เมื่อวันอังคารที่ 7 เมษายน กำหนดเส้นตายที่อิหร่านจะต้องเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง เป็นเหตุการณ์ความเสี่ยงหลักที่ส่งผลกระทบต่อเงินดอลลาร์ออสเตรเลียเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในช่วงการซื้อขายของยุโรป ทรัมป์เตือนว่าหากอิหร่านไม่ปฏิบัติตามภายในเวลา 20.00 น. ตามเวลาตะวันออกของวันอังคาร กองทัพสหรัฐฯ จะโจมตีโรงไฟฟ้าและสะพานของอิหร่าน สถานการณ์นี้บ่งชี้ถึงการยกระดับความขัดแย้งทางภูมิศาสตร์การเมืองอย่างชัดเจน และเพิ่มความเสี่ยงต่อการหยุดชะงักของอุปทานพลังงานในระยะยาวอย่างมีนัยสำคัญ



ความเสี่ยงนี้ยังคงบดบังปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจของออสเตรเลีย ซึ่งควรจะเป็นผลดีต่อเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย

อัตราเงินเฟ้อของออสเตรเลียพุ่งสูงขึ้น แต่การใช้จ่ายของผู้บริโภคยังคงแข็งแกร่ง

ความขัดแย้งกับอิหร่านได้ทำให้ปัญหาเงินเฟ้อของออสเตรเลียรุนแรงขึ้น ดัชนีเงินเฟ้อของสถาบันเมลเบิร์นพุ่งขึ้น 1.3% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าในเดือนมีนาคม ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายเดือนมากที่สุดเป็นประวัติการณ์ ขณะที่อัตราการเติบโตเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าเพิ่มขึ้นเป็น 4.3% ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนเงินเฟ้อในรอบนี้ แต่หากสถานการณ์ยังคงดำเนินต่อไป เงินเฟ้ออาจส่งผลกระทบต่อเนื่องไปถึงค่าจ้างและความคาดหวังด้านเงินเฟ้อด้วย

ในขณะเดียวกัน การบริโภคภาคครัวเรือนยังคงแข็งแกร่ง ข้อมูลจากสำนักงานสถิติแห่งออสเตรเลียในเดือนกุมภาพันธ์แสดงให้เห็นว่า การบริโภคในนามเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า โดยบริการที่ไม่จำเป็นยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก

正是การรวมกันของภาวะเงินเฟ้อและการบริโภคเช่นนี้เองที่ทำให้นักลงทุนคาดการณ์ถึงความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก แม้ว่าเศรษฐกิจจะเผชิญกับแรงกดดันขาลงอย่างมากก็ตาม ตลาดคาดการณ์ว่ามีความเป็นไปได้ประมาณ 75% ที่ RBA จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนพฤษภาคม หากดำเนินการจริง นี่จะเป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สามติดต่อกัน ทำให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายกลับไปอยู่ที่ 4.35% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดของรอบการปรับขึ้นครั้งก่อน นอกจากนี้ ตลาดยังคงคาดการณ์ถึงความเป็นไปได้ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกในอนาคต

โดยปกติแล้ว ปัจจัยพื้นฐานเช่นนี้ควรจะสนับสนุนให้เงินดอลลาร์ออสเตรเลียแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ แต่ในสถานการณ์ปัจจุบันกลับไม่เป็นเช่นนั้น

ความต้องการความเสี่ยงในตลาดเป็นปัจจัยขับเคลื่อนอัตราแลกเปลี่ยน AUD/USD

ในส่วนของกำหนดเส้นตายสำหรับช่องแคบฮอร์มุซ ตลาดคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าทรัมป์จะผลักดันให้เกิดการลดความตึงเครียดอีกครั้ง มิเช่นนั้นแล้วเงินดอลลาร์ออสเตรเลียคงอ่อนค่าลงอย่างมากแล้ว แม้ว่าการเคลื่อนไหวของตลาดจะบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้สูงที่จะเกิดการลดความตึงเครียด แต่สิ่งสำคัญสำหรับเงินดอลลาร์ออสเตรเลียอยู่ที่การกระจายตัวของผลลัพธ์ในสถานการณ์ต่างๆ

การทวีความรุนแรงของความขัดแย้งจะคุกคามแหล่งพลังงานโดยตรง ฉุดรั้งการเติบโตทางเศรษฐกิจโลก และส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลียอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ แม้ว่าสถานการณ์นี้จะไม่น่าเกิดขึ้น แต่หากเกิดขึ้นจริง ผลกระทบต่ออัตราแลกเปลี่ยนจะรุนแรงอย่างยิ่ง

ข้อสรุปข้างต้นได้รับการยืนยันจากการวิเคราะห์ความสัมพันธ์ด้วยเช่นกัน: ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ความสัมพันธ์ระหว่างดอลลาร์ออสเตรเลียและดอลลาร์สหรัฐฯ กับส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระยะสองปีระหว่างออสเตรเลียและดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลงเหลือ -0.25 และในเดือนที่ผ่านมาและไตรมาสที่ผ่านมา ความสัมพันธ์ดังกล่าวอยู่ที่ 0.15 และ 0.13 ตามลำดับ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าความสัมพันธ์นั้นแทบจะล้มเหลว ในทางตรงกันข้าม ความสัมพันธ์กับผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ นั้นแข็งแกร่งกว่ามาก

