นักลงทุนชาวอเมริกันที่มีชื่อเสียงและประสบการณ์สูงได้แสดงความคิดเห็นสำคัญต่อสาธารณะ โดยคาดการณ์ว่าประธานธนาคารกลางสหรัฐคนใหม่จะไม่ปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่มีแนวโน้มที่จะปรับขึ้นมากกว่า ปัจจุบัน อัตราดอกเบี้ยมาตรฐานของธนาคารกลางสหรัฐยังคงอยู่ในระดับสูง ความขัดแย้งภายในด้านนโยบายเพิ่มสูงขึ้นเกือบ 34 ปี ประกอบกับอัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างต่อเนื่อง ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ภายนอก และความไม่แน่นอนของนโยบายภาษีศุลกากร ทำให้ทิศทางอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐคาดเดาได้ยาก ส่งผลให้เกิดการเก็งกำไรในตลาดเกี่ยวกับนโยบายการเงินในปีนี้อย่างรุนแรงมากขึ้น

ผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนกล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่า ประธานธนาคารกลางสหรัฐคนใหม่ไม่มีหวังที่จะลดอัตราดอกเบี้ยได้

นักลงทุนชื่อดังอย่าง Paul Tudor Jones กล่าวต่อสาธารณะเมื่อวันพฤหัสบดีที่ 7 พฤษภาคมว่า Kevin Warsh ประธานธนาคารกลางสหรัฐคนใหม่ ไม่ได้มีแนวโน้มที่จะลดอัตราดอกเบี้ย และอาจพิจารณาขึ้นอัตราดอกเบี้ยด้วยซ้ำ



พอล ทิวดอร์ โจนส์ กล่าวว่าเขาไม่เชื่อเลยว่าประธานธนาคารกลางสหรัฐคนใหม่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย และความเป็นไปได้นั้นแทบจะไม่มีเลย เควิน วอร์ช เคยแสดงจุดยืนของเขาอย่างชัดเจนว่า ธนาคารกลางสหรัฐควรพิจารณาปรับลดอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานเมื่อถึงเวลาที่เหมาะสม ปัจจุบัน อัตราดอกเบี้ยข้ามคืนมาตรฐานของธนาคารกลางสหรัฐยังคงอยู่ที่ 3.5% ถึง 3.75% ซึ่งเป็นระดับที่คงไว้ตั้งแต่เดือนธันวาคม 2025 โดยไม่มีการปรับเปลี่ยนใดๆ

ความขัดแย้งภายในธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ทำให้ปัญหาอุปสรรคต่อการดำเนินนโยบายทวีความรุนแรงขึ้น

แม้ว่าตัวนายวอร์ชเองจะสนับสนุนนโยบายผ่อนคลายทางการเงินและการลดอัตราดอกเบี้ย แต่คณะกรรมการตลาดเปิดกลางแห่งสหรัฐฯ ซึ่งเขาจะต้องเผชิญหน้าหลังจากเข้ารับตำแหน่ง ได้สร้างสถิติการลงคะแนนเสียงคัดค้านมากที่สุดในรอบเกือบ 34 ปี ในการประชุมนโยบายที่เพิ่งสิ้นสุดลงเมื่อเร็วๆ นี้

เสียงคัดค้านส่วนใหญ่มาจากประธานธนาคารกลางสหรัฐประจำภูมิภาค ซึ่งไม่เห็นด้วยกับถ้อยคำในแถลงการณ์นโยบายที่เผยแพร่หลังการประชุม ตลาดโดยทั่วไปตีความแถลงการณ์ดังกล่าวว่าเป็นการบ่งชี้ถึงแนวโน้มนโยบายที่เอนเอียงไปทางใดทางหนึ่ง โดยชี้ให้เห็นว่าเฟดยังมีโอกาสที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลงได้อีกหลังจากลดอัตราดอกเบี้ยไปแล้วสามครั้งในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 ทิศทางนโยบายที่เป็นไปได้นี้เองที่ก่อให้เกิดความขัดแย้งและความไม่เห็นด้วยอย่างมากภายในเฟด

พอล ทิวดอร์ โจนส์ ให้เหตุผลว่า สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคในปัจจุบันนั้นเป็นพื้นฐานที่สมเหตุสมผลสำหรับธนาคารกลางสหรัฐฯ ในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย เขากล่าวว่าเขาจะให้ความสำคัญกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการพิจารณานโยบายของเขา และแม้ว่าการตัดสินใจขั้นสุดท้ายจะยังคงขึ้นอยู่กับข้อมูลทางเศรษฐกิจ แต่การขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นทางเลือกที่ไม่สามารถมองข้ามได้ เขายังคาดการณ์อีกว่า ขอบเขตการดำเนินนโยบายการเงินของประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ คนใหม่จะถูกจำกัดอย่างมากจากวงจรการเลือกตั้ง

มีหลายปัจจัยที่ช่วยยับยั้งภาวะเงินเฟ้อ ตลาดคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะคงที่

ปัจจุบันธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) กำลังเผชิญกับสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคที่ซับซ้อนสำหรับการกำหนดนโยบาย ตลาดแรงงานของสหรัฐฯ มีเสถียรภาพมากขึ้นเรื่อยๆ แต่การเปลี่ยนแปลงสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ในอิหร่าน ประกอบกับนโยบายภาษีนำเข้าที่รัฐบาลทรัมป์นำมาใช้ ได้สร้างผลกระทบสะสม ส่งผลให้ระดับราคาสินค้าภายในประเทศสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง และทำให้อัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมายหลักของเฟดที่ 2% เป็นระยะเวลานาน

จากมุมมองของความคาดหวังในการซื้อขายในตลาด ข้อมูลจากเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group แสดงให้เห็นว่าโดยทั่วไปแล้วผู้เข้าร่วมตลาดฟิวเจอร์สคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันไว้ไม่เปลี่ยนแปลงตลอดทั้งปี โดยความน่าจะเป็นของการลดอัตราดอกเบี้ยและการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยนั้นใกล้เคียงกันและอยู่ในระดับค่อนข้างต่ำ และโดยรวมแล้วความเชื่อมั่นของตลาดคือการรอติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิด

สรุป

โดยรวมแล้ว แม้ว่าประธานธนาคารกลางสหรัฐคนใหม่จะสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยเป็นการส่วนตัว แต่ความขัดแย้งภายในธนาคารกลางสหรัฐ แรงกดดันด้านเงินเฟ้อสูง ความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์และภาษีศุลกากร และข้อจำกัดจากการเลือกตั้ง ได้เพิ่มความยากลำบากในการดำเนินการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างมาก ตลาดมีความเห็นพ้องต้องกันว่าธนาคารกลางสหรัฐน่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมตลอดทั้งปี และตลาดกำลังประเมินความเป็นไปได้ในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง