เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ออกคำเตือนอย่างชัดเจนเมื่อวันพุธที่ 6 พฤษภาคม ว่าความขัดแย้งที่ดำเนินอยู่ระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่านกำลังเพิ่มความเสี่ยงต่อภาวะเงินเฟ้อ ราคาน้ำมันที่สูงอย่างต่อเนื่อง การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกที่ทวีความรุนแรงขึ้น และต้นทุนปัจจัยการผลิตทางอุตสาหกรรมที่เพิ่มสูงขึ้น ล้วนเป็นปัจจัยที่ก่อให้เกิดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อใหม่ แม้ว่าตลาดโดยทั่วไปคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลง แต่ประธานเฟดสาขาเซนต์หลุยส์ นายมูซาไลม์ ได้กล่าวอย่างชัดเจนว่า ความเสี่ยงต่อนโยบายการเงินได้เปลี่ยนไปอยู่ที่ภาวะเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้น และความเป็นไปได้ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคตนั้นไม่สามารถตัดทิ้งได้

แรงกดดันถูกส่งต่อทีละชั้น และท่าทีของเจ้าหน้าที่ก็เริ่มแข็งกร้าวมากขึ้น

กูสบี: ยิ่งความขัดแย้งยืดเยื้อนานเท่าไร ปัญหาในห่วงโซ่อุปทานก็จะยิ่งรุนแรงมากขึ้นเท่านั้น

ประธานธนาคารกลางสหรัฐสาขาชิคาโก จอห์น กูลส์บี กล่าวกับผู้สื่อข่าวหลังเข้าร่วมการประชุมของสถาบันมิลเคนว่า ในช่วงเริ่มต้นของความขัดแย้ง ผู้บริหารธุรกิจเชื่อว่าการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันในระยะสั้นไม่ใช่เรื่องน่ากังวล อย่างไรก็ตาม “หากราคาน้ำมันยังคงสูงเป็นเวลาหลายเดือน พวกเขาจะเริ่มรู้สึกถึงแรงกดดันอย่างมากต่อห่วงโซ่อุปทาน” ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่คล้ายคลึงกับภาวะเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นในช่วงการระบาดของโควิด-19 เขาชี้ให้เห็นว่าการกระจายปัจจัยการผลิต เช่น สารเคมีอุตสาหกรรม ได้รับผลกระทบ และราคาน้ำมันเชื้อเพลิงที่สูงอย่างต่อเนื่องกำลังส่งผลกระทบต่อค่าขนส่งและค่าใช้จ่ายอื่นๆ มากขึ้นเรื่อยๆ กูลส์บีเน้นย้ำว่า “ยิ่งความขัดแย้งยืดเยื้อนานเท่าไร ปัญหาเหล่านี้ก็จะยิ่งรุนแรงมากขึ้นเท่านั้น” เขายังชี้แจงด้วยว่ายังไม่ถึงขั้นเป็นภาวะเงินเฟ้อควบคู่กับเศรษฐกิจชะงักงัน “นี่เป็นเพียงภาวะเงินเฟ้อ และยิ่งสถานการณ์นี้ดำเนินต่อไปนานเท่าไร ผมก็ยิ่งรู้สึกไม่สบายใจมากขึ้นเท่านั้น”

มูซาไลม์: ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อกำลังค่อยๆ เปลี่ยนแปลงไป และความเป็นไปได้ที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยนั้นไม่อาจมองข้ามได้

นายมูซาเล็ม ประธานธนาคารกลางสหรัฐสาขาเซนต์หลุยส์ กล่าวในการ1งานอีเวนต์ที่รัฐอลาบามาว่า "อัตราเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมายของเราอย่างมาก เราเผชิญกับความเสี่ยงทั้งในด้านการจ้างงานและเงินเฟ้อ ในมุมมองของผม ความเสี่ยงกำลังค่อยๆ เอนเอียงไปทางด้านเงินเฟ้อ" เขายังกล่าวเพิ่มเติมว่า แม้จะมี "สถานการณ์ที่เป็นไปได้" สำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากความต้องการที่ชะลอตัวและการว่างงานที่เพิ่มขึ้น แต่ก็มีความเป็นไปได้ที่เฟดอาจต้องเพิ่มต้นทุนการกู้ยืมในขั้นตอนนี้ นายมูซาเล็มเน้นย้ำว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อไม่ได้จำกัดอยู่เพียงผลกระทบจากภาษีนำเข้าและราคาน้ำมันที่สูงขึ้นซึ่งเกิดจากสงครามในตะวันออกกลางอีกต่อไป ราคาสินค้าอุตสาหกรรมที่สูงขึ้น เช่น อลูมิเนียม ฮีเลียม และดีเซล "จะก่อให้เกิดความปั่นป่วน" และอาจส่งผลกระทบต่อการจ้างงานด้วย

ความคาดหวังของตลาดเปลี่ยนไปแล้ว: การลดอัตราดอกเบี้ยแทบจะเป็นไปไม่ได้ และการคงอัตราดอกเบี้ยในระดับปัจจุบันกลายเป็นสถานการณ์พื้นฐาน

