วันจันทร์ที่ 6 เมษายน ตลาดหุ้นแคนาดาปิดทำการเนื่องในวันอีสเตอร์ ขณะที่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ยังคงเปิดทำการซื้อขาย อัตราแลกเปลี่ยน USD/CAD ไม่สามารถรักษาระดับสูงสุดของสัปดาห์ที่แล้วไว้ได้ โดยแรงขายค่อยๆ เข้ามามีบทบาท ส่งผลให้คู่เงินนี้แตะระดับต่ำสุดใหม่ระหว่างวัน ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงหลังจากปรับตัวขึ้นเล็กน้อย โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีลดลงประมาณ 1.5 จุด ส่งผลต่อบรรยากาศโดยรวมที่ระมัดระวังของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ในด้านปัจจัยพื้นฐาน กิจกรรมภาคเอกชนของแคนาดาหดตัวเป็นเดือนที่ห้าติดต่อกันในเดือนมีนาคม โดยดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) อยู่ที่ 47.6 เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 47.1 ในเดือนกุมภาพันธ์ แต่ยังคงต่ำกว่าเกณฑ์ 50 จุด ซึ่งเป็นจุดแบ่งระหว่างการขยายตัวและการหดตัว สัญญาณเหล่านี้ ประกอบกับการปรับตัวลงทางเทคนิค ส่งผลให้เกิดแรงกดดันในระยะสั้นต่อคู่เงิน USD/CAD

ภาคเอกชนของแคนาดายังคงหดตัวอย่างต่อเนื่อง – มุมมองข้อมูลสำคัญ

ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) โดยรวมของแคนาดาอยู่ที่ 47.6 ในเดือนมีนาคม ปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยจาก 47.1 ในเดือนกุมภาพันธ์ แต่ยังคงอยู่ในภาวะหดตัวเป็นเดือนที่ห้าติดต่อกัน ดัชนีภาคการผลิตลดลงเหลือ 50.0 จาก 51.0 ในเดือนกุมภาพันธ์ แตะระดับ 50 จุด ซึ่งเป็นจุดแบ่งระหว่างการขยายตัวและการหดตัว บ่งชี้ว่าผลผลิตอาจชะงักงันเป็นครั้งแรกในปี 2026 อย่างไรก็ตาม ดัชนีภาคบริการเพิ่มขึ้นเป็น 47.2 จาก 46.5 ยังคงเป็นปัจจัยหลักที่ฉุดรั้งดัชนีโดยรวม การจ้างงานหดตัวเป็นเดือนที่เจ็ดติดต่อกัน แม้ว่าจะในอัตราที่ปานกลาง แต่บริษัทต่างๆ เลือกที่จะลดจำนวนงานหรือไม่รับพนักงานใหม่ บ่งชี้ว่าตลาดแรงงานยังคงกดดันอย่างต่อเนื่อง

เมื่อเทียบกับข้อมูลของเดือนกุมภาพันธ์ พบว่ามีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญเกิดขึ้นในด้านราคา อัตราเงินเฟ้อต้นทุนการผลิตเร่งตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายนปีที่แล้ว ขณะที่อัตราเงินเฟ้อราคาผลผลิตก็เพิ่มสูงขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคมปีที่แล้ว ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงแรงกดดันในห่วงโซ่อุปทานและความต้องการที่อ่อนแอ แม้ว่าความเชื่อมั่นทางธุรกิจจะฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อยจากเดือนกุมภาพันธ์ โดยแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกันยายนปีที่แล้ว แต่ก็ยังคงอยู่ในระดับต่ำเป็นประวัติการณ์ ซึ่งบ่งชี้ว่าการมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับแนวโน้มในอนาคตเป็นการฟื้นตัวเพียงเล็กน้อยเท่านั้น

ต่อไปนี้เป็นการเปรียบเทียบข้อมูลย่อยหลักระหว่างเดือนมีนาคมและเดือนกุมภาพันธ์:

ดัชนี	ตัวเลขเดือนมีนาคม	ตัวเลขเดือนกุมภาพันธ์	เปลี่ยน
ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อแบบรวม	47.6	47.1	+0.5
ดัชนีการผลิต	50.0	51.0	-1.0
ดัชนีภาคบริการ	47.2	46.5	+0.7
ปริมาณธุรกิจใหม่ทั้งหมด	หด	หด	16 เดือนติดต่อกัน

คู่เงิน USD/CAD อ่อนค่าลงทางเทคนิค ส่งผลให้ผู้ขายได้เปรียบในระยะสั้น

ในช่วงตลาดซื้อขายของยุโรป อัตราแลกเปลี่ยน USD/CAD ร่วงลงต่ำกว่าช่วงราคาซื้อขายสำคัญในกราฟ 4 ชั่วโมงที่ 1.3925-1.3935 ซึ่งทำหน้าที่เป็นแนวรับหลายครั้งนับตั้งแต่เดือนกันยายน การที่ไม่สามารถรักษาระดับราคานี้ไว้ได้แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าแนวโน้มระยะสั้นเปลี่ยนไปทางฝั่งผู้ขาย นอกจากนี้ ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 ชั่วโมงที่อยู่ใกล้ 1.3915 ก็ถูกทะลุลงมาด้วย ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่นี้ซึ่งเคยทดสอบและดีดตัวขึ้นมาในช่วงสั้นๆ เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ทำหน้าที่เป็นแนวรับ และการดึงกลับและการร่วงลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยนี้ในวันนี้ถือเป็นสัญญาณทางเทคนิคเชิงลบในระยะสั้น


