ในวันจันทร์ (6 เมษายน) ระหว่างช่วงตลาดซื้อขายของยุโรป ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ มีการเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ หลังเปิดตลาด โดยแตะระดับ 99.91 ลดลงเล็กน้อยประมาณ 0.29% ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ไม่ได้แสดงให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นหรือลดลงอย่างมีนัยสำคัญติดต่อกัน (โดยผันผวนในกรอบแคบๆ ระหว่าง 99.80-100.30 ในช่วงสามวันที่ผ่านมา) โดยช่วงการผันผวนรายวันถูกควบคุมไว้ที่ 0.4%-0.6%

ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงเล็กน้อย โดยได้รับแรงหนุนหลักจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและความเสี่ยงจากความขัดแย้งที่อาจทวีความรุนแรงขึ้นกับอิหร่าน อย่างไรก็ตาม ความหวังในการเจรจาหยุดยิงภายใต้กำหนดเส้นตายของทรัมป์ช่วยลดความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงในระยะสั้น และตลาดก็เปลี่ยนจาก "การปรับราคาตามความเสี่ยง" ไปสู่ "การป้องกันความเสี่ยง" อย่างรวดเร็ว



การวิเคราะห์พื้นฐาน

แรงหนุนจากน้ำมันในการปรับทิศทางของดอลลาร์

นักกลยุทธ์ของ OCBC ชี้ให้เห็นอย่างชัดเจนว่า การพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาน้ำมันได้พลิกผันความคาดหวังที่ว่าดอลลาร์สหรัฐจะอ่อนค่าลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปในช่วงต้นปีอย่างสิ้นเชิง และเป็นการหนุนให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นอีกครั้ง ราคาน้ำมันดิบเบรนท์เคยทะลุ 110 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และค่าพรีเมียมความเสี่ยงด้านพลังงานได้เพิ่มความน่าดึงดูดใจของดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย รายงานการจ้างงานของสหรัฐที่แข็งแกร่งเกินคาดในเดือนมีนาคมและการทรงตัวของตลาดแรงงานได้ลดช่องว่างในการผ่อนคลายนโยบายการเงินของเฟด ซึ่งสอดคล้องกับนโยบายการปรับอัตราดอกเบี้ยที่เข้มงวดนับตั้งแต่ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐและอิหร่าน หากมีสัญญาณที่น่าเชื่อถือของการผ่อนคลายนโยบายการเงิน ดอลลาร์อาจอ่อนค่าลงเล็กน้อยอีกครั้ง แต่ถึงแม้ราคาน้ำมันจะลดลงอย่างมากในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 การอ่อนค่าก็จะจำกัด เนื่องจากความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจสหรัฐและบทบาทของดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยจะช่วยรองรับได้อย่างแข็งแกร่ง

ความเสี่ยงที่สถานการณ์ในอิหร่านจะทวีความรุนแรงขึ้นจะยิ่งเสริมความแข็งแกร่งให้กับเงินดอลลาร์

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ต่อเนื่องเกี่ยวกับอิหร่านยังคงเป็นปัจจัยหลักที่มีอิทธิพลต่อความเชื่อมั่นของตลาด การหยุดชะงักของการไหลเวียนของพลังงานผ่านช่องแคบฮอร์มุซเป็นเวลานานจะเป็นอันตรายอย่างยิ่งต่อเศรษฐกิจในเอเชีย และการซื้อดอลลาร์ยังคงดำเนินต่อไปท่ามกลางความต้องการความเสี่ยงที่ลดลง ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐที่สูง (ผลตอบแทนสองปียังคงสูงกว่า 3.8%) ประกอบกับข้อมูลแรงงานที่แข็งแกร่ง ยิ่งเสริมความน่าสนใจของการซื้อขายดอลลาร์แบบ Carry Trade ซึ่งบ่งชี้ว่าราคาน้ำมันมีแนวโน้มที่จะยังคงอยู่ในระดับสูงและความเสี่ยงมีแนวโน้มไปทางด้านบวก

กำหนดเส้นตายของทรัมป์ยิ่งเพิ่มความไม่แน่นอน แต่ก็กระตุ้นความต้องการในการป้องกันความเสี่ยง

คำขาดของทรัมป์บนโซเชียลมีเดียเมื่อวันอาทิตย์ (เกี่ยวกับการโจมตีโรงงานอิหร่านเมื่อวันอังคาร) ทำให้บรรดานักลงทุนไม่มั่นคง แม้ว่าสื่อบางแห่งจะรายงานว่าการเจรจาเพื่อหยุดยิงเป็นเวลา 45 วันกำลังดำเนินอยู่ แต่โดยทั่วไปแล้วตลาดเชื่อว่า "ไม่น่าจะบรรลุข้อตกลงได้ในเร็ววัน และยังต้องระมัดระวังความเสี่ยงที่จะเกิดการบานปลาย" สิ่งนี้ยิ่งตอกย้ำสถานะของดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยที่ได้รับความนิยม ในขณะที่ความกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อสูงและภาวะเศรษฐกิจชะงักงันยิ่งทำให้แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกปั่นป่วนมากขึ้น

