ราคาทองคำในตลาดโลกอ่อนตัวลงอย่างมากในช่วงตลาดเอเชียเมื่อวันจันทร์ โดยราคาทองคำ XAU/USD ร่วงลงมาอยู่ที่ประมาณ 4775 ดอลลาร์ ก่อนจะดีดตัวขึ้นมาอยู่ที่ประมาณ 4800 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ถึงการต่อสู้ครั้งใหม่ระหว่างแรงซื้อและแรงขายในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคที่ซับซ้อน แม้ว่าความตึงเครียดในตะวันออกกลางจะเพิ่มสูงขึ้น แต่ทองคำก็ไม่สามารถรักษาระดับการฟื้นตัวในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยได้ และกลับมีการปรับตัวลง ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงในกลไกขับเคลื่อนตลาดในปัจจุบัน

ในบริบทของเหตุการณ์นี้ อิหร่านประกาศปิดช่องแคบฮอร์มุซและระบุว่าจะดำเนินการกับเรือที่เข้าใกล้พื้นที่ดังกล่าวจนกว่าสหรัฐฯ จะยกเลิกการปิดล้อมทางทะเล ในขณะเดียวกัน ผลการวิจัยตลาดชี้ให้เห็นว่าอิหร่านปฏิเสธที่จะเข้าร่วมการเจรจารอบใหม่ ซึ่งแตกต่างอย่างชัดเจนจากสัญญาณทางการทูตที่สหรัฐฯ ได้ส่งออกมา ความไม่แน่นอนนี้ได้ทำให้ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับอุปทานพลังงานและเสถียรภาพในภูมิภาคทวีความรุนแรงขึ้น

อย่างไรก็ตาม ราคาทองคำไม่ได้รับประโยชน์จากเรื่องนี้ โดยส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการเปลี่ยนแปลงในสภาวะเศรษฐกิจมหภาคและสภาวะทางการเงิน ความคาดหวังของตลาดต่อแนวทางการดำเนินนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ เปลี่ยนไปสู่ "อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นเวลานาน" อย่างชัดเจน ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ต่อเนื่องและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ผลักดันให้ราคาน้ำมันสูงขึ้น ในบริบทนี้ ผลตอบแทนที่แท้จริงที่สูงในสหรัฐอเมริกาได้เพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำ ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ยอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้ราคาทองคำลดลง

ในขณะเดียวกัน การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐฯ ก็ส่งผลให้ราคาทองคำซึ่งมีราคาเป็นดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลงเช่นกัน ในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยสูง กองทุนต่างๆ มีแนวโน้มที่จะลงทุนในสินทรัพย์ที่เป็นดอลลาร์สหรัฐฯ มากกว่าสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างทองคำ และการเปลี่ยนแปลงของกระแสเงินทุนนี้เป็นหนึ่งในปัจจัยสำคัญที่ทำให้ราคาทองคำลดลงในปัจจุบัน

ขณะนี้ตลาดกำลังจับตาดูข้อมูลยอดขายปลีกของสหรัฐฯ ที่กำลังจะประกาศออกมา ตลาดคาดการณ์ว่ายอดขายปลีกในเดือนมีนาคมจะเพิ่มขึ้นประมาณ 1.3% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ซึ่งสูงกว่าตัวเลขที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ที่ 0.6% ข้อมูลที่ดีอาจช่วยเสริมความคาดหวังเกี่ยวกับความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อที่ทรงตัว ซึ่งจะช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์และกดดันราคาทองคำให้ลดลง ในทางกลับกัน ข้อมูลที่อ่อนแอเกินคาดอาจช่วยลดแรงกดดันต่ออัตราดอกเบี้ย ทำให้ราคาทองคำมีโอกาสฟื้นตัวได้

โดยรวมแล้ว ปัจจุบันทองคำกำลังเผชิญกับความขัดแย้งระหว่างคุณสมบัติ "สินทรัพย์ปลอดภัย" และ "อัตราดอกเบี้ย" แม้ว่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์อาจเป็นปัจจัยสนับสนุนตลาด แต่การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยกำลังครอบงำการเคลื่อนไหวของราคาในระยะสั้น ทำให้ทองคำแสดงสัญญาณของแรงกดดันขาลงชั่วคราว

จากมุมมองทางเทคนิค กราฟรายวันแสดงให้เห็นว่าราคาทองคำได้ก่อตัวเป็นรูปแบบการปรับตัวลงในระดับสูง โดยไม่สามารถทะลุผ่านระดับแนวต้านสำคัญ ที่ 4850 ดอลลาร์ ในระยะสั้น ซึ่งบ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นอ่อนตัวลง บริเวณ 4720 ดอลลาร์ ด้านล่างเป็นแนวรับที่สำคัญ หากราคาหลุดลงต่ำกว่าระดับนี้ อาจเปิดโอกาสให้ราคาลดลงต่อไปได้อีก เมื่อพิจารณากราฟ 4 ชั่วโมง ราคาได้ทะลุลงต่ำกว่าเส้นแนวโน้มขาขึ้นระยะสั้นและเข้าสู่ช่องทางการปรับฐาน โดยตัวชี้วัดโมเมนตัมอ่อนตัวลง หากการดีดตัวขึ้นไม่สามารถกลับขึ้นไปเหนือ 4850 ดอลลาร์ได้ แนวโน้มระยะสั้นจะยังคงอ่อนแอและผันผวนต่อไป อย่างไรก็ตาม หากราคาทรงตัวอยู่ในบริเวณแนวรับ การทดสอบระดับที่สูงขึ้นอีกครั้งก็ไม่สามารถตัดทิ้งได้

สรุปโดยบรรณาธิการ : โดยสรุปแล้ว ความขัดแย้งหลักในตลาดทองคำปัจจุบันอยู่ที่ความสัมพันธ์ในการป้องกันความเสี่ยงระหว่างความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่เกิดจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูง ในระยะสั้น ด้วยนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่ยังคงเข้มงวด ศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำจึงมีจำกัด และแม้สถานการณ์ตึงเครียดก็ไม่น่าจะก่อให้เกิดแนวโน้มขาขึ้นที่ยั่งยืน แนวโน้มในอนาคตจะขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ และการเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย หากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อลดลงและนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงนโยบาย ทองคำก็ยังมีศักยภาพที่จะแข็งค่าขึ้นอีกครั้ง แต่ควรตระหนักถึงความเสี่ยงจากการถูกกดดันจากดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่องด้วย