ปัจจัยที่อ่อนไหวที่สุดสำหรับดอลลาร์ออสเตรเลียในขณะนี้คือความต้องการความเสี่ยงของตลาด ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ความสัมพันธ์ระหว่างดอลลาร์ออสเตรเลียกับดัชนีหุ้น Nasdaq และ S&P 500 ฟิวเจอร์สอยู่ที่ประมาณ 0.9 ซึ่งบ่งชี้ว่า ในขณะที่ตลาดเปลี่ยนความสนใจจากวิกฤตราคาน้ำมันในช่วงแรกไปสู่ผลกระทบต่อการเติบโตของเศรษฐกิจโลก ดอลลาร์ออสเตรเลียยังคงซื้อขายตามหลักการของสินทรัพย์ที่สอดคล้องกับวัฏจักรเศรษฐกิจ

ความเสี่ยงด้านพลังงานกำลังเปลี่ยนแปลงตรรกะของการซื้อขายในระดับมหภาค

นับตั้งแต่เกิดความขัดแย้ง ช่องทางด้านพลังงานเป็นปัจจัยหลักที่มีอิทธิพลต่อประสิทธิภาพของเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย โดยในระยะแรก เงินดอลลาร์ออสเตรเลียมีประสิทธิภาพดีกว่าสกุลเงินอื่น ๆ เนื่องจากเงื่อนไขการค้าสินค้าโภคภัณฑ์ที่ดีขึ้น แต่ต่อมาก็กลับมาทำหน้าที่เดิมคือเป็นตัวชี้วัดความเสี่ยงของตลาดและแนวโน้มเศรษฐกิจโลก

สหรัฐอเมริกาได้รับผลกระทบจากการหยุดชะงักของอุปทานพลังงานน้อยกว่าออสเตรเลียมาก ดังนั้นตลาดสหรัฐฯ จึงให้ความสำคัญกับภาวะเงินเฟ้อมากกว่า นอกจากนี้ สหรัฐฯ ยังพึ่งพาตนเองด้านพลังงานได้เป็นส่วนใหญ่ ทำให้มั่นใจได้ว่าจะมีพลังงานเพียงพอแม้ราคาจะสูงขึ้น ในทางกลับกัน ออสเตรเลียพึ่งพาการนำเข้าดีเซล น้ำมันเบนซิน และน้ำมันเชื้อเพลิงสำหรับเครื่องบินเป็นอย่างมาก และความกังวลของตลาดออสเตรเลียไม่ได้จำกัดอยู่แค่ภาวะเงินเฟ้อของราคาน้ำมันเท่านั้น แต่ยังรวมถึงผลกระทบของการขาดแคลนอุปทานที่แท้จริงต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจด้วย

นี่คือเหตุผลที่ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ไม่ได้ส่งผลให้เงินดอลลาร์ออสเตรเลียแข็งค่าขึ้น ประกอบกับสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคที่แย่ลงและความผันผวนของตลาดที่สูง เงินดอลลาร์ออสเตรเลียจึงยังคงเผชิญกับแรงต้านในการปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: ไม่จำเป็นต้องตีความอย่างซับซ้อนเกินไป


(ที่มาของกราฟรายวัน AUD/USD: FX678)

ในระยะสั้น สัญญาณทางเทคนิคแทบจะถูกบดบังด้วยพัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์อย่างแน่นอน โดยปัจจัยสำคัญอยู่ที่ว่าทรัมป์จะสามารถช่วยลดความตึงเครียดของความขัดแย้งได้อีกครั้งหรือไม่

หากสถานการณ์คลี่คลายลง ระดับราคา 0.6950 จะเป็นระดับแนวต้านสำคัญแรก ระดับราคานี้เคยทำหน้าที่ทั้งเป็นแนวรับและแนวต้านหลายครั้งในช่วงที่ผ่านมา โดยมีการกลับตัวอย่างรวดเร็วเกิดขึ้นหลังจากอัตราแลกเปลี่ยนทะลุผ่านไป ดังนั้น การบริหารความเสี่ยงจึงควรเป็นสิ่งสำคัญที่สุด หากราคาสามารถทรงตัวอยู่เหนือ 0.6950 ได้อย่างมีประสิทธิภาพ ก็จะไปทดสอบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน ซึ่งเป็นระดับแนวต้านสำคัญสุดท้ายก่อนที่จะพยายามทะลุเหนือจุดสูงสุดในเดือนมีนาคมที่ 0.7160

หากกองทัพสหรัฐฯ โจมตีโครงสร้างพื้นฐานของอิหร่านและสถานการณ์ทวีความรุนแรงขึ้นอย่างมาก ความเสี่ยงที่จะเกิดการหยุดชะงักของแหล่งพลังงานในระยะยาวก็จะเพิ่มขึ้น ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลียอ่อนค่าลงอย่างมากเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ เป้าหมายของฝ่ายขายคือ 0.6835 (ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน), 0.6800 และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน

จากมุมมองด้านโมเมนตัม ทั้งดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) 14 ช่วงเวลา และตัวชี้วัดการบรรจบกันและการแยกตัวของค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (MACD) ต่างเคลื่อนตัวออกจากจุดต่ำสุดล่าสุดแล้ว แต่การวิเคราะห์ทางเทคนิคล้วนๆ ยังคงสนับสนุนการขายเมื่อราคาปรับตัวขึ้น RSI ยังคงอยู่ต่ำกว่าเส้นกลาง 50 และถึงแม้ MACD อาจจะตัดขึ้นเหนือเส้นสัญญาณ แต่ก็ยังคงอยู่ในแดนลบอย่างมาก

เมื่อเวลา 19:05 น. ตามเวลาปักกิ่ง อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์ออสเตรเลีย/ดอลลาร์สหรัฐอยู่ที่ 0.6928/29 เพิ่มขึ้น 0.19%