ความคาดหวังด้านนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจสหรัฐฯ

ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่แข็งแกร่งยังคงเป็นปัจจัยบวก และตลาดไม่ได้คาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งใหญ่ในปี 2026 อีกต่อไป ซึ่งเป็นการสนับสนุนอย่างแข็งแกร่งต่อจุดต่ำสุดในระยะกลางของดอลลาร์

มุมมองกระแสหลัก

นักวิเคราะห์จากธนาคาร OCBC ชี้ว่า ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นได้ปรับเปลี่ยนมุมมองต่ออัตราแลกเปลี่ยน และพวกเขามองในแง่ดีเกี่ยวกับการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐในระยะสั้น แม้ว่าดัชนี DXY อาจลดลงเล็กน้อยในปีหน้า แต่ก็ยังคงได้รับประโยชน์จากความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐและอัตราดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับสูง

Mitsubishi UFJ Financial Group เน้นย้ำว่า ความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองกับอิหร่านได้ทำให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น และผลตอบแทนที่สูงและความต้องการความเสี่ยงที่ลดลงได้สนับสนุนการซื้อขายแบบ Carry Trade ร่วมกัน

สำนักข่าวรอยเตอร์เชื่อว่าดอลลาร์มีเสถียรภาพ เนื่องจากนักลงทุนกำลังพิจารณาถึงการทวีความรุนแรงของสงครามระหว่างอิหร่านกับความหวังที่จะมีการหยุดยิง ขณะที่กำหนดเส้นตายของทรัมป์ยิ่งกระตุ้นความกังวลในตลาดเกี่ยวกับผลกระทบเชิงลบต่อเศรษฐกิจมหภาคที่อาจขยายตัวต่อไป

การวิเคราะห์ทางเทคนิค


(ที่มาของกราฟดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐรายวัน: FX678)

ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (MA): ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่รายวันอยู่ในแนวเดียวกันที่เป็นขาขึ้น (MA50 ตัดขึ้นเหนือ MA200 ในรูปแบบ Golden Cross และยังคงอยู่) ในระยะสั้น MA5 และ MA10 อยู่ในช่วง 100.00-100.20 และแนวโน้มโดยรวมยังคงอยู่ในช่วงแกว่งตัวในกรอบแคบๆ

ตัวชี้วัดความผันผวน (RSI และ MACD): RSI อยู่ในระดับกลางที่ 54 โดยไม่มีสัญญาณซื้อมากเกินไปหรือขายมากเกินไป ฮิสโตแกรม MACD อยู่ใกล้แกนศูนย์ แสดงให้เห็นว่าทิศทางในระยะสั้นยังไม่ชัดเจน และจำเป็นต้องมีการทะลุแนวต้าน 100.30 หรือแนวรับ 99.70 อย่างชัดเจนเพื่อยืนยันการเร่งตัวของแนวโน้ม

บทสรุปทางเทคนิคโดยรวม: ด้วยแรงขับเคลื่อนจากสถานการณ์ทางการเมืองระหว่างประเทศและราคาน้ำมัน การทะลุแนวต้านหรือแนวต้านในทิศทางใดทิศทางหนึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดการเร่งตัวขึ้น 1%-2% แนะนำให้ใช้ปัจจัยกระตุ้นจากเหตุการณ์พื้นฐานร่วมกับกลยุทธ์การซื้อขาย

ประวัติทางการเงิน

เหตุการณ์สำคัญที่ต้องจับตาดูวันนี้ (เวลาปักกิ่ง/เวลาภาคตะวันออก):

22:00 น. (10:00 น. EST): ดัชนี PMI ภาคบริการ ISM ของสหรัฐฯ เดือนมีนาคม (คาดการณ์ 55.4%, ก่อนหน้า 56.1%) และคำสั่งซื้อใหม่และดัชนีราคา

ข้อมูลสำคัญที่จะประกาศในสัปดาห์นี้ ได้แก่ รายงานการประชุม FOMC, GDP และ CPI ซึ่งคาดว่าจะส่งผลให้ความผันผวนเพิ่มขึ้นอย่างมาก

คำถามที่พบบ่อย

คำถามที่ 1: เหตุใดราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจึงเป็นปัจจัยหลักที่ผลักดันให้ทิศทางของดอลลาร์เปลี่ยนแปลงไป?
A: ธนาคาร OCBC ระบุอย่างชัดเจนว่า ในช่วงต้นปี ตลาดคาดการณ์ว่าดอลลาร์สหรัฐจะอ่อนค่าลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปเนื่องจากความไม่แน่นอนด้านนโยบายและเศรษฐกิจโลกที่กำลังฟื้นตัว อย่างไรก็ตาม การพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาน้ำมันได้เปลี่ยนตรรกะนี้ไปโดยสิ้นเชิง ค่าพรีเมียมความเสี่ยงด้านพลังงานกระตุ้นความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย ในขณะที่ข้อมูลการจ้างงานที่แข็งแกร่งในเดือนมีนาคมลดความคาดหวังเกี่ยวกับการผ่อนคลายทางการเงินเพิ่มเติมจากธนาคารกลางสหรัฐ ปัจจัยทั้งสองนี้รวมกันทำให้ดอลลาร์ได้รับการสนับสนุนมากขึ้น แม้ว่าราคาน้ำมันจะลดลงในภายหลัง การอ่อนค่าของดอลลาร์ก็จะอยู่ในขอบเขตจำกัด เนื่องจากความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจสหรัฐและบทบาทในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยจะทำหน้าที่เป็นกันชนตามธรรมชาติ

