วันศุกร์ที่ 24 เมษายน ราคาน้ำมันดิบปรับตัวสูงขึ้นกว่า 2% ในช่วงต้นของการซื้อขาย โดยได้รับอิทธิพลจากการยึดเรือบรรทุกสินค้าในช่องแคบฮอร์มุซ และความล่าช้าในการเปิดเส้นทางเดินเรือสำคัญดังกล่าว ต่อมา แหล่งข่าวจากรัฐบาลปากีสถานเปิดเผยว่า รัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่าน อับบาส อาราคชี คาดว่าจะเดินทางมาถึงกรุงอิสลามาบัดในเย็นวันนั้นพร้อมคณะเล็กๆ ซึ่งอาจเพื่อเริ่มต้นการเจรจาสันติภาพกับสหรัฐอเมริกา สัญญาณทางการทูตนี้ทำให้ราคาน้ำมันลดลงอย่างรวดเร็ว โดยราคาน้ำมันดิบเบรนท์ลดลง 1.1% เหลือ 104.36 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และราคาน้ำมันดิบ WTI ลดลง 0.56% เหลือ 95.30 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในสัปดาห์นี้ ราคาน้ำมันดิบเบรนท์เพิ่มขึ้น 15% และราคาน้ำมันดิบ WTI เพิ่มขึ้น 13% ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายสัปดาห์ที่มากที่สุดเป็นอันดับสองนับตั้งแต่เริ่มความขัดแย้ง

การปิดกั้นช่องแคบฮอร์มุซอย่างต่อเนื่องส่งผลให้เบี้ยประกันความเสี่ยงด้านอุปทานเพิ่มสูงขึ้น

ช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันที่สำคัญระดับโลก เคยรองรับการผลิตน้ำมันดิบประมาณหนึ่งในห้าของโลก แต่ปัจจุบันยังคงถูกปิดกั้นอย่างมีประสิทธิภาพ การยึดเรือบรรทุกสินค้าสองลำเมื่อเร็วๆ นี้ ยิ่งเน้นย้ำถึงความยากลำบากที่กองกำลังภายนอกเผชิญในการควบคุมเส้นทางน้ำนี้ การหยุดชะงักนี้ขัดขวางการส่งออกที่สำคัญของตะวันออกกลางโดยตรง ทำให้ยากที่จะบรรเทาสถานการณ์อุปทานที่ตึงตัวในตลาดในระยะสั้น แม้จะมีสัญญาณทางการทูต ข้อมูลการขนส่งทางเรือแสดงให้เห็นว่าการจราจรผ่านช่องแคบในแต่ละวันเกือบเป็นศูนย์ ในขณะที่ต้นทุนประกันภัยเรือและต้นทุนการอ้อมเพิ่มสูงขึ้นพร้อมกัน ในด้านพื้นฐาน การขาดแคลนอุปทานเชิงโครงสร้างสนับสนุนราคาน้ำมันที่สูง แต่ยังขยายผลกระทบของเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ต่อราคาอีกด้วย นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าการปิดกั้นอย่างต่อเนื่องจะส่งผลกระทบโดยตรงต่อต้นทุนการจัดหาวัตถุดิบของโรงกลั่นทั่วโลก ซึ่งส่งผลต่อตรรกะการกำหนดราคาของภาคอุตสาหกรรมเคมีและขนส่งปลายน้ำ ความไม่แน่นอนที่เกิดขึ้นก่อนสุดสัปดาห์ยังกระตุ้นให้บางตำแหน่งปรับตัวเพื่อลดความเสี่ยงจากช่องว่างราคาข้ามคืนเนื่องจากเหตุการณ์ที่ไม่คาดฝันที่อาจเกิดขึ้น

สัญญาณการไกล่เกลี่ยทางการทูตกระตุ้นให้นักลงทุนปรับสมดุลตำแหน่งการลงทุน

ข่าวการที่รัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่านนำคณะผู้แทนเยือนอิสลามาบัด ประกอบกับการเตรียมการล่วงหน้าของทีมโลจิสติกส์และความปลอดภัยของสหรัฐฯ ถือเป็นตัวเร่งหลักที่ทำให้ตลาดน้ำมันเย็นตัวลงในระยะสั้น เหตุการณ์นี้เกิดขึ้นหลังจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ประกาศขยายเวลาหยุดยิงอย่างไม่มีกำหนด ทามาส วาร์กา จากบริษัทโบรกเกอร์น้ำมัน PVM ชี้ให้เห็นว่า แม้พื้นฐานโดยรวมยังคงเอื้ออำนวย แต่เทรดเดอร์กำลังปิดสถานะซื้อ (long positions) เพื่อเตรียมรับมือกับสถานการณ์ที่ไม่แน่นอนในช่วงสุดสัปดาห์ และจะปรับสถานะอีกครั้งในเย็นวันอาทิตย์ตามความคืบหน้าในอิหร่าน ผลกระทบของการพัฒนาทางการทูตเช่นนี้ต่อราคามักแสดงลักษณะคล้ายจังหวะ: การมองโลกในแง่ดีในตอนแรกนำไปสู่การทำกำไร ตามมาด้วยการสร้างค่าพรีเมียมความเสี่ยงขึ้นใหม่อย่างรวดเร็วหากการเจรจาหยุดชะงัก การปรับสมดุลสถานะในปัจจุบันสะท้อนให้เห็นถึงความระมัดระวังของตลาดเกี่ยวกับช่วงสุดสัปดาห์ ในสภาพแวดล้อมที่มีสภาพคล่องค่อนข้างต่ำ แม้แต่ข่าวเล็กๆ น้อยๆ ก็สามารถกระตุ้นให้เกิดความผันผวนอย่างมากได้

