ดาวน์โหลด

[การเฉลิมฉลองการหยุดยิงไม่อาจปกปิดผลที่ตามมาได้: ราคาน้ำมันดิ่งลง 40% แต่ยังคงสูงกว่าระดับก่อนสงครามอย่างมาก] ⑴ คอลัมนิสต์ Jamie McGuire ชี้ให้เห็นว่า การฟื้นตัวของตลาดโลกและการดิ่งลงของราคาน้ำมันที่เกิดจากข้อตกลงหยุดยิงนั้นไม่ใช่เรื่องน่าประหลาดใจ แต่สภาพเศรษฐกิจหลังจากความรู้สึกยินดีปรีดาในตอนแรกจางหายไปจะรุนแรงกว่าที่นักลงทุนเชื่อในปัจจุบันมาก ⑵ แม้จะไม่คำนึงถึงความเสี่ยงที่แท้จริงของการที่ข้อตกลงหยุดยิงสองสัปดาห์จะล้มเหลวและราคาน้ำมันจะกลับไปสูงกว่า 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ความเสียหายทางเศรษฐกิจที่เกิดจากสงครามในช่วงหกสัปดาห์ที่ผ่านมาจะคงอยู่เป็นระยะเวลานาน ⑶ ดัชนี Nasdaq กลับมาอยู่ที่ระดับก่อนวันที่ 28 กุมภาพันธ์ ก่อนการโจมตีอิหร่านของสหรัฐฯ และอิสราเอลในวันพุธ และดัชนี S&P 500 ก็คล้ายกัน โดยนักลงทุนที่มองหาของถูกได้ดึงวอลล์สตรีทกลับมาจากความผันผวนอีกครั้ง ⑷ นักกลยุทธ์ของ TD Securities เตือนว่าภาวะปกติจะแตกต่างจากระดับก่อนสงครามอย่างมาก และกระบวนการปรับสมดุลของอุปทานพลังงาน อัตราเงินเฟ้อ การเติบโต และนโยบายการเงินจะยังคงใช้เวลาอีกหลายเดือนกว่าจะชัดเจน (5) การลดลงของราคาน้ำมันเบนซิน น้ำมันเชื้อเพลิงเครื่องบิน ค่าสาธารณูปโภค และปุ๋ยในช่วงหกสัปดาห์ข้างหน้าไม่น่าจะเทียบเท่ากับการพุ่งขึ้นในช่วงหกสัปดาห์ก่อนหน้า ครัวเรือนและธุรกิจจะต้องเผชิญกับต้นทุนพลังงานที่สูงกว่าวันที่ 27 กุมภาพันธ์มาก ซึ่งจะสร้างแรงกดดันต่อการใช้จ่ายและผลกำไรอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ (6) แม้ว่าราคาน้ำมันดิบล่วงหน้าของสหรัฐฯ จะลดลง 20% จากจุดสูงสุดในช่วงสงครามเมื่อเดือนที่แล้ว และบันทึกการลดลงมากที่สุดในวันเดียวในรอบห้าปีเมื่อวันพุธ แต่ก็ยังสูงกว่าระดับก่อนสงคราม 40% และสูงกว่าช่วงเดียวกันของปีที่แล้วประมาณ 60% ผลกระทบจากฐานนี้ยังคงเป็นภัยคุกคามต่อแนวโน้มเงินเฟ้อโดยรวม (7) เมื่อต้นทุนด้านพลังงานค่อยๆ ส่งต่อไปยังราคาสาธารณูปโภค อาหาร และสินค้าอุตสาหกรรม อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ในปีนี้จึงไม่น่าจะลดลงต่ำกว่า 3% อย่างต่อเนื่อง และความน่าจะเป็นที่จะแตะ 4% นั้นสูงกว่าความเป็นไปได้ที่จะลดลงกลับไปที่เป้าหมาย 2% ของเฟด (8) ผู้เชี่ยวชาญประเมินว่าอย่างน้อยต้องมีน้ำมันดิบ 10 ล้านบาร์เรลต่อวันไหลผ่านช่องแคบฮอร์มุซเพื่อบรรเทาราคาน้ำมันอย่างมีนัยสำคัญ กล่าวคือ ทำให้ราคาน้ำมันกลับคืนสู่ระดับครึ่งหนึ่งของระดับก่อนสงคราม ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่ไม่น่าจะเกิดขึ้นในระยะสั้น (9) แรงกดดันจากภาวะเศรษฐกิจชะงักงันและเงินเฟ้อจะรุนแรงกว่าก่อนสงครามอย่างมาก สถานการณ์ทางการคลังของรัฐบาลกำลังแย่ลงภายใต้แรงกดดันสองด้าน คือ การใช้จ่ายในภาวะวิกฤตและต้นทุนการชำระหนี้ที่เพิ่มสูงขึ้น ความไม่แน่นอนของนโยบายที่สูงอย่างต่อเนื่องกำลังลดความเต็มใจของธนาคารกลางในการลดอัตราดอกเบี้ยและเพิ่มแนวโน้มที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย (10) Stuart Kaiser หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การซื้อขายหุ้นของ Citigroup กล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่าเขาจะไม่ไล่ตามผลกำไรเพิ่มเติมใน S&P 500 เนื่องจากสภาพเศรษฐกิจที่ผันผวนในปัจจุบัน การระมัดระวังจึงเป็นทางเลือกที่ชาญฉลาด