เพื่อให้ผู้ขายสามารถขยายกำไรต่อไปได้ พวกเขาจำเป็นต้องให้ความสนใจกับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 ชั่วโมงที่ระดับประมาณ 1.3890 ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่นี้มีบทบาทสำคัญในช่วงที่ผ่านมา: เมื่อวันที่ 23 มีนาคม ราคาได้ทะลุลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยนี้ชั่วครู่ แต่ไม่สามารถรักษาระดับการลดลงไว้ได้ และดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว ในต้นเดือนมีนาคม ค่าเฉลี่ยนี้ยังทำหน้าที่เป็นระดับแนวรับด้านล่าง ซึ่งเป็นจุดเริ่มต้นของการดีดตัวขึ้น ปัจจุบัน อัตราแลกเปลี่ยนอยู่ที่ระดับต่ำสุดระหว่างวัน และด้วยการลดลงของผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ ความระมัดระวังของตลาดในระยะสั้นจึงยิ่งตอกย้ำความอ่อนแอทางเทคนิค

การวิเคราะห์เชิงลึกเกี่ยวกับความสัมพันธ์ระหว่างแรงกดดันด้านราคาและสภาพแวดล้อมทางนโยบาย

อัตราเงินเฟ้อต้นทุนการผลิตเร่งตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายนปีที่แล้ว ขณะที่อัตราเงินเฟ้อราคาผลผลิตเพิ่มสูงขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคมปีที่แล้ว บ่งชี้ว่าธุรกิจยังคงสามารถผลักภาระต้นทุนที่เพิ่มขึ้นไปยังลูกค้าได้บางส่วน แต่ความต้องการที่อ่อนแออย่างต่อเนื่องจำกัดพื้นที่สำหรับการปรับขึ้นราคา ธุรกิจใหม่ลดลงเป็นเดือนที่ 16 ติดต่อกัน ควบคู่กับการจ้างงานที่หดตัวเป็นเดือนที่ 7 ติดต่อกัน สะท้อนให้เห็นถึงทัศนคติที่ระมัดระวังของธุรกิจต่อการขยายตัว แม้ว่าความเชื่อมั่นจะดีขึ้นเล็กน้อย แต่ก็ยากที่จะแปลงเป็นการเติบโตของผลผลิตที่แท้จริงได้ในทันที

จากมุมมองของธนาคารกลางแคนาดา การหดตัวอย่างต่อเนื่องของภาคเอกชนและแรงกดดันด้านการจ้างงานอาจยิ่งตอกย้ำความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจ การเร่งตัวสองด้านของราคาถือเป็นข้อจำกัด: ต้นทุนการผลิตที่เพิ่มขึ้นอาจผลักดันความคาดหวังเงินเฟ้อโดยรวมให้สูงขึ้น ในขณะที่ราคาผลผลิตที่ปรับตัวตามแสดงให้เห็นว่าบริษัทต่างๆ ยังคงมีอำนาจในการกำหนดราคา แต่ภาวะเงินเฟ้อที่รุนแรงยังไม่เกิดขึ้น

ภาพรวมตลาดและการประเมินความเสี่ยง

ในระยะสั้น คู่เงิน USD/CAD ยังคงเผชิญกับแรงกดดันจากการปรับฐานทางเทคนิค โดยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 ชั่วโมงเป็นระดับสำคัญที่ต้องจับตาดู การรักษาระดับเหนือระดับนี้อาจช่วยลดแรงกดดันในการขาย ในทางกลับกัน การทะลุลงต่ำกว่าระดับนี้อาจเปิดโอกาสให้เกิดการปรับตัวลงต่อไป ในระยะกลาง การที่ภาคเอกชนของแคนาดาจะสามารถหลุดพ้นจากการหดตัวอย่างต่อเนื่องได้หรือไม่นั้น จะขึ้นอยู่กับการฟื้นตัวของคำสั่งซื้อใหม่และความมั่นคงด้านการจ้างงาน ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อจะเป็นปัจจัยสำคัญในการตัดสินใจด้านนโยบายของธนาคารกลางแคนาดา นักลงทุนกำลังติดตามข้อมูลทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ และการเปลี่ยนแปลงของเส้นอัตราผลตอบแทนอย่างใกล้ชิด เนื่องจากปัจจัยเหล่านี้จะยังคงมีอิทธิพลต่อความผันผวนของ USD/CAD ในระยะสั้น