ปัจจุบัน ดัชนี S&P 500, Nasdaq 100 และ Dow Jones ต่างทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยภาคอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์เป็นผู้นำในการปรับตัวขึ้น ราคาน้ำมันดิบลดลงต่ำกว่า 100 ดอลลาร์ และแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ เผชิญอยู่ก็ลดลงบ้างแล้ว ตรรกะของตลาดเปลี่ยนกลับมาเป็น "ข่าวร้ายคือข่าวดี" อีกครั้ง ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่อ่อนแอจะช่วยกระตุ้นความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะผลักดันให้ตลาดหุ้นปรับตัวสูงขึ้นต่อไป ความเสี่ยงที่แท้จริงไม่ใช่ข้อมูลที่อ่อนแอ แต่เป็นข้อมูลที่แข็งแกร่ง

การคาดการณ์ของสถาบันต่างๆ แตกต่างกัน การจำลองสถานการณ์ และกลยุทธ์การซื้อขาย

I. การวิเคราะห์ข้อมูลเบื้องต้น: ADP เกินความคาดหมาย แต่ยังต้องระมัดระวัง

ตัวเลขการจ้างงานในภาคเอกชนของ ADP ในเดือนเมษายนเพิ่มขึ้น 109,000 ตำแหน่ง สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 84,000-99,000 ตำแหน่ง และฟื้นตัวอย่างรวดเร็วจากตัวเลขที่แก้ไขแล้ว 61,000 ตำแหน่งในเดือนมีนาคม JPMorgan Chase ชี้ว่า ADP มักประเมินตัวเลขเริ่มต้นของ BLS ต่ำกว่าความเป็นจริงเสมอ และการเติบโตนี้ส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในอุตสาหกรรมสันทนาการและการบริการ ซึ่งเป็นภาคส่วนที่อ่อนไหวต่อการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่อ่อนแอมากที่สุด

จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกอยู่ที่ 189,000 ราย แต่ข้อมูลดังกล่าวคลาดเคลื่อนเนื่องจากช่วงวันหยุดอีสเตอร์ ตำแหน่งงานว่างในระบบ JOLTS ฟื้นตัวขึ้นบ้าง แต่ยังคงมีอัตราการจ้างงานเพียง 3.3% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2014 (ไม่รวมช่วงการระบาดใหญ่) ยิ่งไปกว่านั้น ปัจจัยพิเศษจากการจ้างงานนอกภาคเกษตรประมาณ 31,000 ตำแหน่งในเดือนมีนาคม เนื่องจากการกลับมาทำงานของพนักงาน Kaiser Permanente จะกลายเป็นปัจจัยฉุดรั้งในเดือนเมษายน

หมายเหตุ: ไคเซอร์ เพอร์มาเนนเต้ เป็นหนึ่งในองค์กรด้านการดูแลสุขภาพที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกา

II. ความขัดแย้งระหว่างสถาบัน: ตั้งแต่ +50,000 ถึง +100,000

III. การอนุมานสถานการณ์สามประการ

สถานการณ์ที่ 1: เกินความคาดหมาย (>100,000): ตลาดจะปรับราคาเส้นทางอัตราดอกเบี้ยใหม่ ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 2 ปีจะพุ่งสูงขึ้น ภาคการเงิน (XLF) จะมีผลการดำเนินงานดีกว่าตลาดโดยรวม และหุ้นเทคโนโลยีระยะยาว (QQQ) และหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ (SMH) จะชะลอตัวลง หากค่าจ้างยังคงอยู่ในระดับปานกลาง นักลงทุนที่มองหาโอกาสในการซื้อหุ้นราคาถูกอาจเข้าสู่ตลาดอย่างรวดเร็ว

สถานการณ์ที่ 2: ตามที่คาดการณ์ไว้ (60,000-80,000): เส้นทางที่ราบรื่นที่สุดสำหรับตลาด และราคาปัจจุบันได้สะท้อนสถานการณ์นี้ไว้แล้ว อัตราการว่างงานยังคงทรงตัวที่ 4.3% ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงรักษาความยืดหยุ่น และผู้นำในอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ (NVDA, AMD, TSM) ยังคงมีแนวโน้มขาขึ้นอย่างต่อเนื่อง

สถานการณ์ที่ 3: อ่อนแอ (<50,000): สถานการณ์ที่เอื้ออำนวยที่สุดสำหรับตลาดปัจจุบัน ราคาน้ำมันที่ลดลงและความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่ลดลงจะกระตุ้นความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ย หุ้น QQQ และ SMH จะเป็นผู้นำในการปรับตัวขึ้น และคาดว่าหุ้นขนาดเล็ก (IWM) จะดึงดูดเงินทุนที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยหลังจากที่ผลการดำเนินงานต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้หลายเดือน หากอัตราการว่างงานสูงกว่า 4.5% ความกังวลเกี่ยวกับกฎ SAM อาจกดดันตลาดชั่วคราว แต่โดยทั่วไปแล้วเรื่องราวเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยจะครอบงำการซื้อขายในระหว่างวัน

IV. ตัวแปรสำคัญที่เกี่ยวข้อง

ค่าจ้าง (AHE): การเพิ่มขึ้นรายเดือนไม่เกิน 0.20% จะยิ่งเสริมแนวโน้มขาขึ้น ไม่ว่าข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรจะเป็นอย่างไรก็ตาม

อัตราการว่างงาน: หากต่ำกว่า 4.4% ยังถือว่า "แย่แต่ก็ดี" ในขณะที่หากสูงกว่า 4.5% จะเริ่มมีสัญญาณบ่งชี้ถึงภาวะเศรษฐกิจถดถอย

เซมิคอนดักเตอร์ (SMH): หากความต้องการเซมิคอนดักเตอร์สูงขึ้นภายใน 30 นาทีหลังจากการเผยแพร่ข้อมูล แนวโน้มขาขึ้นก็จะยังคงดำเนินต่อไป

เกณฑ์ของวันศุกร์ – เกณฑ์ที่ต่ำหรือสูงเป็นสัญญาณที่ดี เกณฑ์ที่สูงมากเป็นความเสี่ยง

ภัยคุกคามจากรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรในเดือนเมษายนต่อตลาดหุ้นขาขึ้นในปัจจุบันนั้นไม่สมมาตร กล่าวคือ ข้อมูลที่อ่อนแอหรือเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้จะทำให้การปรับตัวขึ้นยังคงดำเนินต่อไป มีเพียงการจ้างงานและค่าจ้างที่แข็งแกร่งเท่านั้นที่จะหยุดแนวโน้มขาขึ้นได้ชั่วคราว และถึงแม้จะเป็นเช่นนั้น การปรับตัวลงก็อาจถูกมองว่าเป็นโอกาสในการซื้อโดยตลาดได้

หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ FXTM กล่าวว่า "หากข้อมูลการจ้างงานดีกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก อาจทำให้เกิดการคาดการณ์เกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง" นักวิเคราะห์เตือนว่า แม้ข้อมูลจะอ่อนแอ นักลงทุนอาจยังไม่เต็มใจที่จะเดิมพันครั้งใหญ่เกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ย จนกว่าสถานการณ์ในอิหร่านจะชัดเจนขึ้น