นักวิเคราะห์โลหะมีค่าของ Heraeus ระบุว่า การขยายเวลาหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ อิสราเอล และอิหร่าน ไม่ได้ช่วยบรรเทาแรงกดดันต่อสถานการณ์ แต่กลับผลักดันสถานการณ์ทางภูมิศาสตร์การเมืองไปสู่ภาวะชะงักงันที่ยืดเยื้อ และผลกระทบเชิงลบที่อาจเกิดขึ้นยังไม่ได้รับการประเมินราคาอย่างเต็มที่ในตลาดทุน เมื่อพิจารณาถึงสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคโดยรวมและพื้นฐานด้านอุปสงค์และอุปทานแล้ว เมื่อผลกระทบเชิงลบที่ตามมาลดลง ทองคำจะกลับมาอยู่ในช่วงขาขึ้นที่แข็งแกร่ง ในขณะที่เงินซึ่งถูกกดดันจากราคาสูงและติดอยู่ในภาวะดึงดันระหว่างอุปสงค์ขาขึ้นและขาลง จะแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างชัดเจนในแนวโน้มตลาดโดยรวม

ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ประกอบกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อเป็นปัจจัยสนับสนุนที่แข็งแกร่งสำหรับราคาทองคำในระยะกลางถึงระยะยาว

นักวิเคราะห์ในอุตสาหกรรมกล่าวว่า การหยุดยิงในภูมิภาคอย่างไม่มีกำหนดนั้น ยิ่งเพิ่มความไม่แน่นอนในตลาดโลก



การหยุดยิงในช่วงแรกส่งผลดีต่อโลหะมีค่าและหุ้นสหรัฐฯ ในระยะสั้น โดยราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง และดัชนี S&P 500 ทำสถิติสูงสุดใหม่ อย่างไรก็ตาม การหยุดชะงักของการขนส่งทางเรือในช่องแคบฮอร์มุซ ประกอบกับการที่สหรัฐฯ ใช้มาตรการปิดกั้นท่าเรือของอิหร่าน ส่งผลให้ปริมาณน้ำมันดิบในตลาดโลกลดลงอย่างมาก และช่องว่างด้านพลังงานจะยังคงกว้างขึ้นเรื่อยๆ ตราบใดที่สถานการณ์ยังคงยืดเยื้ออยู่

นักวิเคราะห์กล่าวว่า ตลาดหุ้นในปัจจุบันกำลังมองข้ามความเสี่ยงทางเศรษฐกิจที่แท้จริงซึ่งเกิดจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในระยะยาว ราคาสินค้าที่เพิ่มสูงขึ้นทั่วสหรัฐฯ จะหักล้างผลกำไรของบริษัทที่เป็นบวกและกดดันโมเมนตัมการฟื้นตัวในระยะสั้นของโลหะ หากอัตราเงินเฟ้อเพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะถูกบังคับให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ย และวิกฤตการณ์ในปัจจุบันไม่สามารถแก้ไขได้ด้วยการผ่อนคลายเชิงปริมาณ การขาดแคลนอุปทานไม่น่าจะกลับตัว และความน่าจะเป็นของภาวะเศรษฐกิจชะงักงันควบคู่กับเงินเฟ้อ (stagflation) ยังคงเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งเป็นการวางรากฐานที่มั่นคงสำหรับการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำในระยะกลางถึงระยะยาว

ธนาคารกลางทั่วโลกกำลังดำเนินมาตรการที่สวนทาง ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์ของปริมาณทองคำสำรองอย่างแยบยล

กลยุทธ์การจัดสรรทองคำของธนาคารกลางทั่วโลกแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างชัดเจน

ข้อมูลจากภาคอุตสาหกรรมแสดงให้เห็นว่า รัสเซียลดปริมาณทองคำสำรองลง 6.5 ตันในเดือนมีนาคม ทำให้ปริมาณทองคำที่ขายไปทั้งหมดในปีนี้อยู่ที่ 22 ตัน โดยส่วนใหญ่ใช้เพื่อชดเชยการขาดดุลทางการคลังจำนวนมากและเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพของทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ ซึ่งมีปริมาณทองคำสูง นักวิเคราะห์กล่าวเพิ่มเติมว่า การลดปริมาณทองคำของรัสเซียนั้นอยู่ในระดับที่จัดการได้ และการลดลงของทุนสำรองโดยรวมนั้นน้อยมาก ประกอบกับแรงกดดันทางการคลังที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเนื่องจากความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน การลดทุนสำรองในระดับเล็กน้อยอาจกลายเป็นเรื่องปกติในอนาคต

