คู่เงิน USD/JPY อ่อนค่าลงอย่างมากในการซื้อขายช่วงเช้าของเอเชียในวันจันทร์ โดยลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 158.90 เนื่องจากความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงในตลาดแสดงสัญญาณของการฟื้นตัว ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยในตะวันออกกลางที่เคยแข็งแกร่ง ซึ่งเคยสนับสนุนการแข็งค่าของดอลลาร์นั้นลดลงบ้าง ในขณะที่คำเตือนจากรัฐบาลญี่ปุ่นเกี่ยวกับความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนทำให้ผู้ที่ถือดอลลาร์บางส่วนปรับสถานะของตนอย่างระมัดระวัง ปัจจุบันตลาดกำลังจับตาดูการเจรจาสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านอย่างใกล้ชิด และดูว่ารัฐบาลญี่ปุ่นจะเข้าแทรกแซงอีกครั้งหรือไม่ ขณะที่ USD/JPY เข้าใกล้ระดับสำคัญที่ 160

หนึ่งในปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในปัจจุบันคือสถานการณ์ที่เปลี่ยนแปลงไปในตะวันออกกลาง การเจรจาสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านมีความคืบหน้าไปบ้าง ทำให้ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการทวีความรุนแรงของความขัดแย้งในภูมิภาคนั้นลดลงอย่างมาก การซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยซึ่งก่อนหน้านี้ได้รับแรงหนุนจากความเสี่ยงด้านการขนส่งในช่องแคบฮอร์มุซ เริ่มลดลง ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นในระดับหนึ่ง

เจ้าหน้าที่ระดับสูงของสหรัฐฯ กล่าวเมื่อวันอาทิตย์ว่า สหรัฐฯ และอิหร่านใกล้จะบรรลุข้อตกลงที่อาจช่วยฟื้นฟูการจราจรทางเรือตามปกติในช่องแคบฮอร์มุซได้ มาร์โค รูบิโอ รัฐมนตรีต่างประเทศสหรัฐฯ กล่าวว่า ข้อตกลงดังกล่าวได้รับการสนับสนุนจากประเทศในภูมิภาค แต่ประเด็นสำคัญบางประการไม่สามารถแก้ไขได้อย่างสมบูรณ์ในระยะเวลาอันสั้น เขาย้ำว่า ข้อตกลงที่ซับซ้อนไม่สามารถเสร็จสมบูรณ์ได้ "ภายใน 72 ชั่วโมง"

ในขณะเดียวกัน ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ กล่าวว่าเขา "ไม่รีบร้อนที่จะบรรลุข้อตกลงอย่างรวดเร็ว" ซึ่งบ่งชี้ว่ายังคงมีความแตกต่างบางประการระหว่างทั้งสองฝ่าย อย่างไรก็ตาม ตลาดในขณะนี้ให้ความสำคัญกับสัญญาณของการผ่อนคลายความตึงเครียดในทิศทางโดยรวมมากกว่ารายละเอียดในระยะสั้น ความมองโลกในแง่ดีนี้ทำให้ความน่าดึงดูดของดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินปลอดภัยแบบดั้งเดิมลดลง และผลักดันให้เงินทุนบางส่วนกลับไปสู่สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงต่ำกว่า เช่น เงินเยนของญี่ปุ่น

จากมุมมองของตลาด การปรับตัวขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ในช่วงที่ผ่านมานั้นได้รับประโยชน์หลักมาจากการที่อัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นมีความแตกต่างกันมากขึ้น รวมถึงการไหลเข้าของเงินทุนสู่ดอลลาร์สหรัฐฯ ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) คงอัตราดอกเบี้ยสูงเป็นเวลานาน ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในระดับสูง ขณะที่ธนาคารกลางญี่ปุ่น (Bank of Japan) รักษาแนวนโยบายผ่อนคลายไว้ ทำให้อัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY แข็งแกร่งในระยะยาว อย่างไรก็ตาม ด้วยความเสี่ยงจากตะวันออกกลางที่ลดลงและการแทรกแซงจากรัฐบาลญี่ปุ่นที่เพิ่มมากขึ้น ตลาดจึงเริ่มประเมินศักยภาพในการแข็งค่าของดอลลาร์ในระยะสั้นอีกครั้ง

