วันพฤหัสบดีที่ 23 เมษายน ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางทวีความรุนแรงขึ้นอีกครั้ง ซึ่งอาจส่งผลให้ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐปรับตัวสูงขึ้นเป็นครั้งแรกในเดือนนี้ การยึดเรือในช่องแคบฮอร์มุซ ประกอบกับความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเกี่ยวกับข้อตกลงหยุดยิง การปิดล้อม ปัญหานิวเคลียร์ และการควบคุมช่องแคบ ส่งผลให้เส้นทางเดินเรือยุทธศาสตร์นี้ปิดตัวลง ทำให้ราคาน้ำมันกลับมาสูงกว่า 100 ดอลลาร์อีกครั้ง วิกฤตการณ์ด้านพลังงานนี้ไม่เพียงแต่ลดความคาดหวังการเติบโตทางเศรษฐกิจโลก แต่ยังเปลี่ยนแปลงความต้องการสินทรัพย์เสี่ยงในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ โดยดอลลาร์สหรัฐกลับมาเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่ได้รับความนิยมอีกครั้ง

ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ส่งผลให้ความต้องการดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยเพิ่มสูงขึ้น

ความขัดแย้งที่ดำเนินอยู่ในตะวันออกกลางได้ทำให้ความตึงเครียดทวีความรุนแรงขึ้น โดยการยึดเรือยิ่งทำให้สถานการณ์เลวร้ายลงไปอีก แม้ว่าข้อตกลงหยุดยิงจะได้รับการขยายเวลาออกไป แต่ก็ไม่มีสัญญาณบ่งชี้ถึงความคืบหน้าอย่างเป็นรูปธรรมในการเจรจาสันติภาพ เหตุการณ์นี้ส่งผลให้ช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันที่สำคัญระดับโลก ถูกปิดลง และทำให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้น ราคาน้ำมันดิบเบรนท์พุ่งขึ้นไปอยู่ที่ประมาณ 102 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งเพิ่มความกังวลในตลาดอย่างมากเกี่ยวกับการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก

ท่ามกลางสถานการณ์เช่นนี้ นักลงทุนเริ่มประเมินราคาของสินทรัพย์เสี่ยงอีกครั้ง โดยค่าพรีเมียมที่สะสมไว้ก่อนหน้านี้เนื่องจากศักยภาพของสันติภาพค่อยๆ จางหายไป ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดเมื่อเร็วๆ นี้ และเทรดเดอร์มีแนวโน้มที่จะเพิ่มสถานะดอลลาร์ของตนเล็กน้อย นักกลยุทธ์ด้านอัตราแลกเปลี่ยนของกลุ่ม G10 ชี้ให้เห็นว่า แนวทางที่ง่ายที่สุดในตลาดปัจจุบันยังคงเป็นการรักษาสถานะดอลลาร์และเพิ่มสถานะดอลลาร์เล็กน้อย ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงการกลับมาของความระมัดระวังความเสี่ยง ดอลลาร์เป็นผู้ได้รับประโยชน์หลักในช่วงเริ่มต้นของความขัดแย้ง แต่เมื่อต้นเดือนนี้ โอกาสของสันติภาพผลักดันให้นักลงทุนหันไปหาสกุลเงินที่มีความผันผวนมากกว่า ตอนนี้ สถานการณ์ที่ผันผวนได้นำไปสู่ความต้องการดอลลาร์อีกครั้ง

ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นไม่เพียงแต่กระตุ้นภาวะเงินเฟ้อเท่านั้น แต่ยังกัดเซาะความเชื่อมั่นของผู้บริโภคและแทบจะขจัดความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยโดยธนาคารกลางหลัก ๆ ในปีนี้ เศรษฐกิจโลกกำลังเผชิญกับผลกระทบโดยตรงจากต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่ดอลลาร์สหรัฐแสดงให้เห็นถึงเสถียรภาพที่แข็งแกร่งในสภาพแวดล้อมที่ไม่แน่นอนนี้

คู่สกุลเงินหลักแสดงผลการดำเนินงานที่แตกต่างกัน

ค่าเงินยูโรอ่อนค่าลงต่ำกว่า 1.17 เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ แตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 13 เมษายน ในช่วงต้นของการซื้อขาย คาดว่าจะอ่อนค่าลง 0.7% ในสัปดาห์นี้ ซึ่งอาจเป็นการอ่อนค่ารายสัปดาห์ครั้งแรกในรอบสี่สัปดาห์ ส่วนดอลลาร์สหรัฐฯ ทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 159.50 เมื่อเทียบกับเยน ใกล้ระดับ 160 ซึ่งถือเป็นระดับที่อาจมีการแทรกแซงจากภาครัฐ ธนาคารกลางญี่ปุ่นคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมในสัปดาห์หน้า แต่ได้ส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน ส่งผลให้ค่าเงินเยนค่อนข้างทรงตัวท่ามกลางความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย แต่ก็ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน

ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ปรับตัวขึ้น 0.17% สู่ระดับ 98.75 โดยเพิ่มขึ้นสะสมประมาณ 0.4% ในสัปดาห์นี้ ซึ่งอาจเป็นการสิ้นสุดช่วงขาลงติดต่อกันสี่สัปดาห์

ความแตกต่างของนโยบายธนาคารกลางส่งผลให้ความคาดหวังของตลาดเพิ่มสูงขึ้น

การกำหนดราคาในตลาดอัตราดอกเบี้ยบ่งชี้ว่า นักลงทุนเชื่อว่ามีความเป็นไปได้ประมาณ 25% ที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ ขณะที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) อาจต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในปี 2026 อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์กลยุทธ์ตลาดเชื่อว่า สหรัฐฯ อยู่ในสถานะที่ดีพอสมควรในการรับมือกับวิกฤตพลังงานในปัจจุบัน และการอ่อนค่าของดอลลาร์จึงถูกมองว่าเป็นโอกาสที่ดี โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากดัชนีดอลลาร์ไม่ลดลงต่ำกว่า 98

เนื่องจากการประชุมตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นใกล้เข้ามาแล้ว ความคาดหวังที่จะคงนโยบายปัจจุบันไว้มีมากกว่า แต่การเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นในเดือนมิถุนายนก็เพิ่มความไม่แน่นอนให้กับอัตราแลกเปลี่ยนเงินเยน ข้อมูลผู้บริโภคของสหราชอาณาจักรแสดงให้เห็นถึงผลกระทบเบื้องต้นของราคาน้ำมันที่สูงขึ้นต่อพฤติกรรมการใช้จ่าย ซึ่งบ่งชี้ว่าการส่งผ่านภาวะเงินเฟ้อกำลังดำเนินอยู่

การพิจารณาสภาพคล่องทั่วโลกภายใต้ภาวะวิกฤตด้านพลังงาน

ความขัดแย้งในตะวันออกกลางดำเนินมาเกือบสองเดือนแล้ว และราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นไม่เพียงแต่บั่นทอนความเชื่อมั่นของผู้บริโภคเท่านั้น แต่ยังอาจส่งผลกระทบต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจในวงกว้างผ่านภาวะเงินเฟ้อที่เกิดจากต้นทุนที่สูงขึ้น นอกจากนี้ มีรายงานว่าสหรัฐฯ กำลังพิจารณาข้อตกลงแลกเปลี่ยนสกุลเงินกับสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ ซึ่งถือเป็นมาตรการป้องกันเพื่อรับมือกับแรงกดดันด้านสินเชื่อและสภาพคล่องที่อาจเกิดขึ้น

โดยรวมแล้ว ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ กำลังอยู่ในช่วงขาขึ้นอย่างระมัดระวัง โดยความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และปัจจัยด้านนโยบายต่าง ๆ มีส่วนร่วมในการกำหนดทิศทางในระยะสั้น นักลงทุนกำลังจับตาดูความคืบหน้าในการเจรจาสันติภาพและผลกระทบเพิ่มเติมจากพลวัตของตลาดพลังงานต่อความคาดหวังการเติบโตของเศรษฐกิจโลกอย่างใกล้ชิด

คำถามที่พบบ่อย

คำถามที่ 1: ความตึงเครียดในตะวันออกกลางในปัจจุบันส่งผลกระทบโดยตรงต่อดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?
A: ความขัดแย้งในตะวันออกกลางได้ปิดช่องแคบฮอร์มุซอย่างมีประสิทธิภาพ ทำให้ราคาน้ำมันพุ่งทะลุ 100 ดอลลาร์ ก่อให้เกิดวิกฤตพลังงานโลกและการเพิ่มขึ้นของความไม่มั่นใจในความเสี่ยง นักลงทุนกำลังเปลี่ยนจากสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงไปสู่สินทรัพย์ปลอดภัย เช่น ดอลลาร์สหรัฐ ค่อยๆ สลายค่าพรีเมียมแห่งสันติภาพที่เคยมีอยู่ และผลักดันดัชนีดอลลาร์สหรัฐให้สูงขึ้นเล็กน้อยมาอยู่ที่ประมาณ 98.75

คำถามที่ 2: ผลกระทบจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นต่อเศรษฐกิจโลกและตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศมีอะไรบ้าง?
A: ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นกำลังผลักดันให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ ลดความเชื่อมั่นของผู้บริโภค และอาจทำให้การผ่อนคลายนโยบายการเงินของธนาคารกลางล่าช้าออกไป ในขณะเดียวกันก็เป็นการทดสอบความสามารถในการบริหารจัดการสภาพคล่องของประเทศต่างๆ เช่น การพิจารณาข้อตกลงแลกเปลี่ยนสกุลเงิน ดอลลาร์สหรัฐได้รับประโยชน์จากเรื่องนี้ แต่ผลการดำเนินงานในระยะยาวขึ้นอยู่กับความคืบหน้าในการแก้ไขความขัดแย้งและข้อมูลทางเศรษฐกิจ