ในทางตรงกันข้าม โปแลนด์ยังคงเพิ่มปริมาณทองคำสำรองอย่างต่อเนื่อง โดยได้เพิ่มเป้าหมายและซื้อทองคำเพิ่มขึ้นในเดือนมีนาคม ปริมาณทองคำสำรองโดยรวมของโปแลนด์เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง และปริมาณทองคำที่โปแลนด์ถือครองได้แซงหน้าธนาคารกลางยุโรปแล้ว ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความตั้งใจแน่วแน่ของโปแลนด์ที่จะกักตุนทองคำในระดับสูง

ความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานในตลาดเงินส่งผลให้ราคาสินค้าลดลง ทำให้แนวโน้มราคาสินค้าอ่อนตัวลง

ในแง่ของแนวโน้มตลาด ราคาทองคำได้รับแรงกดดันและลดลงเล็กน้อย โดยผันผวนอยู่ต่ำกว่าระดับราคาสำคัญเล็กน้อย และปิดตลาดต่ำลงเล็กน้อยในวันนั้น

ราคาสินเงินอ่อนตัวลงอีก โดยไม่สามารถทะลุแนวต้านสำคัญได้ถึงสองครั้ง และยังคงทรงตัวอยู่ที่ระดับต่ำสุดระหว่างวัน

จากมุมมองพื้นฐาน ราคาสินเงินแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างที่เพิ่มมากขึ้น ราคาสูงกำลังกดดันความต้องการสินเงินในอุตสาหกรรมเครื่องประดับ เครื่องใช้ และพลังงานแสงอาทิตย์แบบดั้งเดิม ส่งผลให้การบริโภคในภาคอุตสาหกรรมโดยรวมลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน อย่างไรก็ตาม ความต้องการจากภาคส่วนที่กำลังเติบโต เช่น ยานยนต์พลังงานใหม่ ฮาร์ดแวร์คอมพิวเตอร์ และระบบจัดเก็บพลังงานระดับสูง กำลังขยายตัวอย่างต่อเนื่อง ประกอบกับการกักตุนสินเงินในหลายประเทศและการลงทุนที่เพิ่มขึ้นจากกองทุนในตลาด ทำให้ความต้องการลงทุนฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ ด้วยความสมดุลระหว่างปัจจัยขาขึ้นและขาลง ทำให้ตลาดมองเห็นแนวโน้มด้านใดด้านหนึ่งได้ยาก

เนื่องจากใกล้ถึงกำหนดการตัดสินใจของเฟดแล้ว ความเชื่อมั่นของตลาดในระยะสั้นจึงอยู่ในช่วงรอฟังแนวทางดังกล่าว

ตลาดโดยรวมคาดการณ์เป็นเอกฉันท์ว่า ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะคงอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานไว้ในการประชุมนโยบายเดือนเมษายนเท่าเดิม

นักวิเคราะห์กล่าวว่า เมื่อเทียบกับการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยแล้ว คำกล่าวหลังการประชุมของนายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ นั้นบ่งชี้ถึงแนวโน้มของตลาดได้มากกว่า คำแถลงล่าสุดของเขาเกี่ยวกับแนวโน้มเงินเฟ้อและอัตราการลดอัตราดอกเบี้ยตลอดทั้งปีจะส่งผลโดยตรงต่อความผันผวนในระยะสั้นของทองคำและเงิน และโลหะมีค่าโดยรวมกำลังเข้าสู่ช่วงรอติดตามสถานการณ์ในระยะสั้น

โดยรวมแล้ว ภาวะเศรษฐกิจชะงักงันจากปัจจัยทางภูมิศาสตร์การเมืองเป็นผลดีต่อความแข็งแกร่งในระยะยาวของทองคำ และการกักตุนทองคำของธนาคารกลางก็ช่วยพยุงราคาทองคำในระดับต่ำสุด ในขณะที่เงินถูกฉุดลงด้วยราคาสูงและความต้องการที่อ่อนแอ และความต้องการลงทุนเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอที่จะกระตุ้นตลาด ในระยะสั้น ทองคำและเงินกำลังรอสัญญาณนโยบายจากเฟด แต่ในระยะกลางถึงระยะยาว ทองคำมีมูลค่าการจัดสรรที่สูงกว่าเงินมาก