ขณะนี้นักลงทุนกำลังจับตาระดับ 160 อย่างใกล้ชิด เนื่องจากตลาดมองว่าเป็นระดับเตือนภัยที่สำคัญสำหรับการแทรกแซงค่าเงินโดยรัฐบาลญี่ปุ่น ระดับ 160 ไม่เพียงแต่เป็นระดับทางจิตวิทยาที่มีความสำคัญเท่านั้น แต่ยังถือเป็นหนึ่งใน "เส้นแดงสำหรับการแทรกแซง" ที่กำหนดโดยกระทรวงการคลังของญี่ปุ่น ปีที่แล้ว รัฐบาลญี่ปุ่นได้ดำเนินการแทรกแซงค่าเงินครั้งใหญ่ในระดับที่สูงใกล้เคียงกัน ซึ่งส่งผลให้เงินเยนดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วและก่อให้เกิดความผันผวนอย่างมากในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทั่วโลก

รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของญี่ปุ่น ซัตสึกิ คาตายามะ กล่าวเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่า รัฐบาลญี่ปุ่นพร้อมที่จะตอบสนองต่อความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่มากเกินไป โดยเน้นย้ำว่าการแทรกแซงใดๆ จะดำเนินการโดยไม่ทำให้ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ สูงขึ้น คำแถลงนี้แสดงให้เห็นว่า แม้รัฐบาลญี่ปุ่นจะยังคงระมัดระวัง แต่ก็เห็นได้ชัดว่ามีความระมัดระวังมากขึ้นเกี่ยวกับการอ่อนค่าอย่างต่อเนื่องของเงินเยน

จากมุมมองพื้นฐาน ปัจจุบันญี่ปุ่นกำลังเผชิญกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากค่าเงินเยนอ่อนค่าเป็นเวลานาน ต้นทุนพลังงานและวัตถุดิบนำเข้าในญี่ปุ่นจึงสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ส่งผลกระทบต่อกำไรของบริษัทในประเทศและการบริโภคของครัวเรือน ในขณะที่ค่าเงินเยนที่อ่อนค่าลงเป็นประโยชน์ต่อบริษัทที่เน้นการส่งออก แต่ก็ทำให้ต้นทุนพลังงานและอาหารนำเข้าในญี่ปุ่นสูงขึ้นอย่างมากเช่นกัน ดังนั้น รัฐบาลญี่ปุ่นจึงไม่ต้องการให้ค่าเงินอ่อนค่าลงอย่างไม่เป็นระเบียบต่อไป

ในทางกลับกัน แนวทางการดำเนินนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่กำหนดแนวโน้มระยะกลางถึงระยะยาวของอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐล่าสุดโดยทั่วไปยังคงแข็งแกร่ง ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดล่าช้าออกไปบ้าง และผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐอายุ 10 ปีก็ยังคงอยู่ในระดับสูง ปัจจัยเหล่านี้ให้การสนับสนุนที่แข็งแกร่งต่อดอลลาร์สหรัฐโดยรวมและจำกัดศักยภาพในการดีดตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของเยน

จากมุมมองทางเทคนิค กราฟรายวันของ USD/JPY ยังคงรักษาระดับแนวโน้มขาขึ้นในระยะกลางถึงระยะยาว แต่มีสัญญาณของการปรับฐานในระดับสูงในระยะสั้นปรากฏขึ้น ปัจจุบัน อัตราแลกเปลี่ยนเผชิญกับแรงกดดันทางเทคนิคและนโยบายอย่างมากที่ระดับ 160 โดยมีแนวรับเบื้องต้นอยู่ที่ประมาณ 158.30 และแนวรับเพิ่มเติมในบริเวณ 157.00 หากความไม่มั่นใจในความเสี่ยงของตลาดลดลงอย่างต่อเนื่อง และรัฐบาลญี่ปุ่นยังคงส่งสัญญาณแทรกแซง คู่เงิน USD/JPY อาจประสบกับการปรับตัวลงอีก

