ดาวน์โหลด

[คองโกบุกตลาดพันธบัตรระหว่างประเทศครั้งแรก ระดมทุนด้วยอัตราผลตอบแทนสูงถึง 9% เพื่อทดสอบความน่าเชื่อถือของทรัพยากร] ⑴ แหล่งข่าวที่น่าเชื่อถือสองแหล่งเปิดเผยเมื่อวันพฤหัสบดีว่า สาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโกได้เปิดตัวการออกพันธบัตรระหว่างประเทศครั้งแรกอย่างเป็นทางการ โดยวางแผนที่จะระดมทุนจากนักลงทุนทั่วโลกผ่านพันธบัตรสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อายุ 5 ปี และ 10 ปี โดยใช้ประโยชน์จากตำแหน่งสำคัญในตลาดแร่ธาตุระดับโลกและความสัมพันธ์ที่ดีขึ้นกับสหรัฐอเมริกา ⑵ แม้ว่าขนาดการออกพันธบัตรขั้นสุดท้ายยังไม่ได้รับการสรุป แต่ก่อนหน้านี้ประเทศได้เปิดเผยแผนการที่จะระดมทุนเบื้องต้น 750 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของแผนการออกพันธบัตรยูโร 1.5 พันล้านยูโรที่ประกาศไปก่อนหน้านี้ในปีนี้ โดยเงินทุนดังกล่าวจะถูกจัดสรรไว้สำหรับการก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานโดยเฉพาะ ⑶ พันธบัตรทั้งสองเป็นโครงสร้างผ่อนชำระแบบไม่มีหลักประกัน โดยมีอัตราผลตอบแทนเบื้องต้นประมาณ 9.125% สำหรับพันธบัตรครบกำหนดปี 2032 และประมาณ 10% สำหรับพันธบัตรครบกำหนดปี 2037 อัตราดอกเบี้ยคูปองที่สูงสะท้อนให้เห็นถึงการประเมินความเสี่ยงด้านเครดิตของรัฐบาลอย่างระมัดระวังของตลาด ⑷ ช่วงเวลาการออกพันธบัตรนี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่การแข่งขันระดับโลกเพื่อแย่งชิงแร่ธาตุสำคัญในการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงานทวีความรุนแรงมากขึ้น และการแสวงหาเชิงกลยุทธ์ของสหรัฐอเมริกาและพันธมิตรในการกระจายห่วงโซ่อุปทานออกจากจีน ทำให้สินทรัพย์เหมืองแร่ของคองโกมีความน่าสนใจทางภูมิศาสตร์การเมืองมากขึ้น (5) S&P Global Ratings ได้ปรับเพิ่มแนวโน้มเครดิตของประเทศเป็นบวกในเดือนมกราคม โดยอ้างถึงแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง และทุนสำรองเงินตราต่างประเทศและความสามารถในการจัดเก็บภาษีที่ดีขึ้น (6) การปะทุของสงครามกับอิหร่านทำให้การออกพันธบัตรในตลาดเกิดใหม่หยุดชะงัก แต่สภาพแวดล้อมของตลาดทุนระหว่างประเทศดีขึ้นเล็กน้อยหลังจากข้อตกลงหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านในสัปดาห์นี้ ซึ่งเป็นโอกาสอันหาได้ยากสำหรับการเปิดตัวของคองโก (7) ในหนังสือเวียนที่เผยแพร่เมื่อวันพุธ ประเทศยอมรับอย่างตรงไปตรงมาถึงจุดอ่อนที่สำคัญ ซึ่งรวมถึงการพึ่งพาการส่งออกแร่เป็นอย่างมาก ความไม่มั่นคงอย่างต่อเนื่องในภูมิภาคตะวันออกที่เต็มไปด้วยความขัดแย้ง และข้อจำกัดเชิงโครงสร้างที่ว่าการจัดหาเงินทุนแบบผ่อนปรนยังคงคิดเป็น 97% ของหนี้ต่างประเทศทั้งหมด (8) การปะทะกันเป็นระยะกับกลุ่มกบฏที่ได้รับการสนับสนุนจากรวันดา ความผันผวนของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ และปัญหาคอขวดด้านโครงสร้างพื้นฐานอาจกัดกร่อนความยืดหยุ่นทางการคลัง ในขณะที่การพึ่งพาคู่ค้าหลักอย่างเข้มข้นยังก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อการกระจายความหลากหลายทางเศรษฐกิจอีกด้วย