ปัจจุบัน อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ สูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางสหรัฐฯ ประมาณ 1 เปอร์เซ็นต์ และอาจสูงขึ้นอีก นักลงทุนเชื่อว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ ไม่น่าจะลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยในอีกหนึ่งปีข้างหน้า หรืออาจนานกว่านั้น นับตั้งแต่เดือนธันวาคมปีที่แล้ว อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระหว่างธนาคาร (federal funds rate) อยู่ในช่วง 3.50% ถึง 3.75% คำแถลงของมูซาไลม์และกูลส์บี ยืนยันคำกล่าวของประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ พาวเวลล์ ก่อนหน้านี้ ที่ว่า จุดสนใจภายในของธนาคารกลางสหรัฐฯ กำลังค่อยๆ เปลี่ยนไปสู่การยอมรับความจำเป็นในการจัดการความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อผ่านการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ด้วยสถานการณ์ที่ไม่แน่นอนอย่างมาก ธนาคารกลางสหรัฐฯ จึงตกอยู่ในสถานการณ์ที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกระหว่างการรอสังเกตการณ์และการระมัดระวัง

โดยสรุปแล้ว ความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านกำลังบีบให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ต้องประเมินแนวโน้มเงินเฟ้อใหม่ ความผันผวนของราคาน้ำมันอย่างรุนแรง—โดยราคาน้ำมันดิบมาตรฐานโลกตกลงต่ำกว่า 100 ดอลลาร์หลังจากมีข่าวลือเรื่องการปรองดองแล้วก็ดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว—ประกอบกับราคาน้ำมันเบนซินที่พุ่งสูงขึ้นจากประมาณ 3 ดอลลาร์ต่อแกลลอนเป็นมากกว่า 4.50 ดอลลาร์ และดัชนีความเครียดในห่วงโซ่อุปทานโลกของธนาคารกลางนิวยอร์กที่พุ่งสูงขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2022 ทั้งหมดนี้เป็นภัยคุกคามที่แท้จริงต่อเงินเฟ้อ แม้ว่าทั้งมูซาไลม์และกูลส์บีจะไม่ใช่สมาชิกที่มีสิทธิ์ออกเสียงในคณะกรรมการนโยบายอัตราดอกเบี้ยในขณะนี้ แต่คำแถลงการณ์ที่แข็งกร้าวของพวกเขาระบุว่า แม้จะไม่มีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในทันที เฟดก็จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ระยะหนึ่งและพร้อมที่จะดำเนินการที่รุนแรงมากขึ้นหากจำเป็น สิ่งนี้จะทำให้การดำเนินการลดอัตราดอกเบี้ยตามที่ประธานาธิบดีทรัมป์คาดหวังของวอร์ช ประธานเฟดคนใหม่มีความซับซ้อนมากขึ้นอย่างไม่ต้องสงสัย

ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ: ทรงตัวอยู่ที่ระดับประมาณ 98; ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรอาจเป็นกุญแจสำคัญในการคลี่คลายสถานการณ์นี้

จากสัญญาณที่แข็งกร้าวของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) และการกลับมาของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐจึงอยู่ในจุดวิกฤตทางเทคนิคในขณะนี้ เมื่อวันพุธ (6 พฤษภาคม) ดัชนีค่าเงินดอลลาร์ปิดที่ 98.05 ลดลง 0.44% ในวันนั้น โดยผันผวนอยู่รอบระดับ 98.00 ในการซื้อขายในเอเชียวันพฤหัสบดี ดัชนีค่าเงินดอลลาร์ซื้อขายอยู่ในช่วงแคบๆ ที่ระดับต่ำลง โดยปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 97.95 โดยมีแนวรับสำคัญอยู่ที่ประมาณ 97.60


(กราฟดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐรายวัน แหล่งที่มา: FX678)

ขณะนี้ตลาดจับจ้องไปที่รายงานตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ประจำเดือนเมษายนที่จะมาถึง ซึ่งรายงานนี้จะเป็นตัวกระตุ้นสำคัญในการกำหนดทิศทางระยะสั้นของดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ

หากข้อมูลการจ้างงานแข็งแกร่ง (การจ้างงานใหม่เกินความคาดหมาย การเติบโตของค่าจ้างคงที่) จะเป็นการยืนยันถึงความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจสหรัฐฯ เสริมสร้างความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงนโยบายเข้มงวดหรืออาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ คาดว่าจะแข็งค่าขึ้น ทดสอบแนวต้านที่ 98.50-98.80

หากข้อมูลการจ้างงานอ่อนแอ ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการเปลี่ยนไปใช้นโยบายผ่อนคลายทางการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเพิ่มสูงขึ้น และดัชนีดอลลาร์อาจทดสอบระดับแนวรับที่ 97.60 หรืออาจกระตุ้นให้เกิดการปรับฐานทางเทคนิคครั้งใหญ่ขึ้น

ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐกำลังทรงตัวอยู่ที่ระดับสำคัญภายในกรอบแนวโน้มขาลง โดยมีระดับ 97.60 เป็นระดับแนวรับ/แนวต้านที่สำคัญ สัญญาณนโยบายที่แข็งกร้าวให้การสนับสนุน แต่แนวโน้มทางเทคนิคขาลงโดยรวมยังไม่กลับตัว ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรในวันศุกร์จะเป็นตัวกำหนดว่าดอลลาร์จะทะลุแนวต้านของค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่และเริ่มดีดตัวขึ้น หรือจะร่วงลงต่อไป นักลงทุนควรรอดูสถานการณ์และรอให้ข้อมูลชัดเจนขึ้นก่อนที่จะตัดสินใจใดๆ

เวลา 10:57 ตามเวลาปักกิ่ง ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอยู่ที่ 97.95