เช้าวันพุธในเอเชีย ราคาทองคำสากล (XAU/USD) ยังคงทรงตัวอยู่ประมาณ 4,600 ดอลลาร์ โดยตลาดโดยรวมซื้อขายกันอย่างระมัดระวัง สาเหตุหลักมาจากนักลงทุนกำลังรอการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) และการแถลงข่าวเกี่ยวกับนโยบายที่จะตามมา ความคาดหวังของตลาดในปัจจุบันบ่งชี้ว่า เฟดมีแนวโน้มสูงที่จะคงอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานไว้ที่ 3.50%-3.75% ซึ่งเป็นการประชุมครั้งที่สามติดต่อกันโดยไม่มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย แสดงให้เห็นถึงแนวทางที่ระมัดระวังอย่างต่อเนื่องของฝ่ายกำหนดนโยบายเกี่ยวกับการรักษาสมดุลระหว่างอัตราเงินเฟ้อและการเติบโตทางเศรษฐกิจ

ในขณะเดียวกัน ตลาดกำลังจับตาดูสัญญาณบ่งชี้อนาคตที่อาจเกิดขึ้นจากการประชุมครั้งนี้อย่างใกล้ชิด เนื่องจากวาระการดำรงตำแหน่งของประธานพาวเวลล์ใกล้จะสิ้นสุดลง และนายวอร์ชผู้สืบทอดตำแหน่งใกล้จะได้รับการยืนยัน ทำให้ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับความต่อเนื่องของนโยบายและทิศทางอัตราดอกเบี้ยในอนาคตเพิ่มสูงขึ้น ด้วยเหตุนี้ นักลงทุนจึงมีแนวโน้มที่จะตีความการประเมินโดยรวมของเฟดเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ การจ้างงาน และราคาน้ำมันที่เพิ่มสูงขึ้น ผ่านแถลงการณ์การประชุมและการแถลงข่าวมากกว่า

จากมุมมองทางเศรษฐศาสตร์มหภาค ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับสถานการณ์ในตะวันออกกลางยังคงทวีความรุนแรงขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งการหยุดชะงักของการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับอุปทานพลังงานทั่วโลกมากขึ้น สิ่งสำคัญที่ควรทราบคือ ช่องแคบฮอร์มุซเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันดิบทางทะเลประมาณ 20% ของการขนส่งทั่วโลก ข้อจำกัดในห่วงโซ่อุปทานที่ต่อเนื่องจะยิ่งผลักดันให้ราคาน้ำมันสูงขึ้นและส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโลกผ่านภาวะเงินเฟ้อที่เกิดจากการนำเข้า ท่ามกลางสถานการณ์เช่นนี้ ความคาดหวังของตลาดต่อการกลับมาของภาวะเงินเฟ้อจึงเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งในระดับหนึ่งจะลดช่องทางให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ ลดอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้นลง

ทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยทั่วไป มักได้รับเงินทุนไหลเข้าในช่วงที่มีความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์สูง อย่างไรก็ตาม ทองคำเองไม่ได้ให้ผลตอบแทนเป็นดอกเบี้ย และความน่าดึงดูดใจของมันจะลดลงบ้างเมื่ออัตราดอกเบี้ยยังคงสูงหรือแม้แต่มีแนวโน้มว่าจะมีการเข้มงวดมากขึ้น ดังนั้น ตลาดทองคำในปัจจุบันจึงอยู่ในภาวะสมดุลระหว่าง "แรงสนับสนุนจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย" และ "แรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ยสูง" หากธนาคารกลางสหรัฐฯ ส่งสัญญาณที่แข็งกร้าวและดัชนีดอลลาร์แข็งค่าขึ้น ทองคำอาจเผชิญกับแรงกดดันขาลงในระยะสั้น ในทางกลับกัน หากนโยบายมีความระมัดระวังหรือบ่งชี้ถึงการผ่อนคลายในอนาคต ก็คาดว่าจะผลักดันราคาทองคำให้สูงขึ้นต่อไป

จากมุมมองของความเชื่อมั่นในตลาด ปัจจุบันนักลงทุนมีแนวโน้มที่จะรอดูสถานการณ์ โดยกระแสเงินทุนมีความระมัดระวังมากขึ้น สถาบันบางแห่งมีแนวโน้มที่จะลดสถานะการลงทุนก่อนที่จะมีการชี้แจงนโยบายเพื่อลดความเสี่ยงจากเหตุการณ์ต่างๆ ในขณะที่ผู้ค้าระยะสั้นพึ่งพาแผนภูมิทางเทคนิคมากขึ้นสำหรับการซื้อขายในกรอบราคา ในขณะเดียวกัน ความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนที่สำคัญสำหรับการจัดสรรทองคำในระยะกลาง

จากมุมมองทางเทคนิค ราคาทองคำยังคงอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นระดับสูงในกราฟรายวัน โดยราคายังคงซื้อขายอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลัก บ่งชี้ถึงแนวโน้มขาขึ้นที่ต่อเนื่อง ระดับ 4550 ดอลลาร์ เป็นโซนแนวรับสำคัญ ขณะที่ 4650 ดอลลาร์ เป็นระดับแนวต้านระยะสั้นที่สำคัญ การทะลุเหนือระดับนี้อย่างเด็ดขาดอาจเปิดโอกาสให้ราคาปรับตัวขึ้นต่อไปได้ ตัวชี้วัดโมเมนตัมแสดงให้เห็นว่า แม้โมเมนตัมขาขึ้นจะยังคงมีอิทธิพล แต่ก็มีสัญญาณของการชะลอตัวลง บ่งชี้ถึงความเต็มใจที่จะไล่ตามราคาที่สูงขึ้นลดลง ในกราฟ 4 ชั่วโมง ราคาอยู่ในช่วงการรวมตัวกันโดยมีความผันผวนระยะสั้นที่แคบลง ตัวชี้วัด RSI อยู่ใกล้ระดับกลาง บ่งชี้ว่าตลาดกำลังรอปัจจัยขับเคลื่อนใหม่ การทะลุเหนือ 4620 ดอลลาร์ อาจทดสอบระดับแนวต้านด้านบนในระยะสั้น มิเช่นนั้น การปรับตัวลงมาที่ระดับแนวรับ 4550 ดอลลาร์ ก็เป็นไปได้

สรุปโดยบรรณาธิการ : โดยรวมแล้ว ตลาดทองคำในปัจจุบันอยู่ในจุดที่สำคัญยิ่ง ได้รับแรงหนุนจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และความคาดหวังด้านเงินเฟ้อในด้านหนึ่ง และถูกกดดันจากสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูงในอีกด้านหนึ่ง ในระยะสั้น สัญญาณนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเป็นตัวแปรหลักที่กำหนดทิศทางของราคาทองคำ และตลาดอาจคงความผันผวนในขณะที่รอคำแนะนำที่ชัดเจน หากท่าทีนโยบายในอนาคตเอนเอียงไปในทิศทางผ่อนคลาย คาดว่าทองคำจะยังคงมีแนวโน้มสูงขึ้นต่อไป ในทางกลับกัน หากสัญญาณที่แข็งกร้าวขึ้น ความเสี่ยงของการปรับฐานราคาเป็นระยะๆ ก็ควรได้รับการพิจารณา ในระยะกลางถึงระยะยาว ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจโลกและการเปลี่ยนแปลงในโครงสร้างเงินเฟ้อจะยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนทองคำต่อไป