ราคาทองคำสปอต (XAU/USD) ยังคงปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่องในเช้าวันพฤหัสบดีของการซื้อขายในเอเชีย โดยแตะระดับประมาณ 4,700 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดใหม่ในรอบสัปดาห์ ปัจจัยหลักที่ผลักดันให้ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้น ได้แก่ ความเชื่อมั่นในตลาดที่ปรับตัวดีขึ้น และความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคตโดยธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด)

สหรัฐอเมริกาและอิหร่านกำลังเจรจาข้อตกลงสันติภาพฉบับใหม่ ขณะที่ประธานาธิบดีทรัมป์ต้องการยุติความขัดแย้งในปัจจุบันอย่างรวดเร็ว เพื่อบรรเทาแรงกดดันจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นต่อเศรษฐกิจและตลาด ทรัมป์กล่าวว่าความขัดแย้ง "มีแนวโน้มที่จะยุติลงอย่างมาก" และอาจมีความคืบหน้าก่อนการเยือนเมืองหลวงของประเทศมหาอำนาจในเอเชียในสัปดาห์หน้าด้วยซ้ำ

เมื่อความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการลดความตึงเครียดในตะวันออกกลางแข็งแกร่งขึ้น ความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับการหยุดชะงักของอุปทานพลังงานทั่วโลกและภาวะเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องจึงลดลงอย่างมาก ก่อนหน้านี้ ความตึงเครียดในตะวันออกกลางได้ผลักดันราคาน้ำมันระหว่างประเทศให้สูงขึ้นอย่างรวดเร็วและทำให้ความวิตกกังวลของตลาดเกี่ยวกับการกลับมาของภาวะเงินเฟ้อทั่วโลกทวีความรุนแรงขึ้น

โดยทั่วไป ตลาดเชื่อว่าหากแรงกดดันด้านราคาน้ำมันลดลง ความจำเป็นที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะต้องคงนโยบายอัตราดอกเบี้ยสูงในระยะยาวอาจลดลง ด้วยเหตุนี้ ตลาดจึงเพิ่มการคาดการณ์เกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในอนาคต และอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงมักจะลดต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำ ซึ่งส่งผลดีต่อราคาทองคำ

ในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่ก่อให้เกิดดอกเบี้ยโดยทั่วไป ทองคำมักดึงดูดเงินทุนมากขึ้นในช่วงที่อัตราดอกเบี้ยลดลง การชะลอตัวของโมเมนตัมขาขึ้นของดอลลาร์เมื่อเร็วๆ นี้ ประกอบกับการลดลงของผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ได้ช่วยปรับปรุงความเชื่อมั่นโดยรวมในตลาดทองคำให้ดียิ่งขึ้นไปอีก

ปีเตอร์ แกรนท์ รองประธานและนักกลยุทธ์อาวุโสด้านโลหะมีค่าของ Zener Metals กล่าวว่า "ความคาดหวังในแง่ดีของตลาดเกี่ยวกับการบรรลุข้อตกลงขั้นสุดท้ายระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่านได้ช่วยบรรเทาความรู้สึกปลอดภัยในตลาดทองคำในระยะสั้นไปบ้างแล้ว แต่ข่าวที่เกี่ยวข้องกับสถานการณ์ในตะวันออกกลางยังคงสามารถเปลี่ยนแปลงทิศทางของตลาดได้ตลอดเวลา"

แม้ว่าราคาทองคำจะได้รับแรงหนุนในระยะสั้นจากความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ย แต่ตลาดยังคงระมัดระวัง นักลงทุนกำลังรอข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ ในเดือนเมษายนที่จะประกาศในวันศุกร์ ซึ่งอาจส่งผลโดยตรงต่อแนวทางการดำเนินนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในอนาคต

หากตลาดแรงงานสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่งต่อไป อาจเป็นการตอกย้ำความคาดหวังของตลาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเลื่อนการลดอัตราดอกเบี้ยออกไป ส่งผลให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นและสร้างแรงกดดันต่อราคาทองคำที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์ ในทางกลับกัน หากข้อมูลการจ้างงานอ่อนแอ อาจเป็นการเสริมความเชื่อมั่นของตลาดเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ย ส่งผลให้ราคาทองคำสูงขึ้น

