โอเล่ ฮันเซ่น หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์สินค้าโภคภัณฑ์ของธนาคารแซกโซ กล่าวว่า สาเหตุหลักของความอ่อนตัวในระยะสั้นของโลหะมีค่าในปัจจุบัน ไม่ใช่ความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์ แต่เป็นความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่เกิดจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น การลดลงของทองคำในปัจจุบันเป็นการปรับตัวตามวัฏจักร และแนวโน้มเชิงโครงสร้างในระยะยาวยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ในทางกลับกัน เงินมีความเปราะบางมากกว่า เนื่องจากขึ้นอยู่กับความต้องการทางอุตสาหกรรมและความไม่แน่นอนของกองทุนลงทุน ทำให้มีความยืดหยุ่นต่อความเสี่ยงน้อยกว่าอย่างมาก

การวิเคราะห์ของแฮนเซนชี้ให้เห็นว่า ราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น และความคาดหวังเรื่องอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น ประกอบกับความคาดหวังของตลาดโดยทั่วไปว่าอัตราดอกเบี้ยสูงของสหรัฐฯ จะคงอยู่เป็นเวลานาน ได้ส่งผลให้สินทรัพย์ที่ไม่ก่อให้เกิดดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้น และทำให้ราคาทองคำลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสามสัปดาห์ ปัจจุบัน ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ทะลุ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล โดยตลาดให้ความสนใจอย่างมากกับผลกระทบด้านเงินเฟ้อที่ต่อเนื่องจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น พลวัตการลงทุนที่ขับเคลื่อนโดยปัญญาประดิษฐ์ยังคงเสริมสร้างความแข็งแกร่งให้กับเศรษฐกิจสหรัฐฯ และลดแรงจูงใจระยะสั้นของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในการลดอัตราดอกเบี้ย นอกจากนี้ การประกาศผลประกอบการของบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่พร้อมกับการประชุมเรื่องอัตราดอกเบี้ยที่จะเกิดขึ้นในไม่ช้า ยิ่งเพิ่มความไม่แน่นอนของตลาดในระยะสั้นให้มากขึ้นไปอีก

ภาพรวมเศรษฐกิจมหภาค: แรงกดดันระยะสั้นไม่เปลี่ยนแปลงรากฐานระยะยาว

แฮนเซนชี้ให้เห็นว่าแนวโน้มโดยรวมของโลหะมีค่าในปัจจุบันเป็นไปตามจังหวะของตลาดพลังงานอย่างสมบูรณ์ การกลับมาเปิดเส้นทางการขนส่งทางเรือที่สำคัญและการลดลงของราคาน้ำมันจะเป็นตัวเร่งหลักสำหรับการฟื้นตัวในระยะสั้นของโลหะมีค่า



ราคาน้ำมันดิบและข้อมูลอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ยิ่งเสริมความแข็งแกร่งให้กับเงินดอลลาร์สหรัฐ และชะลอวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยทั่วโลก

ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์จะส่งผลให้ราคาทองคำลดลงในระยะสั้นเท่านั้น และไม่สามารถพลิกกลับแนวโน้มขาขึ้นในระยะยาวได้ ปัจจัยหลักที่สนับสนุนความแข็งแกร่งของทองคำในช่วงสองปีที่ผ่านมายังคงแข็งแกร่ง และบางสภาวะที่เอื้ออำนวยก็กำลังแข็งแกร่งขึ้นเรื่อยๆ ความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจชะงักงันทั่วโลกยังคงมีอยู่ วิกฤตพลังงานยังคงส่งผลกระทบต่อระดับราคาและประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจ และหนี้สาธารณะทั่วโลกยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง ด้วยสถานะเงินสำรองของดอลลาร์ที่อ่อนตัวลงเรื่อยๆ ธนาคารกลางหลายแห่งจึงยังคงกระจายพอร์ตสินทรัพย์สำรองของตน และทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยคุณภาพสูง ยังคงเพิ่มมูลค่าการลงทุนในระยะยาว

สินค้าโภคภัณฑ์ต่าง ๆ แสดงแนวโน้มที่แตกต่างกัน: ทองคำได้รับแรงหนุนอย่างแข็งแกร่ง ในขณะที่เงินเผชิญกับความเสี่ยงมากมาย

