เมื่อวันพฤหัสบดีที่ 9 เมษายน ตลาดการเงินโลกอยู่ในจุดที่เปราะบางมาก แม้ว่าข้อตกลงหยุดยิงที่เปราะบางซึ่งบรรลุได้ก่อนหน้านี้จะช่วยลดความกังวลเรื่องความเสี่ยงลงได้ชั่วคราว แต่พัฒนาการล่าสุดบ่งชี้ว่าความกังวลเกี่ยวกับความปลอดภัยในการเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซได้กลับมาอีกครั้ง สถาบันที่มีชื่อเสียงชี้ให้เห็นว่า เนื่องจากการขาดการแก้ไขปัญหาความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่สำคัญอย่างเป็นรูปธรรม ความเชื่อมั่นในตลาดปัจจุบันจึงกำลังหายไปอย่างรวดเร็ว ในขณะเดียวกัน รายงานการประชุมล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้ส่งสัญญาณที่ชัดเจนในเชิงรุก บ่งชี้ว่าความเร่งด่วนในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ ส่งผลกระทบต่อเรื่องนี้ ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ และ ราคาทองคำ หลังจากช่วงเวลาแห่งความผันผวน ก็เข้าสู่ช่วงการปรับฐานทางเทคนิคที่สำคัญ

พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และดอลลาร์สหรัฐฯ: การต่อสู้ระหว่างความคาดหวังที่เข้มงวดขึ้นและความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย

จากรายงานการประชุมล่าสุดที่เปิดเผยออกมา ความเชื่อมั่นของฝ่ายกำหนดนโยบายเกี่ยวกับการกลับมาของอัตราเงินเฟ้อสู่เป้าหมาย 2% นั้นลดลง โดยเจ้าหน้าที่บางคนถึงกับบอกเป็นนัยถึงความเป็นไปได้ที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกหากอัตราเงินเฟ้อยังคงเบี่ยงเบนจากเป้าหมาย “แนวโน้มการเข้มงวดทางการเงิน” นี้เป็นปัจจัยสนับสนุน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ในทางเทคนิค ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ดีดตัวขึ้นเล็กน้อยหลังจากแตะระดับต่ำสุดที่ 98.5231 และปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ 98.914 โดยกำลังทดสอบแนวต้านใกล้เส้นกลางของ Bollinger Band ที่ 99.0266 ตัวชี้วัด MACD แสดงให้เห็นถึงความสมดุลระหว่างแรงซื้อและแรงขาย ซึ่งบ่งชี้ว่าโมเมนตัมการดีดตัวขึ้นในระยะสั้นไม่เพียงพอที่จะพลิกกลับแนวโน้มขาลงก่อนหน้านี้ ในอีก 2-3 วันข้างหน้า หากดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ไม่สามารถรักษาระดับเหนือ 99.00 ได้อย่างมีประสิทธิภาพ ก็มีแนวโน้มที่จะถอยลงไปอยู่ในช่วง 98.50-98.70 เพื่อหาแนวรับ


ในตลาดพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี ปัจจุบันอยู่ที่ 4.278% ซื้อขายต่ำกว่าเส้นกลางของ Bollinger Band เมื่อพิจารณาจากกราฟ 60 นาที ฮิสโตแกรม MACD กำลังหดตัว บ่งชี้ถึงการอ่อนตัวลงชั่วคราวของโมเมนตัมขาลง แต่แนวต้านจากเส้นกลางที่ประมาณ 4.286% ยังคงมีนัยสำคัญ นักวิเคราะห์จากสถาบันที่มีชื่อเสียงเชื่อว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ แสดงการแกว่งตัวสองทางที่แข็งแกร่งภายในช่วง 4.27% ถึง 4.32% เมื่อพิจารณาจากข้อมูลการขอรับสวัสดิการว่างงานเบื้องต้นและดัชนีราคาผู้บริโภคหลัก (Core PCE) เดือนกุมภาพันธ์ที่จะมาถึง หากข้อมูลยืนยันถึงความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อหลักยังคงสูงที่ 0.4% อัตราผลตอบแทนอาจทดสอบโซนแนวต้านที่ 4.30%–4.35% ในทางกลับกัน หากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ทวีความรุนแรงขึ้น การซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยอาจผลักดันอัตราผลตอบแทนลงไปที่ระดับแนวรับประมาณ 4.23%

ราคาทองคำสปอต: การปรับฐานทางเทคนิคหลังจากการปรับตัวลงจากระดับสูง

หลังจากแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 4,856.93 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ราคาทองคำสปอต ได้ปรับตัวลงอย่างมากเกือบ 110 ดอลลาร์ โดยปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ 4,746.55 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ความผันผวนนี้สะท้อนให้เห็นถึงความรู้สึกของตลาดที่ซับซ้อน ซึ่งเปลี่ยนแปลงจากความมองโลกในแง่ดีไปสู่ความสงสัยเกี่ยวกับข้อตกลงหยุดยิง จากมุมมองทางเทคนิค ราคาทองคำได้รับแรงสนับสนุนสำคัญเหนือเส้นกลางของ Bollinger Band ที่ 4,725.64 ดอลลาร์ ฮิสโตแกรม MACD เริ่มแสดงแนวโน้มขาขึ้น และแม้ว่าเส้น DIFF และ DEA จะอยู่ในแดนลบ แต่ก็แสดงสัญญาณของการทรงตัวและการฟื้นตัว ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงกดดันในการขายระยะสั้นลดลงบ้างแล้ว

แนวรับในปัจจุบันอยู่ระหว่าง 4695 ถึง 4725 ดอลลาร์ ขณะที่แนวต้านกระจุกตัวอยู่ระหว่าง 4757 ถึง 4800 ดอลลาร์ แม้ว่าศักยภาพในการเสื่อมถอยของความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองจะทำให้ทองคำเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย แต่ท่าทีที่แข็งกร้าวของธนาคารกลางสหรัฐฯ และแรงกดดันที่อาจเกิดขึ้นจากข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคหลัก (Core PCE) จะจำกัดโอกาสที่ราคาทองคำจะกลับขึ้นไปเหนือ 4800 ดอลลาร์ในระยะสั้น ในอีก 2-3 วันทำการข้างหน้า ทองคำมีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวในกรอบกว้างระหว่าง 4720 ถึง 4780 ดอลลาร์ โดยรอคำแนะนำจากข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญในปลายสัปดาห์นี้

แนวโน้มในอนาคต

จากการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานและปัจจัยทางเทคนิคอย่างครอบคลุมแล้ว แนวโน้มหลักของการเคลื่อนไหวของตลาดในช่วง 2-3 วันข้างหน้าจะเป็น "การรวมตัวและการปรับฐานที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูล" ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกิดขึ้นซ้ำๆ จะเป็นตัวช่วยพยุงราคาทองคำและดอลลาร์สหรัฐ ป้องกันไม่ให้ราคาสินทรัพย์ร่วงลงอย่างรวดเร็วฝ่ายเดียว อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์ว่าดัชนีราคา PCE หลักจะยังคงอยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง บ่งชี้ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ไม่น่าจะเปลี่ยนไปใช้นโยบายผ่อนคลายทางการเงินในระยะสั้น ซึ่งถือเป็นอุปสรรคสำคัญต่อการเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ต่อไป

คาดว่า ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ จะทดสอบแนวต้านด้านบนของ Bollinger Band ที่ระดับ 99.15; อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปี มีแนวโน้มที่จะผันผวนรอบระดับ 4.28% โดยจะหาทิศทางภายในช่วง 4.23%-4.32% สำหรับ ราคาทองคำ สปอต ประสิทธิภาพของระดับแนวรับที่ 4725 ดอลลาร์จะเป็นตัวกำหนดว่าจะสามารถเริ่มต้นการทดสอบขาขึ้นรอบใหม่ได้หรือไม่ โดยรวมแล้วความเชื่อมั่นของตลาดยังคงเอนเอียงไปทาง "ขายเมื่อราคาขึ้น" โดยนักลงทุนแสดงความเชื่อมั่นต่ำในข้อตกลงทางภูมิรัฐศาสตร์ เหตุการณ์ที่ไม่คาดฝันอาจเพิ่มความผันผวนได้