จากตัวชี้วัดในกราฟรายวัน แม้ว่า MACD ยังคงรักษาระดับแนวโน้มขาขึ้นไว้ได้ แต่แท่งสีแดงสั้นลงอย่างเห็นได้ชัด บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นกำลังอ่อนตัวลง ตัวชี้วัด RSI ซึ่งก่อนหน้านี้เข้าสู่เขตซื้อมากเกินไป กำลังค่อยๆ ลดลง สะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นในแนวโน้มขาขึ้นระยะสั้นที่ลดลงในตลาด โดยรวมแล้ว แม้ว่าคู่เงิน USD/JPY ยังคงอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นระยะยาว แต่ความเสี่ยงของการปรับฐานระยะสั้นกำลังเพิ่มขึ้น

นอกจากนี้ ตลาดยังต้องจับตาดูผลลัพธ์สุดท้ายของข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านด้วย หากการขนส่งสินค้ากลับมาเป็นปกติในช่องแคบฮอร์มุซ ความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงในตลาดโลกอาจดีขึ้นอีก และความต้องการดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยอาจลดลงอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ค่าเงิน USD/JPY อ่อนค่าลงอีก อย่างไรก็ตาม หากเกิดความไม่แน่นอนใหม่ในการเจรจาและสถานการณ์ในตะวันออกกลางทวีความรุนแรงขึ้นอีกครั้ง ดอลลาร์สหรัฐอาจได้รับแรงหนุนจากการซื้อเพื่อเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยอีกครั้ง

โดยรวมแล้ว อัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ในปัจจุบันอยู่ในช่วงที่ปัจจัยหลายอย่างเกี่ยวพันกัน ในด้านหนึ่ง ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย USD/JPY ยังคงสนับสนุนความแข็งแกร่งในระยะยาวของดอลลาร์สหรัฐ ในอีกด้านหนึ่ง ความเสี่ยงจากการแทรกแซงของรัฐบาลญี่ปุ่นและการเปลี่ยนแปลงในความไม่ชอบความเสี่ยงของตลาดได้เพิ่มแรงกดดันในการปรับตัวในระยะสั้น ความผันผวนของตลาดมีแนวโน้มที่จะยังคงอยู่ในระดับสูงในอนาคต

สรุปโดยบรรณาธิการ : คู่เงิน USD/JPY กำลังอยู่ในช่วงที่อ่อนไหวอย่างมาก ความตึงเครียดที่คลี่คลายลงในตะวันออกกลางได้ลดความต้องการดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ในขณะที่คำเตือนอย่างหนักแน่นของรัฐบาลญี่ปุ่นเกี่ยวกับระดับ 160 ได้จำกัดศักยภาพในการปรับตัวขึ้นต่อไปอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่าสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูงของเฟดจะยังคงสนับสนุนดอลลาร์ แต่ตลาดได้เริ่มประเมินความเป็นไปได้ของการปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องของ USD/JPY อีกครั้ง ในระยะสั้น ระดับ 160 ยังคงเป็นพื้นที่ที่สำคัญที่สุดที่ต้องจับตาดู หากรัฐบาลญี่ปุ่นเข้าแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอย่างเป็นทางการ USD/JPY อาจประสบกับการปรับตัวลงอย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตาม หากเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่งและธนาคารแห่งญี่ปุ่นยังคงรักษาสถานะผ่อนคลาย คู่เงินนี้อาจยังมีศักยภาพที่จะทดสอบระดับที่สูงขึ้นในระยะกลางถึงระยะยาว ในอนาคต นักลงทุนจำเป็นต้องให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับความคืบหน้าของการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน แถลงการณ์จากกระทรวงการคลังของญี่ปุ่น การเปลี่ยนแปลงของผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ เนื่องจากปัจจัยเหล่านี้ล้วนอาจเป็นตัวแปรสำคัญที่ส่งผลต่ออัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY