Vào thứ Năm, ngày 23 tháng 4, căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông lại leo thang, có khả năng đẩy chỉ số đô la Mỹ tăng lần đầu tiên trong tháng này. Việc bắt giữ tàu thuyền ở eo biển Hormuz, cùng với những bất đồng giữa Mỹ và Iran về thỏa thuận ngừng bắn, phong tỏa, vấn đề hạt nhân và quyền kiểm soát eo biển, đã khiến tuyến đường thủy chiến lược này bị đóng cửa, làm giá dầu quay trở lại mức trên 100 đô la. Cú sốc năng lượng này không chỉ làm giảm kỳ vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu mà còn định hình lại tâm lý chấp nhận rủi ro trên thị trường ngoại hối, với đồng đô la Mỹ một lần nữa trở thành tài sản trú ẩn an toàn được ưa chuộng.

Các xung đột địa chính trị làm tăng nhu cầu đối với đồng đô la Mỹ như một tài sản trú ẩn an toàn.

Cuộc xung đột đang diễn ra ở Trung Đông đã làm trầm trọng thêm căng thẳng, việc bắt giữ tàu thuyền càng làm leo thang tình hình. Mặc dù thỏa thuận ngừng bắn đã được gia hạn, nhưng không có dấu hiệu tiến triển đáng kể nào trong các cuộc đàm phán hòa bình. Điều này đã khiến eo biển Hormuz, một tuyến đường vận chuyển dầu mỏ toàn cầu quan trọng, bị đóng cửa, dẫn đến giá năng lượng tăng cao. Giá dầu thô Brent đã tăng lên khoảng 102 đô la một thùng, làm gia tăng đáng kể lo ngại của thị trường về sự gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu.

Trong bối cảnh này, các nhà đầu tư đang bắt đầu đánh giá lại giá cả của các tài sản rủi ro, với phần bù rủi ro hòa bình tích lũy trước đây do tiềm năng hòa bình đang dần biến mất. Chỉ số đô la Mỹ đã phục hồi từ mức thấp gần đây, và các nhà giao dịch có xu hướng tăng nhẹ vị thế đô la của họ. Các chiến lược gia ngoại hối G10 chỉ ra rằng con đường ít kháng cự nhất trên thị trường hiện tại vẫn là duy trì và tăng nhẹ vị thế đô la, một động thái phản ánh sự trỗi dậy của tâm lý né tránh rủi ro. Đô la là một bên hưởng lợi lớn ngay từ đầu cuộc xung đột, nhưng đầu tháng này, triển vọng hòa bình đã thúc đẩy các nhà đầu tư chuyển sang các loại tiền tệ biến động hơn; giờ đây, tình hình biến động đã dẫn đến sự ưu tiên trở lại đối với đô la.

Giá dầu cao không chỉ làm gia tăng áp lực lạm phát mà còn làm xói mòn niềm tin người tiêu dùng và gần như xóa bỏ kỳ vọng của thị trường về việc các ngân hàng trung ương lớn sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay. Nền kinh tế toàn cầu đang chịu tác động trực tiếp từ chi phí năng lượng tăng cao, trong khi đồng đô la Mỹ lại thể hiện sự ổn định mạnh mẽ trong môi trường bất ổn này.

Các cặp tiền tệ chính cho thấy sự biến động trái chiều.

Đồng euro giảm xuống dưới 1,17 so với đô la, chạm mức thấp nhất kể từ ngày 13 tháng 4 trong phiên giao dịch đầu ngày. Dự kiến đồng euro sẽ giảm 0,7% trong tuần này, có khả năng là tuần giảm đầu tiên trong bốn tuần. Đô la dao động quanh mức 159,50 so với yên Nhật, gần mức 160 được coi là lằn ranh đỏ tiềm năng cho sự can thiệp chính thức. Ngân hàng Nhật Bản dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất trong tuần tới nhưng đã ám chỉ khả năng tăng lãi suất vào tháng 6. Điều này đã khiến đồng yên tương đối ổn định trong bối cảnh nhu cầu trú ẩn an toàn, nhưng vẫn chịu áp lực.

