳng địa chính trị, dựa trên phản hồi thị trường trước đó, xác suất tái diễn là cao. Biến động ngắn hạn chưa giảm đáng kể, và các nhà đầu tư nên thận trọng với một đợt giảm giá khác của vàng và tiếp tục theo dõi diễn biến của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ dài hạn .

Nhìn về phía trước, nếu tình hình ở Iran được xác nhận là dịu bớt, lợi suất trái phiếu toàn cầu dự kiến sẽ tiếp tục giảm, và giá dầu có thể kiểm tra các mức hỗ trợ thấp hơn. Ngược lại, nếu có thêm biến động, lợi suất có thể nhanh chóng phục hồi, và sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn sẽ xuất hiện trở lại. Trọng tâm thị trường đã chuyển từ rủi ro địa chính trị sang đường lối chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, với dữ liệu việc làm và lạm phát của Mỹ đóng vai trò là tín hiệu xác nhận quan trọng. Nhìn chung, giá tài sản toàn cầu hiện đang ở giai đoạn nhạy cảm giữa điều chỉnh kỳ vọng và xác nhận thực tế . Các nhà đầu tư được khuyến cáo duy trì các vị thế linh hoạt và theo dõi chặt chẽ lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn của Mỹ như một chỉ báo hàng đầu.

Tóm tắt của biên tập viên : Những tín hiệu của Trump về việc giảm bớt căng thẳng địa chính trị đã thúc đẩy đáng kể thị trường trái phiếu toàn cầu và kìm hãm giá dầu. Sự sụt giảm đồng loạt của lợi suất trái phiếu cho thấy sự giảm bớt tạm thời những lo ngại về khủng hoảng năng lượng. Tuy nhiên, những rủi ro thường trực và việc thực hiện cắt giảm lãi suất của Fed vẫn sẽ quyết định xu hướng tương lai. Tính bền vững của sự phục hồi thị trường trái phiếu phụ thuộc vào việc xác nhận cuối cùng các tín hiệu chính sách và diễn biến địa chính trị.