ตามรายงานของ APP นาย คาซูโอะ อุเอดะ ผู้ว่าการ ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น หลังจากเข้าร่วมการประชุมกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ไม่ได้ยืนยันว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนนี้ แต่ก็ยังส่งสัญญาณนโยบายที่แข็งกร้าว โดยชี้ให้เห็นว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนยังคงเป็นไปได้ หากไม่เกิดขึ้นในเดือนเมษายน แม้ว่าตลาดจะจับตามองการที่เขาไม่ได้แสดงท่าทีชัดเจนเกี่ยวกับการดำเนินการในเดือนเมษายน แต่นายอุเอดะก็ไม่ได้ลดทอนความเป็นไปได้ของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนเมษายน และเน้นย้ำเป็นพิเศษถึงความจำเป็นในการติดตามสถานการณ์ในตะวันออกกลางอย่างใกล้ชิดและผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อเศรษฐกิจญี่ปุ่น

แหล่งข่าวสามแหล่งที่คุ้นเคยกับกระบวนการตัดสินใจ ของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น เปิดเผยว่า เนื่องจากความเป็นไปได้ทั้งสองอย่างยังไม่ได้รับการแก้ไข ผู้กำหนดนโยบายอาจลังเลจนถึงนาทีสุดท้ายก่อนที่จะตัดสินใจขั้นสุดท้ายว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยหรือไม่ในการประชุมนโยบายวันที่ 27-28 เมษายน การตัดสินใจนี้ขึ้นอยู่กับความคืบหน้าของการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเพื่อยุติความขัดแย้งเป็นอย่างมาก แหล่งข่าวระบุว่า "เนื่องจากมีความไม่แน่นอนสูง จึงเร็วเกินไปที่จะตัดสินใจในการประชุมนโยบายที่เหลือเวลาอีกเพียงสัปดาห์กว่าๆ"

คำกล่าวล่าสุดของ คาซูโอะ อุเอดะ หลังการประชุม IMF และ G20 ยืนยันถึงท่าทีที่ระมัดระวังนี้ เขาระบุว่าอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงของญี่ปุ่นยังคงอยู่ในระดับต่ำ ขณะที่กำไรของบริษัทต่างๆ ก็แข็งแกร่ง ซึ่งเป็นปัจจัยที่ธนาคารกลางต้องพิจารณาอย่างรอบด้านเมื่อกำหนดนโยบาย เขายังกล่าวอย่างชัดเจนว่า "สถานการณ์ในตะวันออกกลางยังคงมีความไม่แน่นอนสูง และเราจะติดตามผลกระทบต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจ ราคา และสภาวะทางการเงินอย่างใกล้ชิด" คำกล่าวนี้สอดคล้องกับการตัดสินใจหลังการประชุมในเดือนมีนาคมที่จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ประมาณ 0.75% เมื่อสงครามอิหร่านเริ่มส่งผลให้ราคาน้ำมันสูงขึ้นอย่างมาก

ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านในปัจจุบันได้สร้างแรงกดดันหลายด้านต่อเศรษฐกิจญี่ปุ่น ในฐานะประเทศผู้นำเข้าพลังงานรายใหญ่ ญี่ปุ่นเผชิญกับความเสี่ยงจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งอาจเพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อภายในประเทศ และทำให้กำไรที่แท้จริงของบริษัทและการเติบโตของค่าจ้างที่แท้จริงลดลง ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าทุกๆ การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมัน 10% อาจทำให้ดัชนีราคาผู้บริโภคของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้นอีก 0.3 จุดเปอร์เซ็นต์ภายในหนึ่งปี ในทางกลับกัน หากความขัดแย้งคลี่คลายลงอย่างรวดเร็วและความคาดหวังด้านเงินเฟ้อมีเสถียรภาพ ธนาคารกลางญี่ปุ่นอาจมีช่องทางในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนเพื่อหลีกเลี่ยงการผ่อนคลายทางการเงินมากเกินไป

เพื่อให้สามารถเปรียบเทียบสถานการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงเวลาต่างๆ ได้อย่างชัดเจน ตารางต่อไปนี้สรุปเส้นทางหลักสองเส้นทางที่ตลาดและธนาคารกลางอาจเผชิญอยู่ในปัจจุบัน:

การวิเคราะห์เชิงลึกเผยให้เห็นว่า ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น เผชิญกับภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกแบบคลาสสิก: ในด้านหนึ่ง ผลกระทบด้านอุปทานจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านอาจทำให้ภาวะเงินเฟ้อจากการนำเข้าทวีความรุนแรงขึ้น ส่งผลให้โมเมนตัมการฟื้นตัวที่เกิดขึ้นจากการปรับตัวของค่าจ้างและราคาสินค้าอ่อนแอลง ในอีกด้านหนึ่ง การขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วเกินไปอาจยิ่งทำให้ความไม่แน่นอนภายนอกส่งผลกระทบต่ออุปสงค์ภายในประเทศมากขึ้น คาซูโอ อุเอดะ ได้เน้นย้ำหลายครั้งว่าการปรับนโยบายจะยึดหลักการ "การพึ่งพาข้อมูล" และจะไม่กำหนดเส้นทางล่วงหน้า ซึ่งอธิบายได้ว่าทำไมผู้กำหนดนโยบายจึงมักรอจนถึงนาทีสุดท้ายก่อนการประชุมเพื่อขอข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับความคืบหน้าในการเจรจาและข้อมูลทางเศรษฐกิจ

นอกจากนี้ ในระดับโลก กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ได้ปรับลดคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจโลกในปี 2026 ลง ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากความผันผวนของราคาพลังงานและอาหารที่เกิดจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ในฐานะที่เป็นเศรษฐกิจที่เน้นการส่งออก อุตสาหกรรมการผลิตและการขนส่งของญี่ปุ่นกำลังเผชิญกับแรงกดดันจากค่าขนส่งและค่าประกันภัยที่เพิ่มสูงขึ้น และโครงการลงทุนของบริษัทขนาดใหญ่บางแห่งในตะวันออกกลางก็กำลังประสบกับความล่าช้า ปัจจัยเหล่านี้รวมกันทำให้ ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น ใช้แนวทางรอสังเกตการณ์ในการประชุมเดือนเมษายน

สรุปโดยบรรณาธิการ:
ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกิดจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านกำลังจำกัดขอบเขตการดำเนินนโยบายของธนาคารกลางหลักๆ ทั่วโลกอย่างมาก การตัดสินใจ ของธนาคารแห่งญี่ปุ่น ระหว่างเดือนเมษายนและมิถุนายนนั้น เป็นการชั่งน้ำหนักระหว่างผลกระทบระยะสั้นกับเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อระยะกลางถึงระยะยาว ไม่ว่าการตัดสินใจสุดท้ายจะเป็นอย่างไร การติดตามแนวโน้มราคาน้ำมัน ความคืบหน้าในการเจรจา และพลวัตค่าจ้างภายในประเทศอย่างต่อเนื่อง จะเป็นตัวแปรสำคัญสำหรับการปรับนโยบายในอนาคต