วันอังคารที่ 5 พฤษภาคม ราคาทองคำสปอตดีดตัวขึ้นในช่วงเวลาซื้อขายของอเมริกาเหนือ หลังจากแตะระดับต่ำสุดในรอบกว่าหนึ่งเดือนในรอบการซื้อขายก่อนหน้า ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นประมาณ 1.2% สู่ระดับ 4,575 ดอลลาร์ต่อออนซ์ การเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นเนื่องจากนักลงทุนประเมินสถานการณ์ข้อตกลงหยุดยิงที่เปราะบางในตะวันออกกลาง ซึ่งอาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อความคาดหวังด้านอัตราเงินเฟ้อทั่วโลกและทิศทางอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลาง ในขณะเดียวกัน ด้วยข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ หลายรายการที่กำหนดจะประกาศในสัปดาห์นี้ ความสนใจของตลาดอาจค่อยๆ เปลี่ยนจากข่าวการเมืองระหว่างประเทศไปสู่ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจมหภาค

เหตุผลหลักที่อยู่เบื้องหลังการฟื้นตัวในระยะสั้นของราคาทองคำ

ราคาทองคำสปอตฟื้นตัวทางเทคนิคหลังจากปรับฐานลงเมื่อเร็วๆ นี้ โดยส่วนใหญ่เกิดจากการเข้าซื้อในราคาที่ต่ำกว่า ประกอบกับการสนับสนุนทางอ้อมจากราคาน้ำมันที่ลดลง นักวิเคราะห์ตลาดชี้ว่า หลังจากแรงขายก่อนหน้านี้ลดลง กองทุนบางส่วนเริ่มปิดสถานะการลงทุน และราคาน้ำมันที่ลดลงเล็กน้อยก็ช่วยบรรเทาความกังวลเรื่องเงินเฟ้อได้บ้าง ราคาทองคำล่วงหน้าของสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้น 1% แตะระดับ 4588.60 ดอลลาร์ต่อออนซ์ แสดงให้เห็นว่าตลาดล่วงหน้าก็ได้รับสัญญาณการฟื้นตัวนี้เช่นกัน

อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวยังคงระมัดระวัง เนื่องจากทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน จึงมีความน่าสนใจจำกัดในสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูงในปัจจุบัน นักลงทุนจำเป็นต้องให้ความสนใจว่าการฟื้นตัวในระยะสั้นจะพัฒนาไปสู่การกลับตัวของแนวโน้มได้หรือไม่ ซึ่งขึ้นอยู่กับความแข็งแกร่งของปัจจัยพื้นฐาน มุมมองของสถาบันชี้ให้เห็นว่าจำเป็นต้องมีปัจจัยพื้นฐานที่สำคัญเพื่อกระตุ้นให้ตลาดกระทิงทองคำกลับมามีโมเมนตัมอีกครั้ง ในขณะที่สถานการณ์ปัจจุบันเป็นเพียงการฟื้นตัวของความเชื่อมั่นที่ขาดโมเมนตัมขาขึ้นที่ยั่งยืน

ผลกระทบต่อเนื่องจากสถานการณ์ในตะวันออกกลางต่ออัตราเงินเฟ้อด้านพลังงาน

แม้ว่าข้อตกลงหยุดยิงในตะวันออกกลางจะช่วยบรรเทาความตึงเครียดลงได้ชั่วคราว แต่ความเปราะบางของข้อตกลงนี้ก็เห็นได้ชัด การปะทะกันระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่านในช่องแคบฮอร์มุซเน้นย้ำถึงการต่อสู้เพื่อควบคุมเส้นทางน้ำที่สำคัญนี้ ช่องแคบนี้ซึ่งเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมัน ปุ๋ย และสินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ ทั่วโลกจำนวนมาก ถูกปิดมาตั้งแต่ความขัดแย้งทวีความรุนแรงขึ้นเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อต้นทุนพลังงานทั่วโลก