จากมุมมองของตลาดโลก ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยในระดับนานาชาติยังคงสูงในระยะสั้น แม้ว่าความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงในตลาดจะดีขึ้นบ้างแล้ว แต่การเติบโตทางเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัว ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ และแรงกดดันด้านหนี้สินในประเทศเศรษฐกิจหลัก ยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนราคาทองคำในระยะยาว

ตรรกะหลักของตลาดทองคำในปัจจุบันได้ค่อยๆ เปลี่ยนไปจากความต้องการในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างง่ายๆ ไปสู่การปฏิสัมพันธ์ระหว่าง "ความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ย" และ "ประสิทธิภาพของดอลลาร์"

จากมุมมองทางเทคนิค ราคาทองคำยังคงมีแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่งในกราฟรายวัน หลังจากที่ทรงตัวอยู่เหนือ 4600 ดอลลาร์ โมเมนตัมขาขึ้นก็ฟื้นตัวอย่างชัดเจน ปัจจุบัน บริเวณ 4750 ดอลลาร์ เป็นโซนแนวต้านสำคัญในระยะสั้น หากสามารถทะลุผ่านระดับนี้ได้สำเร็จ อาจนำไปสู่การทดสอบช่วงราคา 4800-4850 ดอลลาร์ต่อไป

ในทางกลับกัน ระดับราคา 4650 ดอลลาร์ได้สร้างแนวรับระยะสั้นที่สำคัญ หากราคาทองคำปรับตัวลงแต่ยังคงรักษาระดับนี้ไว้ได้ แนวโน้มขาขึ้นโดยรวมก็จะยังคงอยู่ ตัวชี้วัด MACD รายวันได้ก่อตัวเป็นสัญญาณ Golden Cross อีกครั้ง และตัวชี้วัด RSI ได้ปรับตัวขึ้นสู่โซนที่แข็งแกร่ง บ่งชี้ว่าแนวโน้มขาขึ้นระยะกลางยังคงมีอิทธิพลอยู่

จากมุมมองของกราฟ 4 ชั่วโมง ราคาทองคำยังคงอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นเล็กน้อยในระยะสั้น โดยระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เบี่ยงเบนขึ้นอีกครั้ง บ่งชี้ว่ากำลังซื้อในตลาดกำลังฟื้นตัว อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของราคาทองคำ ตัวชี้วัด RSI ระยะสั้นกำลังเข้าใกล้เขตซื้อมากเกินไป ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดอาจมีการปรับฐานทางเทคนิคเกิดขึ้นบ้าง

หากข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ ในรอบต่อไปดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ราคาทองคำอาจปรับตัวลงมาอยู่ที่ประมาณ 4,660 ดอลลาร์ในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม หากข้อมูลอ่อนแอและเกิดความไม่แน่นอนขึ้นอีกครั้งในตะวันออกกลาง ราคาทองคำอาจมีโอกาสพุ่งขึ้นไปทดสอบระดับเหนือ 4,750 ดอลลาร์ได้อีก

สรุปโดยบรรณาธิการ : ตลาดทองคำในปัจจุบันอยู่ภายใต้อิทธิพลสองประการ ได้แก่ "ความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่คลี่คลายลง" และ "ความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ" แม้ว่าความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยจะลดลงบ้างในระยะสั้น แต่ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการผ่อนคลายนโยบายการเงินในอนาคตยังคงให้การสนับสนุนที่แข็งแกร่งแก่ทองคำ ในระยะกลางถึงระยะยาว ความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจโลกชะลอตัว แรงกดดันด้านหนี้สิน และการเปลี่ยนแปลงนโยบายของธนาคารกลางหลักๆ อาจยังคงผลักดันให้ทองคำรักษาระดับสูงไว้ได้ อย่างไรก็ตาม ความผันผวนของตลาดในระยะสั้นอาจเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และนักลงทุนควรให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ แถลงการณ์จากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ และสถานการณ์ล่าสุดในตะวันออกกลาง