ควันแห่งสงครามในตะวันออกกลางที่คุกคามว่าจะปะทุขึ้นในเดือนเมษายน 2026 กำลังแผ่ขยายอย่างรวดเร็วไปยังใจกลางเวทีการเงินโลก กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) และธนาคารโลก (WB) มีกำหนดจัดการประชุมฤดูใบไม้ผลิที่กรุงวอชิงตันในสัปดาห์นี้ ซึ่งเป็นการประชุมที่รวบรวมเจ้าหน้าที่การเงินระดับสูงจากทั่วโลกเพื่อหารือเกี่ยวกับแนวทางในการฟื้นฟูเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม การปะทุของสงครามในอิหร่านอย่างฉับพลันได้สร้างพายุลูกใหญ่ปกคลุมการประชุมทั้งหมด และบดบังความตกต่ำทางเศรษฐกิจอย่างหนัก นี่เป็นอีกหนึ่งวิกฤตการณ์ครั้งใหญ่ต่อเศรษฐกิจโลก ต่อจากวิกฤตการณ์โควิด-19 และความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนในปี 2022 สงครามไม่เพียงแต่ทำลายเสถียรภาพของพลังงานและห่วงโซ่อุปทานเท่านั้น แต่ยังคุกคามรากฐานของตลาดเกิดใหม่และประเทศกำลังพัฒนาโดยตรง ทำให้การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจโลกที่เคยแข็งแกร่งต้องหยุดชะงักลงอย่างกะทันหัน

การประชุมช่วงฤดูใบไม้ผลิถูกบดบังด้วยความตึงเครียด สงครามในตะวันออกกลางกำลังเปลี่ยนแปลงวาระทางเศรษฐกิจโลก

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เจ้าหน้าที่ระดับสูงจากกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) และธนาคารโลก ได้ชี้แจงอย่างชัดเจนว่า พวกเขาจะปรับลดคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจโลกอย่างมีนัยสำคัญ ในขณะเดียวกันก็ปรับเพิ่มคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ เนื่องจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่กำลังดำเนินอยู่ การเปลี่ยนแปลงนี้เกิดขึ้นอย่างฉับพลันพร้อมกับการปะทุของสงครามในอิหร่านเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ ก่อนหน้านี้ ด้วยความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจโลก ทั้งสองสถาบันวางแผนที่จะปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโต โดยเชื่อว่าการฟื้นตัวกำลังมีเสถียรภาพ อย่างไรก็ตาม การพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาน้ำมันและการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานที่เกิดจากสงครามได้เปลี่ยนแปลงมุมมองในแง่ดีนี้ไปอย่างสิ้นเชิง การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันส่งผลโดยตรงต่อต้นทุนการผลิตและการขนส่ง ในขณะที่การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานทำให้การค้าโลกชะลอตัวลง ส่งผลให้เส้นทางการฟื้นตัวที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ต้องตกอยู่ในภาวะถดถอย ผู้เชี่ยวชาญต่างเตือนเป็นเอกฉันท์ว่า ผลกระทบนี้จะกระทบตลาดเกิดใหม่และประเทศกำลังพัฒนาอย่างหนักที่สุด เนื่องจากประเทศเหล่านี้มักพึ่งพาการนำเข้าพลังงานสูงและมีเงินสำรองทางการคลังค่อนข้างอ่อนแอ

การคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจถูกปรับลดลงอย่างมาก ซึ่งยิ่งทำให้แรงกดดันด้านเงินเฟ้อรุนแรงขึ้น

การคาดการณ์ล่าสุดของธนาคารโลกแสดงให้เห็นว่า เศรษฐกิจตลาดเกิดใหม่และประเทศกำลังพัฒนาคาดว่าจะเติบโตเพียง 3.65% ในปี 2026 ซึ่งเป็นการปรับลดลงอย่างมากจากที่คาดการณ์ไว้ที่ 4% ในเดือนตุลาคมปีที่แล้ว หากสงครามยืดเยื้อนานกว่าที่คาดไว้ ตัวเลขนี้อาจลดลงเหลือเพียง 2.6% ซึ่งหมายความว่าเครื่องยนต์ขับเคลื่อนการเติบโตทางเศรษฐกิจโลกจะเผชิญกับความเสี่ยงที่จะชะงักงันอย่างรุนแรง

ในขณะเดียวกัน สถานการณ์เงินเฟ้อก็น่าเป็นห่วงไม่แพ้กัน ธนาคารโลกคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อในประเทศเหล่านี้จะพุ่งสูงถึง 4.9% ในปี 2026 ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ที่ 3% มาก และในกรณีที่เลวร้ายที่สุด ตัวเลขนี้อาจพุ่งสูงถึง 6.7%

การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของอัตราเงินเฟ้อไม่เพียงแต่กัดเซาะกำลังซื้อที่แท้จริงของประชาชนเท่านั้น แต่ยังทำให้ต้นทุนการดำเนินงานของธุรกิจสูงขึ้น ส่งผลให้การลงทุนและความต้องการของผู้บริโภคลดลง สร้างเป็นวงจรที่เลวร้าย กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ก็ได้ออกคำเตือนในทำนองเดียวกัน โดยเน้นย้ำว่าการหยุดชะงักของการขนส่งปุ๋ยเนื่องจากสงครามอย่างต่อเนื่องจะนำไปสู่การล่มสลายของห่วงโซ่การผลิตอาหารโดยตรง ซึ่งจะยิ่งผลักดันให้ราคาอาหารโลกสูงขึ้นไปอีก

ประเทศตลาดเกิดใหม่กำลังเผชิญกับวิกฤตหลายด้าน ทำให้ความมั่นคงทางอาหารเป็นประเด็นเร่งด่วน

ด้วยระดับหนี้สาธารณะที่สูงเป็นประวัติการณ์อยู่แล้ว ประเทศตลาดเกิดใหม่และประเทศกำลังพัฒนาจึงเผชิญกับความท้าทายสามประการ ได้แก่ หนี้ที่เพิ่มขึ้น ความมั่นคงทางอาหารที่แย่ลง และการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ชี้ให้เห็นอย่างชัดเจนว่า หากสงครามยังคงส่งผลกระทบต่อการขนส่งปัจจัยการผลิตทางการเกษตรที่สำคัญ เช่น ปุ๋ย จะทำให้ประชาชนทั่วโลกอีก 45 ล้านคนต้องเผชิญกับภาวะขาดแคลนอาหารอย่างรุนแรง ตัวเลขนี้สะท้อนถึงความเป็นจริงอันโหดร้ายที่ว่า ครอบครัวจำนวนนับไม่ถ้วนอาจตกอยู่ในความหิวโหยและความยากจน ด้วยงบประมาณที่จำกัดอย่างมาก IMF และธนาคารโลกจึงทุ่มเทอย่างเต็มที่เพื่อแก้ไขวิกฤตครั้งล่าสุดนี้ โดยให้ความช่วยเหลือฉุกเฉินแก่ประเทศที่เปราะบางที่สุด

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ประเมินว่าจำเป็นต้องใช้เงินช่วยเหลือฉุกเฉิน 20,000 ถึง 50,000 พันล้านดอลลาร์ในระยะสั้น เพื่อช่วยให้ประเทศที่มีรายได้ต่ำและประเทศที่นำเข้าพลังงานสามารถฝ่าวิกฤตนี้ไปได้

ธนาคารโลกกล่าวว่าสามารถระดมทุนได้ประมาณ 25 พันล้านดอลลาร์ในระยะสั้น โดยใช้เครื่องมือรับมือวิกฤตที่มีอยู่ และสามารถขยายความช่วยเหลือได้มากถึง 70 พันล้านดอลลาร์ภายในหกเดือนหากจำเป็น

อย่างไรก็ตาม นักเศรษฐศาสตร์เรียกร้องอย่างยิ่งให้รัฐบาลใช้มาตรการชั่วคราวที่ตรงเป้าหมายเพื่อบรรเทาแรงกดดันด้านราคา เนื่องจากมาตรการอุดหนุนหรือการแทรกแซงที่กว้างเกินไปอาจยิ่งทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อและสร้างความเสี่ยงทางเศรษฐกิจใหม่ๆ ขึ้นได้

ภาวะผู้นำระดับโลกกำลังเผชิญกับความท้าทายอย่างหนัก และกลไกการประสานงานก็พบกับข้อจำกัดที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน

ในการให้สัมภาษณ์ แองเจลา เพนแนนท์ ประธานธนาคารโลกเน้นย้ำว่า "ความเป็นผู้นำมีความสำคัญอย่างยิ่ง และเราได้ฝ่าฟันวิกฤตการณ์ต่างๆ มาได้สำเร็จในอดีต"

เขากล่าวชื่นชมความพยายามของประเทศต่างๆ ในการควบคุมนโยบายการคลังและนโยบายการเงินเป็นอย่างมาก แต่ก็ยอมรับว่าวิกฤตครั้งนี้เป็นวิกฤตที่ส่งผลกระทบอย่างกว้างขวางต่อระบบเศรษฐกิจโลกทั้งหมด ซึ่งแตกต่างจากวิกฤตครั้งก่อนๆ

