เมื่อวันศุกร์ที่ 24 เมษายน ตลาดการเงินโลกแสดงให้เห็นถึงความผันผวนระหว่าง ความไม่มั่นใจในความเสี่ยง และ ความคาดหวังด้านเงินเฟ้อ ราคาน้ำมันดิบพุ่งสูงขึ้นใกล้ระดับ 98 ดอลลาร์สหรัฐฯ โดยได้รับอิทธิพลจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ ส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นอย่างผันผวน ขณะที่ราคาทองคำปรับตัวลงเล็กน้อยหลังจากที่พุ่งขึ้นอย่างมากก่อนหน้านี้ เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐฯ กำลังอยู่ในช่วงงดการแถลงข่าวหลังการประชุมอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์หน้า ตลาดจึงจับตาดูดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกนในวันนี้ ข้อมูลเบื้องต้นแสดงให้เห็นว่าความเชื่อมั่นของผู้บริโภคอยู่ในระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ โดยได้รับอิทธิพลจากความคาดหวังด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นจากสถานการณ์ดังกล่าว สถานการณ์ทางเศรษฐกิจมหภาคนี้สร้างความซับซ้อนให้กับความผันผวนในระยะสั้นของตลาดสินค้าโภคภัณฑ์และตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

น้ำมันดิบ: ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์หนุนความกังวลเรื่องอุปทานท่ามกลางวาทกรรมเรื่องภาษีนำเข้า

ตลาดน้ำมันดิบในปัจจุบันกำลังอยู่ในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อที่สำคัญ เป็นการต่อสู้กันระหว่างฝ่ายซื้อและฝ่ายขาย โดยพื้นฐานแล้ว การประกาศภาษีนำ เข้าล่าสุดและการคาดการณ์เกี่ยวกับการบังคับใช้ภาษีเหล่านั้น รวมถึงคำสั่งให้ปิดกั้นการขนส่งในบางภูมิภาค ได้เพิ่มความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในตลาดพลังงานอย่างมีนัยสำคัญ สถาบันชั้นนำชี้ให้เห็นว่า ปฏิบัติการสกัดกั้นของสหรัฐฯ ที่มุ่งเป้าไปที่ "กองเรือลับ" บางกลุ่ม และคำสั่งให้โจมตีกองกำลังใกล้ช่องแคบฮอร์มุซ ได้เพิ่มความกังวลในตลาดเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่จะเกิดการหยุดชะงักของอุปทานน้ำมันดิบ แม้ว่าจะยังไม่มีช่องว่างอุปทานทางกายภาพที่สำคัญเกิดขึ้น แต่ความน่าจะเป็นที่เพิ่มขึ้นของการสกัดกั้นและการเผชิญหน้าดังกล่าวได้สร้างฐานราคาที่มั่นคงสำหรับน้ำมัน

จากมุมมองทางเทคนิค การปรับตัวลงล่าสุดของสัญญาน้ำมันดิบหลักมาอยู่ที่ช่วงแนวรับประมาณ 93 และ 94 ดอลลาร์ บ่งชี้ถึงแรงซื้อที่แข็งแกร่ง กราฟแสดงให้เห็นรูปแบบ "ยอดคู่" อย่างชัดเจน แต่ด้วยปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ ตลาดกำลังสร้างโมเมนตัมเพื่อทะลุระดับ 100 ดอลลาร์ ตามหลักแล้ว ตราบใดที่การปิดล้อมและการเผชิญหน้าในภูมิภาคที่เกี่ยวข้องยังคงดำเนินต่อไป ราคาน้ำมันจะลดลงได้ในระดับจำกัด ในอีก 2-3 วันข้างหน้า ควรจับตาดูว่าจะมีเหตุการณ์ปะทะทางทหารเพิ่มเติมในน่านน้ำที่เกี่ยวข้องหรือไม่ เพราะนี่จะเป็นตัวแปรสำคัญที่จะกำหนดว่าราคาน้ำมันจะสามารถทะลุระดับ 100 ดอลลาร์ได้หรือไม่

ดอลลาร์สหรัฐฯ และพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ: การป้องกันความเสี่ยงขาขึ้นท่ามกลางแนวโน้มการฟื้นตัว

ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่งดีดตัวขึ้นหลังจากแตะระดับแนวรับที่ 97.62 และปัจจุบันเคลื่อนไหวอยู่ประมาณ 98.60 กราฟ 240 นาทีแสดงให้เห็นว่าราคาได้ทะลุเหนือเส้นกลางของ Bollinger Band และกำลังพยายามทะลุผ่าน Bollinger Band ด้านบนที่ 98.95 ระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (MA1 และ MA50) อยู่ในแนวเดียวกันที่เป็นขาขึ้น บ่งชี้ถึงแนวโน้มขาขึ้นในระยะสั้น แม้ว่าตัวชี้วัด MACD จะอยู่เหนือเส้นศูนย์ แต่แท่งสีแดงกำลังแคบลงเล็กน้อย บ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่อ่อนตัวลงเล็กน้อย และตลาดกำลังแสดงความระมัดระวังก่อนถึงโซนแนวต้านที่แข็งแกร่งที่ 98.90 ถึง 99.00


ในทำนองเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี กำลังผันผวนอยู่ที่ประมาณ 4.31% ในทางเทคนิค ช่วง 4.34% ถึง 4.35% ได้ก่อตัวเป็นแนวต้านแบบ Double Top ในระยะสั้น และเส้น MACD เร็วและช้ากำลังบรรจบกัน ซึ่งบ่งชี้ถึงความสมดุลชั่วคราวระหว่างแรงซื้อและแรงขาย เนื่องจากความเชื่อมั่นของผู้บริโภคต่ำและความคาดหวังเงินเฟ้อสูง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ จึงไม่น่าจะลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ในอีก 2-3 วันข้างหน้า ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ คาดว่าจะรักษาระดับแนวโน้มขาขึ้นเล็กน้อยระหว่าง 98.20 และ 99.00 หากราคาน้ำมันยังคงสูงขึ้น ส่งผลให้ความคาดหวังเงินเฟ้อสูงขึ้น ดอลลาร์อาจทดสอบระดับสูงสุดก่อนหน้า มิเช่นนั้น อาจปรับตัวลงมาที่ระดับแนวรับที่แข็งแกร่งประมาณ 98.25

ราคาทองคำ: การปรับตัวลงทางเทคนิคและการทดสอบแนวรับ

การเคลื่อนไหวของราคาทองคำในตลาดสปอตค่อนข้างแตกต่างจากราคาน้ำมันดิบและดอลลาร์สหรัฐ หลังจากแตะระดับสูงสุดที่ 4,899 ดอลลาร์ในช่วงปลายเดือนมีนาคม ราคาทองคำในปัจจุบันอยู่ในช่วงขาลงอย่างชัดเจน โดยปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 4,708 ดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ทุกระดับ บ่งชี้ถึงแนวโน้มทางเทคนิคที่เป็นลบอย่างมาก ฮิสโตแกรม MACD ยังคงขยายตัวต่ำกว่าเส้นศูนย์ แสดงให้เห็นว่าแรงขายยังไม่หมดไปอย่างสมบูรณ์


แม้ว่า สถานการณ์ระหว่างรัสเซียและยูเครน รวมถึงความตึงเครียดในตะวันออกกลาง จะทำให้ทองคำเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่น่าสนใจในระยะยาว แต่ราคาทองคำกลับอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างมากในระยะสั้น เนื่องจากดอลลาร์แข็งค่าขึ้นและผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ทรงตัว ระดับ 4650 ดอลลาร์เป็นแนวรับสำคัญในระยะสั้น หากราคาหลุดต่ำกว่าระดับนี้ อาจทำให้ราคาลดลงต่อไป ในทางกลับกัน ช่วงราคา 4750-4800 ดอลลาร์เป็นแนวต้านสำคัญ โดยหลักการแล้ว ทองคำอยู่ในช่วงที่ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยลดลงและมีการปรับฐานทางเทคนิค จึงคาดว่าจะทรงตัวหรือผันผวนเล็กน้อยในช่วงราคา 4650-4750 ดอลลาร์ในอีก 2-3 วันข้างหน้า

แนวโน้มในอนาคต

โดยสรุปแล้ว ธีมหลักของตลาดในช่วง 2-3 วันทำการถัดไปจะเป็น "ความผันผวนอย่างต่อเนื่องที่เกิดจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์" ราคาน้ำมันดิบได้รับอิทธิพลจากนโยบายและมาตรการสกัดกั้น มีศักยภาพที่จะปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก และการเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันจะเป็นตัวชี้วัดความเสี่ยงที่นักลงทุนต้องการในระดับโลก ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากการดีดตัวทางเทคนิคและความคาดหวังด้านเงินเฟ้อ จะยังคงแข็งแกร่งในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม ราคาทองคำต้องรอสัญญาณของการทรงตัวหลังจากแรงขายอ่อนตัวลง ความเชื่อมั่นของตลาดโดยรวมยังคงเปราะบาง และนักลงทุนต้องระมัดระวังเป็นอย่างยิ่งเกี่ยวกับผลกระทบในทันทีของข่าวภูมิรัฐศาสตร์ที่มีต่อราคาของสินทรัพย์ จนกว่าระดับสำคัญ เช่น 4.35% (ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ) และ 99.00 (ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ) จะถูกทะลุผ่านอย่างมีประสิทธิภาพ ตลาดมีแนวโน้มที่จะรักษารูปแบบการซื้อขายในกรอบแคบๆ ในปัจจุบันต่อไป