แม้ว่าราคาน้ำมันจะปรับตัวลดลงในระหว่างการซื้อขายวันนี้ แต่โดยรวมแล้วยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งจำกัดการปรับตัวลดลงไปอีก ราคาน้ำมันที่สูงส่งผลโดยตรงต่อแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ซึ่งอาจทำให้การผ่อนคลายนโยบายการเงินของธนาคารกลางหลัก ๆ ล่าช้าออกไป หัวหน้ากองทุนการเงินระหว่างประเทศเคยเตือนไว้ก่อนหน้านี้ว่า หากความขัดแย้งในตะวันออกกลางยืดเยื้อไปจนถึงปี 2027 ราคาน้ำมันอาจพุ่งสูงถึง 125 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโลกอย่างรุนแรงยิ่งขึ้น

ทองคำถูกใช้เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อมาโดยตลอด และคุณสมบัติการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยยังคงมีบทบาทในบริบทนี้ อย่างไรก็ตาม เนื่องจากทองคำถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงขึ้นเรื่อยๆ ความต้องการในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยจึงลดลง ถึงกระนั้น การซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องของธนาคารกลางต่างๆ โดยเฉพาะการซื้อทองคำสุทธิของธนาคารกลางทั่วโลกที่ยังคงแข็งแกร่งในไตรมาสแรกของปี 2026 ได้ช่วยป้องกันการปรับตัวลงอย่างรุนแรงได้อย่างมีประสิทธิภาพ

ผลกระทบของข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค ความคาดหวัง และเส้นทางอัตราดอกเบี้ย

สัปดาห์นี้ปฏิทินเศรษฐกิจของสหรัฐฯ เต็มไปด้วยข้อมูลสำคัญ รวมถึงตำแหน่งงานว่าง รายงานการจ้างงานของ ADP และตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนเมษายน ตลาดได้หันความสนใจจากข่าวการเมืองระหว่างประเทศมาที่ตัวชี้วัดเหล่านี้เพื่อประเมินความเป็นไปได้ของการเปลี่ยนแปลงนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูงยังคงส่งผลกระทบต่อความน่าสนใจของทองคำ เนื่องจากผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มขึ้นทำให้สินทรัพย์ที่ไม่ก่อให้เกิดดอกเบี้ยมีมูลค่าลดลง

อย่างไรก็ตาม ความต้องการในการป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อและการสนับสนุนเชิงโครงสร้างจากเงินสำรองที่หลากหลายของธนาคารกลางยังคงมีบทบาทอยู่ นักวิเคราะห์เชื่อว่าปัจจุบันทองคำมีพฤติกรรมเหมือนสินทรัพย์ที่อ่อนไหวต่อความเสี่ยงมากกว่าเครื่องมือหลบภัยอย่างแท้จริง แต่การซื้อทองคำของธนาคารกลางเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยพยุงราคาทองคำไว้ได้ นักลงทุนจำเป็นต้องประเมินว่าข้อมูลการจ้างงานแสดงให้เห็นถึงตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งหรือไม่ ซึ่งอาจสนับสนุนจุดยืนของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในการคงอัตราดอกเบี้ยสูง ในทางกลับกัน ข้อมูลการจ้างงานที่อ่อนแออาจกระตุ้นความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยและส่งผลดีต่อทองคำ

ตัวชี้วัดทางเทคนิคและการวิเคราะห์ความเชื่อมั่นของตลาด

จากการสังเกตแผนภูมิ 60 นาที ราคาทองคำสปอตดีดตัวขึ้นหลังจากได้รับแรงสนับสนุนใกล้เส้นกลางของ Bollinger Band ที่ระดับ 4540.98 และกำลังเข้าใกล้บริเวณเส้นบนที่ระดับ 4578.01 โดยทั่วไปแล้ว Bollinger Band แสดงให้เห็นการหดตัวตามด้วยการขยายตัว ซึ่งบ่งชี้ว่าความผันผวนอาจเพิ่มขึ้น ตัวชี้วัด MACD แสดงค่า DIFF ที่ -2.05, DEA ที่ -7.78 และฮิสโตแกรม MACD ที่ 11.46 ซึ่งบ่งชี้ว่าโมเมนตัมระยะสั้นฟื้นตัวขึ้นบ้างแล้ว แต่ยังคงอยู่ในช่วงการแกว่งตัว