Chỉ số đô la Mỹ tăng 0,17% lên 98,75, với mức tăng lũy kế khoảng 0,4% trong tuần này, có khả năng chấm dứt chuỗi giảm điểm kéo dài bốn tuần.

Sự khác biệt trong chính sách của ngân hàng trung ương làm gia tăng kỳ vọng của thị trường.

Giá thị trường lãi suất cho thấy các nhà giao dịch tin rằng có khoảng 25% khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay, trong khi Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) có thể phải đối mặt với hai đợt tăng lãi suất vào năm 2026. Tuy nhiên, các chiến lược gia thị trường tin rằng Mỹ đang ở vị thế tương đối tốt để giải quyết cú sốc năng lượng hiện tại, và do đó, sự giảm giá của đồng đô la được xem là một cơ hội tiềm năng, đặc biệt nếu chỉ số đô la không giảm xuống dưới 98.

Khi cuộc họp quyết định lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản sắp diễn ra, kỳ vọng về việc duy trì chính sách hiện tại chiếm ưu thế, nhưng hành động tiềm tàng vào tháng 6 làm tăng thêm sự bất ổn cho tỷ giá hối đoái của đồng yên. Dữ liệu tiêu dùng của Anh đã cho thấy tác động ban đầu của giá năng lượng tăng cao đối với hành vi chi tiêu, cho thấy quá trình truyền dẫn lạm phát đang diễn ra.

Các vấn đề về thanh khoản toàn cầu trong bối cảnh khủng hoảng năng lượng

Xung đột ở Trung Đông đã kéo dài gần hai tháng, và giá nhiên liệu tăng vọt không chỉ làm giảm niềm tin của người tiêu dùng mà còn có khả năng ảnh hưởng đến hoạt động kinh tế nói chung thông qua lạm phát do chi phí đẩy. Hơn nữa, Mỹ được cho là đang xem xét một thỏa thuận hoán đổi tiền tệ với Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất. Điều này được xem là một biện pháp phòng ngừa để giải quyết các áp lực tiềm tàng về tín dụng và thanh khoản.

Nhìn chung, chỉ số đô la Mỹ hiện đang trong xu hướng tăng thận trọng, với các rủi ro địa chính trị và các yếu tố chính sách cùng nhau định hình quỹ đạo ngắn hạn của nó. Các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao mọi diễn biến trong các cuộc đàm phán hòa bình và tác động tiếp theo của động thái thị trường năng lượng đến kỳ vọng tăng trưởng toàn cầu.

Câu hỏi thường gặp

Câu hỏi 1: Tình hình căng thẳng hiện tại ở Trung Đông ảnh hưởng trực tiếp như thế nào đến chỉ số đô la Mỹ?
A: Xung đột ở Trung Đông đã khiến eo biển Hormuz bị phong tỏa hiệu quả, làm giá dầu vượt mốc 100 USD, gây ra khủng hoảng năng lượng toàn cầu và làm gia tăng tâm lý né tránh rủi ro. Các nhà đầu tư đang chuyển từ các tài sản rủi ro sang các tài sản an toàn như đô la Mỹ, dần dần làm mất đi lợi thế hòa bình đã được thiết lập trước đó và đẩy chỉ số đô la Mỹ tăng nhẹ lên khoảng 98,75.

Câu hỏi 2: Giá dầu cao có những tác động lan truyền nào đối với nền kinh tế toàn cầu và thị trường ngoại hối?
A: Giá dầu cao đang đẩy lạm phát lên, làm suy yếu niềm tin người tiêu dùng và có khả năng trì hoãn việc nới lỏng chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương. Đồng thời, điều này cũng thử thách khả năng quản lý thanh khoản của các quốc gia, chẳng hạn như xem xét các thỏa thuận hoán đổi tiền tệ. Đồng đô la Mỹ được hưởng lợi từ điều này, nhưng hiệu suất dài hạn của nó phụ thuộc vào tiến trình giải quyết xung đột và các dữ liệu kinh tế.