Vào thứ Tư, ngày 15 tháng 4, chỉ số đô la Mỹ đã tăng vọt lên 98,23 trong thời gian ngắn trước khi giảm trở lại và hiện đang giao dịch quanh mức 98,19. Sự biến động này chủ yếu do căng thẳng địa chính trị leo thang trở lại ở Trung Đông, khi Bộ Quốc phòng Mỹ tuyên bố triển khai thêm khoảng 10.000 quân nhân đến khu vực. Trong đó có 6.000 quân nhân trên tàu sân bay USS George H.W. Bush và 4.200 quân nhân thuộc Nhóm đổ bộ USS Boxer và Lực lượng Viễn chinh Thủy quân lục chiến số 11. Việc triển khai này nâng số lượng tàu sân bay của Mỹ trong khu vực lên ba, tạo thêm nhiều lựa chọn cho các hoạt động tiềm năng.


Trong khi đó, Mỹ tăng cường phong tỏa hàng hải các cảng của Iran, với hơn mười tàu chiến tiến hành các nhiệm vụ chặn bắt ở Vịnh Oman và Biển Ả Rập. Khi thời hạn đạt được thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran đang đến gần (22 tháng 4), các cuộc đàm phán do Phó Tổng thống Vance dẫn đầu đang gặp áp lực, tâm lý rủi ro thị trường bị suy giảm đáng kể, và đồng đô la Mỹ, với vai trò là tài sản trú ẩn an toàn, đã nhận được sự hỗ trợ ngắn hạn, nhưng sự biến động sau đó vẫn ở mức cao.

Phản ứng tức thời của thị trường trước sự tăng giảm của chỉ số đô la Mỹ.

Chỉ số đô la Mỹ đã giảm từ mức khoảng 98,37 hồi đầu tuần này, sự tăng vọt gần đây chủ yếu do những diễn biến quân sự bất ngờ ở Trung Đông. Các nhà giao dịch nhận thấy sự suy giảm tâm lý chấp nhận rủi ro dẫn đến dòng vốn nhanh chóng đổ vào các tài sản định giá bằng đô la, nhưng mức độ giảm cho thấy thị trường chưa hoàn toàn chuyển sang xu hướng tăng giá. Dữ liệu lịch sử cho thấy các sự kiện địa chính trị như vậy thường gây ra biến động trong ngày từ 0,5% đến 1% đối với chỉ số đô la trong giai đoạn đầu, với thời gian kéo dài tùy thuộc vào diễn biến của tình hình. Hiện tại, chỉ số đô la đã giảm khoảng 1,5% so với mức cao nhất cuối tháng 3, cho thấy phần bù rủi ro khi trú ẩn an toàn đã tích lũy trước đó đang chịu áp lực tiêu hao. Nếu các cuộc đàm phán đạt được tiến triển đáng kể, phần bù rủi ro khi trú ẩn an toàn của đô la có thể giảm nhanh chóng; ngược lại, nếu việc phong tỏa gây ra thêm ma sát, chỉ số có thể kiểm tra lại mức 99.

Tác động của việc triển khai quân sự ở Trung Đông đến tâm lý rủi ro và dòng vốn đổ về nơi trú ẩn an toàn.

Việc tăng cường quân số của Mỹ nhằm mục đích gia tăng đòn bẩy trong các cuộc đàm phán, tập trung vào chương trình hạt nhân của Iran và việc mở lại eo biển Hormuz. Ông Trump gần đây tuyên bố rằng Hải quân sẽ ngay lập tức phong tỏa eo biển này, và bất kỳ sự can thiệp nào cũng sẽ phải đối mặt với phản ứng nghiêm khắc. Các nhà phân tích quân sự nhấn mạnh rằng trong khi các cuộc đổ bộ đường biển và các hoạt động trên bộ có thể gây áp lực, chúng cũng có thể làm tăng nguy cơ thương vong cho phía Mỹ. Diễn biến này tương tự như việc tăng cường quân số của Mỹ trước cuộc xung đột tháng Hai, khi tâm lý rủi ro cũng giảm nhanh chóng, dẫn đến sự phục hồi ngắn hạn khoảng 2% của chỉ số đô la. Các nhà giao dịch chỉ ra rằng các quỹ trú ẩn an toàn chủ yếu đang chảy vào các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống như đô la Mỹ và yên Nhật, trong khi một số quỹ đang chảy ra khỏi các loại tiền tệ có lợi suất cao, tạo thành mô hình "chạy đến nơi an toàn" điển hình. Hiện tại, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vẫn nằm trong khoảng 4,25% đến 4,26%, cho thấy thị trường trái phiếu cũng đã hấp thụ một số hoạt động mua vào trú ẩn an toàn, nhưng lợi suất chưa giảm đáng kể, cho thấy hiệu ứng phòng ngừa rủi ro giữa lo ngại lạm phát và rủi ro địa chính trị. Nếu các cuộc đàm phán đổ vỡ trước ngày 22 tháng 4, tâm lý rủi ro có thể tiếp tục xấu đi và chỉ số đô la có thể tiếp tục tăng mạnh; ngược lại, bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy căng thẳng giảm bớt sẽ thúc đẩy hoạt động chốt lời.