คำถามที่พบบ่อย

1. รายงานการประชุมล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐมีผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของตลาดอย่างไร?
รายงานการประชุมเผยให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐไม่พอใจกับอัตราการลดลงของอัตราเงินเฟ้อ ซึ่งตอกย้ำความคาดหวังของตลาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานาน ท่าทีที่แข็งกร้าวเช่นนี้ส่งผลโดยตรงต่อความแข็งแกร่งของดอลลาร์ ในขณะเดียวกันก็กดดันราคาทองคำให้ลดลง ส่งผลให้ราคาทองคำทรงตัวอยู่ที่ระดับสูง

2. เหตุใดจึงมีการกล่าวว่าข้อตกลงหยุดยิงในปัจจุบันมีผลกระทบต่อตลาดลดลง?
จากการสังเกตการณ์ตลาดพบว่า แม้จะมีข้อตกลงหยุดยิง แต่การปะทะกันในพื้นที่ยังไม่ยุติลง และภัยคุกคามต่อเส้นทางเดินเรือที่สำคัญ เช่น ช่องแคบฮอร์มุซ ยังคงอยู่ ความคาดหวังว่าการหยุดยิงจะเป็นเพียง "ข้อตกลงในนามแต่ไร้ผล" ทำให้ค่าพรีเมียมของสินทรัพย์ปลอดภัยยากที่จะหายไปโดยสิ้นเชิง และราคาสินทรัพย์ยังคงรักษาคุณลักษณะของสินทรัพย์ปลอดภัยที่แข็งแกร่งไว้ได้หลังจากมีการปรับตัวลงเล็กน้อย

3. ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่สำคัญใดบ้างที่จะส่งผลต่อแนวโน้มของดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐในอีกสองวันข้างหน้า?
จุดสนใจหลักจะอยู่ที่ตัวเลขขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกรายสัปดาห์ในวันพฤหัสบดี และดัชนีราคาผู้บริโภคขั้นพื้นฐาน (Core PCE) เดือนกุมภาพันธ์ เนื่องจากดัชนี Core PCE เป็นตัวชี้วัดอัตราเงินเฟ้อที่เฟดใช้เป็นหลัก การเพิ่มขึ้นของ Core PCE 0.4% หรือสูงกว่านั้น จะช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับตรรกะการฟื้นตัวของดอลลาร์อย่างมีนัยสำคัญ

4. ปัจจุบันระดับแนวรับและแนวต้านทางเทคนิคของราคาทองคำสปอตอยู่ที่ใดบ้าง?
ระดับแนวรับแรกอยู่ที่ 4,725 ดอลลาร์ (เส้นกลางของ Bollinger Band) หากราคาลดลงต่ำกว่าระดับนี้ ระดับแนวรับถัดไปที่ต้องจับตาดูคือ 4,694 ดอลลาร์ ระดับแนวต้านแรกอยู่ที่ 4,757 ดอลลาร์ (เส้นบนของ Bollinger Band) โดยมีแนวต้านที่แข็งแกร่งกว่าอยู่ที่ระดับทางจิตวิทยา 4,800 ดอลลาร์

5. เหตุใดอัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี จึงมีรูปแบบความผันผวนในช่วงที่ผ่านมา?
สาเหตุหลักมาจากการหักล้างกันของหลายปัจจัย ได้แก่ แรงกดดันจากนโยบายแข็งกร้าวของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) และแรงกดดันจากการซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยที่เกิดจากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ ความสมดุลของสองแรงนี้ทำให้ผลตอบแทนพันธบัตรผันผวนอยู่ในช่วงแคบๆ ระหว่าง 4.23% ถึง 4.32%