คำถามที่พบบ่อย

1. เหตุใดราคาทองคำจึงอ่อนตัวลงแม้จะมีสถานการณ์ความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองในช่วงที่ผ่านมา?
A: แม้ว่า สถานการณ์ระหว่างรัสเซียและยูเครน รวมถึงความตึงเครียดในตะวันออกกลาง จะสร้างความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย แต่กลไกการกำหนดราคาหลักของตลาดในปัจจุบันได้รับอิทธิพลจากดอลลาร์สหรัฐและอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงมากกว่า การดีดตัวขึ้นของดัชนีดอลลาร์สหรัฐและผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐที่อยู่ในระดับสูง ได้เพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำ นอกจากนี้ หลังจากราคาทองคำแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ก็มีการขายทำกำไรจำนวนมากในตลาด และแรงกดดันจากการปรับฐานทางเทคนิคได้บดบังการซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยบางส่วน ส่งผลให้ราคาทองคำอ่อนตัวลงชั่วคราว

2. ผลกระทบของวาทกรรมเรื่องภาษีศุลกากรต่อราคาน้ำมันดิบมีรูปแบบอย่างไรบ้าง?
A: วาทกรรมเรื่องภาษี มักมาพร้อมกับนโยบายทางการทูตและการค้าที่เข้มงวดมากขึ้น ในช่วงความผันผวนนี้ นโยบายดังกล่าวสะท้อนให้เห็นโดยตรงในมาตรการปราบปรามการส่งออกพลังงานจากบางประเทศอย่างรุนแรง โดยการสกัดกั้น "กองเรือลับ" และการเฝ้าระวังเส้นทางน้ำสำคัญ นโยบายนี้ส่งผลให้ความเชื่อมั่นของตลาดต่อเสถียรภาพของอุปทานน้ำมันดิบโลกนั้นลดลงโดยตรง ส่งผลให้ "ค่าความเสี่ยง" ถูกรวมเข้าไปในราคาน้ำมันและหนุนราคาน้ำมันดิบให้สูงกว่า 93 ดอลลาร์

3. ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เผชิญกับความท้าทายอะไรบ้างที่ระดับ 99.00?
A: ระดับนี้เคยเป็นจุดต้านทานสำคัญในรอบที่ผ่านมา ปัจจุบัน แม้ว่าตัวชี้วัดทางเทคนิคจะบ่งชี้ไปในทิศทางขาขึ้น แต่การแคบลงของฮิสโตแกรม MACD สะท้อนให้เห็นถึงความลังเลใจในหมู่นักลงทุนขาขึ้นที่ต้องการเข้าซื้อในระดับราคาที่สูงขึ้น หากดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกนในวันนี้ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ อาจสะท้อนถึงความกังวลของประชาชนเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจภายใต้ภาวะเงินเฟ้อสูง ซึ่งจะจำกัดโมเมนตัมขาขึ้นของดอลลาร์ในระยะสั้น

4. แนวโน้มอัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ในปัจจุบันบ่งชี้อะไรแก่นักลงทุนทั่วไป?
A: การผันผวนซ้ำๆ ของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ที่ระดับประมาณ 4.30% บ่งชี้ถึงความเห็นที่แตกต่างกันในตลาดเกี่ยวกับแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยในระยะยาว ราคาปัจจุบันอยู่ใกล้เส้นกลางของ Bollinger Band ซึ่งแสดงให้เห็นว่าตลาดกำลังรอตัวกระตุ้นใหม่ (เช่น การประชุมอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ) สำหรับตลาดแล้ว การทรงตัวของอัตราผลตอบแทนหมายความว่าความคาดหวังเกี่ยวกับการตึงตัวของสภาพคล่องในระยะสั้นไม่ได้แย่ลงไปอีก แต่ก็ไม่มีสัญญาณของการผ่อนคลายเช่นกัน

5. สินค้าโภคภัณฑ์ใดมีแนวโน้มที่จะมีความผันผวนมากที่สุดในอีก 2-3 วันข้างหน้า?
A: คาดว่าความผันผวนของราคาน้ำมันดิบจะเป็นปัจจัยหลัก เนื่องจากได้รับอิทธิพลโดยตรงจากสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ ข่าวลือใดๆ เกี่ยวกับปฏิบัติการสกัดกั้นหรือความขัดแย้งทางทหารในช่องแคบฮอร์มุซอาจทำให้ราคาน้ำมันดิบพุ่งขึ้นหลายดอลลาร์ ในทางตรงกันข้าม ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและตลาดทองคำ ในกรณีที่ไม่มีข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญๆ น่าจะยังคงอยู่ในช่วงการรวมตัวและการยืนยันทางเทคนิคต่อไป