Phân tích mối tương quan giữa biến động giá năng lượng và các yếu tố cơ bản của đồng đô la Mỹ.

Căng thẳng ở Trung Đông đã trực tiếp đẩy giá năng lượng lên cao, với giá dầu Brent hiện đang dao động quanh mức 95 đến 96 đô la/thùng và dầu WTI quanh mức 91 đến 92 đô la/thùng, vẫn ở mức tương đối cao. Những lo ngại về khả năng phong tỏa eo biển Hormuz đã làm gia tăng nguy cơ gián đoạn nguồn cung, mặc dù quy mô thực tế của những gián đoạn này vẫn còn hạn chế, nhưng các nhà giao dịch đã tính đến yếu tố này trong giá cả. Giá năng lượng tăng thường hỗ trợ đồng đô la một cách gián tiếp thông qua lạm phát, vì giá dầu cao có thể đẩy mức giá chung lên, hạn chế khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Hiện tại, phạm vi mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang vẫn ở mức 3,5% đến 3,75%, và kỳ vọng của thị trường về số lần cắt giảm lãi suất trong năm 2026 đã được hạ từ hai xuống còn một hoặc thậm chí là không. Tuy nhiên, về lâu dài, nếu giá năng lượng ổn định và giảm, sự hỗ trợ cơ bản cho đồng đô la sẽ suy yếu, và hiệu suất trong tương lai của nó sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào sự so sánh giữa dữ liệu kinh tế của Mỹ và kỳ vọng tăng trưởng toàn cầu.

Các chỉ báo kỹ thuật của Chỉ số Đô la Mỹ và sức mạnh tương đối của các cặp tiền tệ chính.

Xét về mặt kỹ thuật, chỉ số đô la Mỹ đã hình thành phạm vi giao dịch ngắn hạn giữa 98,05 và 98,23, với đường trung bình động 50 ngày đóng vai trò hỗ trợ và đường trung bình động 100 ngày tạo thành ngưỡng kháng cự quanh mức 98,90. Chỉ báo RSI đang ở vùng trung lập đến tăng giá và chưa đi vào vùng quá mua, cho thấy vẫn còn dư địa cho những biến động ngắn hạn. Ngược lại, diễn biến của đô la Mỹ so với các đồng tiền chính lại trái chiều: cặp euro/đô la duy trì được sự ổn định tương đối nhờ chính sách thận trọng của Ngân hàng Trung ương châu Âu; cặp bảng Anh/đô la dao động trong phạm vi 1,35, cho thấy kỳ vọng về việc Ngân hàng Anh tăng lãi suất đang gây ra một số hạn chế đối với đô la. Nhìn chung, rủi ro địa chính trị đã khuếch đại các đặc tính phòng thủ của đô la, nhưng sự khác biệt trong chính sách của các ngân hàng trung ương toàn cầu đã hạn chế tiềm năng tăng giá của nó. Các nhà giao dịch nói chung tin rằng xu hướng trung hạn của chỉ số đô la Mỹ sẽ phụ thuộc vào tốc độ giảm căng thẳng ở Trung Đông và việc công bố các dữ liệu kinh tế quan trọng. Nếu tâm lý rủi ro vẫn yếu, đồng đô la có thể chạm đáy ở mức hiện tại; ngược lại, bất kỳ tiến triển tích cực nào trong đàm phán sẽ kiểm tra các mức hỗ trợ bên dưới.