Khói lửa chiến tranh ở Trung Đông, đe dọa bùng nổ vào tháng 4 năm 2026, đang nhanh chóng lan rộng đến trung tâm của sân khấu tài chính toàn cầu. Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) và Ngân hàng Thế giới (WB) dự kiến sẽ tổ chức Hội nghị Mùa xuân được mong đợi tại Washington trong tuần này, quy tụ các quan chức tài chính hàng đầu từ khắp thế giới để thảo luận về các con đường phục hồi kinh tế. Tuy nhiên, sự bùng phát đột ngột của chiến tranh ở Iran đã phủ một cơn bão lớn lên toàn bộ cuộc họp, bao trùm nó trong bóng tối nặng nề của sự suy thoái kinh tế. Đây lại là một cú sốc hệ thống lớn khác đối với nền kinh tế toàn cầu, sau đại dịch COVID-19 và cuộc xung đột Nga-Ukraine năm 2022. Cuộc chiến không chỉ làm gián đoạn sự ổn định của chuỗi cung ứng năng lượng mà còn trực tiếp đe dọa đến nền tảng của các thị trường mới nổi và các nước đang phát triển, khiến quá trình phục hồi kinh tế toàn cầu vốn mạnh mẽ trước đó bị dừng lại đột ngột.

Các cuộc họp mùa xuân bị bao phủ bởi căng thẳng; các cuộc chiến ở Trung Đông định hình lại chương trình nghị sự kinh tế toàn cầu.

Tuần trước, các quan chức cấp cao của IMF và Ngân hàng Thế giới đã khẳng định sẽ hạ thấp đáng kể dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu đồng thời nâng cao dự báo lạm phát do cuộc xung đột đang diễn ra ở Trung Đông. Sự thay đổi này diễn ra đột ngột ngay sau khi chiến tranh ở Iran bùng nổ vào ngày 28 tháng 2. Trước đó, với khả năng phục hồi mạnh mẽ của nền kinh tế toàn cầu, cả hai tổ chức đều dự định nâng cao dự báo tăng trưởng, tin rằng sự phục hồi đang ổn định. Tuy nhiên, sự tăng mạnh giá năng lượng và sự gián đoạn chuỗi cung ứng do chiến tranh gây ra đã hoàn toàn thay đổi triển vọng lạc quan này. Sự tăng vọt chi phí năng lượng đã trực tiếp làm tăng chi phí sản xuất và vận chuyển, trong khi sự gián đoạn chuỗi cung ứng làm chậm hơn nữa dòng chảy thương mại toàn cầu, buộc quỹ đạo phục hồi vừa phải được dự đoán trước đó rơi vào vòng xoáy đi xuống. Các chuyên gia nhất trí cảnh báo rằng cú sốc này sẽ ảnh hưởng nặng nề nhất đến các thị trường mới nổi và các nước đang phát triển, vì các quốc gia này thường phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu năng lượng và có nguồn dự trữ tài chính tương đối yếu.

Các dự báo về tăng trưởng kinh tế đã được điều chỉnh giảm đáng kể, làm trầm trọng thêm áp lực lạm phát.

Dự báo mới nhất của Ngân hàng Thế giới cho thấy các nền kinh tế thị trường mới nổi và đang phát triển dự kiến chỉ tăng trưởng 3,65% vào năm 2026, giảm đáng kể so với mức dự báo 4% hồi tháng 10 năm ngoái. Nếu chiến tranh kéo dài hơn dự kiến, con số này thậm chí có thể giảm xuống còn 2,6%, đồng nghĩa với việc động lực tăng trưởng kinh tế toàn cầu sẽ đối mặt với nguy cơ đình trệ nghiêm trọng.

Đồng thời, tình hình lạm phát cũng đáng lo ngại không kém. Ngân hàng Thế giới dự báo tỷ lệ lạm phát tại các nền kinh tế này sẽ đạt 4,9% vào năm 2026, cao hơn nhiều so với dự báo trước đó là 3%; trong trường hợp xấu nhất, con số này có thể tăng vọt lên 6,7%.

Lạm phát gia tăng nhanh chóng không chỉ làm xói mòn sức mua thực tế của người dân mà còn làm trầm trọng thêm chi phí hoạt động kinh doanh, kìm hãm đầu tư và nhu cầu tiêu dùng, tạo ra một vòng xoáy luẩn quẩn. Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cũng đã đưa ra cảnh báo tương tự, nhấn mạnh rằng việc chiến tranh tiếp tục làm gián đoạn vận chuyển phân bón sẽ trực tiếp dẫn đến sự đổ vỡ của chuỗi sản xuất lương thực, đẩy giá lương thực toàn cầu lên cao hơn nữa.

Các thị trường mới nổi đang đối mặt với nhiều cuộc khủng hoảng, khiến an ninh lương thực trở thành vấn đề cấp bách.

Với mức nợ công đã ở mức cao kỷ lục, các thị trường mới nổi và các nước đang phát triển đang đối mặt với ba thách thức lớn: nợ ngày càng tăng, an ninh lương thực xấu đi và tăng trưởng kinh tế chậm lại.

Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đặc biệt nhấn mạnh rằng nếu chiến tranh tiếp tục làm gián đoạn việc vận chuyển các yếu tố đầu vào nông nghiệp thiết yếu như phân bón, thêm 45 triệu người trên toàn thế giới sẽ phải đối mặt với tình trạng thiếu lương thực nghiêm trọng. Đằng sau con số này là thực tế khắc nghiệt rằng vô số gia đình có thể bị đẩy vào cảnh đói nghèo. Đối mặt với ngân sách eo hẹp, IMF và Ngân hàng Thế giới đang nỗ lực hết sức để giải quyết cuộc khủng hoảng mới nhất này, cung cấp hỗ trợ khẩn cấp cho các quốc gia dễ bị tổn thương nhất.

IMF ước tính rằng cần từ 20 tỷ đến 50 tỷ đô la viện trợ khẩn cấp trong ngắn hạn để giúp các quốc gia thu nhập thấp và các quốc gia nhập khẩu năng lượng vượt qua khủng hoảng.

Ngân hàng Thế giới tuyên bố rằng họ có thể huy động được khoảng 25 tỷ đô la trong ngắn hạn bằng cách sử dụng các công cụ ứng phó khủng hoảng hiện có, và có thể mở rộng viện trợ lên tới 70 tỷ đô la trong vòng sáu tháng nếu cần thiết.

Tuy nhiên, các nhà kinh tế mạnh mẽ kêu gọi chính phủ thực hiện các biện pháp tạm thời có mục tiêu cụ thể để giảm bớt áp lực giá cả, vì bất kỳ khoản trợ cấp hoặc can thiệp quá rộng rãi nào cũng có thể làm gia tăng lạm phát và tạo ra những rủi ro kinh tế mới.

Vai trò lãnh đạo toàn cầu đang đối mặt với những thách thức nghiêm trọng, và các cơ chế phối hợp gặp phải những hạn chế chưa từng có.

Trong một cuộc phỏng vấn, Chủ tịch Ngân hàng Thế giới Angela Pennant nhấn mạnh: "Vai trò lãnh đạo là vô cùng quan trọng, và chúng ta đã vượt qua thành công nhiều cuộc khủng hoảng trong quá khứ."

Ông hết lời khen ngợi những nỗ lực của các quốc gia trong việc điều tiết chính sách tài khóa và tiền tệ, nhưng cũng thừa nhận rằng cuộc khủng hoảng này là một cú sốc toàn diện đối với toàn bộ hệ thống kinh tế toàn cầu, khác hẳn với bất kỳ cuộc khủng hoảng nào trước đây.

Bối cảnh quốc tế hiện nay đã trải qua những thay đổi sâu sắc: quan hệ giữa Hoa Kỳ và các cường quốc châu Á vẫn căng thẳng, và khả năng phối hợp các phản ứng của G20 bị hạn chế nghiêm trọng.

Hoa Kỳ, với tư cách là chủ tịch G20 hiện tại, đã loại trừ Nam Phi khỏi một số hoạt động của nhóm, một động thái có thể làm suy yếu hơn nữa khả năng hành động tập thể của G20 trong các cuộc khủng hoảng. Việc thiếu một cơ chế phối hợp toàn cầu mạnh mẽ khiến triển vọng phục hồi kinh tế vốn đã mong manh càng trở nên bấp bênh hơn.

Tác động của các cuộc chiến tranh ở Trung Đông một lần nữa nhắc nhở thế giới rằng tất cả các quốc gia phải giải quyết cuộc khủng hoảng hệ thống này với tinh thần trách nhiệm cao và tầm nhìn hướng tới tương lai. Kết quả của các cuộc họp mùa xuân của IMF và Ngân hàng Thế giới không chỉ quan trọng đối với việc thực hiện các quỹ viện trợ ngắn hạn, mà còn quyết định liệu nền kinh tế toàn cầu có thể tìm được sự cân bằng mới giữa bối cảnh hỗn loạn hay không. Chỉ bằng cách xây dựng sự đồng thuận và thực hiện các chính sách chính xác, chúng ta mới có thể giảm thiểu thiệt hại lâu dài của chiến tranh đối với sinh kế và sự phát triển toàn cầu. Nếu không, phản ứng dây chuyền của tăng trưởng kinh tế chậm lại, lạm phát cao và khủng hoảng lương thực trầm trọng hơn có thể phát triển thành một cơn bão kinh tế sâu rộng quét qua toàn nhân loại.

Tác động đến giá vàng: Nhìn chung, diễn biến giá được đặc trưng bởi sự tăng giá ngắn hạn, gia tăng biến động, nhưng lợi nhuận hạn chế.

Trong giai đoạn đầu của cuộc chiến, rủi ro địa chính trị đã thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn, khiến giá vàng tăng nhanh và đạt mức cao tạm thời (chẳng hạn như vượt quá 5.400 đô la một ounce trong thời gian ngắn). Tuy nhiên, khi cuộc xung đột tiếp diễn, các yếu tố như đồng đô la mạnh, lo ngại lạm phát do giá dầu tăng cao và việc các nhà đầu tư chuyển sang nắm giữ tiền mặt bằng đô la đã làm suy yếu sức hấp dẫn truyền thống của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn, dẫn đến sự điều chỉnh giá và ổn định ở mức cao (gần đây dao động quanh mức 4.500-5.000 đô la).

Những tín hiệu từ IMF và Ngân hàng Thế giới về việc hạ dự báo tăng trưởng và nâng dự báo lạm phát đã làm gia tăng thêm sự bất ổn kinh tế, điều này về mặt lý thuyết có lợi cho hiệu suất dài hạn của vàng. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, nếu có dấu hiệu giảm căng thẳng trong chiến tranh (chẳng hạn như tin tức về lệnh ngừng bắn), giá vàng có thể phải chịu áp lực giảm trong trung và dài hạn.

Nhìn chung, vàng vẫn giữ đặc tính trú ẩn an toàn trong bối cảnh hiện tại, nhưng mức tăng thực tế của nó bị hạn chế bởi sức mạnh của đồng đô la Mỹ và kỳ vọng lạm phát. Các nhà đầu tư cần chú ý đến diễn biến của cuộc chiến và động thái chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.

Vào lúc 14:12 giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay ở mức 4725,12 đô la Mỹ/ounce.