Các nhà phân tích kim loại quý của Heraeus cho biết việc gia hạn lệnh ngừng bắn giữa Mỹ, Israel và Iran không làm giảm bớt áp lực lên tình hình; thay vào đó, nó đã đẩy tình hình địa chính trị vào thế bế tắc kéo dài, và tác động tiêu cực tiềm tàng vẫn chưa được thị trường vốn phản ánh đầy đủ. Xét đến môi trường kinh tế vĩ mô tổng thể và các yếu tố cung cầu cơ bản, một khi các tác động tiêu cực tiếp theo lắng xuống, vàng sẽ tiếp tục xu hướng tăng mạnh, trong khi bạc, bị kìm hãm bởi giá cao và mắc kẹt trong cuộc giằng co giữa nhu cầu tăng và giảm, sẽ cho thấy sự phân hóa rõ rệt trong xu hướng thị trường tổng thể.

Các yếu tố địa chính trị kết hợp với áp lực lạm phát tạo ra sự hỗ trợ vững chắc cho vàng trong trung và dài hạn.

Các nhà phân tích ngành cho rằng lệnh ngừng bắn khu vực vô thời hạn tiếp tục làm gia tăng sự bất ổn trên thị trường toàn cầu.



Thỏa thuận ngừng bắn ban đầu đã mang lại lợi ích ngắn hạn cho kim loại quý và chứng khoán Mỹ, với giá vàng tăng dần và chỉ số S&P 500 đạt mức cao kỷ lục. Tuy nhiên, những gián đoạn sau đó đối với hoạt động vận chuyển hàng hóa ở eo biển Hormuz, cùng với việc Mỹ thực hiện các biện pháp phong tỏa các cảng của Iran, đã dẫn đến sự sụt giảm đáng kể nguồn cung dầu thô toàn cầu. Khoảng cách về nguồn cung năng lượng sẽ tiếp tục mở rộng khi tình trạng bế tắc kéo dài.

Các nhà phân tích cho rằng thị trường chứng khoán hiện tại đang bỏ qua những rủi ro kinh tế thực sự do các xung đột địa chính trị dài hạn gây ra. Giá cả tăng cao trên khắp nước Mỹ sẽ bù đắp cho lợi nhuận tích cực của các doanh nghiệp và kìm hãm đà phục hồi ngắn hạn của kim loại. Nếu lạm phát tăng nhanh, Cục Dự trữ Liên bang sẽ buộc phải tăng lãi suất, và cuộc khủng hoảng hiện tại không thể được giải quyết bằng chính sách nới lỏng định lượng. Tình trạng thiếu hụt nguồn cung khó có thể đảo ngược, và xác suất đình trệ kinh tế kèm lạm phát tiếp tục gia tăng, tạo nền tảng vững chắc cho sự tăng giá vàng trong trung và dài hạn.

Các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới đang thực hiện những hành động trái chiều, âm thầm thay đổi cục diện dự trữ vàng.

Các chiến lược phân bổ vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu đang cho thấy sự phân cực rõ rệt.

Dữ liệu ngành cho thấy Nga đã giảm lượng vàng dự trữ 6,5 tấn trong tháng 3, đưa tổng lượng vàng bán ra trong năm nay xuống còn 22 tấn. Lượng vàng này chủ yếu được sử dụng để bù đắp thâm hụt ngân sách lớn và tối ưu hóa dự trữ ngoại hối, vốn có hàm lượng vàng cao. Các nhà phân tích cho rằng quy mô giảm vàng của Nga là có thể kiểm soát được, và mức giảm dự trữ tổng thể là tối thiểu. Kết hợp với áp lực tài chính ngày càng gia tăng do xung đột Nga-Ukraine, việc giảm dự trữ quy mô nhỏ có thể trở thành thông lệ trong tương lai.

Ngược lại, Ba Lan tiếp tục tăng dự trữ vàng của mình trái ngược với xu hướng chung, nâng cao mục tiêu dự trữ và mua thêm vàng trong tháng 3. Tổng dự trữ của nước này đã tăng đều đặn, và lượng vàng nắm giữ đã vượt qua Ngân hàng Trung ương châu Âu, cho thấy quyết tâm không lay chuyển của Ba Lan trong việc tích trữ vàng ở mức cao.

Sự mất cân bằng cung cầu trên thị trường bạc đã tạo áp lực giảm giá, dẫn đến xu hướng giảm giá yếu.

Xét về xu hướng thị trường, giá vàng chịu áp lực và giảm nhẹ, dao động nhẹ dưới các mức giá quan trọng, và đóng cửa giảm nhẹ trong ngày.

Giá bạc thậm chí còn yếu hơn, không thể vượt qua các mức kháng cự quan trọng hai lần và tiếp tục dao động quanh mức thấp nhất trong ngày.

Xét từ góc độ cơ bản, giá bạc đang cho thấy sự phân hóa ngày càng tăng. Giá cao đang kìm hãm nhu cầu bạc trong các ngành công nghiệp truyền thống như trang sức, đồ dùng và năng lượng mặt trời, dẫn đến sự sụt giảm tổng tiêu thụ công nghiệp hàng năm. Tuy nhiên, nhu cầu từ các lĩnh vực mới nổi như xe năng lượng mới, phần cứng máy tính và lưu trữ năng lượng cao cấp đang tăng trưởng ổn định. Cùng với việc nhiều quốc gia tích trữ bạc vật chất và sự gia tăng đầu tư của các quỹ vào thị trường, nhu cầu đầu tư đã phục hồi đáng kể. Với sự cân bằng giữa các yếu tố tăng và giảm, thị trường khó có thể nhận thấy một xu hướng đơn nhất.

Khi quyết định của Fed sắp được đưa ra, tâm lý thị trường ngắn hạn đang chờ đợi hướng dẫn.

Toàn bộ thị trường đều nhất trí dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ nguyên chính sách tại cuộc họp tháng Tư và duy trì lãi suất chuẩn hiện tại.

Các nhà phân tích cho rằng, so với quyết định về lãi suất, những phát biểu sau cuộc họp của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell phản ánh xu hướng thị trường rõ ràng hơn. Những tuyên bố mới nhất của ông về xu hướng lạm phát và tốc độ cắt giảm lãi suất trong suốt năm sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến biến động ngắn hạn của vàng và bạc, và nhìn chung thị trường kim loại quý đang bước vào giai đoạn chờ đợi và quan sát trong ngắn hạn.

Nhìn chung , tình trạng lạm phát đình trệ do yếu tố địa chính trị có lợi cho sự tăng trưởng dài hạn của vàng, và việc các ngân hàng trung ương tích trữ vàng đang hỗ trợ giá vàng ở mức đáy; trong khi đó, bạc bị kéo xuống bởi giá cao và nhu cầu yếu, và chỉ riêng nhu cầu đầu tư là không đủ để thúc đẩy thị trường. Trong ngắn hạn, vàng và bạc đang chờ tín hiệu chính sách từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), nhưng trong trung và dài hạn, vàng có giá trị phân bổ cao hơn nhiều so với bạc.