เมื่อวันพุธที่ 15 เมษายน ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วไปอยู่ที่ 98.23 ก่อนที่จะลดลงมาบ้างและปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 98.19 การเคลื่อนไหวนี้ได้รับแรงหนุนโดยตรงจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรงขึ้นอีกครั้ง โดยกระทรวงกลาโหมสหรัฐฯ ประกาศการส่งกำลังทหารเพิ่มเติมประมาณ 10,000 นายไปยังภูมิภาคนี้ ซึ่งรวมถึงกำลังพล 6,000 นายบนเรือบรรทุกเครื่องบิน USS George H.W. Bush และกำลังพล 4,200 นายจากกลุ่มเรือยกพลขึ้นบก USS Boxer และกองกำลังนาวิกโยธินที่ 11 การส่งกำลังครั้งนี้ทำให้จำนวนเรือบรรทุกเครื่องบินของสหรัฐฯ ในภูมิภาคนี้เพิ่มขึ้นเป็นสามลำ ซึ่งเพิ่มทางเลือกสำหรับการปฏิบัติการที่อาจเกิดขึ้นได้


ในขณะเดียวกัน สหรัฐฯ ได้เสริมกำลังปิดล้อมทางทะเลต่อท่าเรือของอิหร่าน โดยส่งเรือรบมากกว่าสิบลำปฏิบัติภารกิจสกัดกั้นในอ่าวโอมานและทะเลอาหรับ เนื่องจากกำหนดเส้นตายสำหรับข้อตกลงหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านใกล้เข้ามา (22 เมษายน) การเจรจาที่นำโดยรองประธานาธิบดีแวนซ์จึงเผชิญกับแรงกดดัน ความเชื่อมั่นในตลาดลดลงอย่างมาก และดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยได้รับแรงหนุนในระยะสั้น แต่ความผันผวนในระยะยาวยังคงสูงอยู่

ปฏิกิริยาของตลาดในทันทีต่อการขึ้นและลงของดัชนีดอลลาร์สหรัฐ

ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ปรับตัวลงจากระดับประมาณ 98.37 ในช่วงต้นสัปดาห์นี้ โดยการพุ่งขึ้นล่าสุดส่วนใหญ่เกิดจากสถานการณ์ทางทหารที่ไม่คาดคิดในตะวันออกกลาง นักลงทุนสังเกตเห็นว่าความต้องการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงลดลง ส่งผลให้เงินทุนไหลเข้าสู่สินทรัพย์ที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์อย่างรวดเร็ว แต่ระดับการปรับตัวลงบ่งชี้ว่าตลาดยังไม่ได้เปลี่ยนไปสู่ภาวะขาขึ้นอย่างเต็มที่ ข้อมูลในอดีตแสดงให้เห็นว่าเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์เช่นนี้มักจะกระตุ้นให้ดัชนีค่าเงินดอลลาร์ผันผวนระหว่างวันประมาณ 0.5% ถึง 1% ในช่วงเริ่มต้น โดยระยะเวลาจะขึ้นอยู่กับว่าสถานการณ์จะพัฒนาไปอย่างไร ปัจจุบัน ดัชนีค่าเงินดอลลาร์ลดลงประมาณ 1.5% จากระดับสูงสุดในช่วงปลายเดือนมีนาคม ซึ่งบ่งชี้ว่าค่าพรีเมียมของสินทรัพย์ปลอดภัยที่สะสมไว้ก่อนหน้านี้กำลังเผชิญกับแรงกดดัน หากการเจรจามีความคืบหน้าอย่างมาก ค่าพรีเมียมของสินทรัพย์ปลอดภัยของดอลลาร์อาจลดลงอย่างรวดเร็ว ในทางกลับกัน หากการปิดล้อมก่อให้เกิดความขัดแย้งมากขึ้น ดัชนีอาจกลับไปทดสอบระดับ 99 อีกครั้ง

การส่งผ่านการส่งกำลังทหารในตะวันออกกลางไปยังความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงและการไหลเวียนของเงินทุนในแหล่งลงทุนปลอดภัย

การเสริมกำลังทหารของสหรัฐฯ มีเป้าหมายเพื่อเพิ่มอำนาจต่อรองในการเจรจา โดยมุ่งเน้นไปที่โครงการนิวเคลียร์ของอิหร่านและการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ทรัมป์เพิ่งกล่าวว่ากองทัพเรือจะปิดล้อมช่องแคบทันที และการแทรกแซงใดๆ จะเผชิญกับการตอบโต้ที่รุนแรง นักวิเคราะห์ทางทหารเน้นย้ำว่า แม้การยกพลขึ้นบกและการปฏิบัติการภาคพื้นดินจะสามารถสร้างแรงกดดันได้ แต่ก็อาจเพิ่มความเสี่ยงต่อการสูญเสียกำลังพลของสหรัฐฯ ได้เช่นกัน สถานการณ์นี้คล้ายกับการเสริมกำลังทหารของสหรัฐฯ ก่อนความขัดแย้งในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงลดลงอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้ดัชนีดอลลาร์ดีดตัวขึ้นในระยะสั้นประมาณ 2% นักลงทุนชี้ว่าเงินทุนที่มุ่งสู่สินทรัพย์ปลอดภัยส่วนใหญ่ไหลเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม เช่น ดอลลาร์สหรัฐและเยนญี่ปุ่น ในขณะที่เงินทุนบางส่วนไหลออกจากสกุลเงินที่มีผลตอบแทนสูง ก่อให้เกิดรูปแบบ "หนีไปสู่ความปลอดภัย" ทั่วไป ปัจจุบัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ยังคงอยู่ในช่วง 4.25% ถึง 4.26% ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดพันธบัตรได้ดูดซับแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยไปบ้างแล้ว แต่อัตราผลตอบแทนไม่ได้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แสดงให้เห็นถึงผลของการป้องกันความเสี่ยงระหว่างความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ หากการเจรจาล้มเหลวก่อนวันที่ 22 เมษายน ความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงอาจแย่ลงไปอีก และดัชนีดอลลาร์อาจแข็งค่าขึ้นต่อไป ในทางกลับกัน สัญญาณใดๆ ที่บ่งชี้ว่าความตึงเครียดลดลงจะเร่งให้เกิดการขายทำกำไร