คำถามที่ 2: การทวีความรุนแรงของความขัดแย้งกับอิหร่านและความหวังที่จะมีการหยุดยิง เป็นปัจจัยเชิงบวกหรือเชิงลบต่อดอลลาร์สหรัฐฯ?
A: ในระยะสั้น ความขัดแย้งนี้เป็นเหมือนดาบสองคม: ความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้น (รวมถึงกำหนดเส้นตายของทรัมป์) จะผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้นและเสริมความน่าดึงดูดใจของดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย (ในแง่บวก) อย่างไรก็ตาม หากการเจรจาหยุดยิงมีความคืบหน้าอย่างมีนัยสำคัญ การฟื้นตัวของความต้องการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงจะสร้างแรงกดดันต่อดอลลาร์สหรัฐ ตลาดอยู่ในภาวะสมดุลในขณะนี้ "ยังไม่เชื่อมั่นว่าข้อตกลงจะบรรลุได้ในเร็ววัน แต่ก็ยังจำเป็นต้องป้องกันความเสี่ยงจากสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดล่วงหน้า" ซึ่งเป็นสาเหตุหลักของความผันผวนในปัจจุบัน

คำถามที่ 3: เหตุใดคำขาดของทรัมป์เมื่อวันอาทิตย์จึงทำให้ค่าเงินดอลลาร์ทรงตัวแทนที่จะพุ่งสูงขึ้น?
A: สำนักข่าวรอยเตอร์ชี้ให้เห็นว่า แม้กำหนดเส้นตายจะเป็นเรื่องที่น่ากังวล แต่ผู้ลงทุนเชื่อว่า "สงครามอาจจะไม่ปะทุขึ้นทันทีในวันพรุ่งนี้" และมีความกังวลมากกว่าเกี่ยวกับผลกระทบเชิงลบของช่วงเวลาแห่งความวุ่นวายที่ยืดเยื้อต่อเศรษฐกิจมหภาค สถานะของดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยที่ได้รับความนิยมจึงได้รับการเสริมความแข็งแกร่ง แต่ความหวังในการหยุดยิงกระตุ้นให้เกิดการขายทำกำไร ส่งผลให้ดัชนี DXY ลดลงเล็กน้อยแทนที่จะพุ่งสูงขึ้น

คำถามที่ 4: เหตุใดข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ ในเดือนมีนาคมจึงยังคงสนับสนุนแนวโน้มระยะกลางของดอลลาร์สหรัฐฯ?
A: ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่แข็งแกร่งบ่งชี้ถึงตลาดแรงงานที่มีเสถียรภาพมากขึ้น ซึ่งช่วยลดความจำเป็นในการผ่อนคลายทางการเงินเพิ่มเติมจากธนาคารกลางสหรัฐฯ และสอดคล้องอย่างมากกับการปรับอัตราดอกเบี้ยที่เข้มงวดขึ้นนับตั้งแต่ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน มิตซูบิชิ ยูเอฟเจ เน้นย้ำว่า สภาพแวดล้อมอัตราผลตอบแทนสูง (อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 2 ปี สูงกว่า 3.8%) ยิ่งเพิ่มความน่าสนใจของการซื้อขายดอลลาร์แบบ Carry Trade ซึ่งกลายเป็นรากฐานสำคัญสำหรับจุดต่ำสุดของดอลลาร์ในระยะกลางถึงระยะยาว

คำถามที่ 5: นักลงทุนทั่วไปควรจัดการกับตราสารที่เกี่ยวข้องกับดอลลาร์สหรัฐในปัจจุบันอย่างไร?
A: เราแนะนำให้ใช้ระดับ 100 เป็นเกณฑ์มาตรฐาน โดยให้ความสนใจกับข้อมูลดัชนี PMI ภาคบริการของ ISM และความเคลื่อนไหวทางภูมิรัฐศาสตร์ล่าสุด หากข้อมูลดีกว่าที่คาดไว้และราคาน้ำมันยังคงสูง ให้พิจารณาเข้าซื้อดอลลาร์สหรัฐฯ ในทางกลับกัน หากข่าวการหยุดยิงแข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ ให้ระวังความเสี่ยงที่จะเกิดการปรับตัวลง สิ่งสำคัญคือต้องควบคุมขนาดของตำแหน่งอย่างเคร่งครัด ตั้งคำสั่งหยุดขาดทุน และให้ความสนใจกับเหตุการณ์สำคัญ เช่น รายงานการประชุม FOMC ในสัปดาห์นี้ เพื่อหลีกเลี่ยงการซื้อขายตามอารมณ์