Sáng thứ Tư tại châu Á, giá vàng quốc tế (XAU/USD) dao động quanh mức 4.600 USD , với diễn biến thị trường thận trọng. Điều này chủ yếu là do các nhà đầu tư đang chờ đợi quyết định về lãi suất mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và cuộc họp báo chính sách tiếp theo. Kỳ vọng thị trường hiện tại cho thấy Fed rất có khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 3,50%-3,75% , đánh dấu cuộc họp thứ ba liên tiếp không cắt giảm lãi suất, cho thấy các nhà hoạch định chính sách tiếp tục duy trì cách tiếp cận thận trọng về sự cân bằng giữa lạm phát và tăng trưởng kinh tế.

Trong khi đó, thị trường đang hết sức chú ý đến bất kỳ tín hiệu nào mang tính dự báo mà cuộc họp này có thể đưa ra. Với nhiệm kỳ của Chủ tịch Powell sắp kết thúc và người kế nhiệm ông, Warsh, đang tiến gần đến việc được phê chuẩn, sự không chắc chắn xung quanh việc duy trì chính sách và hướng đi tương lai của lãi suất đã gia tăng. Trong bối cảnh đó, các nhà đầu tư có xu hướng diễn giải đánh giá tổng thể của Fed về lạm phát, việc làm và giá năng lượng tăng cao thông qua tuyên bố tại cuộc họp và buổi họp báo.

Từ góc độ kinh tế vĩ mô, sự bất ổn xung quanh tình hình ở Trung Đông tiếp tục leo thang, đặc biệt là sự gián đoạn vận chuyển hàng hóa qua eo biển Hormuz, điều này đã làm trầm trọng thêm những lo ngại về nguồn cung năng lượng toàn cầu. Điều quan trọng cần lưu ý là eo biển Hormuz đảm nhiệm khoảng 20% lượng vận chuyển dầu thô bằng đường biển toàn cầu ; việc tiếp tục gặp khó khăn trong chuỗi cung ứng sẽ đẩy giá năng lượng lên cao hơn nữa và lan sang nền kinh tế toàn cầu thông qua lạm phát nhập khẩu. Trong bối cảnh này, kỳ vọng của thị trường về sự phục hồi của lạm phát đã được củng cố, điều này phần nào làm giảm khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trong ngắn hạn.

Vàng, với vai trò là tài sản trú ẩn an toàn điển hình, thường nhận được dòng vốn đổ vào trong những giai đoạn rủi ro địa chính trị gia tăng. Tuy nhiên, bản thân vàng không tạo ra thu nhập từ lãi suất, và sức hấp dẫn của nó giảm đi phần nào khi lãi suất duy trì ở mức cao hoặc thậm chí đối mặt với kỳ vọng thắt chặt hơn nữa. Do đó, thị trường vàng hiện tại thực sự đang ở trạng thái cân bằng giữa "sự hỗ trợ từ nhu cầu trú ẩn an toàn" và "sự kìm hãm từ lãi suất cao". Nếu Cục Dự trữ Liên bang đưa ra tín hiệu cứng rắn và chỉ số đô la mạnh lên, vàng có thể phải chịu áp lực giảm giá trong ngắn hạn; ngược lại, nếu tuyên bố chính sách thận trọng hoặc ám chỉ việc nới lỏng trong tương lai, điều đó dự kiến sẽ đẩy giá vàng lên cao hơn nữa.

Từ góc độ tâm lý thị trường, các nhà đầu tư hiện đang nghiêng về phương án chờ đợi và quan sát, với dòng vốn trở nên thận trọng hơn. Một số tổ chức có xu hướng giảm bớt vị thế của mình trước khi có sự rõ ràng về chính sách để giảm thiểu rủi ro sự kiện, trong khi các nhà giao dịch ngắn hạn dựa nhiều hơn vào biểu đồ kỹ thuật để giao dịch trong phạm vi giá nhất định. Trong khi đó, kỳ vọng lạm phát và rủi ro địa chính trị vẫn là những yếu tố hỗ trợ quan trọng cho việc phân bổ vàng trong trung hạn.

Về mặt kỹ thuật, vàng duy trì xu hướng tăng mạnh trên biểu đồ ngày, với giá giao dịch trên các đường trung bình động chính, cho thấy xu hướng tăng giá tiếp tục. Mức $4550 tạo thành vùng hỗ trợ quan trọng, trong khi $4650 là mức kháng cự ngắn hạn đáng kể. Một sự phá vỡ quyết định trên mức này có thể mở ra tiềm năng tăng giá hơn nữa. Các chỉ báo động lượng cho thấy mặc dù động lượng tăng giá vẫn chiếm ưu thế, nhưng nó đã cho thấy dấu hiệu chậm lại, cho thấy sự giảm sút trong ý chí theo đuổi giá cao hơn. Trên biểu đồ 4 giờ, giá đang trong phạm vi tích lũy với sự biến động ngắn hạn thu hẹp. Chỉ báo RSI gần như trung lập, cho thấy thị trường đang chờ đợi các động lực mới để định hướng. Một sự phá vỡ trên mức $4620 có thể kiểm tra mức kháng cự trên trong ngắn hạn; ngược lại, một sự điều chỉnh giảm về mức hỗ trợ $4550 là có thể xảy ra.

Tóm tắt của biên tập viên : Nhìn chung, thị trường vàng hiện đang ở một bước ngoặt quan trọng, được hỗ trợ bởi rủi ro địa chính trị và kỳ vọng lạm phát một mặt, và bị kìm hãm bởi môi trường lãi suất cao mặt khác. Trong ngắn hạn, tín hiệu chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ là biến số cốt lõi quyết định hướng đi của giá vàng, và thị trường có thể duy trì mô hình biến động trong khi chờ đợi hướng dẫn rõ ràng. Nếu lập trường chính sách tiếp theo nghiêng về nới lỏng, vàng dự kiến sẽ tiếp tục xu hướng tăng; ngược lại, nếu tín hiệu thắt chặt mạnh lên, cần lưu ý rủi ro điều chỉnh giá theo từng giai đoạn. Trong trung và dài hạn, sự bất ổn kinh tế toàn cầu và những thay đổi trong cấu trúc lạm phát sẽ tiếp tục là những yếu tố hỗ trợ tiềm năng cho vàng.