ปฏิกิริยาลูกโซ่ในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์โลกและเส้นทางการส่งผ่านต้นทุน

การหยุดชะงักของช่องแคบฮอร์มุซไม่ได้จำกัดอยู่แค่เพียงน้ำมันดิบเท่านั้น แต่ยังส่งผลให้ต้นทุนสินค้าโภคภัณฑ์หลากหลายประเภทเพิ่มสูงขึ้นด้วย ซูซานนา สตรีท หัวหน้านักกลยุทธ์การลงทุนของ Wealth Club บริษัทบริการด้านการลงทุนในสหราชอาณาจักร กล่าวว่า การหยุดชะงักของการขนส่งในภูมิภาคสำคัญๆ จะนำมาซึ่งปัญหาทางการเงินรอบใหม่ โดยสินค้าโภคภัณฑ์หลายชนิดจะเผชิญกับต้นทุนที่สูงอย่างต่อเนื่อง ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจะเพิ่มต้นทุนในการขนส่ง การผลิต และโลจิสติกส์โดยตรง ซึ่งจะแพร่กระจายไปทั่วโลกผ่านห่วงโซ่อุปทาน ผู้ค้าจำเป็นต้องติดตามความสัมพันธ์ระหว่างน้ำมันดิบ ก๊าซธรรมชาติ สารเคมี และแม้แต่ดัชนีการขนส่งอย่างใกล้ชิดเมื่อประเมินความสัมพันธ์ระหว่างตลาดต่างๆ ในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน ปัญหาคอขวดด้านอุปทานประกอบกับปัจจัยความต้องการตามฤดูกาลเป็นพื้นฐานสำหรับการปรับตัวสูงขึ้นของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ ในระยะยาว หากความคืบหน้าทางการทูตล่าช้า ปัญหาความมั่นคงด้านพลังงานจะยิ่งทำให้ตลาดมองหาแหล่งจัดหาทางเลือกอื่นมากขึ้น แต่การเติมเต็มช่องว่างการส่งออกจากตะวันออกกลางจะเป็นเรื่องยากในระยะสั้น และแรงกดดันด้านต้นทุนอาจยังคงสูงอยู่หลายไตรมาส

คำถามที่พบบ่อย

คำถามที่ 1: เหตุใดราคาน้ำมันจึงยังคงอยู่ในระดับสูงหลังจากมีข่าวการเจรจาสันติภาพออกมา?
A: แม้ว่าสัญญาณทางการทูตจะทำให้ราคาปรับตัวลงในระยะสั้น แต่ปัญหาการหยุดชะงักของอุปทานที่เกิดจากการปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซยังไม่ได้รับการแก้ไข และปัจจัยสนับสนุนพื้นฐานยังคงแข็งแกร่ง การขายสินทรัพย์ของนักลงทุนส่วนใหญ่เป็นผลมาจากความไม่แน่นอนในช่วงสุดสัปดาห์ มากกว่าการปฏิเสธผลตอบแทนความเสี่ยงระยะยาว ตลาดคาดหวังว่าการเจรจาจะมีความคืบหน้าอย่างมาก ซึ่งจะเปลี่ยนแปลงสถานการณ์ด้านอุปทานและอุปสงค์อย่างแท้จริง

คำถามที่ 2: หากการเจรจาล้มเหลวภายในสิ้นเดือนเมษายน ราคาน้ำมันจะมีแนวโน้มอย่างไร?
A: นักวิเคราะห์บางส่วนเชื่อว่าการปะทะกันที่ปะทุขึ้นอีกครั้งจะผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้นทำสถิติสูงสุดของปี การปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนในปัจจุบันเป็นเพียงการปรับกลยุทธ์เท่านั้น ปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งประกอบกับความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์จะยังคงสนับสนุนระดับราคาน้ำมันในระดับกลางต่อไป นักลงทุนกำลังติดตามสถานการณ์ในอิหร่านอย่างใกล้ชิดหลังสุดสัปดาห์เพื่อปรับระดับความเสี่ยงของตน