จากมุมมองทางเทคนิค แนวรับสำคัญสำหรับทองคำนั้นชัดเจนและกำหนดไว้อย่างดี ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันที่ระดับประมาณ 4,250 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เป็นแนวป้องกันที่สำคัญสำหรับแนวโน้มระยะยาว ตราบใดที่แนวรับนี้ยังคงแข็งแกร่ง แนวโน้มขาขึ้นระยะยาวของทองคำจะไม่ถูกทำลาย

เมื่อเทียบกับตลาดทองคำที่มีเสถียรภาพมากกว่า ตลาดเงินมีความซับซ้อนกว่ามาก แฮนเซนเชื่อว่าเงินมีความเชื่อมโยงอย่างลึกซึ้งกับความต้องการทางอุตสาหกรรม การตกต่ำของวัฏจักรเศรษฐกิจ อัตราเงินเฟ้อสูง และเศรษฐกิจที่ชะลอตัวจะฉุดความต้องการเงินในอุตสาหกรรมการผลิต อิเล็กทรอนิกส์ และสินค้าอุปโภคบริโภคลงโดยตรง ในขณะเดียวกัน กองทุนลงทุนที่รักษาสมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานของเงินนั้นมีความไม่แน่นอนสูง แม้แต่การเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในแนวโน้มตลาดและสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคก็สามารถกระตุ้นให้เกิดการไหลเข้าและไหลออกของเงินทุนอย่างรวดเร็ว ทำให้เงินเป็นโลหะมีค่าที่มีความผันผวนและยืดหยุ่นสูง แม้ว่าศักยภาพในการเติบโตจะสูงกว่า แต่ความเสี่ยงในการลดมูลค่าก็สูงขึ้นเช่นกัน

การวิเคราะห์มูลค่าการจัดสรร: ความไม่สอดคล้องกันของตลาดทองคำและเงินนำไปสู่กลยุทธ์การลงทุนที่แตกต่างกัน

เมื่อความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ค่อยๆ คลี่คลายลง และห่วงโซ่อุปทานพลังงานกลับคืนสู่เสถียรภาพ ทองคำจึงมีแนวโน้มที่จะปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง โดยได้รับการสนับสนุนจากปัจจัยบวกหลายประการ รวมถึงการซื้อทองคำของธนาคารกลาง การจัดสรรเงินสำรอง และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ลักษณะที่เป็นวัฏจักรที่อ่อนแอของทองคำจะช่วยลดผลกระทบจากความต้องการที่ลดลงและความเชื่อมั่นที่ผันผวนได้อย่างมีประสิทธิภาพ ในขณะที่ปัจจัยพื้นฐานของเงินยังคงเป็นบวก แต่การเคลื่อนไหวของราคานั้นขึ้นอยู่กับความแข็งแกร่งของการฟื้นตัวของความต้องการในภาคอุตสาหกรรมและกิจกรรมของกองทุนลงทุนเป็นอย่างมาก ดังนั้น การเคลื่อนไหวของราคาจึงมีแนวโน้มที่จะอยู่ในช่วงความผันผวนที่กว้าง

เมื่อพิจารณาอัตราส่วนทองคำต่อเงิน ปัจจุบันมีมูลค่าใกล้เคียงกับ 62 เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยระยะยาวที่ 70 แล้ว มูลค่าของเงินจึงอยู่ในระดับสูง หากต้องการให้แข็งค่าขึ้นต่อไป จำเป็นต้องมีปัจจัยกระตุ้นเชิงบวกใหม่ๆ เช่น การลดลงของอุปทานและการฟื้นตัวของอุปสงค์

โดยสรุปแล้ว ตลาดกระทิงของโลหะมีค่ากำลังหยุดชะงักชั่วคราวเท่านั้นและยังไม่สิ้นสุดลงโดยสมบูรณ์ ทองคำเหมาะสำหรับการลงทุนเชิงกลยุทธ์ระยะยาว เนื่องจากมีแนวโน้มที่มั่นคงและทนทานต่อความผันผวน ในขณะที่เงินเหมาะสำหรับการซื้อขายเชิงกลยุทธ์ระยะสั้นมากกว่า เนื่องจากให้ผลตอบแทนสูงและความเสี่ยงสูง นักลงทุนควรระมัดระวังความเสี่ยงที่เกิดจากความผันผวนของตลาดอย่างรุนแรง


แหล่งที่มาของกราฟราคาทองคำรายสัปดาห์: EasyForex

เมื่อเวลา 12:05 น. ตามเวลาปักกิ่ง ในวันที่ 29 เมษายน ราคาทองคำซื้อขายอยู่ที่ 4,597.45 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์