ภูมิทัศน์ระหว่างประเทศในปัจจุบันได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างมาก ความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐอเมริกาและมหาอำนาจเอเชียยังคงตึงเครียด และความสามารถของกลุ่ม G20 ในการประสานงานเพื่อตอบสนองต่อสถานการณ์ต่างๆ นั้นถูกจำกัดอย่างมาก

สหรัฐอเมริกาในฐานะประธานกลุ่ม G20 ในปัจจุบัน ได้ตัดแอฟริกาใต้ ออกจากวาระการประชุมบางส่วน ซึ่งการกระทำดังกล่าวอาจยิ่งทำให้ความสามารถโดยรวมของกลุ่ม G20 ในการดำเนินการในช่วงวิกฤตอ่อนแอลงไปอีก การขาดกลไกการประสานงานระดับโลกที่เข้มแข็ง ทำให้โอกาสในการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจที่เปราะบางอยู่แล้วยิ่งไม่แน่นอนมากขึ้นไปอีก

ผลกระทบจากสงครามในตะวันออกกลางได้ย้ำเตือนโลกอีกครั้งว่า ทุกประเทศต้องจัดการกับวิกฤตการณ์เชิงระบบนี้ด้วยความรับผิดชอบสูงและวิสัยทัศน์ที่มองไปข้างหน้า ผลลัพธ์ของการประชุมฤดูใบไม้ผลิของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) และธนาคารโลก ไม่เพียงแต่มีความสำคัญต่อการดำเนินการของกองทุนช่วยเหลือระยะสั้นเท่านั้น แต่ยังจะกำหนดว่าเศรษฐกิจโลกจะสามารถสร้างสมดุลใหม่ท่ามกลางความปั่นป่วนได้หรือไม่ เราจะสามารถลดความเสียหายระยะยาวจากสงครามต่อความเป็นอยู่และการพัฒนาของโลกได้ก็ต่อเมื่อเราสร้างฉันทามติและดำเนินนโยบายที่แม่นยำเท่านั้น มิเช่นนั้น ปฏิกิริยาลูกโซ่ของการชะลอตัวทางเศรษฐกิจ อัตราเงินเฟ้อสูง และวิกฤตอาหารที่รุนแรงขึ้น อาจพัฒนาไปสู่พายุเศรษฐกิจครั้งใหญ่ที่พัดถล่มมวลมนุษยชาติ

ผลกระทบต่อราคาทองคำ: โดยรวมแล้ว การเคลื่อนไหวของราคามีลักษณะเป็นการปรับตัวขึ้นในระยะสั้น มีความผันผวนเพิ่มขึ้น แต่กำไรมีจำกัด

ในช่วงเริ่มต้นของสงคราม ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์กระตุ้นความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย ทำให้ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วและแตะระดับสูงสุดชั่วคราว (เช่น เคยสูงเกิน 5,400 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงสั้นๆ) อย่างไรก็ตาม เมื่อความขัดแย้งดำเนินต่อไป ปัจจัยต่างๆ เช่น ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่า ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อเนื่องจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น และการที่นักลงทุนหันมาถือเงินสดดอลลาร์มากขึ้น ทำให้เสน่ห์ของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยลดลง ส่งผลให้ราคาทองคำปรับตัวลงและทรงตัวอยู่ในระดับสูง (ล่าสุดผันผวนอยู่ที่ประมาณ 4,500-5,000 ดอลลาร์)

สัญญาณจาก IMF และธนาคารโลกที่ปรับลดคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจและเพิ่มคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อได้เพิ่มความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมากขึ้น ซึ่งในทางทฤษฎีแล้วเป็นผลดีต่อประสิทธิภาพของทองคำในระยะยาว อย่างไรก็ตาม ในระยะสั้น หากมีสัญญาณบ่งชี้ว่าสงครามคลี่คลายลง (เช่น ข่าวการหยุดยิง) ราคาทองคำอาจเผชิญแรงกดดันให้ลดลงในระยะกลางถึงระยะยาว

โดยรวมแล้ว ทองคำยังคงมีคุณสมบัติเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยในสภาวะปัจจุบัน แต่ผลตอบแทนที่แท้จริงถูกจำกัดด้วยความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐและความคาดหวังด้านเงินเฟ้อ นักลงทุนจำเป็นต้องติดตามความคืบหน้าของสงครามและพลวัตนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐอย่างใกล้ชิด

เวลา 14:12 ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำซื้อขายอยู่ที่ 4725.12 ดอลลาร์ต่อออนซ์