การวิเคราะห์ความสัมพันธ์ระหว่างความผันผวนของราคาน้ำมันและปัจจัยพื้นฐานของดอลลาร์สหรัฐ

ความตึงเครียดในตะวันออกกลางส่งผลโดยตรงต่อราคาน้ำมันดิบ โดยปัจจุบันราคาน้ำมันดิบเบรนท์อยู่ที่ประมาณ 95 ถึง 96 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และราคาน้ำมันดิบ WTI อยู่ที่ประมาณ 91 ถึง 92 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งยังคงอยู่ในระดับที่ค่อนข้างสูง ความกังวลเกี่ยวกับการปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซที่อาจเกิดขึ้นได้เพิ่มความเสี่ยงต่อการหยุดชะงักของอุปทาน แม้ว่าขนาดของการหยุดชะงักที่แท้จริงจะยังจำกัดอยู่ แต่ผู้ค้าได้คำนึงถึงปัจจัยนี้ไว้ในราคาแล้ว ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นมักจะสนับสนุนดอลลาร์ทางอ้อมผ่านภาวะเงินเฟ้อ เนื่องจากราคาน้ำมันที่สูงสามารถผลักดันระดับราคาโดยรวมให้สูงขึ้น ซึ่งจำกัดพื้นที่ในการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ปัจจุบัน ช่วงเป้าหมายสำหรับอัตราดอกเบี้ยเงินทุนของรัฐบาลกลางยังคงอยู่ที่ 3.5% ถึง 3.75% และความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับจำนวนการลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2026 ได้ลดลงจากสองครั้งเหลือหนึ่งครั้งหรืออาจเป็นศูนย์ อย่างไรก็ตาม ในระยะยาว หากราคาน้ำมันทรงตัวและลดลง การสนับสนุนพื้นฐานของดอลลาร์จะอ่อนแอลง และประสิทธิภาพในอนาคตจะขึ้นอยู่กับการเปรียบเทียบระหว่างข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ และความคาดหวังการเติบโตของโลกมากกว่า

ตัวชี้วัดทางเทคนิคของดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ และความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ของคู่สกุลเงินหลัก

จากมุมมองทางเทคนิค ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ได้ก่อตัวเป็นกรอบการซื้อขายระยะสั้นระหว่าง 98.05 และ 98.23 โดยมีค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันเป็นแนวรับ และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วันเป็นแนวต้านที่ประมาณ 98.90 ตัวชี้วัด RSI อยู่ในระดับกลางถึงขาขึ้น และยังไม่เข้าสู่เขตซื้อมากเกินไป ซึ่งบ่งชี้ว่ายังมีโอกาสสำหรับการผันผวนในระยะสั้น ในทางตรงกันข้าม ประสิทธิภาพของดอลลาร์สหรัฐฯ เมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักนั้นแตกต่างกัน: คู่เงินยูโร/ดอลลาร์ยังคงมีความยืดหยุ่นค่อนข้างดีเนื่องจากนโยบายที่รอบคอบของธนาคารกลางยุโรป ในขณะที่คู่เงินปอนด์/ดอลลาร์ผันผวนอยู่ในช่วง 1.35 ซึ่งบ่งชี้ว่าความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางอังกฤษกำลังจำกัดค่าเงินดอลลาร์อยู่บ้าง โดยรวมแล้ว ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ได้เพิ่มคุณลักษณะเชิงป้องกันของดอลลาร์ แต่ความแตกต่างในนโยบายของธนาคารกลางทั่วโลกได้จำกัดศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของค่าเงินดอลลาร์ โดยทั่วไปแล้ว นักลงทุนเชื่อว่าแนวโน้มระยะกลางของดัชนีดอลลาร์สหรัฐจะขึ้นอยู่กับความเร็วในการคลี่คลายความตึงเครียดในตะวันออกกลางและการเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจที่สำคัญ หากความเชื่อมั่นในด้านความเสี่ยงยังคงอ่อนแอ ดอลลาร์อาจแตะระดับต่ำสุดในปัจจุบัน ในทางกลับกัน ความคืบหน้าในเชิงบวกใดๆ ในการเจรจาจะทดสอบระดับแนวรับด้านล่าง