ความเชื่อมั่นในตลาดค่อนข้างผสมผสาน: มีแรงซื้อในระดับราคาที่ต่ำลง แต่ขาดปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง นักลงทุนส่วนใหญ่มุ่งเน้นไปที่ข่าวสารสำคัญในขณะที่เตรียมพร้อมสำหรับการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจ โดยรวมแล้ว ราคาทองคำผันผวนอยู่ในช่วง 4,500-4,600 ดอลลาร์ และการทะลุแนวต้านต้องอาศัยสัญญาณที่ชัดเจนจากด้านภูมิรัฐศาสตร์หรือนโยบาย

คำถามที่พบบ่อย

คำถามที่ 1: เหตุใดราคาทองคำสปอตจึงดีดตัวขึ้น 1.2% หลังจากแตะระดับต่ำสุดในรอบกว่าหนึ่งเดือน?
A: ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนตลาดคือการซื้อเมื่อราคาลดลงและแรงหนุนจากการปรับตัวลงเล็กน้อยของราคาน้ำมัน หลังจากแรงขายก่อนหน้านี้ลดลง เงินทุนบางส่วนถูกนำไปใช้เพื่อปิดสถานะ ในขณะเดียวกัน แม้ว่าข้อตกลงหยุดยิงที่เปราะบางจะไม่ได้ขจัดความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ออกไปอย่างสมบูรณ์ แต่ก็ช่วยบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงอย่างมากในระยะสั้น การวิเคราะห์เชิงสถาบันแสดงให้เห็นว่าทองคำยังคงมีบทบาทในการป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ แต่จำเป็นต้องมีปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งกว่านี้เพื่อกลับมาสู่แนวโน้มขาขึ้นที่ยั่งยืน

คำถามที่ 2: ความตึงเครียดในช่องแคบฮอร์มุซส่งผลกระทบต่อราคาทองคำอย่างไร?
A: การปิดช่องแคบได้ผลักดันให้ราคาน้ำมันในตลาดโลกสูงขึ้น ทำให้แรงกดดันด้านเงินเฟ้อรุนแรงขึ้น และอาจทำให้ธนาคารกลางชะลอการลดอัตราดอกเบี้ย ในขณะที่ราคาน้ำมันที่สูงส่งผลดีต่อทองคำทางอ้อม แต่สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูงกลับลดความน่าสนใจของทองคำลง กองทุนการเงินระหว่างประเทศได้เตือนว่าความขัดแย้งที่ยืดเยื้ออาจผลักดันราคาน้ำมันไปอยู่ที่ 125 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งจะทำให้แนวโน้มเศรษฐกิจโลกแย่ลง และเน้นย้ำถึงบทบาทการสนับสนุนเชิงโครงสร้างของทองคำมากยิ่งขึ้น

คำถามที่ 3: ข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ ในสัปดาห์นี้จะมีผลกระทบต่อราคาทองคำอย่างไรบ้าง?
A: ข้อมูลตำแหน่งงานว่าง ข้อมูลการจ้างงานประจำปี (ADP) และข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตร จะส่งผลต่อความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับทิศทางอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ข้อมูลการจ้างงานที่แข็งแกร่งอาจเสริมความคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้น ส่งผลให้ราคาทองคำลดลง ในทางกลับกัน ข้อมูลที่อ่อนแออาจกระตุ้นความคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลงและสนับสนุนราคาทองคำ